文|億邦動力網 任倩文
編輯|何洋 史婉嘉
“我們看到了很多以前從未見過的品牌，以及更高端的庫存！”Channel Control Merchants LLC首席執(zhí)行官Chris Homewood興奮地表示。
這家位于美國東南部的庫存清算公司，經營著大約90家折扣店，在過去大半年時間里，他們又新增了25家零售商客戶。
找清貨渠道、血虧大促似乎成了零售商、品牌商今年的常態(tài)。
“空氣中彌漫著越來越多絕望的味道?！泵绹闶圩稍児綤wontified執(zhí)行合伙人、亞馬遜前時尚業(yè)務經理Elaine Kwon感嘆道，“零售商們背負著大量過剩的庫存，必須拼命在新品上市前把它擺脫掉。”
“戴爾電腦太多了！” “耐克浸泡在夏裝里！”“Gap還充斥著T恤和短褲！”——《華盛頓郵報》10月的一份報道再次敲響了美國零售業(yè)庫存過剩的警鐘。
問題可能是從今年春季開始集中爆發(fā)的。一季度中，沃爾瑪庫存同比增加32%、塔吉特庫存同比增加43%、百思買同比增加9%、梅西百貨同比增加17%，Costco同比增加26%......到2022年3月，美國零售庫存總額達到6864億美元，比2021年10月增加了12.5%，創(chuàng)五年來的新高。
接下來的幾個月里，零售業(yè)庫存繼續(xù)加速攀升，且增速超過通貨膨脹率，庫內貨物不斷增加?；ㄆ煦y行對美國18家主要零售商的調查顯示，自今年3月23日至5月22日的3個月里，有11家零售商的庫存增長速度比銷售增長高出10個百分點。大家不得不接連實施額外降價促銷策略、取消數(shù)十億美元訂單，以極力縮減過剩的庫存計劃。
根據(jù)美國人口普查局的調研，截至今年7月，美國零售商的庫存一直保持在創(chuàng)紀錄的7320億美元，比一年前增加了21%。
不止美國本土商家，一批外銷型中國商家（尤其以北美為主要市場的出海商家），也深陷在庫存過剩的泥潭中。
價值超10億元的庫存清貨告急！跨境電商大賣家王佳明向億邦動力透露，到去年年底，他公司的存貨（庫存商品、在途存貨和已寄發(fā)出商品）賬面價值達到了10.5億元（占公司資產總額約31%），這遠超2019年的2.5億元和2020年的8.59億元。所以，今年業(yè)務主旋律就是清貨，而這將導致利潤率的下降。
“預計到四季度結束庫存周轉率才能恢復正常。”王佳明稱。
某頭部跨境電商服飾品牌的招股書中也出現(xiàn)了庫存壓力過大的問題。2019-2021年，該商家存貨余額分別為1.78億元、2.56億元和6.64億元，占其各期流動資產的比例達41.75%、42.69%、69.58%。也就是說，近三年，其存貨余額翻倍攀升。與此同時，存貨周轉天數(shù)從175天、177天上升到2021年驚人的304天。
“事實上，自去年亞馬遜封號潮之后，諸多跨境賣家都陸續(xù)出現(xiàn)被庫存壓得喘不過氣的問題?！币晃粯I(yè)內人士向億邦動力指出，比如，由于多個主賬號被封，某頭部賣家不僅被迫終止了上市之路，還一夜之間“憑空”背負上了數(shù)億元的庫存，即便使出渾身解數(shù)，從去年Q3到今年Q3也未完全消解庫存之傷。
“在2020-2021年經歷了‘大躍進’式的增長后，跨境電商今年開始急速降溫，‘負重’前行過程中，也迎來了史詩級的庫存挑戰(zhàn)。”該業(yè)內人士指出，即便到了Q4旺季，賣家們的信心也是不足的。在跨境電商短促的十幾年歷史中，大多數(shù)從業(yè)者都沒有經歷過周期性而非技術性的劇烈的震蕩?！八麄兩踔炼疾恢缼齑鏋楹挝铩！?/p>
然而，眼前的風暴與漩渦，不僅僅讓跨境電商企業(yè)感到驚悚，全球范圍內的公司都開始意識到商業(yè)世界正在朝著庫存黑洞坍縮。
“這是最孤獨的時刻，當他們觀看整個世界崩潰，和所有他們能做的，就是眼神茫然?！豹q如《了不起的蓋茨比》所描述的那般，一個紙醉金迷的“黃金時代”，是否正在瓦解的邊緣？
01、罕見的過剩
“倒牛奶”的事情還沒有發(fā)生。但去年夏季，王佳明就對如何制定下半年的備貨計劃異?？鄲馈?/p>
大環(huán)境紛繁嘈雜，看似繁榮又透著艱難，太多的不穩(wěn)定性讓他難以清晰而快速判斷市場的真正走勢。此時，他公司前一年的存貨價值已經超了8億元。
最終，王佳明公司決定收縮備貨。不過，匯率波動、天價運費等問題，讓收縮行動也不那么容易。到去年年底，公司庫存價值已達到了10億元。
“降價、給供應商賠錢終止合同、找清貨公司，以及在線下做促銷，種種動作都做了。今年又遇上俄烏戰(zhàn)爭帶來的連鎖效應，明顯影響了庫存的處理?！蓖跫衙鞴疽詺W洲市場業(yè)務為主，在庫存消化不及預期的情況下，今年開發(fā)新品的數(shù)量也大大減少了。
主營戶外家居產品的跨境賣家徐彬，回想起去年在美國加征關稅政策的節(jié)骨眼多交了25%關稅來進行備貨，就直后悔。
“去年備貨量大的商家估計都是虧的。我們不僅多交了關稅，到圣誕節(jié)也沒賣好，積壓了太多庫存，使得現(xiàn)金流非常緊張。”徐彬談道，“不夸張的說，有的庫存商品到了白送都沒人要的程度?！边@使得整個行業(yè)的價格和利潤率都降了下來。
“我身邊的賣家朋友，2020年賣了1000個柜子，形勢大好，所以2021年進行了幾倍的備貨?！毙毂蛑赋觯@也就是庫存失控的開始。
到今年5月份時，徐彬自己也陷入了要不要繼續(xù)發(fā)新貨的“糾結”中。當時，海外倉空置率較高，但看很多同行正在進行一兩折的清倉，自己也不敢冒險備多了庫存。
“大家難就難在，運費那么高的情況下（去年4月份之后海運費一路飆漲，到“黑五”前已經達到1個貨柜2萬美金），好不容易把貨從中國運到海外，卻發(fā)現(xiàn)賣不動了。如此高的成本，打折清倉就相當于是白白送人?！彼劦?。
“在我45年的職業(yè)生涯中，我從來沒有見過庫存如此爆炸式的增長，而且這種情況發(fā)生于世界上管理最好的公司。沃爾瑪和塔吉特太知道如何管理供應鏈了，所以，如果他們都遇到問題，其他公司更不用說了?！狈街弁顿Y（Ark Invest）掌門人凱西·伍德（Cathie Wood）今年6月的一個公開發(fā)言戳中無數(shù)零售商的痛點。
從歷史數(shù)據(jù)來看，美國人口普查局資料顯示，從1992年到2022年的30年里，美國的商業(yè)庫存平均為 0.3%，但在今年3月達到了2.4%的歷史新高，而在2020年5月則出現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的低點-2.4%。（注：商業(yè)庫存百分比衡量制造商、零售商和批發(fā)商的每月庫存百分比變化。）
跨境電商物流綜合服務商縱騰集團的調研數(shù)據(jù)顯示，疫情前，美國大型商超的零售庫存總額自2017年至2019年一直保持穩(wěn)定，各月份的同比增速在-5%~5%之間波動。疫情后，2022年第一季度各月份零售庫存總額同比增速均高于20%，其中，3月的增速達到了歷史最高值25.6%。
大型商超的零售庫銷比（庫存量與銷售額的比率，比率高說明庫存量過大，銷售不暢，過低則可能是生產跟不上）一直在1.2~1.4左右范圍內波動。美國疫情爆發(fā)后，庫銷比由波動轉為緩慢上升，2021年12月后則加速攀升，到2022年3月達到1.47，這表明大型商超的庫存過剩。
美國百貨公司也面臨同樣的問題。其零售庫存總額從2020年7月開始緩慢回升，2021年12月后開始加速攀升，到2022年3月明顯超過疫情前水平，達到240.3億美元，庫銷比略高，也存在庫存過剩的現(xiàn)象。
不僅食品、日用品、服飾百貨，建材和園藝用品、家居家電、電子產品等行業(yè)，都在今年集中出現(xiàn)了不同程度的零售庫存過剩。
縱騰集團相關負責人告訴億邦動力，調研數(shù)據(jù)顯示，到2022年3月，美國建材和園藝用品的零售庫存總額遠超過疫情前的水平，達到783.3億美元，而從2021年7月之后，其庫存增長速度超過銷售增長速度，造成庫存過剩。2022年第一季度，家居家電和電子產品的庫存增速也大于銷售增速，從而導致庫存過剩。
不過，汽車和汽配行業(yè)卻成了一股“清流”。2022年第一季度，汽車和汽配行業(yè)的零售庫銷比仍處于歷史低位。庫存總額和庫銷比均下降，但庫銷比降幅更為明顯，故不存在庫存過剩的情況。
年底的購物季大促，可能是所有商家最后的“救命稻草”了。
6美元連帽衫、半價電視機……剛進入10月，美國零售巨頭Target便開啟了購物季大促。
10月11日-12日，亞馬遜也舉辦了不尋常的年內第二次Prime Day大促，這距離上一次活動還不到3個月。
無論線上還是線下，美國大多數(shù)零售商都比以往任何時候更早地開始了今年的“假日購物季”。包括耐克、Levi’s、J. Crew、Nine West等在內的數(shù)十家品牌商都更為積極的提供大幅折扣、前所未有的折扣。
“誰先把貨庫存消掉，誰就能安全上岸?！币晃毁Y深從業(yè)者感慨到，今年，跨境電商賣家們也普遍早早的開始了旺季大促，而提前促銷也就意味著更加激烈的價格戰(zhàn)?！爸徊贿^，面對美國市場不斷加劇的通脹，以及線下零售商跳水式拋售庫存所帶來的壓力，電商平臺流量越來越‘拉垮’，怕是年終購物季也很難大力出奇跡。”
“好像只通知了商家，忘了通知消費者?！币晃豢缇畴娚虖臉I(yè)者打趣到，今年亞馬遜Prime Day大促冷如冰窖，對“黑色星期五”也不敢抱太大期望。消費者對于電商平臺的折扣力度顯得無動于衷。
02、大反轉的兩年
在2021年經歷了“供應有限”之后，耐克今年迎來了大反轉——庫存過剩。在截至8月31日的財季中，其北美庫存增長了65%。
公司首席執(zhí)行官約翰·多納霍解釋，越南和印尼的耐克工廠在（2020-2021）疫情大爆發(fā)后都被迫關閉，以至于今年春季、夏季和秋季的訂單交貨延遲，而今年（海運運力集中釋放后）假日季訂單又比計劃中提前到達，且仍有在途訂單。
為了盡快消化過季的商品，耐克把更多的衣服搬到了自己的工廠店、在網上促銷，也把更多商品賣給TJ Maxx等折扣店。要知道，近年來耐克一直在減少向其他零售商銷售產品。如今，把商品送到折扣連鎖店是最后的手段了。
耐克公司首席財務官Matthew Friend在財報會上直言，預計這種情況將“對本財年的毛利率產生暫時性影響”，公司將根據(jù)可能出現(xiàn)的一些風險收緊“全球庫存采購”。
Levi’s第三季度43%的庫存增長也讓許多分析師印象深刻。為了清理庫存，它不得不削減收入，不斷進行更大幅度的降價，預計到明年第二季度才能將庫存水平正?；?。
積攢了大半年的去庫存壓力，也致使中國跨境商家對新的備貨積極不起來——截至10月底已跌破2000美元大關（上海港至美西航線）的海運價格傳遞著秋冬備貨的“爆冷”。“估計明年大家對補庫存也不會太積極，因為今年上半年的一堆庫存都還沒消化完?！蹦晨缇澄锪鞣丈讨毖?。（點擊查看“運價暴跌80%！港口船空柜空，貨物堆到明年！商家噩夢剛剛開始……）
“去年七八月份為圣誕節(jié)補的貨直到今年一二月份才達到時，我們意識到了問題的嚴重性?！笨缇迟u家李立群談道。
按以往正常節(jié)奏，李立群公司去年七八月份發(fā)出的這批運往美國的毛毯，本應在去年10月底左右到達，正好趕上美國市場的圣誕購物季。但這批貨最終成了過季庫存。據(jù)李立群估算，此次補貨和銷售高峰的錯位導致公司損失了30萬-40萬元。
華東頭部運動器材大賣家Mike則向億邦動力透露，考慮到去年四季度到今年上半年，海運擁堵、物流延遲等問題都比較嚴重，所以他們今年旺季的備貨比往年提前了兩三個月，加上今年一二季度補的貨還沒賣完，最終都轉變成了賠本的庫存?！岸喾矫娴挠绊懴?，我們耗在庫存上的損失大概近2000萬元?！彼赋觥?/p>
以美國市場為例，縱騰相關負責人向億邦動力分析了零售庫存問題在今年集中爆發(fā)的三點原因：
1 牛鞭效應。2020起，全球疫情爆發(fā)，線下零售市場一夜之間缺位，同時，貨幣政策寬松、美國發(fā)錢進一步度拉動線上消費。海外市場缺貨嚴重，反饋給制造端要擴大生產，同時也帶來海運需求的旺盛，出現(xiàn)“一柜難求”現(xiàn)象，供需端失衡。注：“牛鞭效應”指供應鏈上的一種需求變異放大現(xiàn)象。當供應鏈中的信息流從最終客戶端向原始供應商端傳遞時，無法有效地實現(xiàn)信息共享，使得信息扭曲而逐級放大，導致了需求信息出現(xiàn)越來越大的波動，此信息扭曲的放大作用在圖形上很像甩起的牛鞭，因此被稱為牛鞭效應。
在跨境電商上下游產業(yè)鏈中表現(xiàn)為，當終端需求下降導致零售商訂單減少，進一步傳導到分銷商降低庫存、上游制造商放緩生產速度、供給減少，從而牛鞭效應顯現(xiàn)——零售商加大訂單，導致批發(fā)商庫存不足，同時需求大于供給，進一步刺激了生產，導致制造商擴大生產，供給增加，繼而進一步造成供大于求，以至于終端需求下降、產品價格下降。
2 擁堵的海運。由于運費高漲、跨太平洋航線尤其缺箱、美西港口擁堵嚴重，造成了物流時效的不穩(wěn)定性，也打亂了賣家的補貨計劃。與此同時，2021年各大零售商由于擔心物流時效延遲而將旺季采購提前，以致于加劇了2021年二三季度碼頭的擁堵，實際到貨時間與計劃出現(xiàn)嚴重偏差。
3 消費端疲軟。從2021年3月白宮最后一筆發(fā)錢后，美國消費者的消費能力和欲望相對減弱，加之后疫情時代的線下消費回暖，以及通貨膨脹導致的非必需品轉向必需品購買等，都抑制了消費。
更深層次的問題可能還遠不止于此。
上個世紀初，一戰(zhàn)創(chuàng)傷尚未愈合，美國人民卻奔騰闖入“咆哮的二十年代”（Roaring Twenties）。這是《光榮與夢想》描述的場景。顯然，繁榮能夠掩蓋一切問題。只要蛋糕還在做大，一切就可以繼續(xù)脆弱的運轉下去。1929年，時任總統(tǒng)柯立芝甚至稱，美國人民已達到了“人類歷史上罕見的幸福時刻”。
但急轉直下的是我們熟悉的“大蕭條”時刻。1929年10月，華爾街的大牛市開始崩盤。隨之而來的，是通貨緊縮席卷了全美，隨之蔓延到整個西方世界。商品供大于求，無人問津。在蒙大拿州，一個農場主通過借貸買了子彈，花了兩小時宰殺一群牲畜，卻只把它們丟在峽谷里任其腐爛。清晨死氣沉沉的街道，人們垂頭喪氣排隊，不是為了買一大早新鮮出爐的面包，而是為了搶購那些昨天沒賣完、甚至幾天前的面包。
與100年前自由市場經濟與通貨緊縮所造成的生產過剩不同，而今的史詩級超大庫存，更大程度上源自通脹。
特別是美國。
通貨膨脹造成的物價漲幅沖上今40年來的最高點，即使是商家給出最大幅度的折扣也不容易轉化為銷售。因為，美國人將更多的預算花在汽油和雜貨等必需品上，自由支配的預算所剩無幾。
Quantum Metric的零售基準報告指出，美國人正在減少購物，因為他們不得不這樣做。調研數(shù)據(jù)顯示，76%的美國人已經削減了25%的支出，38%的人在2022年將支出減少了50%。
美國商務部10月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月份零售銷售額基本上沒有變化，8月份數(shù)據(jù)向上修正后環(huán)比增長0.4%。
安永戰(zhàn)略咨詢部門首席經濟學家Gregory Daco直言：“零售庫存的積累超出了理想的水平。這是零售商必須做的一項非常困難的再平衡工作?！?/p>
回想起去年3月時，李立群還在跟船公司談簽長期合約的事情，當時美西航線海運價格每天都在變，漲到8000美金一個貨柜，仍一倉難求。因此，李立群希望能以這個價格簽訂合同，以保證倉位和價格的穩(wěn)定，但最終船公司覺得他們的體量太小，沒有談成。
“一直到去年年前我們都還在瘋狂補貨。那時，整個行業(yè)里大部分賣家應該都沒有意識到即將到來的庫存過剩問題。誰成想，現(xiàn)在（2022年10月）運費竟暴跌了80%以上?！崩盍⑷赫劦馈Ｊ聦嵣?，今年春節(jié)后海運市場便開始逐漸趨于穩(wěn)定，運價的急轉直下讓他開始意識到市場供需關系的失衡，于是又緊急壓縮了工廠端的生產，并開始清理海外倉庫存。
而這也印證了嘉御資本創(chuàng)始人兼董事長衛(wèi)哲的判斷。他認為，接下來跨境電商行業(yè)要關注兩個最大的成本變化消息。壞消息是，行業(yè)獲客成本會不斷升高，好消息則是物流成本又迅速回到了疫情之前且不會反彈。
“今年Q4旺季我們賣的都還是上半年的庫存?！崩盍⑷褐赋觥，F(xiàn)在來看，以往的備貨經驗似乎都不管用了，他開始計劃按固定的船期做穩(wěn)定補貨，不再留大量的安全庫存。
在他看來，相比去年“變化大于計劃”的情況，今年整個海運市場的情況對商家來說比較樂觀，不擁堵、價格也降了下來。但不穩(wěn)定因素還在，比如，美西碼頭工人和太平洋協(xié)會的合同沒有敲定，工人罷工等。
03、迷失的全球夢
零售業(yè)“清庫存”的旺盛需求，也導致今年一些專門做庫存生意的公司風生水起。
在海外工作多年后回國創(chuàng)業(yè)的Alex，就將瞄準了為跨境賣家提供“清貨”的增值服務這一方向。他和合伙人在海外擁有200多個貨倉的資源，一般按賣家貨值的15-30%進行收費。
據(jù)他描述，在很短時間內就收了大約一萬個柜子的沙發(fā)枕套、五六千瓶洗手液、七千多個寵物狗訓練器，以及大批電動桌椅、消毒燈等產品，單價從15美元到300美元不等。這些產品有的來自被封店的亞馬遜賣家，有的是過季尾貨，還有一些是從倒閉了的賣家那里盤下的。而在更些時候，他剛幫一個賣家清掉了2萬瓶香水，大多以“一折”的價格賣出。
不過，清庫存的生意也沒那么好做，難點一是如何在第一時間掌握庫存信息，難點二則是找到好的渠道賣出合適的價格。出于手里有海外倉資源，Alex更專注于后者的挖掘，即在國內外尋找合適的分銷商。
“這是個小行業(yè)、小項目，大公司一般看不上，我們也就賺點辛苦錢罷了?！盇lex深知這個生意的門檻不高，是行業(yè)性的庫存過剩問題帶來的短暫熱度。同時，這也是一個比較傳統(tǒng)的行業(yè)，國內也有不少類似于“清多多”這樣的公司。所以，他能做的就是好好打磨系統(tǒng)，也許未來能做成一家專業(yè)清貨公司。
與Alex收服務費的方式不同，也有一些清貨公司主賺產品買賣差價，即在賣家產品報價的基礎上，自己加價賣給下游買家。
在美國做了4年線下清庫存生意的服務商David告訴億邦動力，“今年清庫存的需求明顯高出很多”。其中，小家電、太陽能、生活用品等產品的清貨需求大，也相對更好清，但通常都是一兩折的價格。
據(jù)介紹，David的具體收貨流程是，他把賣家的庫存推送給收貨商，如果有人愿意收，會由其在美國各個州有合作的線下收貨商來收貨，再反饋給賣家數(shù)量和地址（一個地址30-50個產品起），之后賣家在后臺操作“移除產品”的步驟。其中，海外倉的庫存是買家上門自提，一般會一次性全清。
對于賣家而言，找服務商低價清貨實屬不得已之舉。比如，貨值不高、產品競爭力不足的產品，如果一直上架，不僅會占用亞馬遜的補貨限制庫容量，也會影響爆品的銷售，更別提一些客單價較高的產品，多壓在手上一天就會產生高昂的倉儲費。
“短期內賣不掉的，能清一點是一點，及時止損?！笨缇迟u家劉東明就曾將一批客單價二三百美金的家居產品以一折的價格給了清貨商。
在他看來，如果折價找分銷商銷售，前提是自己要有這樣的渠道，而且“貨可能等不及”，即便能找到不錯的分銷渠道，從海外倉將產品運到二手商手中，這一段費用也需要自己出，并且不一定能及時賣出。所以，還不如直接低價清了。
只要走上“清貨”的道路，“虧損”的命運就是擺脫不了的。對于跨境賣家而言，即便決定不要這些滯銷的商品了，也會被收費。因為，一旦賣家決定不要某些商品了，就會被亞馬遜視為垃圾去“銷毀”——而這也需要繳納并不便宜的“商品處理費”。
大量待銷毀的庫存，也讓亞馬遜盤活了“清庫存”的生意。亞馬遜賣家不要的大部分的庫存積壓商品最終都流向了平臺的自營和二手平臺。
據(jù)某頭部物流服務商透露，目前，亞馬遜的二手平臺增長很快，已達到百億規(guī)模。以其澳洲站的二手平臺為例，所有訂單不僅低價，還都由亞馬遜履約并進行質量檢查，買家也能享受亞馬遜現(xiàn)有的客戶服務政策和退貨權益。
“滯銷庫存何時才能清完？何時該發(fā)新的貨？”很多賣家都想到會被這問題從去年困擾到現(xiàn)在。
來自寧波的物流服務商周黎最近到美國海外倉轉了一圈后發(fā)現(xiàn)，當下的滿倉率其實并不高，可以看到今年新備貨的數(shù)量相對去年明顯減少，但美國本土庫存依舊很高?！笆袌霭櫛橐?，今年一定要以活著為主?！彼劦?，信心比黃金重要，但如今，賣家們普遍少信心，“等明年看看是否會有所好轉吧”。
相對于去年，今年平臺整體流量并沒有明顯增長?！暗u家端‘卷’得很厲害。即便運費下降、匯率變化，對賣家而言都只是成本利好，但卻于銷量預期沒有什么幫助?！敝鳡I家紡產品的吳向億邦動力表示，他自己今年也是保守備貨的。
老牌跨境大賣家萬青則是采取了今年旺季“多備貨”的策略。他指出：“我們之前的庫存清理得差不多了，剩下的一小部分賣不掉就是賣不掉了。今年旺季，我如果大家都是謹慎、收縮的策略，那我們要拼一把?！?/p>
當然，他的憂慮并未減少?！白约憾?年沒有去國外了，信息也不通暢、及時，加之現(xiàn)在國際貿易局勢的不確定性、匯率變動、消費情況頗亂，沒有辦法做出非常準確的決定?！比f青感嘆道。
賣家陳聰也逆勢而行。在去年跑了一遍工廠后，他發(fā)現(xiàn)，大部分工廠都缺訂單，“因此我們要反著來，別人都不下單時，我們下。”陳聰?shù)墓局挥袔讉€單品，去年實現(xiàn)了近4000萬美金的年銷售額，今年也沒有出現(xiàn)庫存冗余的煩惱。
據(jù)稱，去年陳聰公司的備貨量比2020年增加了3倍，但全年仍有一半左右的時間處于斷貨狀態(tài)。而之所以敢積極備貨，除了有對于市場的準確分析和把握之外，最根本原因還是在于產品足夠好，且“垂直到不能再垂直”。
菲茨杰拉德的墓碑上，銘刻著《了不起的蓋茨比》的結尾名言：
So we beat on, boats against the current, borne back ceaselessly into the past.
「我們便這樣揚著船帆迂回前進，逆水行舟，而浪潮奔流不歇，又不停將我們推向過去?！?/p>
一戰(zhàn)過后，世界強國美國物欲橫流。無比強大的國力，讓人看不到“喪鐘”正在為誰耳鳴。菲茨杰拉德見證過這荒誕而虛無的一刻。而這正是經濟危機的前兆。
1932年8月，《星期六晚郵報》的記者曾采訪當時還名不見經傳的凱恩斯：“人類歷史上是否出現(xiàn)過像‘大蕭條’這樣的時期？”
凱恩斯肯定的回答：“有，持續(xù)了400年的黑暗時代（羅馬帝國崩潰后的中世紀歐洲）。”
“大蕭條”被比做“美國經濟生活中最為凝重悲愴的畫卷”。這場噩夢延續(xù)到1933年。直至羅斯福的登臺，以及他那句知名的“唯一值得恐懼的只有恐懼本身（The only thing we have to fear is fear itself. ）”之下，一系列積極正確的舉措，勢頭才得以扭轉。
大蕭條時期，美國共計出現(xiàn)倒閉銀行五千多家，無法正常營業(yè)的企業(yè)超過八萬六千家。1932年，工人周薪不足17美元，零收入群體更是占據(jù)全國28%；超過27萬戶家庭被趕出租房流離失所。投資者的損失達740億美元，足夠將第一次世界大戰(zhàn)來回打三次。全社會國民生產總值也從1040億美元縮水至410億美元。
當購買力持續(xù)下探，而商品卻在工業(yè)化背景下源源不斷被生產，庫存隱患就會顯現(xiàn)。
如此淺顯的道理，卻是百年前，西方資本主義世界用慘痛代價所換來的。
然而，世界上并不存在一個所謂的“全球化”資本主義階段，資本主義從一開始就是全球化的（出自《棉花帝國：一部資本主義全球史》）。今天的這場全球化的、史詩級的大庫存，對于眾多抱有“出海夢”的企業(yè)而言，也勢必是無法繞開、只能穿越的風浪與漩渦。