文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途 李亦輝
編輯|深海
在資本市場(chǎng)沉寂許久的浙商大佬沈國(guó)軍，大手筆出售資產(chǎn)引關(guān)注。
12月12日，山東黃金與銀泰黃金雙雙公告，前者將以不超過(guò)130億元的價(jià)格購(gòu)入后者20.93%股份，成為銀泰黃金控股股東。若股份轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成，銀泰黃金的實(shí)際控制人將由沈國(guó)軍，變更為山東省省國(guó)資委。
銀泰黃金只是沈國(guó)軍商業(yè)版圖的一隅。24年前，沈國(guó)軍從銀行辭掉鐵飯碗，下海經(jīng)商，此后涉獵零售、地產(chǎn)和礦業(yè)等領(lǐng)域，其商業(yè)版圖儼然已是一個(gè)龐大的帝國(guó)，外界習(xí)慣稱之為“銀泰系”
然而，最近兩年來(lái)，這位與馬云過(guò)從甚密的浙商，開(kāi)始逐步在資本市場(chǎng)上撤退。銀泰黃金之外，銀泰系還接連減持了京投發(fā)展、湯姆貓，這與其曾在二級(jí)市場(chǎng)“四面出擊”截然相反。
擬130億轉(zhuǎn)讓銀泰黃金
執(zhí)掌銀泰黃金15余載，沈國(guó)軍萌生退意。
12月4日，銀泰黃金發(fā)布臨時(shí)停牌公告，表示獲悉沈國(guó)軍正與某企業(yè)積極接洽，不排除其通過(guò)向該企業(yè)協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份實(shí)現(xiàn)控制權(quán)變更事項(xiàng)，公司申請(qǐng)停牌不超過(guò)2個(gè)交易日。
12月7日，公司再次公告稱，相關(guān)各方正在積極推動(dòng)本次重大事項(xiàng)的各項(xiàng)工作。鑒于上述事項(xiàng)尚存在不確定性，為保證公平信息披露，經(jīng)向深交所申請(qǐng)，公司股票自2022年12月7日開(kāi)市起繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)3個(gè)交易日。
停牌一周之后，銀泰黃金宣布，12月9日，公司實(shí)際控制人沈國(guó)軍、控股股東中國(guó)銀泰投資有限公司（下稱“銀泰集團(tuán)”）與山東黃金礦業(yè)股份有限公司（下稱“山東黃金”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，沈國(guó)軍及銀泰集團(tuán)擬將其合計(jì)持有公司20.93%的股份轉(zhuǎn)讓給山東黃金。
根據(jù)銀泰黃金三季報(bào)，銀泰集團(tuán)為銀泰黃金第一大股東，持股數(shù)量為4.01億股，沈國(guó)軍為公司第三大股東，持股數(shù)量為1.8億股，二者為一致行動(dòng)人，持股比例合計(jì)為20.93%。
但在銀泰集團(tuán)持有的股份中，其中1.99億股處于質(zhì)押中，3809萬(wàn)股處于凍結(jié)中，而沈國(guó)軍持有7394萬(wàn)股處于質(zhì)押中。
根據(jù)公告，本次交易對(duì)價(jià)不高于130億元。如果按照銀泰黃金12月2日停牌前363億的市值計(jì)算，20.93%的股權(quán)對(duì)于的市值約76億元，而本次130億元的交易價(jià)格最高溢價(jià)率達(dá)到71%。
不過(guò)從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，嗅覺(jué)靈敏的資金已提前“搶跑”，在首輪停牌之前，12月2日公司股票便出現(xiàn)跌停。宣布“易主”消息后，銀泰黃金兩個(gè)交易日再跌5.4%，其中機(jī)構(gòu)凈賣出超2.2億元。
天眼查顯示，銀泰黃金曾用名銀泰資源股份有限公司，成立于1999年，注冊(cè)資本27.77億元，2000年6月8日在深交所主板上市。
曾有觀點(diǎn)指出，沈國(guó)軍從最初的百貨行業(yè)，闖入相去甚遠(yuǎn)的資源礦產(chǎn)領(lǐng)域，是銀泰系擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的一大經(jīng)典案例。
2006年，銀泰3.33億入主當(dāng)時(shí)面臨巨大經(jīng)營(yíng)壓力的科學(xué)城。第二年，銀泰投資成為科學(xué)城第一大股東，公司確定了開(kāi)拓能源領(lǐng)域及礦產(chǎn)資源的戰(zhàn)略方向。
2012年后，科學(xué)城打敗了中國(guó)黃金、山東黃金等眾多優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，將國(guó)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)、規(guī)模也是最大的銀礦——玉龍礦業(yè)成功收購(gòu)。同時(shí)科學(xué)城將酒店業(yè)務(wù)置出上市公司，公司名稱也改為銀泰資源。
這一時(shí)期，公司的主要業(yè)務(wù)還是白銀。直到2016年起，銀泰資源才開(kāi)始購(gòu)買金礦。當(dāng)年11月，銀泰資源著手收購(gòu)加拿大黃金生產(chǎn)和勘探商埃爾拉多黃金公司位于中國(guó)境內(nèi)的三處黃金礦山資源。
2018年1月份，資產(chǎn)重組工作完成，將黑龍江黑河洛克礦業(yè)公司的東安金礦、吉林板廟子礦業(yè)公司的金英金礦及青海大柴旦礦業(yè)灘間山金礦注入上市公司，具體包括4個(gè)采礦權(quán)和9個(gè)探礦權(quán)。
2019年10月份，公司更名銀泰黃金。隨著黃金板塊業(yè)務(wù)開(kāi)始放量，銀泰黃金的業(yè)績(jī)也相應(yīng)水漲船高。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，該公司營(yíng)收從2016年的7.62億元，增加至2021年的90.4億元；同期歸屬凈利潤(rùn)也從2.2億元，增加至12.73億元。
今年前三季度，銀泰黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.32億元，同比增長(zhǎng)9.92%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.3億元，同比下降約一成。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑，公司表示受原材料價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本上升，白銀價(jià)格同比下降約12%，造成礦產(chǎn)品銷售毛利率有所降低。
這次股權(quán)受讓方山東黃金，去年礦產(chǎn)金產(chǎn)量為24.78噸，約占全國(guó)總產(chǎn)量的一成，為國(guó)內(nèi)黃金頭部企業(yè)。山東黃金控股股東為山東黃金集團(tuán)，若上述股份轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成，銀泰黃金的實(shí)際控制人將變更為山東國(guó)資委。
與密友馬云多次合作
作為銀泰黃金當(dāng)前實(shí)控人，沈國(guó)軍身上有著馬云好友、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)前CEO、銀泰商業(yè)創(chuàng)始人等諸多標(biāo)簽。但在35歲下海經(jīng)商之前，沈國(guó)軍的經(jīng)歷與普通人并無(wú)太大差別。
據(jù)公開(kāi)報(bào)道，沈國(guó)軍來(lái)自浙江奉化一個(gè)普通的漁村。父母早逝，家庭并不富裕，又有兩個(gè)弟弟妹妹要照顧，讓他過(guò)早地承擔(dān)生存的壓力。但即使生活的窘迫，沈國(guó)軍也未棄學(xué)業(yè)，靠著賣螃蟹掙的錢交上學(xué)費(fèi)，讀完了大學(xué)。
大學(xué)畢業(yè)后，沈國(guó)軍被分配到建行的一個(gè)分行工作。由于工作出色，1992年獲得了另一次機(jī)會(huì)，前往海南擔(dān)任建行總行下屬企業(yè)銀泰置業(yè)的高管，開(kāi)始涉足房地產(chǎn)。雖然當(dāng)時(shí)身處體制內(nèi)，但正是海南熱潮中的這段歷練，為沈國(guó)軍日后創(chuàng)立銀泰帝國(guó)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
1997年1月，建行干部沈國(guó)軍毅然辭職下海創(chuàng)業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)曾報(bào)道，起初，沈國(guó)軍向別人借了20萬(wàn)元，在首都大酒店租了一個(gè)夾層，成立了中國(guó)銀泰投資公司。
緊接著1998年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)一片慘淡，沈國(guó)軍趁機(jī)抄底了杭州銀泰百貨武林店、北京銀泰中心等資產(chǎn)。
不過(guò)，這一事實(shí)似與沈國(guó)軍靠借來(lái)20萬(wàn)元注冊(cè)公司的說(shuō)法不符?！敦?cái)經(jīng)》的文章中提供了另一個(gè)版本，銀泰投資的確成立于1997年。但成立之初，注冊(cè)資本1億元（實(shí)繳），國(guó)有份額大于80%，大股東是中國(guó)建設(shè)銀行。沈國(guó)軍是建行職工，被任命為銀泰投資首任總裁。
《財(cái)經(jīng)》稱，后來(lái)沈國(guó)軍取得控股權(quán)的過(guò)程中，國(guó)企銀泰投資的公允價(jià)值被嚴(yán)重低估。經(jīng)過(guò)兩次管理層收購(gòu)，至2003年8月，沈國(guó)軍取得了銀泰投資50%的股權(quán)和絕對(duì)控制權(quán)。
被收購(gòu)時(shí)，銀泰投資擁有兩項(xiàng)核心資產(chǎn)，一是浙江銀泰百貨，一是北京銀泰中心地塊的土地使用權(quán)。尤其位于北京市中央商務(wù)區(qū)核心地段的這塊土地，沈國(guó)軍立志要以高端酒店標(biāo)準(zhǔn)來(lái)打造銀泰中心，甚至不惜用百貨賺的錢來(lái)補(bǔ)貼。
但銀泰中心耗資巨大，沈國(guó)軍急火攻心，有一天在電梯上吐了血，醫(yī)生診斷他是胃出血。醫(yī)院躺了20多天后，沈國(guó)軍也瘦了20斤。
身體上的遭遇，讓沈國(guó)軍放下了對(duì)財(cái)富的執(zhí)念，但并未減緩其財(cái)富膨脹的速度。實(shí)際上，無(wú)論從那個(gè)角度來(lái)看，沈國(guó)軍在創(chuàng)業(yè)初期的發(fā)展可謂神速。在他下海經(jīng)商的第三年，也就是2000年5月份，銀泰收購(gòu)了寧波華聯(lián)21.41%的股權(quán)，擁有了第一家上市公司。
至2005年，銀泰旗下產(chǎn)業(yè)已經(jīng)包含百貨、地產(chǎn)、證券、銀行、水電站、電纜廠、食品加工等眾多領(lǐng)域。在此前后，沈國(guó)軍頻頻舉牌百大集團(tuán)和鄂武商A，對(duì)這兩家公司股權(quán)的爭(zhēng)奪，為銀泰帶來(lái)了豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)，又為以后的擴(kuò)張補(bǔ)充了彈藥。
2007年，銀泰百貨在港交所上市。一年后，耗時(shí)十年的北京銀泰中心交付，成為“長(zhǎng)安街第一高度”（主樓高249.9米，當(dāng)時(shí)長(zhǎng)安街兩側(cè)建筑限高250米），前來(lái)捧場(chǎng)的大佬包括馬云、郭廣昌等。
沈國(guó)軍和馬云私交甚篤。兩人在2005年的一次航班上相識(shí)，此后沈國(guó)軍的商業(yè)軌跡與馬云的阿里系有不少交集。
比如，馬云在杭州西湖邊成立高端會(huì)所“江南會(huì)”，沈國(guó)軍也是發(fā)起人之一。2010年，他們共同發(fā)起了云鋒基金，成立小額貸款公司，為之后的網(wǎng)商銀行打下基礎(chǔ)。
2013年5月，馬云聯(lián)合沈國(guó)軍、郭廣昌和幾家物流公司成立了菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)。其中，沈國(guó)軍通過(guò)國(guó)俊投資注資菜鳥(niǎo)16億，占股32%成為阿里之外的第二大股東。馬云邀請(qǐng)沈國(guó)軍出任菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)第一任CEO，沈國(guó)軍欣然接任。
最引人矚目的合作，當(dāng)屬阿里對(duì)銀泰商業(yè)的投資和私有化。2014年3月，阿里以53.7億港元投資入股銀泰商業(yè)（2013年由銀泰百貨更名而來(lái)），成為僅次于沈國(guó)軍的第二大股東。
三年后，阿里聯(lián)合沈國(guó)軍以177億元私有化銀泰商業(yè)，銀泰百貨成了阿里的新零售板塊。
銀泰系頻頻減持套現(xiàn)
在做大實(shí)業(yè)的同時(shí)，銀泰系的投資版圖也在持續(xù)擴(kuò)容。
2020年時(shí)，時(shí)代周報(bào)統(tǒng)計(jì)，銀泰系旗下控股或參股的公司超過(guò)100家，其中包括京投發(fā)展、百大集團(tuán)、武商集團(tuán)、銀泰黃金、南都物業(yè)、恒林股份等多家直接或間接持股的上市公司。
但在二級(jí)市場(chǎng)上，沈國(guó)軍并非一帆風(fēng)順。2019年3月，沈國(guó)軍買入新世界287.4萬(wàn)股股份，之后不斷增持，至2020年2月底時(shí)已超過(guò)舉牌線。
不料，2020年5月18日沈國(guó)軍一方因違規(guī)舉牌收到了上海證監(jiān)局的警示函。這一插曲并未影響進(jìn)攻之勢(shì)，沈國(guó)軍及其一致行動(dòng)人隨即與新世界早先的戰(zhàn)略股東、江蘇富豪昝圣達(dá)的“綜藝系”簽署一致行動(dòng)協(xié)議，以合計(jì)25.22%的持股超過(guò)黃浦區(qū)國(guó)資委，成為新世界第一大股東。
但是，沈國(guó)軍一方在和黃浦區(qū)國(guó)資委進(jìn)行了持續(xù)多輪的溝通后，各方仍存在一定分歧。無(wú)奈之下沈國(guó)軍及昝圣達(dá)，宣布不再謀求新世界的控制權(quán)并解除一致行動(dòng)，這場(chǎng)股權(quán)之爭(zhēng)宣告結(jié)束。
最近兩年，很難再看到沈國(guó)軍圍獵A股公司的身影；相反，銀泰系開(kāi)始做起了減法。
2021年一季度開(kāi)始，銀泰系開(kāi)始減持京投發(fā)展，到當(dāng)年四季度，已經(jīng)完成對(duì)京投發(fā)展的清倉(cāng)退出。
近期，除了擬轉(zhuǎn)讓銀泰黃金的股權(quán)，12月5日，湯姆貓公告稱，公司持股5%以上股東紹興上虞朱雀股權(quán)投資合伙企業(yè)計(jì)劃減持公司股份2.1億股，占公司總股份的6%。天眼查數(shù)據(jù)顯示，沈國(guó)軍為上虞朱雀第一大股東，共持有33.34%的合伙份額。
從資本市場(chǎng)撤退，似乎沒(méi)有影響到沈國(guó)軍的身家。2022胡潤(rùn)百富榜顯示，沈國(guó)軍家族以565億元財(cái)富，排名76位，較上年上升23位。