文 | 獨(dú)角金融 李海霞
編輯 | 付影
2022年，基金業(yè)績(jī)排行出爐。幾家歡喜幾家憂(yōu)。在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，2022年華寶科技先鋒混合C下跌50.07%，排名墊底。
翻開(kāi)歷史業(yè)績(jī)，這只基金已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度下跌，業(yè)績(jī)排名均處于后部分。如此情況下，華寶基金啟用了一名從業(yè)年限不足2年的基金經(jīng)理替代13年的基金老將，基金公司究竟出于什么樣的考量？投資者怎么看待？業(yè)績(jī)下滑，誰(shuí)又該為投資者的虧損埋單？
1、2年“新手”基金經(jīng)理接替13年老將
2022年基金業(yè)績(jī)出爐，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，華寶科技先鋒混合C類(lèi)份額下跌50.07%，排名墊底。A類(lèi)份額2022年下跌49.88%，排名緊隨其后。
截至2022年9月30日，華寶科技先鋒A類(lèi)份額規(guī)模0.43億元，C類(lèi)份額規(guī)模0.09億元，兩者規(guī)模疊加剛過(guò)基金5000萬(wàn)的清盤(pán)線。
華寶科技先鋒基金經(jīng)理為莊皓亮。2021年1月，莊皓亮加入華寶基金，此前他曾在長(zhǎng)江證券、華夏基金從事證券研究、投資管理工作。加入華寶基金2月后，莊皓亮開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。2021年3月16日，一天內(nèi)接任了華寶智慧產(chǎn)業(yè)靈活配置、華寶第三產(chǎn)業(yè)靈活配置、華寶中證500指數(shù)增強(qiáng)3只基金的基金經(jīng)理職位。2022年8月23日，開(kāi)始擔(dān)任華寶科技先鋒混合的基金經(jīng)理，和徐林明共管該只基金，彼時(shí)，莊皓亮從研究工作轉(zhuǎn)為操盤(pán)的基金經(jīng)理還不足半年。
2022年10月20日，徐林明離任，莊皓亮開(kāi)始獨(dú)立擔(dān)任華寶科技先鋒混合基金經(jīng)理。
自2019年2月13日華寶科技先鋒混合成立，徐林明一直管理著該基金。
早期，徐林明曾在興業(yè)證券、凱龍財(cái)經(jīng)（上海）有限公司、中原證券從事金融工程研究工作。2005年8月加入華寶興業(yè)基金管理有限公司（華寶基金曾用名），從分析師做起，4年后，即2009年開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，至今從業(yè)年限超過(guò)13年。
相比徐林明，莊皓明則是不折不扣的“新手”，從業(yè)年限不到2年。其所管理基金總規(guī)模3.31億元。
業(yè)績(jī)上，莊皓亮所管4只基金近一年、近6個(gè)月均為負(fù)，且從近6個(gè)月同類(lèi)排名來(lái)看，所管基金均處于后半部分。
來(lái)源：天天基金網(wǎng)
對(duì)于華寶科技先鋒混合基金經(jīng)理的更換，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，不排除基金經(jīng)理“老帶新”的可能，行業(yè)里也確有用業(yè)績(jī)差的基金讓新基金經(jīng)理練手的情況發(fā)生。究其原因，柏文喜稱(chēng)，反正業(yè)績(jī)已經(jīng)處于尾部了，再差也不會(huì)差到哪里去，讓新手練手和放手一搏，做出業(yè)績(jī)來(lái)自然扭轉(zhuǎn)了墊底的態(tài)勢(shì)，做不出業(yè)績(jī)也無(wú)傷大雅，就當(dāng)交了學(xué)費(fèi)。
基金行業(yè)基金經(jīng)理人才短缺現(xiàn)狀下，基金公司對(duì)新基金經(jīng)理的培養(yǎng)迫在眉睫。柏文喜表示，新人的培養(yǎng)總是需要一個(gè)過(guò)程和成本的，而且管理人才梯隊(duì)建設(shè)又是不可忽視的核心要義，但這種情況對(duì)基金業(yè)績(jī)和投資者而言也就意味著自身訴求與基金公司的內(nèi)部安排之間存在一定的矛盾與錯(cuò)位風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)該基金，投資者在基金吧吐槽業(yè)績(jī)“和買(mǎi)股有得一拼”、“誰(shuí)買(mǎi)誰(shuí)倒霉”，基金經(jīng)理“怎么當(dāng)上基金經(jīng)理的”。
來(lái)源：天天基金網(wǎng)
從歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，華寶科技先鋒混合C在2021年2季度業(yè)績(jī)上漲20.18%，此后業(yè)績(jī)扭頭朝下，2022年1季度、3季度更是下跌27.09%和24.06%，遠(yuǎn)低于同類(lèi)平均的-16.37%和-11.92%。
從持倉(cāng)情況來(lái)看，作為科技型主題基金，華寶科技先鋒混合2022年重倉(cāng)了立訊精密（002475.SZ）、韋爾股份（603501.SH）、歌爾股份（002241.SZ）等股票。
科技板塊是一匹“難馴”的黑馬，時(shí)而大漲，時(shí)而大跌。2019年，華寶科技先鋒混合成立之初，重倉(cāng)的電子板塊（申萬(wàn)分類(lèi)）漲幅達(dá)81%，半導(dǎo)體更是上漲134.38%。2020、2021年，電子板塊漲幅逐漸收縮，2022年開(kāi)啟下跌模式。
2、101只主動(dòng)權(quán)益基金，規(guī)模僅占24%
近一年內(nèi)，華寶基金權(quán)益類(lèi)基金整體業(yè)績(jī)低于同類(lèi)平均。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，華寶基金股票型基金近一年平均收益-13.74%，低于同類(lèi)平均的-12.89%；混合型基金近一年平均收益-11.12%，低于同類(lèi)平均的-9.54%。
主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，華寶大盤(pán)精選業(yè)績(jī)亦不佳，截至2023年1月18日，近一年跌幅32.07%，僅次于華寶科技先鋒混合。
華寶大盤(pán)精選是一只成立于2008年的老基金，2019、2020年時(shí)，曾取得了61.89%、94.99%的好成績(jī)，不過(guò)，2022年該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，除了2季度實(shí)現(xiàn)5.19%的漲幅外，1、3、4季度下跌22.47%、19.84%、7.49%，排名均位于后部分。
華寶大盤(pán)精選基金經(jīng)理易鏡明曾在國(guó)泰君安證券、中海基金從事行業(yè)研究工作，2012年11月加入華寶基金，2021年10月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。
從持倉(cāng)來(lái)看，華寶大盤(pán)精選2022年3季度配置了消費(fèi)、新能源、光伏、軍工、機(jī)械股，重倉(cāng)股包括貴州茅臺(tái)（600519.SH）、鈞達(dá)股份（002865.SZ）、中礦資源（002738.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、永興材料（002756.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）。
2022年3季度A股表現(xiàn)分化較大，科創(chuàng)板和上證跌幅較小，深成指、創(chuàng)業(yè)板跌幅較大。板塊和熱點(diǎn)表現(xiàn)方面，煤炭領(lǐng)先，石油石化、軍工等較強(qiáng)，機(jī)械、食品飲料等則表現(xiàn)一般。
從全年來(lái)看，2022年A股整體表現(xiàn)不佳，三季度A股的各大寬基指數(shù)的估值很多已經(jīng)回到4月底的水平。對(duì)于后續(xù)的基金運(yùn)作，三季報(bào)表示將不斷優(yōu)化投資組合，努力給持有人帶來(lái)較好的中長(zhǎng)期投資回報(bào)。
來(lái)源：Wind
從整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，華寶基金在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)的布局較大。從數(shù)量來(lái)看，華寶基金主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金最多，其中股票型基金57只，混合型基金44只，而債券型基金20只，貨幣基金、FOF基金等合計(jì)12只。不過(guò)，股票型基金、混合型基金對(duì)應(yīng)的規(guī)模卻只有619.72億元、224.4億元，合起來(lái)只占所有基金總規(guī)模的24%。
主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金體現(xiàn)基金公司的投研水平和投資策略，反映基金公司的主動(dòng)管理能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前，華寶基金對(duì)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金布局與投入良多，在業(yè)績(jī)與規(guī)模上仍面臨一定挑戰(zhàn)。
3、20年老牌基金能否重塑昔日輝煌？
華寶基金是一家老牌基金公司，成立于2003年2月份，也是國(guó)內(nèi)首批中外合資公募基金公司。從股東構(gòu)成看，華寶信托有限責(zé)任公司為其第一大股東，持股51%，美國(guó)華平投資集團(tuán)、江蘇省鐵路集團(tuán)分別位列第二、第三大股東，分別持股29%、20%。
2020年4季度，華寶基金規(guī)模超過(guò)3000億，排名為23位，2年后，2022年4季度，華寶基金規(guī)模為3476億元，排名仍為23位。2年間規(guī)模增長(zhǎng)不到500億。
其中，規(guī)模最高的為貨幣型基金，3只貨幣基金規(guī)模達(dá)2041.9億元，規(guī)模占比為58%。規(guī)模最大的一只貨幣基金為華寶現(xiàn)金添益A，規(guī)模為1133.26億元，其次為華寶現(xiàn)金寶，A類(lèi)份額規(guī)模641.42億元，E類(lèi)份額為74.98億元。
貨幣基金規(guī)模優(yōu)勢(shì)與主動(dòng)權(quán)益類(lèi)業(yè)績(jī)不佳情況下，華寶基金打出了0.1折購(gòu)基的營(yíng)銷(xiāo)策略，具體方式為：投資者購(gòu)買(mǎi)貨幣基金“現(xiàn)金寶E”，通過(guò)“現(xiàn)金寶E”購(gòu)買(mǎi)其他基金時(shí)，享受0.1折的優(yōu)惠。
來(lái)源：華寶基金官網(wǎng)
打折，一方面為招攬投資者，增加貨幣基金的規(guī)模，另一方面利用貨幣基金帶動(dòng)其他主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的銷(xiāo)售。
不過(guò)，打折也只是一種營(yíng)銷(xiāo)方式，最終基金業(yè)績(jī)的提升還需看基金公司的整體實(shí)力，以及投研方面的投入等。
成立20年的華寶基金曾獲得過(guò)十大明星基金公司、金?；鸸芾砉镜榷鄠€(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，這些獎(jiǎng)項(xiàng)代表了華寶基金曾經(jīng)取得的成績(jī)。
投研方面上，華寶基金成立國(guó)內(nèi)投資部、機(jī)構(gòu)投資部、國(guó)際業(yè)務(wù)部、研究部、固定收益部、量化投資部等多個(gè)投研職能部門(mén)，針對(duì)各大資產(chǎn)類(lèi)別和投資策略為基金持有人提供專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)。
基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)背后是基金公司長(zhǎng)期而持續(xù)的投入。你看好華寶基金未來(lái)的表現(xiàn)嗎？是否買(mǎi)過(guò)華寶基金的產(chǎn)品？歡迎留言討論。