文|斑馬消費 楊偉

老牌保健酒上市公司海南椰島，將再度面臨易主。

11月28日，公司披露，擬以8.08元/股、合計不超過6.54億元，向海南信唐非公開發(fā)行8100萬股。交易完成后，海南信唐持有上市公司股份增至16.64%，成為公司新的控股股東。現(xiàn)任董事長王曉晴，將取代馮彪，成為上市公司新的實際控制人。

2016年，“牛散”馮彪取代?？趪Y，掌控海南椰島。在他的治下，公司每況愈下，6年間，他到底帶領(lǐng)海南椰島做了什么？

賣樓保命

曾幾何時，椰島鹿龜酒和椰汁并稱海南的兩大特產(chǎn)。

海南椰島建廠于1953年，至今已有近70年歷史，旗下的鹿龜酒，曾是中國保健酒行業(yè)當之無愧的老大哥。

2007年，椰島鹿龜酒被評為中國名牌產(chǎn)品，銷量位居行業(yè)前列。2014年第六屆“華樽杯”中國酒類價值評比會上，椰島鹿龜酒第五次被評為“保健酒品牌價值第一名”，品牌價值高達百億。

與品牌價值相悖的是，鹿龜酒的銷量急劇下滑。

公司上市后的2001年，鹿龜酒的年銷售收入尚有3.89億元，是公司絕對的業(yè)績支撐。但到了2016年，以鹿龜酒為代表的高端酒年收入已跌至1.1億元。

也正是從這一年，“牛散”馮彪步步為營，通過旗下企業(yè)不斷增持海南椰島股權(quán)，并取代?？趪Y，成為上市公司第一大股東，其本人出任公司董事長，掌控了企業(yè)的經(jīng)營權(quán)。

或許，?？趪Y也很清楚，在充分競爭的酒類行業(yè)中，民營資本的進入，能讓公司的體制和經(jīng)營機制更加靈活，寄希望于讓馮彪帶領(lǐng)公司重現(xiàn)輝煌。

但是，事情并未向外界希望的方向發(fā)展。

2016年和2017年，海南椰島連續(xù)兩年歸母凈利潤虧損，公司披星戴帽，面臨退市風險。

危急時刻，馮彪決定來一場豪賭。2018年，公司祭出大營銷戰(zhàn)略，豪擲重金加入央視國家品牌計劃，想通過國家級媒體平臺背書，來改變企業(yè)的經(jīng)營頹勢。

然而，事與愿違，大把的廣告費花了出去，不僅沒有拉動產(chǎn)品銷量，還讓企業(yè)落下了更大的虧空。2019年前三季度，公司巨虧1.3億元，已危在旦夕。

情急之下，公司出讓旗下地產(chǎn)公司陽光置業(yè)70%股權(quán)，甚至將正在使用的辦公樓擺上了貨架。資產(chǎn)出售產(chǎn)生的投資收益，讓這一年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤4051萬元，保殼成功，但扣非凈利潤巨虧2.07億元。

內(nèi)控問題頻出

雖然，早在2015年，馮彪控制的東方君盛就取代海口國資，成為了海南椰島的第一大股東，但東方君盛持股數(shù)與海口國資相差不大，因此，在長達4年的時間里，上市公司無控股股東和實際控制人。

2019年，公司各個股東之間股權(quán)關(guān)系頻繁騰挪，導致公司控制權(quán)在短時間內(nèi)不斷更換。

當年6月，東方君盛與海南紅舵、海南紅棉等股東，簽署一致行動人協(xié)議，至此，東方君盛和一致行動的合計持股增至29.76%。海南椰島終于結(jié)束了長達多年的無主狀態(tài)，馮彪與海南紅舵、海南紅棉的老板王貴海，成為上市公司的共同實控人。

不過，這樣的狀態(tài)沒有持續(xù)多久。隨即，東方君盛與王貴海簽署表決權(quán)委托協(xié)議，上市公司的實控人，又變成了王貴海一人。

短時間內(nèi)密集進行一致行動人解除、簽署以及表決權(quán)委托等股權(quán)操作，引發(fā)了交易所的問詢。公司被質(zhì)疑存在隱秘的關(guān)聯(lián)關(guān)系以及資金往來。

兩年后，東方君盛與王貴海的表決權(quán)委托到期，馮彪才真正成為海南椰島的主人。

在馮彪實際掌控海南椰島期間，公司頻因內(nèi)控問題，受到監(jiān)管部門的處罰。

2016年度，公司業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，這一對股價和投資者決策會產(chǎn)生重大影響的變化，本應在年度結(jié)束后一個月內(nèi)披露業(yè)績預告，但公司直到2017年4月，才予以披露，公司時任董事長馮彪、時任總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董秘等一眾高管被通報批評。

這樣仍沒有引起公司的足夠重視，業(yè)績披露的問題，之后再次重演。

2018年1月，公司披露2017年度業(yè)績預告，預計實現(xiàn)扭虧為盈。但是，3個月后，公司更正業(yè)績預告，突然變臉，歸母凈利潤預計巨虧過億。此時，已臨近年度報告披露日。馮彪等人，再度受到交易所的公開譴責，并被海南證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施。

在海南椰島問題頻出的同時，馮彪自身出現(xiàn)債務(wù)危機。東方君盛所持上市被全部質(zhì)押、凍結(jié)，并持續(xù)被拍賣，時刻危及上市公司的控制權(quán)穩(wěn)定。

主業(yè)重振難

作為一名“牛散”，早年間，馮彪在資本市場屢有斬獲，但真正被他實際掌控的上市公司，只有海南椰島一家。他看重的，應該是椰島的品牌以及保健酒等優(yōu)勢資源。

入主之初，馮彪也一度表現(xiàn)出要想做實業(yè)的決心，讓外界刮目相看。公司一邊推進定增，來擴大保健酒生產(chǎn)規(guī)模以及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，一邊力邀白酒行業(yè)金牌經(jīng)理人馬金全加盟，試圖重振椰島這一保健酒金字招牌，并喊出了5年30億元的洪亮口號。

然而，公司投入了大量資金、資源，未能收到市場的積極反饋，反而讓公司陷入巨虧的深淵。

此時，馮彪資本玩家的本性暴露了出來。2020年，海南椰島披露重組預案，擬非公開發(fā)行股份，收購搏擊賽事運營公司博克森傳媒80%股權(quán)，公司從酒類生產(chǎn)銷售，跨界到體育賽事組織與運營等。交易完成后，馮彪將交出上市公司控制權(quán)，曲線退出。不過，這次跨界重組最后也以失敗告終。

保健酒振興無望。最近一兩年，海南椰島轉(zhuǎn)而向白酒領(lǐng)域大舉進軍，以輕資產(chǎn)模式，先后與四川宜府春酒業(yè)、河北衡湖緣酒業(yè)、貴州糊涂酒業(yè)成立合資公司，想將濃香、清香和醬香等多香型白酒一網(wǎng)打盡。

但是，馮彪已等不到可能收獲的那一天。