記者 | 吳容

編輯 | 牙韓翔

維達(dá)國(guó)際近日發(fā)布了2022年度業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入194.18億港元，同比增長(zhǎng)4%。

維達(dá)國(guó)際主要業(yè)務(wù)包括紙巾業(yè)務(wù)、個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)。作為公司的支柱板塊，紙巾業(yè)務(wù)的營(yíng)收為161.03億港元，同比增長(zhǎng)3.9%，占公司總收益的83%，與2021年的營(yíng)收占比保持一致；在個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)方面，該業(yè)務(wù)收益增長(zhǎng)4.4%至33.14億港元。

兩大業(yè)務(wù)收益實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的維達(dá)國(guó)際，卻出現(xiàn)了“增收不增利”的局面。

事實(shí)上，在2022年上半年，維達(dá)國(guó)際就曾發(fā)布過(guò)一份增收不增利的半年報(bào)，當(dāng)時(shí)公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.6%，但凈利潤(rùn)同比下降34%，而下半年它的盈利能力又繼續(xù)下滑。

對(duì)此，維達(dá)國(guó)際表示，2022年除疫情影響外，原材料成本的持續(xù)上升，給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)負(fù)面影響。紙漿成本往往占到生產(chǎn)成本的比重約40%-60%，漿價(jià)的波動(dòng)往往嚴(yán)重影響公司利潤(rùn)。

作為是國(guó)際性大宗原材料，生活用紙主要原材料紙漿的價(jià)格受世界經(jīng)濟(jì)周期的影響明顯。自2020年11月以來(lái)，紙漿的價(jià)格持續(xù)上漲。2021年底，紙漿價(jià)格在5500-6000元/噸徘徊；而2022年底，紙漿現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)已飆升到7400元-7800元/噸。

面對(duì)原材料成本高企，除了漲價(jià)、提升電商渠道外，加碼高端品類(lèi)成為這家公司的應(yīng)對(duì)策略。

維達(dá)國(guó)際在2022年財(cái)報(bào)中指出，公司通過(guò)更高的價(jià)格、更優(yōu)的產(chǎn)品組合，部分抵消了生產(chǎn)成本帶來(lái)的負(fù)面影響。其中，高端紙巾產(chǎn)品組合銷(xiāo)量在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)取得了雙位數(shù)增長(zhǎng)。

國(guó)金證券的研報(bào)也提及，過(guò)去一年里維達(dá)國(guó)際持續(xù)采取產(chǎn)品高端化邏輯，先后推出水洗廚房紙、羊絨棉韌奢柔紙巾等；高端衛(wèi)生巾品牌Libresse借助抖音等電商渠道發(fā)展，并借助通過(guò)明星代言、IP聯(lián)名等方式來(lái)吸引消費(fèi)者注意。

事實(shí)上，最近幾年來(lái)維達(dá)國(guó)際在高端產(chǎn)品上持續(xù)加碼。

包括得寶、立體美、多康等品牌在內(nèi)的高端產(chǎn)品對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)占比，也從2017年的13.1%增長(zhǎng)至2020年的30.6%。

將目光投向高端產(chǎn)品的不止維達(dá)國(guó)際，中順潔柔、恒安國(guó)際也有類(lèi)似布局。比如，恒安國(guó)際2022年上半年財(cái)報(bào)就特別提及，旗下高端紙巾中的“云感柔膚”系列銷(xiāo)售錄得80%的增長(zhǎng)，占整體紙巾銷(xiāo)售超10%，高端紙尿片產(chǎn)品“Q MO”銷(xiāo)售錄得約18%的同比增長(zhǎng)。

品牌們之所以不約而同往高端化發(fā)展，一方面，是為了迎合當(dāng)前消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，廁用衛(wèi)生紙的占比持續(xù)走低，從2013年的61%下降至2019年的53.5%，而面巾紙、擦手紙、餐巾紙等中高檔生活用紙占比提升。

另一方面是相較紙巾產(chǎn)品，高端化的個(gè)護(hù)產(chǎn)品，能夠?yàn)樗鼈儙?lái)更高的毛利率。維達(dá)國(guó)際2021年半年報(bào)曾表示，公司的高端化策略使得毛利潤(rùn)增長(zhǎng)15.4%至33.94億港元，毛利率雖同比下滑，但維持在37.36%的較高水平。

對(duì)于長(zhǎng)期依賴生活用紙的企業(yè)來(lái)說(shuō)，推動(dòng)產(chǎn)品走向高端化確是大趨勢(shì)，但對(duì)維達(dá)國(guó)際而言，其高端化產(chǎn)品占整體營(yíng)收的比重還不算高。

對(duì)比另一紙業(yè)巨頭中順潔柔可以發(fā)現(xiàn)，其品牌定位和高端化的探索較早，如今高端產(chǎn)品對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)占比約為70%，而維達(dá)國(guó)際高端產(chǎn)品占比仍然較低，在30%徘徊。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，潔柔的非卷紙類(lèi)高端產(chǎn)品占比已達(dá)到70%，得益于它此前在紙巾業(yè)務(wù)高端化的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用在個(gè)護(hù)業(yè)務(wù)上，也省去了大量扭轉(zhuǎn)消費(fèi)者對(duì)品牌印象的投入，而相比之下也意味著，維達(dá)國(guó)際還需要投入更多精力進(jìn)行市場(chǎng)推廣，并花費(fèi)更多營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用。

但是在目前日益內(nèi)卷的生活用紙行業(yè)，既要克服原料成本上升帶來(lái)的危機(jī)，又要借助多元化和高端化繼續(xù)提升盈利能力，維達(dá)國(guó)際并不輕松。