文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
巴菲特的每一次持倉(cāng)變動(dòng)，總能在全球范圍內(nèi)引起討論。
此次，巴菲特的清倉(cāng)式減持富國(guó)銀行再次體現(xiàn)了“股神”的智慧與判斷。
媒體消息，12月21日，美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局(CFPB)責(zé)令富國(guó)銀行支付約37億美元款項(xiàng)，約合人民幣258億元。該局認(rèn)為，富國(guó)銀行的違規(guī)行為導(dǎo)致了1600萬(wàn)消費(fèi)者利益受損，數(shù)千消費(fèi)者失去了房屋和汽車(chē)。
據(jù)悉，富國(guó)銀行的違規(guī)違法主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：
第一，向汽車(chē)貸款客戶(hù)收取非法費(fèi)用和利息；
第二，對(duì)儲(chǔ)戶(hù)賬戶(hù)收取不正確的透支費(fèi)用。
目前，富國(guó)銀行已經(jīng)同意支付這筆罰金與美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局達(dá)成和解，以謀求撤銷(xiāo)對(duì)其所有指控。
據(jù)悉，在這筆37億的罰款當(dāng)中，其中17億美元為民事罰款，另外20億美元?jiǎng)t是消費(fèi)者的賠償金。
而這筆罰金也是迄今為止，美國(guó)銀行業(yè)最大的罰單。當(dāng)然，這也并非富國(guó)銀行第一次出現(xiàn)此類(lèi)丑聞。正是因?yàn)楦粐?guó)銀行的種種行為，所以自2016年開(kāi)始，巴菲特就選擇了減持，直至2022年一季度徹底清倉(cāng)富國(guó)銀行。
事實(shí)證明，盡管巴菲特不能保證每一筆交易的正確性，但是在大的持倉(cāng)變動(dòng)上，巴菲特幾乎很少出錯(cuò)，這也是巴菲特能股市長(zhǎng)青的重要因素，同時(shí)也是其投資智慧的具體體現(xiàn)。
此前，富國(guó)銀行丑聞爆發(fā)之后巴菲特也曾嚴(yán)厲的批評(píng)過(guò)該銀行的管理層。
巴菲特認(rèn)為，正是因?yàn)楣芾韺釉谥獣詥T工虛設(shè)賬戶(hù)，并未予以阻止才導(dǎo)致了該丑聞的發(fā)生。另外，巴菲特還認(rèn)為，富國(guó)銀行員工的自主權(quán)過(guò)大也是其出現(xiàn)問(wèn)題的根本原因之一。
清倉(cāng)式減持，巴菲特又賭對(duì)了
資料顯示，富國(guó)銀行成立于1852年，總部位于美國(guó)舊金山。
巴菲特第一次和富國(guó)銀行產(chǎn)生交集是1989年，由于巴菲特的持倉(cāng)偏好，其銀行股一直都是巴菲特的重倉(cāng)標(biāo)的。
根據(jù)伯克希爾·哈撒韋2022年三季度財(cái)報(bào)顯示，其前十大持倉(cāng)股當(dāng)中，排名第二的就是美國(guó)銀行，持倉(cāng)約10.1億股，持倉(cāng)市值約305億美元，占投資組合比例為10.30%。
而其持倉(cāng)排名第五的美國(guó)運(yùn)通，也是一家為客戶(hù)提供眾多金融及旅游產(chǎn)品及服務(wù)的全球性公司。財(cái)報(bào)顯示，截至三季度末，伯克希爾共持有美國(guó)運(yùn)通約1.52億股，持倉(cāng)市值約205億美元，占投資組合比例為6.93%。
根據(jù)巴菲特當(dāng)時(shí)的描述，1989年，當(dāng)時(shí)美國(guó)銀行股一片混亂，當(dāng)時(shí)美國(guó)西海岸房地產(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)重地供過(guò)于求，因此美國(guó)的銀行股開(kāi)始出現(xiàn)了大幅的下跌，僅僅一年時(shí)間，富國(guó)銀行就下跌超過(guò)了50%，股價(jià)腰斬。
在如此背景下，百菲特自然沒(méi)有錯(cuò)過(guò)抄底的機(jī)會(huì)，于是就買(mǎi)入了富國(guó)銀行。此后，隨著富國(guó)銀行的下跌，巴菲特毫不猶豫的進(jìn)行了增持。
到1990年10月，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋就成為了富國(guó)銀行的第一大股東，持股占比超過(guò)了10%。
而在此前對(duì)西方石油的投資當(dāng)中，巴菲特再次展現(xiàn)了其投資的魅力，僅僅一年時(shí)間，伯克希爾買(mǎi)入西方石油的比例就超過(guò)了20%，并且達(dá)到了并表的標(biāo)準(zhǔn)。
事實(shí)證明，巴菲特的眼光十分正確，1990年到2000年這十年間，富國(guó)銀行就為伯克希爾·哈撒韋帶來(lái)了十倍的利潤(rùn)。此后，伯克希爾持有富國(guó)銀行市值最高超過(guò)了320億美元。
2016年，因?yàn)樘摷儋~戶(hù)以及欺詐用戶(hù)的丑聞曝光之后，巴菲特持有的信心開(kāi)始動(dòng)搖，于是在2017年這一年，巴菲特選擇了減持。據(jù)悉，這是巴菲特持有富國(guó)銀行27年以來(lái)首次大規(guī)模的減持。
從結(jié)果來(lái)看，巴菲特盡管投資公司的容錯(cuò)率較高，但是信心一旦動(dòng)搖，減持大多都是清倉(cāng)式減持。直到2022年一季度，巴菲特終于徹底清倉(cāng)了富國(guó)銀行，并且少量買(mǎi)入了花旗銀行。
巴菲特的選擇
從巴菲特的持倉(cāng)偏好來(lái)看，巴菲特對(duì)銀行股依舊比較偏愛(ài)。
盡管富國(guó)銀行股價(jià)仍在高位，且市值依舊高達(dá)1564億美元，但是因?yàn)槌舐勵(lì)l發(fā)，巴菲特的選擇已經(jīng)說(shuō)明了他的態(tài)度。一位業(yè)內(nèi)人士曾表示，富國(guó)銀行是一家累犯企業(yè)，此次和解并不能說(shuō)明其存在的所有問(wèn)題已經(jīng)被解決，換句話(huà)說(shuō)，富國(guó)銀行未來(lái)還有可能面臨更多的處罰。
當(dāng)然，對(duì)于富國(guó)銀行的選擇并非說(shuō)明巴菲特已經(jīng)對(duì)銀行股產(chǎn)生了“厭惡”。根據(jù)伯克希爾·哈撒韋最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)，其持倉(cāng)排名第二的美國(guó)銀行持倉(cāng)市值依舊高達(dá)300億美元以上，持倉(cāng)占總體持倉(cāng)的比例超過(guò)了10%。
實(shí)際上，今年被減持的不僅僅有銀行股，還有新能源巨頭比亞迪。從巴菲特的整體偏好來(lái)看，最近一年，巴菲特大幅加倉(cāng)了能源股以及科技股。
資料顯示，第三季度巴菲特賣(mài)出的前五大標(biāo)的，包括美國(guó)合眾銀行、動(dòng)視暴雪、紐約梅隆銀行、克羅格以及STORE Capital Corp，值得一提的是，2021年四季度，伯克希爾·哈撒韋建倉(cāng)了動(dòng)視暴雪，當(dāng)時(shí)的持股比例為2%。直到今年一季度，微軟宣布以687億美元的價(jià)格收購(gòu)動(dòng)視暴雪，巴菲特也開(kāi)始了大比例的加倉(cāng)。
直至今年二季度，伯克希爾哈撒韋將動(dòng)視暴雪的持倉(cāng)比例提升至9.5%，但是其三季度又減持了834萬(wàn)股，持股比例下降至7.69%。
從巴菲特的持倉(cāng)偏好來(lái)看，其最近一年偏好的還是能源股，并且也開(kāi)始買(mǎi)入一定量的科技股。
根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，自去年下半年開(kāi)始，巴菲特就開(kāi)始瘋狂買(mǎi)入西方石油以及雪佛龍等傳統(tǒng)能源股。截至今年三季度末，雪佛龍已經(jīng)成為伯克希爾第三大持倉(cāng)股，而西方石油的持倉(cāng)也上升至第六位。值得注意的是巴菲特在第三季度建倉(cāng)了臺(tái)積電，并且一舉將其買(mǎi)成伯克希爾第十大重倉(cāng)股，持股數(shù)量為6006萬(wàn)股，持倉(cāng)市值高達(dá)45億美元。
總而言之，目前巴菲特盡管對(duì)于銀行股的偏愛(ài)沒(méi)有減少，但是對(duì)于銀行股的總持倉(cāng)還是出現(xiàn)了小幅的下降，押注于能源股以及科技股也證明了美國(guó)的通脹比預(yù)期的更頑固也更持久。
巴菲特的選擇本身也說(shuō)明了一些問(wèn)題。因此，侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，一定要重視巴菲特的動(dòng)向，或許以美國(guó)為首的經(jīng)濟(jì)衰退，明年會(huì)有具體的體現(xiàn)。