文|?？素?cái)經(jīng) 許俊浩
回望2022即將過(guò)去這一年，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)遺憾依舊未能講出新故事。
市場(chǎng)在降溫，原因當(dāng)然很復(fù)雜，但模式不性感、上探難度大，則無(wú)論如何是繞之不開(kāi)的。
上市公司股價(jià)受多種因素裹挾并不能說(shuō)明一切，但它無(wú)疑仍然可以作為一把標(biāo)尺，用以打量行業(yè)走勢(shì)。
京東健康從2020年底每股近200港元高點(diǎn)一路跌落，2022年11月已來(lái)到每股40-75港元區(qū)間；平安好醫(yī)生降幅更大，股價(jià)從2021年初最高每股近150港元下行到了如今的不足18港元；阿里健康大同小異，股價(jià)2021年初每股逾30港元，進(jìn)入2022年以來(lái)始終徘徊在5到7港元之間。
阿里健康作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭里最早出發(fā)的平臺(tái)，理應(yīng)被投以更多目光。
阿里健康事實(shí)上并不缺少好消息。
以近期為例，阿里11月17日晚間發(fā)布的2022自然年第三季度財(cái)報(bào)顯示，阿里直營(yíng)和其他業(yè)務(wù)收入647.25億元，同比增長(zhǎng)6%，而這主要得益于盒馬和阿里健康的收入增長(zhǎng)；再往前推，一個(gè)月前的10月25日，阿里健康發(fā)布公告，預(yù)期截至2022年9月30日止6個(gè)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)不少于8000萬(wàn)元。
這些消息的確讓阿里健康股價(jià)有所抬升，但時(shí)間很短，且無(wú)涉趨勢(shì)性變化。
疫情使互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療這一傳統(tǒng)領(lǐng)域結(jié)合得更加緊密，阿里健康的用戶增長(zhǎng)有跡可循。截至2022年3月31日止12個(gè)月，阿里健康線上自營(yíng)店即阿里健康大藥房年度活躍消費(fèi)者超過(guò)了1.1億，支付寶健康頻道年度活躍用戶達(dá)到了6.9億，相較2021年同期，這兩個(gè)數(shù)字近乎翻倍——彼時(shí)前者4800萬(wàn)、后者3.9億。
問(wèn)題在于，阿里健康的營(yíng)收大頭長(zhǎng)期都是醫(yī)藥電商，診療及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展乏力，而這與大眾想象相去遙遠(yuǎn)。
名為“健康”，實(shí)為“賣藥”。盡管截至2021年3月31日止12個(gè)月即其2021財(cái)年實(shí)現(xiàn)過(guò)3.43億元的盈利，但阿里健康說(shuō)到底仍對(duì)中國(guó)老百姓的“健康”這件大事無(wú)甚變革力可言。
放眼全行業(yè)，已上市的京東健康、平安好醫(yī)生、叮當(dāng)健康等持續(xù)高光發(fā)力，騰訊、字節(jié)、百度等大廠亦在低調(diào)推進(jìn)此項(xiàng)業(yè)務(wù)，新老玩家動(dòng)作不斷，氣氛看似熱烈，但整體頗為平庸。而若以探索時(shí)間計(jì)，備受關(guān)注的阿里健康則更感壓力。
01 賣藥成了模式
與傳統(tǒng)零售業(yè)和服務(wù)業(yè)不同，醫(yī)療行業(yè)包括醫(yī)藥零售與醫(yī)療服務(wù)，既是全民剛需，又必然被強(qiáng)監(jiān)管。業(yè)內(nèi)玩家不只受制于自身發(fā)展模式，更受大環(huán)境約束。
作為探路者，阿里以網(wǎng)絡(luò)售藥小切口進(jìn)入行業(yè)。2011年6月，淘寶商城醫(yī)藥館上線，但很快由于資質(zhì)問(wèn)題被叫停。次年2月，更名后的天貓醫(yī)藥館重新開(kāi)張，依靠跳轉(zhuǎn)到擁有合法資質(zhì)的網(wǎng)上藥店來(lái)規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。
此后的變化來(lái)自政策調(diào)整與阿里投資布局。
2013年11月，國(guó)家首次將互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)的藥品零售試點(diǎn)資質(zhì)下發(fā)。河北慧眼醫(yī)藥科技有限公司95095醫(yī)藥平臺(tái)等3家公司獲準(zhǔn)，而這家當(dāng)時(shí)名不見(jiàn)經(jīng)傳的公司隸屬于中信集團(tuán)旗下中信21世紀(jì)。
更為重要的是，2008年國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局設(shè)置藥品電子監(jiān)管碼即藥監(jiān)碼，項(xiàng)目就交給了中信21世紀(jì)。2013年，所有企業(yè)生產(chǎn)的國(guó)家基本藥物（2009版）全品種已基本完成賦碼。截至2014年3月31日止12個(gè)月，藥品電子監(jiān)管業(yè)務(wù)為中信21世紀(jì)帶來(lái)了5764萬(wàn)港元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)362.4%。而2014年1月，阿里即戰(zhàn)投中信21世紀(jì)，同年10月將之更名為阿里健康。
借殼上市的阿里健康順接了中信21世紀(jì)業(yè)務(wù)，將藥品生產(chǎn)、出庫(kù)、銷售的整個(gè)流通數(shù)據(jù)掌握手中。截至2015年3月31日止12個(gè)月，阿里健康營(yíng)收3718萬(wàn)港元，同比增長(zhǎng)49.2%。原屬中信21世紀(jì)的其他業(yè)務(wù)彼時(shí)已收縮，這些收入均來(lái)自上述業(yè)務(wù)。
這一業(yè)務(wù)持續(xù)到了2016年初湖南養(yǎng)天和大藥房等起訴，當(dāng)時(shí)的國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局收回了阿里健康藥品電子監(jiān)管碼代理運(yùn)營(yíng)權(quán)，并在后續(xù)取消了藥品電子監(jiān)管碼。阿里健康轉(zhuǎn)而重新建設(shè)自身藥品追溯平臺(tái)業(yè)務(wù)。
依靠藥品數(shù)據(jù)打造醫(yī)藥平臺(tái)，著重發(fā)展醫(yī)藥電商，這是阿里健康的初期戰(zhàn)略。2015年4月，阿里健康將天貓醫(yī)藥館納入版圖。要知道，2014年天貓?jiān)诰€醫(yī)藥業(yè)務(wù)GMV達(dá)47.4億元，占醫(yī)藥B2C市場(chǎng)的46.9%。
但二者的融合直到2016年9月才正式完成。天貓醫(yī)藥館的加入為阿里健康截至2017年3月31日止年度帶來(lái)了2.91億元營(yíng)收。以該年度財(cái)報(bào)為例，阿里健康營(yíng)收來(lái)自兩大板塊，一個(gè)是醫(yī)藥電商，一個(gè)是藥品追溯平臺(tái)即“碼上放心”，前者以收入3.79億元在總營(yíng)收4.75億元中占比約80%，后者以收入0.96億元占比約20%。
據(jù)海克財(cái)經(jīng)觀察，自2013年底試點(diǎn)零售資質(zhì)，到2018年試行《互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法》等規(guī)范和《中華人民共和國(guó)藥品管理法（修正草案）》出臺(tái)，這是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)起步時(shí)段。
彼時(shí)相關(guān)政策及規(guī)則尚不明朗，包括阿里健康在內(nèi)的玩家們紛紛摸著石頭過(guò)河。2014年騰訊以微信為基礎(chǔ)，推出智慧醫(yī)院解決方案，將線上掛號(hào)、候診提醒、支付診費(fèi)等操作與線下醫(yī)院診療相結(jié)合；2015年京東正式獲得國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)牌照，開(kāi)始投入醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)。
同樣在2015年進(jìn)入賽道的還有百度、平安好醫(yī)生與叮當(dāng)快藥。百度成立了移動(dòng)醫(yī)療事業(yè)部，但由于搜索引擎競(jìng)價(jià)排名引發(fā)2016年魏則西事件，其醫(yī)療業(yè)務(wù)推進(jìn)遇到難題，2020年3月重新發(fā)起醫(yī)療業(yè)務(wù)品牌百度健康；平安好醫(yī)生背靠保險(xiǎn)公司中國(guó)平安，以醫(yī)生資源為核心，提供線上醫(yī)療咨詢服務(wù)；叮當(dāng)快藥則走配送之路，以送藥速度快聞名。
看下來(lái)先鋒玩家們的主攻方向無(wú)非醫(yī)藥電商、醫(yī)院系統(tǒng)數(shù)字化和線上診療，而醫(yī)藥電商因?yàn)楦菀淄黄贫鴿u成各方營(yíng)收主力。
02 多元無(wú)從談起
2018年后國(guó)內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)的法律法規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)診療在機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)、安全等各方面提出了明確要求并對(duì)網(wǎng)售處方藥等售藥行為有所放寬，投身互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的企業(yè)越來(lái)越多，打法也更為多樣化。
在這前后，美團(tuán)切入了消費(fèi)醫(yī)療，拼多多推出了醫(yī)藥健康板塊，字節(jié)跳動(dòng)上線了綠松果APP，后更名為小荷健康。
阿里健康亦在逐步橫向拓展。
2018年阿里健康成立了消費(fèi)醫(yī)療事業(yè)部，開(kāi)始布局體檢、醫(yī)美、口腔、疫苗等領(lǐng)域。截至2019年3月31日止12個(gè)月，阿里健康消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)收入1.28億元，同比增長(zhǎng)275.5%。此外還有問(wèn)診等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，營(yíng)收為0.12億元。但從總營(yíng)收來(lái)看，新業(yè)務(wù)占比極小，消費(fèi)醫(yī)療占2.5%，問(wèn)診等創(chuàng)新業(yè)務(wù)僅占0.23%。醫(yī)藥自營(yíng)、醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了83%和13.5%的營(yíng)收，兩者相加，占比高達(dá)96.5%。
這一情況至今沒(méi)有發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。
我們不妨列一下數(shù)據(jù)。
截至2020年3月31日止12個(gè)月，阿里健康營(yíng)收95.97億元，醫(yī)藥自營(yíng)與醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)收入93.04億元，占比96.9%，消費(fèi)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、追溯及數(shù)字醫(yī)療這三塊業(yè)務(wù)的收入分別為2.14億元、0.38億元、0.39億元。
截至2021年3月31日12個(gè)月，阿里健康營(yíng)收155.2億元，醫(yī)藥自營(yíng)與醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)收入134億元，占比86%，醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)收入僅2.84億元。
截至2022年3月31日12個(gè)月，阿里健康營(yíng)收205.8億元，醫(yī)藥自營(yíng)與醫(yī)藥電商品臺(tái)業(yè)務(wù)收入199.07億元，占比96.7%，醫(yī)療健康及數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)收入6.7億元。
這里需要補(bǔ)充一句的是，上述6.7億元，既來(lái)自淘寶、天貓、支付寶、醫(yī)鹿APP等平臺(tái)的問(wèn)診、掛號(hào)、疫苗、體檢、中醫(yī)等服務(wù)和追溯平臺(tái)業(yè)務(wù)，又包括了并購(gòu)小鹿中醫(yī)產(chǎn)生的2.23億元收入。
京東健康的尷尬與阿里健康接近。
以近3年數(shù)據(jù)為例，京東健康2020年、2021年、2022年上半年總營(yíng)收分別為193.8億元、306.82億元、202.2億元，而同期醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售收入分別以168億元、261.77億元、174.8億元，在總營(yíng)收中占比86.6%、85.4%、86.4%?？梢?jiàn)醫(yī)藥電商在京東健康營(yíng)收中亦扮演極其重要角色。
在線上診療方面，阿里健康的節(jié)奏比京東健康更快，阿里健康日均問(wèn)診單量2020年為18萬(wàn)，2021年為30萬(wàn)，京東健康同期分別為10萬(wàn)和19萬(wàn)；而在醫(yī)藥電商方面，兩者目前SKU都超過(guò)了4000萬(wàn)，已覆蓋大多數(shù)用戶需求，京東健康在物流上更勝一籌，其履約成本占比2020年為10.3%，2021年為9.8%，阿里健康同期分別為12.3%和11.7%。
阿里健康和京東健康由藥至醫(yī)，都在嘗試提供一站式醫(yī)療服務(wù)。這指的是用戶可以在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院?jiǎn)栐\，獲得電子處方，而后直接在網(wǎng)絡(luò)藥房下單，配送到家。從營(yíng)收占比來(lái)看，二者數(shù)字化醫(yī)療業(yè)務(wù)的推進(jìn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
單就阿里健康而言，據(jù)?？素?cái)經(jīng)觀察，盡管阿里健康在一些領(lǐng)域進(jìn)行過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)嘗試，但其落點(diǎn)往往仍在藥品銷售上。以阿里健康主推的慢病福利計(jì)劃為例，慢病的特點(diǎn)在于患者對(duì)醫(yī)院和醫(yī)生不做品牌要求，醫(yī)患需要頻繁交流，醫(yī)療服務(wù)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，還有一點(diǎn)即藥品需求穩(wěn)定。
03 挑戰(zhàn)或有更多
調(diào)研機(jī)構(gòu)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2014年到2021年，中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)營(yíng)收保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2021年?duì)I收規(guī)模8.0萬(wàn)億元，增幅8.1%，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)9.0萬(wàn)億元。這里的大健康指的是包括醫(yī)療、醫(yī)藥、健康服務(wù)管理在內(nèi)的廣義健康行業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)元素不斷滲透于此，前景似乎頗廣闊。
但現(xiàn)實(shí)沒(méi)這么簡(jiǎn)單。
政策對(duì)醫(yī)藥電商的影響已是眾所周知。
2022年5月9日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局在其官網(wǎng)發(fā)布《中華人民共和國(guó)藥品管理法實(shí)施條例（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》。該文件中提到的“第三方平臺(tái)提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動(dòng)”在6月22日觸發(fā)熱議，阿里健康、京東健康等平臺(tái)被強(qiáng)烈波及。據(jù)稱這實(shí)則是個(gè)誤讀。但無(wú)論如何，影響非常直觀，阿里健康、京東健康當(dāng)日截至收盤分別暴跌13.85%和14.83%。
線上診療則仍看不到清晰的盈利點(diǎn)。
現(xiàn)在看，醫(yī)患線下面對(duì)面互動(dòng)，診療更具準(zhǔn)確性，線上還無(wú)法做到這一點(diǎn)，遑論很多檢查需要線下設(shè)備。
線上診療起家的平安好醫(yī)生，2015年成立以來(lái)持續(xù)虧損，截至2022年6月30日，累計(jì)虧損總額已約67億元。
財(cái)報(bào)顯示，平安好醫(yī)生2022年上半年?duì)I收28.28億元，其中由在線醫(yī)療和消費(fèi)醫(yī)療構(gòu)成的醫(yī)療服務(wù)收入11.32億元，占比40%；由健康商城、健康管理及互動(dòng)構(gòu)成的健康服務(wù)收入16.96億元，占比60%。
平安好醫(yī)生曾在2021年10月宣布聚焦B2C、大力發(fā)展B端，以期突破困境，但目前仍未交出令市場(chǎng)滿意的答卷。
阿里健康對(duì)技術(shù)抱有期待。
舉例來(lái)說(shuō)，2021年3月，阿里健康戰(zhàn)略投資零氪科技，官宣資料稱，雙方將共建以患者為中心、以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的中國(guó)腫瘤患者全疾病周期服務(wù)平臺(tái)；同年11月，阿里健康領(lǐng)投醫(yī)療AI企業(yè)武漢蘭丁智能醫(yī)學(xué)股份有限公司，這家企業(yè)主攻5G+AI云診斷技術(shù)。
這是創(chuàng)新的思路，但不得不說(shuō)，AI問(wèn)診、智慧醫(yī)療等需要龐大的研發(fā)支出，而且短時(shí)間內(nèi)難見(jiàn)成效。而即便財(cái)力雄厚，在當(dāng)前情況下，要做到持續(xù)投入而不計(jì)產(chǎn)出也已非易事。
不要說(shuō)時(shí)下頗為焦灼的阿里難做到，相對(duì)輕松的亞馬遜都在再審視。
2019年亞馬遜收購(gòu)創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)Health Navigator，而后建立創(chuàng)新醫(yī)療項(xiàng)目Amazon Care。剛開(kāi)始，Amazon Care僅服務(wù)于亞馬遜員工，其后作為對(duì)外業(yè)務(wù)開(kāi)始推廣。但2022年8月傳出消息，亞馬遜將在年底關(guān)閉Amazon Care。
阿里健康亦在探索前述消費(fèi)醫(yī)療，即以嚴(yán)肅醫(yī)療為底，用數(shù)字化的便利方式使醫(yī)療場(chǎng)景更加簡(jiǎn)單化、消費(fèi)化，比如HPV疫苗、體檢、口腔、眼科、醫(yī)美等細(xì)分領(lǐng)域。但在阿里健康涉足之前，細(xì)分領(lǐng)域早已各有頭部玩家，如主做醫(yī)美的新氧、專注體檢的美年大健康等，阿里健康切進(jìn)來(lái)的勝算并不會(huì)更大。
醫(yī)藥電商在模式上已經(jīng)跑通，但門檻畢竟不高，而且據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)，隨著滲透率的提高和銷售規(guī)模的擴(kuò)大，醫(yī)藥電商增速已在逐步放緩。
改造傳統(tǒng)線下醫(yī)療的重任從未真正擔(dān)在肩上，且看不到未來(lái)具備能夠扛起這面大旗的潛力，而舊有主打業(yè)務(wù)醫(yī)藥電商是個(gè)嚴(yán)格意義上的渠道生意，可拓展性不強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)則或?qū)⒏鼮榧ち摇０⒗锝】荡丝堂鎸?duì)的真問(wèn)題顯然不是能否盈利以及盈利的多與寡，而是它還能走出多遠(yuǎn)的路。