文｜財(cái)健道 李晨
歷史的車(chē)輪總是向前滾動(dòng)。如同2003年“非典”造就電子商務(wù)崛起一般，如今，新冠疫情也無(wú)意間釋放出了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的紅利。
12月12日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《關(guān)于做好新冠肺炎互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的通知》（下稱“《通知》”）。其中明確指出“放開(kāi)針對(duì)新冠癥狀患者互聯(lián)網(wǎng)首診，明確符合《新冠病毒感染者居家治療指南》居家的患者可在線開(kāi)具治療新冠肺炎相關(guān)癥狀處方，鼓勵(lì)委托符合條件的第三方將藥品配送到患者家中?！?/p>
與此同時(shí)，近期各地紛紛解綁“四類藥品”在線上線下的購(gòu)買(mǎi)條件。例如12月3日，北京市市場(chǎng)監(jiān)管局也發(fā)布消息，調(diào)整“四類藥品”有關(guān)購(gòu)買(mǎi)措施，市民通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或本市藥店購(gòu)買(mǎi)退熱、止咳、抗感染、治療咽干咽痛等“四類藥品”不再需要實(shí)名登記信息。
12月8日，上海市新冠肺炎疫情防控工作新聞發(fā)布會(huì)宣布，對(duì)線上線下“四類”(退熱、止咳、抗病毒、治感冒) 藥品購(gòu)藥人員，上海不再要求信息登記。
這也是新冠第二次推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療放開(kāi)。
新冠疫情爆發(fā)之初，2020年2月，國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布了《國(guó)家衛(wèi)生健康委辦公廳關(guān)于在疫情防控中做好互聯(lián)網(wǎng)診療咨詢服務(wù)工作的通知》，讓互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來(lái)了第一波“紅利”；3月2日，國(guó)家醫(yī)保局與國(guó)家衛(wèi)建委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)新冠肺炎疫情防控期間開(kāi)展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中關(guān)于支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療接入醫(yī)保政策，堪稱行業(yè)發(fā)展“里程碑”。受《通知》及四類藥品解綁等影響，12月13日，多支互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)股票大漲。
以醫(yī)脈通（02192.HK）為例，其盤(pán)中該股一度漲超64%，截至收盤(pán)漲幅高達(dá)25.52%。
醫(yī)渡科技（02158.HK）漲幅達(dá)4.98%，盤(pán)中最高觸及8.53港元。
A股方面，思創(chuàng)醫(yī)惠(300078.SZ)漲幅17.72%，英特集團(tuán)(000411.SZ)、貴州百靈(002424.SZ)漲停。值得注意的是，在同一天，也有部分個(gè)股，不僅未被政策刺激上漲，更有甚者還出現(xiàn)了股價(jià)下跌的情況。
例如京東健康(06618.HK)當(dāng)日漲幅僅為0.19%，阿里健康(00241.HK)、平安好醫(yī)生(01833.HK)同期股價(jià)下跌了4.48%、8.01%。
同樣的政策，個(gè)股之間卻為何出現(xiàn)了兩級(jí)分化之態(tài)？
01、“首診”放開(kāi)，如何“補(bǔ)窟窿”？
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這條賽道，12日發(fā)布的《通知》顯然屬于利好消息。
短期來(lái)看，繼“20條”和“新10條”等防疫優(yōu)化政策陸續(xù)發(fā)布后，盡管尚無(wú)出現(xiàn)大量醫(yī)療資源擠兌的情況發(fā)生，但包括北京、廣東等地，醫(yī)療系統(tǒng)壓力不斷加劇卻也是不爭(zhēng)的事實(shí)。
在此背景下，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的力量，無(wú)疑能大大緩解線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的壓力，保障了正常的診療秩序。具體到各地。
12月12日下午，在北京第431場(chǎng)新冠肺炎疫情防控工作新聞發(fā)布會(huì)上，北京市衛(wèi)健委副主任、新聞發(fā)言人李昂介紹，要充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)診療等信息技術(shù)支撐作用，全市互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院44家，開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)167家，可為患者提供線上服務(wù)。
上海方面，據(jù)“上海靜安”官微顯示，從本周（12月12日）起，靜安區(qū)所有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院均開(kāi)設(shè)互聯(lián)網(wǎng)新冠門(mén)診，做到有應(yīng)答、有服務(wù)、可配藥。更重要的是，《通知》觸及了長(zhǎng)期困擾在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)上的最大“痛點(diǎn)”，即首診。
2018年7月發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法（試行）》中，明確要求不得對(duì)首診患者開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)診療活動(dòng)。
同年9月，國(guó)家衛(wèi)健委曾接連印發(fā)三份互聯(lián)網(wǎng)診療相關(guān)文件，明確界限不得對(duì)首診患者開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)診療活動(dòng)，只能對(duì)部分常見(jiàn)病、慢性病患者提供復(fù)診服務(wù)。
2022年6月，國(guó)家衛(wèi)健委公布《互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細(xì)則（試行）》，再次明確禁止互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療進(jìn)行首診。監(jiān)管層一直以來(lái)在首診問(wèn)題上寸步不讓，到如今開(kāi)了“口子”，個(gè)中變化，亦令人浮想聯(lián)翩：未來(lái)，除新冠之外的其他疾病，是否也可以效仿呢？這也是部分互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療個(gè)股股價(jià)上漲的根本驅(qū)動(dòng)力。
不難發(fā)現(xiàn)，這些上漲個(gè)股，幾乎都與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療中的“醫(yī)療”有著更密切的關(guān)系。
例如醫(yī)脈通，其作為國(guó)內(nèi)最大在線專業(yè)醫(yī)師平臺(tái)，三大業(yè)務(wù)中的智能患者管理解決方案中，便包括了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院服務(wù)，以及與非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)、藥械企業(yè)合作推出的患者管理及教育服務(wù)。
醫(yī)渡科技方面，則擁有高效的醫(yī)療數(shù)據(jù)治理技術(shù)和能力的數(shù)據(jù)智能基礎(chǔ)設(shè)施YiduCore。用戶也可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在線咨詢醫(yī)生并直接購(gòu)買(mǎi)藥物或保險(xiǎn)，也可獲得個(gè)人健康管理服務(wù)或疾病管理服務(wù)。
若除新冠之外的其他疾病，同樣在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)放開(kāi)首診，對(duì)涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的個(gè)股來(lái)說(shuō)，無(wú)疑等于打了一針“強(qiáng)心劑”。
但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療放開(kāi)新冠首診，或只是由于新冠本身的特殊性。類似的“放開(kāi)”，或很難在其他疾病上應(yīng)用。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所黨委書(shū)記朱恒鵬曾指出，現(xiàn)代醫(yī)學(xué)過(guò)程中，首診患者到院需要陳述病情、體格檢查和輔助檢查等，大部分檢查無(wú)法通過(guò)線上途徑替代。這種檢查手段的缺失，難以通過(guò)醫(yī)生資歷、經(jīng)驗(yàn)等來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)。因此，站在醫(yī)療安全的角度，開(kāi)放其他疾病在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的首診，條件尚不成熟。
即便在已經(jīng)放開(kāi)的新冠首診上，短短幾天時(shí)間也已經(jīng)鬧出了“烏龍事件”。
12月13日晚，有消息顯示，1藥網(wǎng)(YI.US)旗下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院開(kāi)始預(yù)售新冠口服抗病毒藥物Paxlovid(奈瑪特韋/利托那韋片)，定價(jià)為2980元/盒。
值得注意的是，患者只需上傳核酸或抗原陽(yáng)性證明、被診斷為新冠病毒感染，即可開(kāi)具處方線上購(gòu)買(mǎi)。
若按照這一購(gòu)買(mǎi)規(guī)則，沒(méi)有確診新冠的普通居民，利用他人的核酸或抗原陽(yáng)性證明購(gòu)買(mǎi)、囤積藥物的情況恐難以制止。
值得注意的是，Paxlovid本身存在肝臟毒性，如果被部分居民用作新冠預(yù)防，還有可能會(huì)產(chǎn)生健康風(fēng)險(xiǎn)。或也正是基于風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮，Paxlovid當(dāng)晚即在預(yù)售頁(yè)面下架。
雖然此次網(wǎng)售Paxlovid屬于“烏龍事件”。但國(guó)產(chǎn)新冠口服藥阿茲夫定的獨(dú)家商業(yè)化合作方復(fù)星醫(yī)藥已經(jīng)向媒體確認(rèn)，阿茲夫定已開(kāi)放網(wǎng)售，阿茲夫定將先在方舟健客APP和京東健康發(fā)熱門(mén)診上實(shí)現(xiàn)線上處方，開(kāi)具處方同樣需要持有核酸檢測(cè)陽(yáng)性或者抗原檢測(cè)陽(yáng)性作為依據(jù)，售價(jià)為330元/瓶（1mg*35片）。
彼時(shí)，又該如何堵住利用他人的核酸或抗原陽(yáng)性證明，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)開(kāi)具處方的窟窿呢？
新冠尚且如此，針對(duì)其他疾病的線上首診開(kāi)方問(wèn)題，則需慎之又慎。而在此次《通知》中也已經(jīng)明確：“引導(dǎo)因病情變化不適宜在線診療服務(wù)患者前往實(shí)體醫(yī)療機(jī)構(gòu)就診”。
因此，資本在憧憬互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道巨大藍(lán)海的同時(shí)，也應(yīng)注意其與生俱來(lái)的線下“本質(zhì)”。
02、“醫(yī)藥電商”路在何方？
那么問(wèn)題來(lái)了，既然《通知》屬于利好消息，為何京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)，股價(jià)卻表現(xiàn)平平甚至下跌呢？
盡管名為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)”，但從業(yè)務(wù)端來(lái)看，背靠平安集團(tuán)的平安好醫(yī)生，更像是一家提供健康服務(wù)的公司。
截止今年上半年，平安好醫(yī)生健康服務(wù)營(yíng)收占比為59.98%，醫(yī)療服務(wù)為40.02%，二者差距接近20%。而在2021年，平安好醫(yī)生健康服務(wù)營(yíng)收占比則高達(dá)68.80%，醫(yī)療服務(wù)僅為31.20%。
包括京東健康、阿里健康等互聯(lián)網(wǎng)巨頭加持的平臺(tái)，則更像是“醫(yī)藥電商”。
2022年上半年，京東健康202億元人民幣的總收入中，零售藥房業(yè)務(wù)中的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入，就高達(dá)人民幣175億元。
同期，阿里健康營(yíng)收115億元人民幣中，醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)收入約為人民幣101億元。
可見(jiàn)，二者都屬于“以藥養(yǎng)醫(yī)”類型的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)。
中短期來(lái)看，“以藥養(yǎng)醫(yī)”固然是互聯(lián)網(wǎng)巨頭涉足醫(yī)藥行業(yè)的最佳方式。但“線上買(mǎi)藥”的盈利空間卻不高。
從三季度來(lái)看，京東健康經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7722.5萬(wàn)元，上年同期的經(jīng)營(yíng)虧損為5.56億元。阿里健康正面盈利預(yù)告顯示，截至 2022 年9月30日止六個(gè)月錄得期內(nèi)利潤(rùn)不少于人民幣 8000萬(wàn)元，上年同期虧損約 2.32 億元。
益豐大藥房連鎖股份有限公司董事長(zhǎng)高毅也曾表示，線上零售藥房的毛利率只有22%左右，絕大多數(shù)企業(yè)很難從中盈利。
與此同時(shí)，今年6月，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《中華人民共和國(guó)藥品管理法實(shí)施條例（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》，新增的第八十三條明確規(guī)定了第三方平臺(tái)提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售活動(dòng)。
12月1日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布的《藥品網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售監(jiān)督管理辦法》正式施行。這也標(biāo)志著藥品網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代。換言之，京東健康、阿里健康等平臺(tái)的轉(zhuǎn)型只是時(shí)間問(wèn)題。
不同于醫(yī)脈通、醫(yī)渡科技等以醫(yī)療起家的平臺(tái)，京東健康、阿里健康的轉(zhuǎn)型，恐只能與線下醫(yī)院進(jìn)行合作，承接醫(yī)院的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院系統(tǒng)搭建等工作。
難點(diǎn)在于，其一，大多數(shù)醫(yī)院的系統(tǒng)比較封閉，很難實(shí)現(xiàn)共享、流通。
其二，歷經(jīng)此次疫情洗禮，很多醫(yī)院已經(jīng)通過(guò)微信、自建APP等方式，開(kāi)展了線上服務(wù)，并積累了一定經(jīng)驗(yàn)。
以北京為例。據(jù)悉，北京市屬醫(yī)院中有北京朝陽(yáng)醫(yī)院、中醫(yī)醫(yī)院及天壇醫(yī)院開(kāi)設(shè)了“新冠問(wèn)診”服務(wù)，新冠感染者可在線預(yù)約咨詢問(wèn)診。
與此同時(shí)，首都兒科研究所、北京兒童醫(yī)院、清華長(zhǎng)庚醫(yī)院和小湯山醫(yī)院已開(kāi)通“新冠咨詢”服務(wù)，如有居家護(hù)理、發(fā)熱咳嗽、用藥咨詢等需求的患者，可在線預(yù)約咨詢。
因此，“以藥養(yǎng)醫(yī)”類型的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)未來(lái)將走向何方，仍需進(jìn)一步探索。
需要承認(rèn)，盡管目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)仍存在一些問(wèn)題，但從短期的疫情防治，到我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，都具有十分積極的意義，其不僅有效緩解了我國(guó)醫(yī)療資源分布失衡、分級(jí)診療效率低的問(wèn)題，也對(duì)攻克院間的信息壁壘和信息不對(duì)稱等“頑疾”，產(chǎn)生了推動(dòng)作用。
（作者系《財(cái)經(jīng)》研究員）