文|全球財(cái)說(shuō) 梁觀
蘋(píng)果公司作為規(guī)模、市值均位于全球前列的巨無(wú)霸，擁有龐大經(jīng)營(yíng)體系。2022財(cái)年第四財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，單季度營(yíng)收達(dá)901億美元，凈利潤(rùn)達(dá)207.1億美元，再創(chuàng)該財(cái)季即7-9月業(yè)績(jī)新高。
與此同時(shí)，以蘋(píng)果公司的經(jīng)營(yíng)體量必將需要同等龐大且遍布全球的供應(yīng)商體系支撐。
備受業(yè)界關(guān)注的是，在蘋(píng)果龐大的供應(yīng)商體系中，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商所占份額呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)。
在蘋(píng)果公司披露的2021財(cái)年供應(yīng)商名錄中，共計(jì)190家供應(yīng)商，蘋(píng)果表示，這些供應(yīng)商在全球范圍內(nèi)為蘋(píng)果提供了原材料、制造和組裝服務(wù)，占蘋(píng)果采購(gòu)總額的98%。
其中，在2021財(cái)年供應(yīng)商名錄中，中國(guó)供應(yīng)商占據(jù)91個(gè)席位，占比接近50%。相較于蘋(píng)果首次公布的2011財(cái)年供應(yīng)商名錄，彼時(shí)156家供應(yīng)商中，國(guó)內(nèi)只有8家供應(yīng)商在列。
對(duì)于國(guó)內(nèi)供應(yīng)商而言，被納入蘋(píng)果供應(yīng)商體系往往意味著海量且穩(wěn)定的訂單，隨之供應(yīng)商的營(yíng)業(yè)收入將會(huì)迅猛增長(zhǎng)，并且部分供應(yīng)商因通過(guò)蘋(píng)果認(rèn)證，對(duì)品牌聲譽(yù)等軟實(shí)力方面同樣有所裨益，或成為各大品牌商將會(huì)首先考察的潛在供應(yīng)商之一。
然而，隨著近年歐菲光、歌爾股份等供應(yīng)商脫鉤果鏈?zhǔn)录嗬^發(fā)生，也將供應(yīng)商的另一面血淋淋地揭開(kāi)。
蘋(píng)果“煉獄”，供應(yīng)商或成利潤(rùn)蓄水池
對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，并入果鏈或是拉動(dòng)業(yè)績(jī)一飛沖天的發(fā)展機(jī)遇。
以這次風(fēng)頭浪尖上的歌爾股份為例：2018年，歌爾股份獲得蘋(píng)果AirPods大額代工訂單，約為代工總量的30%，一躍成為AirPods全球第二大代工廠；之后的2018年-2021年間，在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)下，歌爾迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入由237.5億元增長(zhǎng)至782.2億元，歸屬凈利潤(rùn)也由8.68億元增長(zhǎng)至42.75億元。
AB面的B面，歌爾也形成了對(duì)蘋(píng)果依賴。
2021年年報(bào)顯示，前五名客戶合計(jì)銷(xiāo)售金額占年度銷(xiāo)售總額比例高達(dá)86.54%。其中，第一大客戶銷(xiāo)售金額占比更是達(dá)到42.49%。多方信息顯示，蘋(píng)果是促成這一失衡的主因。
另一位“難兄難弟”歐菲光的情況也與之相似。
2016年，歐菲光收購(gòu)索尼位于廣州生產(chǎn)iPhone模組工廠，隨后并入蘋(píng)果供應(yīng)鏈。至2019年，受益于蘋(píng)果的訂單，歐菲光在手機(jī)模組領(lǐng)域的市場(chǎng)份額已處于全球第一。2020年，來(lái)自于第一大客戶的銷(xiāo)售金額占比已達(dá)到30%。
在對(duì)蘋(píng)果形成依賴的同時(shí)，供應(yīng)鏈企業(yè)的議價(jià)能力也會(huì)在一定程度上降低，在蘋(píng)果向供應(yīng)商開(kāi)出海量訂單的同時(shí)，也會(huì)積壓供應(yīng)鏈的利潤(rùn)水平。一位制造業(yè)的資深人士表示，類(lèi)似蘋(píng)果這樣手持訂單足以影響一家公司全年?duì)I收的巨型品牌商，往往會(huì)要求供應(yīng)商逐年按照比例降低供貨價(jià)格。
這一做法并非毫無(wú)道理。通常情況下，隨著生產(chǎn)的推進(jìn)，包括生產(chǎn)線在內(nèi)的設(shè)備及條件也將逐步完善，供應(yīng)商可以通過(guò)規(guī)?；a(chǎn)與精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)降本增效，從而在議價(jià)能力不足、價(jià)格下滑時(shí)維持利潤(rùn)。
蘋(píng)果對(duì)于供應(yīng)商利潤(rùn)的不斷擠壓，正體現(xiàn)在供應(yīng)商不斷下滑的毛利率上。
果鏈兩大龍頭中，自2018年開(kāi)始，立訊精密的綜合毛利率就一路下滑，已由2018年的21.05%下降至2021年的12.28%。2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)消費(fèi)類(lèi)電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入占比87.46%，毛利率為11.36%，較上年同期減少6.48個(gè)百分點(diǎn)。同期，立訊精密第一大客戶占比達(dá)74.09%。
歌爾股份作為另一個(gè)龍頭，亦不能獨(dú)善其身。2021年年報(bào)顯示，歌爾綜合毛利率從2018年的18.81%逐年下滑至2021年的14.13%。其中，以果鏈業(yè)務(wù)為主的智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)毛利率低于精密零組件、智能硬件等業(yè)務(wù)，僅為10.33%，較上年同期下降4.54個(gè)百分點(diǎn)。
除議價(jià)能力不足外，由于利潤(rùn)本就較薄，外部因素對(duì)于成本的影響也十分關(guān)鍵。若是處于平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)期或尚能承擔(dān)，但當(dāng)行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生劇烈波動(dòng)時(shí)，壓力也會(huì)陡然大增。
2021年至今，受疫情擾動(dòng)及大國(guó)博弈等宏觀事件影響，全球貿(mào)易格局變動(dòng)導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的芯片短缺且原材料價(jià)格上漲，諸多因素一同抬升了蘋(píng)果及供應(yīng)商的生產(chǎn)成本。與此同時(shí)，消費(fèi)電子市場(chǎng)疲軟，iPhone銷(xiāo)售也受到挑戰(zhàn)，高通表示消費(fèi)電子市場(chǎng)至少到2023下半年才能復(fù)蘇。
面對(duì)經(jīng)營(yíng)困境，蘋(píng)果脫難的辦法之一就是壓縮供應(yīng)商的利潤(rùn)空間。Wit Display首席分析師林芝表示，在原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈危機(jī)背景下，蘋(píng)果為了降低成本，進(jìn)一步壓縮供應(yīng)商的利潤(rùn)空間，給供應(yīng)商帶來(lái)更大的成本壓力。
與之相應(yīng)的是，歌爾股份等供應(yīng)商，可能因?yàn)椴辉附祪r(jià)而失去蘋(píng)果訂單。《財(cái)經(jīng)》曾報(bào)道，歌爾股份人士在一次小范圍交流中透露，歌爾股份報(bào)價(jià)較高可能才是首要原因。蘋(píng)果采購(gòu)負(fù)責(zé)人近期要求主要供應(yīng)商配合降價(jià)，立訊精密的配合度比歌爾股份更高。
在蘋(píng)果的威勢(shì)下，此時(shí)的供應(yīng)商已經(jīng)缺乏經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性，幾乎成為蘋(píng)果的利潤(rùn)蓄水池。
脫鉤蘋(píng)果，智能硬件等短期難撐發(fā)展
相較于蘋(píng)果不斷對(duì)利潤(rùn)空間形成擠壓，供應(yīng)商更加擔(dān)心與蘋(píng)果脫鉤。過(guò)去數(shù)十年里，手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品在設(shè)計(jì)、功能上不斷推陳出新，相應(yīng)的生產(chǎn)制造技術(shù)、設(shè)備與流程也與之不停歇地更新迭代，每一輪革新都需要巨大的資本開(kāi)支用于研發(fā)、構(gòu)建生產(chǎn)線以及人員培訓(xùn)。
這筆巨額支出，往往成為果鏈企業(yè)贏得蘋(píng)果青睞的先決條件。一旦蘋(píng)果更新某項(xiàng)技術(shù)或放棄某項(xiàng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，將會(huì)致使對(duì)此已經(jīng)投入不菲的果鏈企業(yè)深陷困境。
如Dialog，作為蘋(píng)果曾經(jīng)的電源IC供應(yīng)商，自蘋(píng)果手機(jī)問(wèn)世即為其供貨。自蘋(píng)果推出自研電源IC，Dialog成為棄子后一蹶不振。2017年，蘋(píng)果出資6億美元向Dialog換取三百名研發(fā)工程師與部分設(shè)備技術(shù)，了結(jié)兩者之間的專利權(quán)糾紛。2021年，Dialog被瑞薩電子收購(gòu)。
再如歐菲光，自從與蘋(píng)果脫鉤后，不得已只能大幅減值此前投入的資本開(kāi)支，在2020年、2021年分別計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備27.71億元、11.7億元，致使2020年、2021年虧損達(dá)19.45億元、26.25億元，至2022年前三季度仍計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值達(dá)14.96億元。
面對(duì)著經(jīng)營(yíng)缺乏自主權(quán)的兩難窘境，又有脫鉤后悲慘境遇的前車(chē)之鑒，部分國(guó)內(nèi)果鏈企業(yè)正謀求多元化，以逃脫蘋(píng)果“煉獄”。
如歌爾股份希冀將AR/VR、智能手表、游戲機(jī)等智能硬件作為自身下一業(yè)務(wù)支撐。目前，歌爾股份已是Meta旗下Oculus Quest2、索尼PSVR以及字節(jié)跳動(dòng)Pico VR的代工廠商，至2022年上半年智能硬件已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.11億元，占總營(yíng)收比例達(dá)56.90%。
然而，智能硬件業(yè)務(wù)中的主要AR/VR業(yè)務(wù)卻橫生波瀾，作為VR主力產(chǎn)品的Quest2產(chǎn)品性能仍存缺陷。如今，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為一款A(yù)R/VR需達(dá)到分辨率24K高清、刷新率達(dá)到50-240Hz視網(wǎng)膜清晰度、重量150g等關(guān)鍵性指標(biāo)，才能談得上是具備潛力的產(chǎn)品。以此為標(biāo)準(zhǔn)，Quest2還有不小的差距。
因尚未有成熟產(chǎn)品問(wèn)世，用戶對(duì)Quest2等VR產(chǎn)品僅抱有嘗鮮感，無(wú)法形成如對(duì)智能手機(jī)般的強(qiáng)粘性。近年來(lái)，因廣告業(yè)務(wù)下滑致業(yè)績(jī)承壓，Mate放緩對(duì)VR領(lǐng)域的投入。受此影響，新產(chǎn)品的迭代也隨之停滯。
知名科技分析師郭明錤也曾在社交平臺(tái)表示，Meta元宇宙智能硬件業(yè)務(wù)有下滑趨勢(shì)。Meta縮減2022年Oculus系列頭顯出貨量40%，從原有預(yù)期1000-1100萬(wàn)臺(tái)下調(diào)至700-800萬(wàn)臺(tái)。此外，Meta還暫停了2024年之后的所有新的XR頭顯硬件項(xiàng)目。
不論是AR/VR亦或是元宇宙，雖然業(yè)界認(rèn)為前途光明，但是仍處于起步階段，未來(lái)發(fā)展的不確定性加大。上述種種對(duì)于歌爾股份而言，智能硬件的業(yè)務(wù)前景或許也不再光明如初。
立訊精密方面則目標(biāo)搶占新能源賽道。2022年初，立訊精密發(fā)布公告稱與奇瑞達(dá)成戰(zhàn)略合作，并稱此舉為實(shí)現(xiàn)公司核心零部件的多元化和規(guī)?；l(fā)展，同時(shí)致力于實(shí)現(xiàn)公司成為汽車(chē)零部件Tier 1領(lǐng)導(dǎo)廠商的中長(zhǎng)期目標(biāo)。
這一舉動(dòng)其實(shí)并不突兀，早在2012年，立訊精密已涉足該領(lǐng)域。2012年-2014年期間，立訊精密先后收購(gòu)福建源光電裝和德國(guó)SUK，補(bǔ)強(qiáng)自家的汽車(chē)線束和注塑的能力，并成立汽車(chē)事業(yè)部主攻汽車(chē)電子領(lǐng)域。
不過(guò)以市場(chǎng)格局來(lái)看，奇瑞并非當(dāng)下汽車(chē)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。同時(shí)，立訊精密在這一領(lǐng)域雖多有布局，但皆為非核心部件。最重要的是，無(wú)論新舊勢(shì)力車(chē)企都將生產(chǎn)平臺(tái)視為絕對(duì)的核心技術(shù)，未來(lái)采用立訊精密提供的共享平臺(tái)意愿有多強(qiáng)，這些都需要進(jìn)一步觀察。
盡管果鏈供應(yīng)商想要擺脫業(yè)務(wù)依賴的意愿十分強(qiáng)烈，但是新能源、VR等新領(lǐng)域目前仍無(wú)法任由他們馳騁。如今，原有的消費(fèi)電子主力產(chǎn)品智能手機(jī)已慢慢滑入創(chuàng)新沉寂期，新興的VR、新能源汽車(chē)暫時(shí)缺乏成為接棒新產(chǎn)品的必要性。
在這樣新舊產(chǎn)品交接不暢的時(shí)期，前期少有獨(dú)立開(kāi)發(fā)終端產(chǎn)品成功經(jīng)驗(yàn)的果鏈企業(yè)，面對(duì)的挑戰(zhàn)恐將大于機(jī)遇，《全球財(cái)說(shuō)》也將保持持續(xù)關(guān)注。