記者 | 黃昱
因個人公司Z&L Properties Inc在美國的業(yè)務(wù)牽涉一宗行賄案，身在倫敦的富力地產(chǎn)創(chuàng)始人、聯(lián)席董事長張力于11月30日被當(dāng)?shù)鼐酱丁?/span>
張力在12月12日交納1500萬英鎊（約1.28億元人民幣）的保釋金后獲監(jiān)視居住。這也是英國法院有史以來最高的聯(lián)合保釋金。
Z&L Properties Inc與富力地產(chǎn)之間并無直接股權(quán)關(guān)系，由張力及其關(guān)聯(lián)方擁有。
因此，在事件發(fā)酵后，富力地產(chǎn)于12月13日早間發(fā)布澄清公告，在劃清界限的同時稱并未為張力保釋提供任何保釋金。
現(xiàn)年69歲的張力能否從這一宗行賄案中順利脫身尚未可知，但他在富力地產(chǎn)之外的商業(yè)版圖卻再度引發(fā)外界關(guān)注。
創(chuàng)立于1994年的富力地產(chǎn)，是房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)少有保持著“雙老板”制的公司。在內(nèi)部分工上，香港人李思廉主管銷售及財務(wù)管理，張力則主管投資拿地、開發(fā)建設(shè)等。
這也就解釋了為何張力容易開展個人的“第二條曲線”。
作為張力個人在美國進(jìn)行地產(chǎn)開發(fā)的主要平臺，Z&L Properties Inc于2014年-2015年間曾大手筆在美國購買資產(chǎn)。這個階段也是中國開發(fā)商在海外大舉投資的時期。
據(jù)Z&L Properties Inc官網(wǎng)信息，其立志成為加州首屈一指的公寓開發(fā)商，目前在加州幾個著名城市舊金山、洛杉磯和圣何塞共擁有12個項目，總價值超20億美元，其中位于舊金山的555 Fulton項目牽涉此次行賄案。
公開信息顯示，555 Fulton項目于2015年2月開工，為豪華公寓項目，總投資約為3.4億美元，被推介到國內(nèi)的名字叫美國舊金山硅谷銀塔項目。彼時，項目方代表便對外稱，該項目是張力親自掌舵。
除了張力自己，其獨(dú)子張量在美國也有開展物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)。
據(jù)張量為實(shí)際控制人的實(shí)地地產(chǎn)早前遞交的招股書顯示，張量擁有四家在美國注冊成立的公司，主要從事物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)，所持有物業(yè)均位于美國。
大概是為了避免直接的商業(yè)競爭，實(shí)地地產(chǎn)及富力地產(chǎn)均未直接在美國拓展開發(fā)業(yè)務(wù)。
富力地產(chǎn)財報披露信息顯示，其海外項目主要分布于英國倫敦、馬來西亞、澳大利亞、柬埔寨和韓國。
除了投資地產(chǎn)外，張力個人還創(chuàng)辦了一家以能源業(yè)務(wù)為主的公司——力量發(fā)展。
根據(jù)力量發(fā)展官網(wǎng)信息，它于2010年在開曼群島注冊成立，2012年在港交所上市，是一家綜合煤炭企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋煤炭生產(chǎn)、洗選、裝載、運(yùn)輸及煤炭貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈。
2021年年報顯示，截至去年底，張力及其配偶持有力量發(fā)展股份11.22%，張量持股62.96%，張力家族持股比例合計約74%。
雖然體量跟富力地產(chǎn)不能比，但在富力地產(chǎn)去年虧損過百億的情況下，力量發(fā)展已然成為張氏家族手中的“現(xiàn)金奶?！薄?/span>
2021年，力量發(fā)展全年的收益約為55.8億元人民幣，毛利約為36億元，毛利率達(dá)到64.6%，凈利潤約為25億元人民幣，凈利潤率達(dá)44.2%。在此背景下，力量發(fā)展決定派發(fā)約5.5億港元的股東分紅，而張量父子可分得超4億港元。
據(jù)《胡潤百富榜》顯示，2022年張力、張量父子的身家雖然比去年縮水了14%，但仍以190億元的財富位列榜單第296位，排名比去年還上升了6位。
2021年，力量發(fā)展業(yè)績均來自挖掘及銷售煤炭產(chǎn)品。但從去年下半年開始，力量發(fā)展也開始收購房地產(chǎn)業(yè)務(wù)了，賣方全部是張力和張量的關(guān)聯(lián)公司。除此之外，還收購了張力手上一些礦業(yè)相關(guān)公司。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，2021年以來，力量發(fā)展累計購入房地產(chǎn)項目約為8個，其中以1.9億元人民幣從張力手中收購烏海富量100%的股權(quán)，獲得一宗位于內(nèi)蒙古的商業(yè)建筑。
另外6個商業(yè)項目分布于武漢、荊門、青島等地，力量發(fā)展作價約8億元人民幣從實(shí)地地產(chǎn)收購而來；還有一宗位于?？诘纳套∮玫貋碜愿涣Φ禺a(chǎn)，力量發(fā)展以約10億元人民幣收購。
因頻繁收購大股東關(guān)聯(lián)資產(chǎn)，不少投資者認(rèn)為，力量發(fā)展此舉在于為大股東紓困，解決富力地產(chǎn)及實(shí)地地產(chǎn)的資金困境。不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，張氏父子注資進(jìn)入力量發(fā)展是為“資產(chǎn)騰挪、尋找退路”。
大股東與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易一向備受關(guān)注，如果不保持應(yīng)有的獨(dú)立性或不按照市場公允價值進(jìn)行交易，很容易便會被外界質(zhì)疑存在利益輸送的問題。
張力和李思廉此前收購富力地產(chǎn)旗下的富力物業(yè)就是一例。
2020年4月，富力地產(chǎn)將旗下從事物業(yè)管理服務(wù)的主要平臺天力物業(yè)以約3億元人民幣的“白菜價”賣給了李思廉和張力持有的廣州富星，后為了上市，李思廉和張力成立了境外控股公司富良環(huán)球，間接持有天力物業(yè)100%股權(quán)。
這筆市盈率只有6倍的交易在當(dāng)時被外界質(zhì)疑為富力地產(chǎn)向大股東輸送利益。事實(shí)也證明，僅一年多過去，2021年9月張力和李思廉轉(zhuǎn)手把物業(yè)公司賣給了碧桂園服務(wù)，套現(xiàn)近100億元人民幣，溢價接近97億元，但富力物業(yè)的規(guī)模顯然并沒有如此大的增幅。
套現(xiàn)的同時，兩位老板決定為富力地產(chǎn)提供80億港元的股東借款，以緩解其流動性壓力。
幾個月后，富力地產(chǎn)還是沒能躲過難以償還到期債務(wù)的命運(yùn)，最終走上了境內(nèi)外全面?zhèn)鶆?wù)重組的道路，但股東借款卻早已還的差不多了。
據(jù)富力地產(chǎn)財報，截至2022年6月底，其應(yīng)付主要股東款項僅剩下約1.5億元人民幣。
富力地產(chǎn)否認(rèn)此次為張力保釋提供天價保釋金的同時，有投資者懷疑，墊付的這筆資金來自力量發(fā)展。
相較于富力地產(chǎn)12月13日早間的果斷否認(rèn)，力量發(fā)展的回應(yīng)則顯得有些耐人尋味。
力量發(fā)展在12月13日的午間公告中僅提及，張力涉案事件不會對公司業(yè)務(wù)及經(jīng)營造成任何重大不利影響，對于外界質(zhì)疑的保釋金問題則未作出回應(yīng)。
在個人投資版圖這幾年越發(fā)壯大之際，張力作為創(chuàng)始老板之一的富力地產(chǎn)卻深陷債務(wù)危機(jī)。
從2019年開始，富力就面臨著流動性壓力，先后啟動了出售資產(chǎn)、促進(jìn)銷售、股權(quán)融資、減少拿地等舉措來緩解現(xiàn)金流壓力。
但在去年下半年行業(yè)形勢變化之后，富力的狀況更糟糕，不僅債務(wù)違約，短債壓力也倍增。截至今年上半年末，富力地產(chǎn)一年內(nèi)到期的短期債務(wù)高達(dá)904億元。雖然完成了總額467億的境內(nèi)外債務(wù)重組，但153.2億元的現(xiàn)金仍難以覆蓋剩下的短期債務(wù)。
更重要的是，在2017年以六折價格、189.55億元收購的萬達(dá)旗下73家酒店資產(chǎn)，也成為了這幾年富力身上最大的“包袱”。從收購后，酒店業(yè)務(wù)連連虧損，2020年和2021年每年的虧損攀升至14億元。
如今張力因涉嫌行賄案，對其個人在美國的龐大投資也會產(chǎn)生消極影響，他一手創(chuàng)辦的富力地產(chǎn)能否度過這一輪危機(jī)也是未知數(shù)。