文丨牛刀財經(jīng) 黃芳華
近日，小米旗下金融科技板塊天星數(shù)科剝離小貸業(yè)務(wù)的消息引發(fā)市場各種熱議，小米此舉的真實原因是什么？
經(jīng)過了解，小米的這次選擇注銷小貸牌照，相關(guān)業(yè)務(wù)并入小米消費金融，屬于業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整。
1、天星數(shù)科剝離小貸業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照被注銷
2015年6月，重慶市小米小額貸款有限公司成立，法定代表人為洪鋒，由小米金融（香港）有限公司全資持股，最終受益人為雷軍。自此，天星數(shù)科（原小米金融）擁有了小米小貸這張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照。
彼時，國內(nèi)小貸公司還處在快速發(fā)展期。數(shù)據(jù)顯示，2015年底全國小額貸款公司數(shù)量達(dá)到了8910家，從業(yè)人員高達(dá)11.73萬人，貸款余額達(dá)到9412億元。
由于金融業(yè)屬于特許行業(yè)，機構(gòu)監(jiān)管限制互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入，互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)、上市公司、地產(chǎn)公司等主體，盯上審批權(quán)下放至地方金融辦的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照成為線上小額信貸的重要展業(yè)載體。
這也為網(wǎng)絡(luò)小貸的爆發(fā)增長埋下伏筆。
同時，網(wǎng)絡(luò)小貸的優(yōu)勢比較明顯：全國性牌照不受地域限制，憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺、產(chǎn)業(yè)鏈、大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢快速拓展市場。在開始的兩年，小米小貸的數(shù)據(jù)還是不錯的，連續(xù)兩年盈利，2017年營業(yè)收入合計3.5億元，同比增幅438.48%，凈利潤為1312.5萬元，營收主要來源為凈利息收入。公開資料顯示，小米小貸資金來源主要是向銀行借款、發(fā)行ABS與通過信托募集。
然而，網(wǎng)絡(luò)小貸擴張過快，金融風(fēng)險也開始蔓延。伴隨現(xiàn)金貸整頓，網(wǎng)貸亂象出清，網(wǎng)絡(luò)小貸被摁下暫停鍵。2017年11月，一份被標(biāo)注特急的文件《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》下發(fā)至地方金融辦，網(wǎng)絡(luò)小貸首次遭遇全國統(tǒng)一的嚴(yán)監(jiān)管。
三年后，金融科技風(fēng)險整治，開啟了網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)第二階段清理整頓。平臺型金融科技企業(yè)旗下的網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)，首當(dāng)其沖，其他主體參照平臺金融科技企業(yè)規(guī)范自身業(yè)務(wù)。在此期間，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)浮出水面，展業(yè)規(guī)則、牌照數(shù)量從嚴(yán)從緊，監(jiān)管口徑回歸中央，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照價值縮水。2020年11月2日，中國銀保監(jiān)會中國人民銀行發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，明確了跨省級行政區(qū)域經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣50億元，且為一次性實繳貨幣資本。
就在一眾互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)出手增資旗下網(wǎng)絡(luò)小貸，積極向監(jiān)管靠攏時，小米小貸遲遲沒有增資，注冊資本自2018年3月以來一直為4.5億美元。如今，一切都有了答案。
2022年12月29日，重慶小米小貸目前已經(jīng)更名為重慶融渝科技有限公司，經(jīng)營范圍不再包含網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)。同時，注冊資本由4.5億美元減少至6000萬美元。至此，天星數(shù)科注銷旗下唯一一張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，徹底剝離了小貸業(yè)務(wù)。其實，早在2022年2月，小米消金就開始承接天星數(shù)科的個人消費貸業(yè)務(wù)。“隨星借”的服務(wù)提供方有小米小貸變?yōu)樾∶紫稹?/p>
同時，天星數(shù)科還注銷了其他類金融牌照。工商信息顯示，天星數(shù)科退出重慶小米商業(yè)保理有限公司，牌照已轉(zhuǎn)讓給重慶國際物流樞紐園區(qū)建設(shè)有限責(zé)任公司。在業(yè)務(wù)層面，天星數(shù)科轉(zhuǎn)做助貸和金融科技，業(yè)務(wù)場景由C端變B端。
2、原因揭秘：“借坡下驢”，調(diào)整業(yè)務(wù)架構(gòu)
有分析認(rèn)為，此次天星數(shù)科調(diào)整業(yè)務(wù)架構(gòu)，一個原因是和雷軍對互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度有一定關(guān)系。2017年開年，雷軍信心滿滿的將互聯(lián)網(wǎng)金融與科技、新零售、國際化、人工智能一起，組成小米五大核心戰(zhàn)略。
然而，在2018年由小米推薦的小灰熊金服、小諸葛金服、國恒金服、錢媽媽、管家金服等P2P平臺接連爆雷。眾多“米粉”遭受損失，許多人都是通過小米運動和VIP活動任務(wù)下載的P2P平臺而最終出現(xiàn)錢財受損。小米陷入信譽危機，曾經(jīng)的“死忠粉”卻再難認(rèn)同。
此次事件之后，雷軍對金融業(yè)務(wù)興趣變得冷淡，開始弱化金融業(yè)務(wù)的存在感，金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)廣告、游戲、電商一起被歸類于“互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)”。
在2021年開始，天星數(shù)科開始壓低小貸的貸款余額。彼時財新網(wǎng)報道，天星數(shù)科的消費貸、小微貸余額由500億調(diào)降至不足300億。
天星科技剝離小貸業(yè)務(wù)的另外一個重要原因與監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融的整改有關(guān)。2021年，螞蟻集團(tuán)、天星數(shù)科等14家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺被監(jiān)管部門約談，對網(wǎng)絡(luò)小貸、支付等業(yè)務(wù)提出了若干個需要整改的問題。
同時，隨著網(wǎng)絡(luò)小貸監(jiān)管政策收緊，網(wǎng)絡(luò)小貸公司注冊資本金門檻抬高，融資及杠桿水平被壓縮，牌照價值和業(yè)務(wù)靈活度大不如前。目前，花唄、借唄已經(jīng)成為成為螞蟻消費金融的獨立品牌，旗下小貸公司業(yè)務(wù)有序退出市場。此次小米選擇注銷小貸牌照的做法并不意外。
3、背后意圖：改善小米消金的尷尬
小貸公司真的不香了嗎？事實并非如此，行業(yè)內(nèi)快速分成兩大陣營。
面對監(jiān)管政策壓力，一大陣營騰訊、美團(tuán)、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尚未完成消費金融牌照布局，則選擇出手增資旗下小貸公司，使注冊資本達(dá)到50億合規(guī)門檻。
例如，騰訊2021年4月將旗下財付通小貸注冊資本調(diào)增至50億元，2022年6月再調(diào)增至100億元。百度旗下重慶度小滿小額貸款有限公司將注冊資本調(diào)增到了70億元；字節(jié)跳動將旗下深圳市中融小額貸款有限公司注冊資本調(diào)增至90億元；美團(tuán)三快小額貸款有限公司注冊資本增為50億元。
另一陣營是頭部互聯(lián)網(wǎng)金融平臺紛紛通過控股或參股的方式布局消費金融牌照，把小貸業(yè)務(wù)裝進(jìn)消金業(yè)務(wù)。例如螞蟻金服、小米金融等。
資料顯示，小米在2020年5月31日拿下消費金融牌照。但是，小米消金業(yè)務(wù)進(jìn)展并不理想，去年9月份還被監(jiān)管處罰。2022年9月19日消息，重慶銀保監(jiān)局因為重慶小米消費金融有限公司因貸后管理不到位，消費貸款資金被挪用，被重慶銀保監(jiān)局處以罰款50萬元。
（來源：重慶銀保監(jiān)局網(wǎng)站）
小貸業(yè)務(wù)并入小米消金有利于后者的發(fā)展。三季報顯示，小米消費金融三季度虧損為548萬元，2022年前三季度累計虧損已達(dá)到7080萬元。數(shù)據(jù)顯示，該項業(yè)務(wù)自成立以來僅在2020年三季度出現(xiàn)過盈利。
在吸收天星數(shù)科的消費貸相關(guān)資產(chǎn)后，小米消金以存量身份參與持牌消費金融市場競爭，業(yè)務(wù)體量出現(xiàn)明顯增長，盈利能力也有望得到改善。目前小米消金的線上自營現(xiàn)金貸產(chǎn)品為星享貸、隨星借；線下?lián)碛袠I(yè)務(wù)員團(tuán)隊，負(fù)責(zé)場景分期、現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。
此番小米小貸更名融渝科技，明確了金融與科技的邊界；另一方面，小米消金在吸收小貸業(yè)務(wù)也有利于改善當(dāng)前持續(xù)虧損的尷尬處境。
其實，說到底，企業(yè)調(diào)整架構(gòu)都是為了更好地發(fā)展，小米消金盡快改善自身盈利能力才是問題的關(guān)鍵，后續(xù)小米消金的發(fā)展會如何，我們將持續(xù)關(guān)注。