文|雪豹財(cái)經(jīng)社 瀚星
當(dāng)寒潮席卷硅谷，全球最大的科技公司也看不清前路。
過去，每次發(fā)布財(cái)報(bào)，蘋果都會同步遞交一份當(dāng)期重要事件報(bào)表（Form 8-K），給出下一個(gè)財(cái)季的財(cái)務(wù)指引。但這份指引已經(jīng)停更了整整3年。
2022年Q4（蘋果的2023財(cái)年Q1，下文均以自然年計(jì)），蘋果的營收與凈利潤分別同比下降5.48%和13.38%。上一次蘋果單季營收同比下滑，還是在2019年Q1。
雖然在財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，華爾街投資機(jī)構(gòu)與分析師已有所預(yù)見，但實(shí)際下滑程度依然高于預(yù)期。
CEO庫克在財(cái)報(bào)電話會上表示，匯率波動(dòng)、供應(yīng)端減產(chǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，“在這樣的大環(huán)境下，蘋果也不能幸免”。
失色的旺季
每年四季度是蘋果的需求旺季，對全年?duì)I收的貢獻(xiàn)也通常最高。2021年Q4，蘋果實(shí)現(xiàn)營收1239.5億美元，同比增長11%，創(chuàng)下公司有史以來最高的單季度營收紀(jì)錄。
但2022年Q4，蘋果沒能繼續(xù)刷新這一紀(jì)錄。
報(bào)告期內(nèi)，蘋果實(shí)現(xiàn)營收1171.54億美元，同比下降5.48%，低于華爾街1211億美元的預(yù)期；凈利潤299.98億美元，同比下降13.38%，低于310億美元的預(yù)期。
財(cái)報(bào)發(fā)出后，蘋果股價(jià)盤后跌幅一度接近6%。
庫克將本季度業(yè)績下滑歸因于匯率波動(dòng)與供應(yīng)不足，“匯率波動(dòng)對營收的負(fù)面影響近800個(gè)基點(diǎn)（8%），iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的供應(yīng)鏈問題超出預(yù)期”。
去年11月，蘋果發(fā)布公告稱，受疫情影響，主要負(fù)責(zé)iPhone 14 Pro兩款機(jī)型組裝的鄭州工廠產(chǎn)能大幅下降，預(yù)計(jì)出貨量將低于此前預(yù)期。隨后，天風(fēng)國際證券分析師郭明錤發(fā)文稱，由于鄭州工廠在11月的平均產(chǎn)能利用率僅有20%，iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max兩款機(jī)型在該季度的總出貨量將較預(yù)期減少1500萬~2000萬部。
此外，在庫克沒有提及的需求端，蘋果也面臨挑戰(zhàn)。
iPhone 14上市即遇冷。據(jù)Sandalwood電商市場監(jiān)測，iPhone 14標(biāo)準(zhǔn)版在天貓平臺上市后7天的預(yù)售數(shù)據(jù)同比下降了70%。iPhone 14 Plus在上市兩周后大幅減產(chǎn)，砍單幅度達(dá)到40%。
供需兩端同時(shí)出現(xiàn)問題，疊加匯率波動(dòng)，導(dǎo)致蘋果的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)表現(xiàn)遜于預(yù)期。
2022年Q4，iPhone的銷售額同比下降8.17%至657.75億美元，低于此前華爾街給出的682.9億美元的預(yù)期。
除iPhone外，蘋果主要硬件產(chǎn)品中Mac的銷售額同比大幅下降29%至77.35億美元；包括AirPods、Apple TV及Apple Watch等在內(nèi)的可穿戴設(shè)備收入，同比下降8%至134.82億美元。報(bào)告期內(nèi)，僅iPad表現(xiàn)較好，銷售額同比增長30%，達(dá)到93.96億美元。
美國銀行分析師Wamsi Mohan表示，由于所有人都對一份多少會令人失望的季報(bào)有所預(yù)期，未來業(yè)績指引將成為此次市場關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，蘋果CFO盧卡·梅斯特里（Luca Maestri）里在財(cái)報(bào)電話會上表示，由于未來充滿了不確定性，蘋果此次財(cái)報(bào)季不會給出指引。
已連續(xù)11個(gè)季度沒有發(fā)出過指引的蘋果，在本季度給出的答案依然是：我也不清楚。
庫克的加減法
沒有指引，本身就是一種“指引”。
比起已知的困境，未知的挑戰(zhàn)更令人恐懼。當(dāng)增長陷入泥沼，庫克需要把不確定性降到最低，在供應(yīng)鏈上做加法，在產(chǎn)品上做減法。
Q4的供給難題，為采購和供應(yīng)鏈經(jīng)理出身的庫克敲響了警鐘。
據(jù)彭博社1月30日報(bào)道，蘋果主要供應(yīng)商Jabil已開始在印度為AirPods生產(chǎn)組件。此前，蘋果在印度生產(chǎn)的產(chǎn)品只有iPhone，并且僅限于前代的老機(jī)型。2022年，印度工廠已開始生產(chǎn)iPhone 14 Pro和Pro Max。
事實(shí)上，蘋果在過去一年加快了供應(yīng)鏈的多元化布局，以降低對單一工廠產(chǎn)能的依賴，同時(shí)更低的人工費(fèi)也將幫助蘋果降低生產(chǎn)成本。
除印度外，蘋果還計(jì)劃將Macbook的生產(chǎn)線遷至越南。摩根大通預(yù)計(jì)，2025年越南將貢獻(xiàn)AirPods產(chǎn)量的大部分、iPad和Apple Watch產(chǎn)量的20%，以及MacBook產(chǎn)量的5%。
現(xiàn)階段，超過90%的iPhone、iPad和Apple Watch，以及接近100%的Macbook由中國工廠生產(chǎn)。但摩根大通分析師預(yù)計(jì)，到2025年，包含iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods在內(nèi)的各種蘋果硬件產(chǎn)品，將有25%在中國以外的地區(qū)生產(chǎn)。
在需求端，蘋果也開始變得謹(jǐn)慎。
郭明錤在1月7日發(fā)文稱，蘋果已通知供應(yīng)商將取消第四代iPhone SE在2024年的發(fā)布計(jì)劃。他認(rèn)為這是因?yàn)橹械碗AiPhone出貨量持續(xù)顯著低于預(yù)期，加上SE 4改用全屏幕設(shè)計(jì)，勢必會導(dǎo)致成本和售價(jià)上升，故蘋果可能需要重新審視iPhone SE 4的產(chǎn)品定位與投資報(bào)酬率。
iPhone SE是蘋果推出的中低端系列機(jī)型，去年3月推出的第三代iPhone SE市場反響平平。市場研究機(jī)構(gòu)Canalys分析師Brian Lynch認(rèn)為，消費(fèi)者對中低端設(shè)備的需求正在快速減弱，包括iPhone SE 3在內(nèi)的多款機(jī)型表現(xiàn)均低于最初預(yù)期。
除了砍掉iPhone SE 4，蘋果還在近期暫停了Wi-Fi芯片的研發(fā)，推遲新款iPad的發(fā)售。
市值一度超3萬億美元、長期占據(jù)全球市值第一寶座的蘋果，已從一個(gè)激進(jìn)的冒險(xiǎn)者，轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎的守擂人。
寒冬已至，狂飆終結(jié)
上一季度，蘋果還能憑借新機(jī)發(fā)布的熱潮，交出一份超出市場預(yù)期的成績單，成為美國五大科技股FAANG（Facebook母公司Meta、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌母公司Alphabet）中唯一凈利潤還在增長的公司。但本季度兩位數(shù)的凈利潤降幅，吹熄了硅谷最后一絲燭火，讓整個(gè)科技圈都感受到了一絲寒意。
2023年對蘋果來說，仍將是困難的一年。
占據(jù)蘋果營收56%的手機(jī)業(yè)務(wù)，既是公司的現(xiàn)金奶牛，也是業(yè)績晴雨表。而智能手機(jī)行業(yè)，將長時(shí)間難以恢復(fù)景氣。
Canalys報(bào)告顯示，2022年Q4，全球智能手機(jī)出貨量同比下降17%，季度增速創(chuàng)下自2020年Q1以來的新低。2022年全年，智能手機(jī)出貨量下降11%至12億部以下。該機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，2023年智能手機(jī)市場將持平或略微增長，情況仍較為嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)到三季度才會有所緩解。
由沃爾特·艾薩克森（Walter Isaacson）執(zhí)筆的《喬布斯傳》，最后一章標(biāo)題是《遺產(chǎn)：無比輝煌的創(chuàng)新天堂》。當(dāng)被問及希望留下什么樣的遺產(chǎn)時(shí)，喬布斯說：“我的激情所在是打造一家可以傳世的公司，這家公司里的人動(dòng)力十足地創(chuàng)造偉大的產(chǎn)品，其他一切都是第二位的?！?/p>
但蘋果如今的挑戰(zhàn)還在于，老產(chǎn)品增長乏力，新產(chǎn)品遙遙無期。
iPhone的“擠牙膏”式創(chuàng)新多年來被消費(fèi)者詬病，即將在2023年推出的iPhone 15系列仍然沒有太多驚喜。目前已知的升級有：全系列搭載“靈動(dòng)島”、A17芯片、潛望式長焦鏡頭、統(tǒng)一使用Type-C接口。
2015年開始布局、原定于2019年發(fā)布的MR（混合現(xiàn)實(shí)）設(shè)備，在經(jīng)歷了多次跳票后，發(fā)布時(shí)間定在了2023年Q3。據(jù)The Information報(bào)道，蘋果MR頭顯的定價(jià)將在3000美元（約合人民幣2萬元）左右或更高。許久沒有推出新產(chǎn)品的蘋果，能否再一次打動(dòng)消費(fèi)者，仍是未知數(shù)。
新年過后，裁員潮席卷硅谷，亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟先后宣布了上萬人規(guī)模的裁員計(jì)劃。華為、騰訊等大型中國科技公司，則更早一步散播寒氣。雖然蘋果暫未傳出裁員消息，但庫克在近期接受媒體采訪時(shí)表示，“假設(shè)情況變得更糟，裁員是最后的手段”。
2022年最后一個(gè)季度，隨著全球市值最高的科技公司最后一個(gè)走出舒適圈，屬于科技巨頭的狂飆時(shí)代被畫上了句號：寒冬已至，無人幸免。
當(dāng)增長陷入停滯，庫克需要讓這頭龐然大物暫時(shí)蟄伏起來，在下一個(gè)“one more thing”到來之前，好好活著。