記者 崔璞玉
美聯(lián)儲(chǔ)周三將基準(zhǔn)利率上調(diào)至15年來(lái)的最高水平，這意味著與通脹的斗爭(zhēng)并未結(jié)束，盡管最近出現(xiàn)了一些令人鼓舞的跡象。
在當(dāng)天結(jié)束的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.25%-4.5%，為2007年12月以來(lái)的最高水平。
這一決議得到了聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）全體投票委員的支持，同時(shí)也符合市場(chǎng)預(yù)期。會(huì)后發(fā)布的政策聲明與11月時(shí)的幾乎沒(méi)有變化。
聲明稱，“委員會(huì)預(yù)計(jì)，為了實(shí)現(xiàn)足夠限制性的貨幣政策立場(chǎng)，以隨著時(shí)間推移使通脹率恢復(fù)至2%，持續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間是合適的。”
此次加息打破了連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)的局面。為了對(duì)抗通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)從3月開(kāi)始以1980年代初以來(lái)的最快速度提高基準(zhǔn)利率，累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。
決策者還預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在2024年前降息，明年利率將維持在較高位置。最新發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”顯示，官員們預(yù)計(jì)利率峰值將在5.1%。
對(duì)于利率可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平這一預(yù)期，市場(chǎng)反應(yīng)負(fù)面，股票回吐早些時(shí)候的漲幅。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，繼續(xù)抗擊通脹非常重要，只有這樣，價(jià)格上漲的預(yù)期才不會(huì)變得根深蒂固。
“10月和11月的通脹數(shù)據(jù)顯示，月度價(jià)格上漲的速度有所放緩，”鮑威爾說(shuō)道，“但需要更多證據(jù)才能確認(rèn)通脹處于持續(xù)下行”的通道。
利率峰值
最新預(yù)測(cè)中值顯示，明年美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率峰值將在5.1%，相當(dāng)于5%-5.25%的目標(biāo)區(qū)間，高于央行官員9月時(shí)預(yù)計(jì)的4.5%-4.75%。屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將暫停加息，讓貨幣政策收緊的影響滲透至整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
決策者們預(yù)計(jì)，之后美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年降息一個(gè)百分點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率在年底時(shí)降至4.1%；并在2025年再降息一個(gè)百分點(diǎn)至3.1%；最后基準(zhǔn)利率將穩(wěn)定在2.5%的長(zhǎng)期中性水平。
這意味著美聯(lián)儲(chǔ)還將在明年加息75個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于明年2月1日美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議的加息幅度，鮑威爾表示將取決于未來(lái)的數(shù)據(jù)和就業(yè)市場(chǎng)，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈考慮將下次加息幅度調(diào)整到25個(gè)基點(diǎn)，“從目前來(lái)看，我們預(yù)計(jì)通脹會(huì)有更快進(jìn)展”。
但鮑威爾否認(rèn)明年美聯(lián)儲(chǔ)將改變政策方向?！霸谖瘑T會(huì)確認(rèn)通脹將持續(xù)下降至2%之前，我認(rèn)為我們不會(huì)考慮降息”，他說(shuō)，“恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定可能需要在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性政策立場(chǎng)?！?/p>
不過(guò)，決策者們對(duì)于未來(lái)幾年的前景預(yù)期存在相當(dāng)大的差異。點(diǎn)陣圖顯示，19名FOMC成員中，有7人認(rèn)為2023年的利率將升至5.25%以上，同樣有7名成員認(rèn)為2024年的利率將高于4.1%的中值。
經(jīng)濟(jì)前景
美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，加息將有助于減少需求，放緩經(jīng)濟(jì)，并最終拉低價(jià)格。
根據(jù)最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將對(duì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期從9月時(shí)的1.2%下調(diào)至0.5%，將今年GDP增速?gòu)?.2%略微上調(diào)至0.5%。
通脹方面，新的預(yù)測(cè)中值認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)今年將升至4.8%，相比9月時(shí)的預(yù)期提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，官員們預(yù)計(jì)，加息將使來(lái)年經(jīng)濟(jì)放緩，并將失業(yè)率從目前的3.7%推升至4.6%。從歷史上看，失業(yè)率如此快速攀升通常伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。
此次議息決議發(fā)布前的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹斗爭(zhēng)方面取得了一定進(jìn)展。美國(guó)勞工部周二報(bào)告稱，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比僅上漲 0.1%，低于預(yù)期；同比增速也降至7.1%，遠(yuǎn)低于6月時(shí)創(chuàng)下的峰值9.1%。
當(dāng)月剔除能源和食品價(jià)格后的核心CPI同比上漲6%，為2021年12月以來(lái)的最低水平。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心PCE價(jià)格指數(shù)同比增幅10月也跌至5%。
但所有這些數(shù)據(jù)仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。官員們警告稱，需要看到通脹持續(xù)下降，不要過(guò)分依賴短短幾個(gè)月的趨勢(shì)。與此同時(shí)，由于就業(yè)和消費(fèi)者支出依然強(qiáng)勁，這使得決策者認(rèn)為仍存加息空間。
11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加26.3萬(wàn)人，高于預(yù)期的20萬(wàn)人；失業(yè)率維持在3.7%不變。10月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，同比漲8.3%，表明消費(fèi)者目前經(jīng)受住了通脹風(fēng)暴。
在加息的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也在以每月最多950億美元的速度縮減資產(chǎn)負(fù)債表，其中包括600億美元美國(guó)國(guó)債和350億美元機(jī)構(gòu)抵押支持證券（MBS）。自6月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)縮表3320億美元，目前資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為8.63萬(wàn)億美元。
受美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議影響，周三收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)下跌142.29點(diǎn)，或0.42%，至33966.35點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)下跌0.61%至3995.32點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.76%至11170.89點(diǎn)。