文|深眸財經(jīng) 程悠悠
近期的市場調(diào)整中，銀行股紛紛破凈，屢創(chuàng)階段新低。疫情余溫帶來的風(fēng)險還未出清，影響了投資者對銀行的估值判斷。
但如果仔細梳理銀行披露的三季報就會發(fā)現(xiàn)，盡管房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險尚未完全消除，但已邊際遞減，上市股份行9月底的不良率整體上環(huán)比保持穩(wěn)定。
除此之外，財報也披露出一個信息，消費金融正在被整個行業(yè)提到更高的維度，不僅是銀行改善業(yè)績的關(guān)鍵領(lǐng)域，在政策層面，“十四五”也明確規(guī)劃，穩(wěn)妥發(fā)展金融科技，加快金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
然而，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)消費飛速發(fā)展的消費金融，在高歌猛進了近十年后，事實上已經(jīng)進入了成熟期。
疫情持續(xù)帶來的居民消費意愿下降，也讓消費金融行業(yè)承壓。央行金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年盡管消費貸款增加6468億元，但較上年同期少增2.13萬億元。
如何在不確定性加劇疊加行業(yè)成熟期之下，“深耕細作”、增量擴面，成為了整個行業(yè)必答之難題。
01 量增價降，利潤空間縮小
美國經(jīng)濟學(xué)家莫迪·利安尼的生命周期消費理論，首次提出了消費信貸，其核心思想是，消費者會根據(jù)自己的財富和一生的收入情況，平滑其生命周期內(nèi)的消費以使得總效用最大化。
也就是說，在預(yù)期收入將會持續(xù)提升時，通過消費信貸融資用“未來的錢”買下“現(xiàn)在的物品”，獲得即時滿足感和幸福感。
這一理論是分析消費者行為的理論基礎(chǔ)，也是消費金融在中國飛速發(fā)展的理論基礎(chǔ)。消費金融兼具金融、消費和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特點，隨著居民消費收入提升、電商網(wǎng)購發(fā)展， 據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，居民狹義消費信貸余額從2014年的4.2萬億上升到2020年末的15.9萬億。
近年來，互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂，疫情疊加外部風(fēng)險，居民消費意愿降低，對于整個消費金融行業(yè)來說，已經(jīng)進入競爭紅海，整個消費金融市場呈現(xiàn)出明顯的利潤空間縮小的趨勢。
到今年8月，國有大行、股份制銀行以及區(qū)域性銀行的消費信貸業(yè)務(wù)利率均已進入“3”周期，據(jù)上海證券報報道，工商銀行個人信用消費貸款利率最低可至3.75%，已接近1年期貸款市場報價利率（LPR）；交通銀行利率最低可至3.85%，新客戶還可以打折；興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行1年期消費貸最低為3.85%。
拉長到整個行業(yè)視角，監(jiān)管層面要求行業(yè)清退高風(fēng)險客戶，降低整體年化利率。據(jù)麥肯錫統(tǒng)計，行業(yè)整體年化利率區(qū)間呈下降趨勢。按APR計，利率18%以下的信貸余額占比從2019年底的67%升至2021年的77%，利率24%以上的則從3.7%降至1.9%。
在此大背景之下，銀行以價換量，加強競爭的邏輯就不難理解了。招商證券首席銀行分析師廖志明說，目前來看，銀行消費貸通過適度“降價”的方式擴量，其實是一個非常合理、符合邏輯的競爭策略。
然而僅通過降低利率，無法形成長久的競爭力，對于銀行和消金公司來說，要想在成熟市場中獲益，需要更精細化的運營
02 2C到2B，尋找新增量
在消費金融的戰(zhàn)略意義中，有明確提到一點就是：振興小微企業(yè)，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。站在銀行的角度，從個人消費貸到個人經(jīng)營貸，也是行業(yè)積極探索、找到增量的新方向。
在向小微企業(yè)提供經(jīng)營貸方面，擁有區(qū)域優(yōu)勢的江蘇省內(nèi)的農(nóng)商行步伐相對更快。
以常熟銀行為例，2021年常熟銀行個人消費貸款余額為168.8億元，同比增長21.1%，個人經(jīng)營貸款余額為648.7億元，同比增長33.5%。無論從絕對值還是增長值來看，個人經(jīng)營貸成為了常熟銀行的主要發(fā)力方向。
此外，江蘇省內(nèi)的張家港行也表現(xiàn)出類似的業(yè)績模式，2021年張家港行個人消費貸款余額52.2億元，個人經(jīng)營貸款余額為246.5億元。
探索個人經(jīng)營貸款對于銀行來說是有積極意義的。
個人消費貸的導(dǎo)向是以風(fēng)險來錨定的，對于高風(fēng)險客戶給予更高的利率貸款，在消費者畫像上也形成了固定模式，比如周期性消費大額物品的知性女性、追求最新潮流消費的年輕潮人、三四線城市去一線城市打工的藍領(lǐng)工人等，形成重點聚焦的客群畫像。
固定客群一方面讓競爭加大，各家都知道這是一個香餑餑，另一方面仍然承受著不小的風(fēng)險，因為這部分客群除了收入穩(wěn)定的職場人外，其他人群很難真正做到“平滑收入”，而是單純地“提前消費”了。
探索個人經(jīng)營貸是從消費的層面跳到經(jīng)營的層面，屬性上發(fā)生了改變，也意味著賽道上的轉(zhuǎn)換。
個人經(jīng)營貸融資需求廣闊，且未來增長空間足夠大。
據(jù)麥肯錫數(shù)據(jù)，中國供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)總量已從2017年的約12萬億元增至2021年的15.4萬億元，預(yù)計2023年將達到18.7萬億元，整體增速近8%左右。而目前供應(yīng)鏈金融體量僅占社會總?cè)谫Y的5%。
正如小微企業(yè)是中國整個社會的毛細血管，為毛細血管提供充足供血，整個國內(nèi)國外雙循環(huán)才能真正跑起來。站在更高層面來看，探索個人經(jīng)營貸的積極意義也更深、更廣。
這種轉(zhuǎn)變對銀行的風(fēng)控和科技能力要求更高。除了要對企業(yè)主的個人信用元素納入考量之外，還得充分考慮客戶所經(jīng)營的生意情況，以及對業(yè)務(wù)經(jīng)營特征、用款周期等因素的綜合考慮，這些離不開數(shù)據(jù)的支持，背后比拼的則是科技的投入。
03 科技加持，精耕細作
任何行業(yè)的比拼，從短期來看是行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)量的比拼，從長遠來看，則是科技能力的比拼。對于銀行零售信貸業(yè)務(wù)來說，科技加持是一個繞不過去的點。
無論是監(jiān)管要求還是復(fù)雜的競爭生態(tài)，對信貸核心決策的高效和可控要求越來越高。如何提高參考校準(zhǔn)精度，如何提高聯(lián)合風(fēng)控力度，如何輸出精準(zhǔn)模型，在場景獲客和數(shù)字營銷上更勝一籌，都是競爭中的勝負手，也是企業(yè)降本增效的關(guān)鍵手。
這也是消金行業(yè)中，銀行持續(xù)受到科技金融公司沖擊的源頭?？萍冀鹑诠緫{借著更精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)畫像、更有力的獲客渠道、更能滿足Z世代動態(tài)多變的需求，對銀行傳統(tǒng)零售信貸業(yè)務(wù)形成沖擊。
從艾瑞咨詢統(tǒng)計的消費信貸線上化滲透率數(shù)據(jù)來看，科技金融公司的力量不容小覷。
從估值角度來看，也體現(xiàn)這一特點。在全球范圍內(nèi)，銀行的估值區(qū)間相對較低，提供科技服務(wù)的金融科技公司更受資本市場認可。
回到具體業(yè)務(wù)，要做好2B業(yè)務(wù)，銀企信息不對稱往往是難點。站在金融端，其面對的客群不少都是信用白戶，缺乏足夠的征信信息，導(dǎo)致銀行難以對客戶構(gòu)建精準(zhǔn)的風(fēng)險畫像，因而不敢貸，也不愿貸。
對此，中國銀行首席科學(xué)家郭為民曾指出，銀行要想實現(xiàn)真正的客群下沉，需要充分利用數(shù)據(jù)，讓技術(shù)產(chǎn)生推動力，讓數(shù)據(jù)產(chǎn)生價值，才能讓風(fēng)險可控，真正降低成本。
投入科技力量已經(jīng)成為銀行業(yè)的共識。
在商業(yè)銀行金融科技投入方面，2022年上半年，銀行金融科技投入繼續(xù)增長，例如招商銀行金融科技投入53.60億元，同比增長6.03%，占營收比為3.26%；平安銀行金融科技資本性支出及費用投入同比增長15.9%；光大銀行2022上半年科技投入21.38億元，同比增加4.34億元，增長25.47%；南京銀行上半年啟動各類科技項目600個，立項金額7.9億元，占全年科技投入預(yù)算55%。
在科技人才數(shù)量上，2022年上半年，建設(shè)銀行宣布與多家高校共建人才項目，旨在培養(yǎng)更多的金融科技人才；同樣工商銀行也提到了通過多種人才項目打造金融科技專業(yè)人才隊伍。
經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域的城商行在金融科技的投入上力度也很大。例如上海銀行在2022年半年報中提到了該行自主研發(fā)并正式推出“瑤光”分布式應(yīng)用開發(fā)平臺；南京銀行2022年上半年圍繞云化、線上化、智能化，全面推動金融基礎(chǔ)設(shè)施與能力體系等，經(jīng)濟欠發(fā)達區(qū)域的中小銀行金融科技發(fā)展相對落后。
此外，不少銀行也成立了金融科技子公司，發(fā)展金融科技。比如6家大型國有銀行中，除郵政儲蓄銀行外的5家，均成立了金融科技子公司。12家全國性股份制銀行中，有7家成立金融科技子公司。此外，城商行和農(nóng)商行分別有4家和3家成立了金融科技子公司。
04 結(jié)語
消費金融肩負著推動共同富裕、拉動消費、振興小微、踐行綠色金融等多重社會責(zé)任，在內(nèi)外承壓下，擴大業(yè)績邊界，深入探索的潛在機遇，增加科技力量，從根本上夯實自身實力正變得越來越重要。
在服務(wù)實體經(jīng)濟的指揮棒下，金融行業(yè)需要更快轉(zhuǎn)身。