記者 | 趙曉娟

編輯 | 牙韓翔

11月15日晚，大潤(rùn)發(fā)上市母公司高鑫零售(HK：06808)發(fā)布截至2022年9月30日止6個(gè)月的中期業(yè)績(jī)，高鑫零售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收406.11億元，同比下滑2.22%；歸屬上市公司股東的應(yīng)占凈利潤(rùn)為-0.69億元，和去年同期1.17億元的凈利潤(rùn)水平相比大幅下滑159%。

長(zhǎng)久以來(lái)，高鑫零售旗下的零售賣場(chǎng)大潤(rùn)發(fā)、歐尚（現(xiàn)更名大潤(rùn)發(fā)）在零售行業(yè)的份額排名第一，賺錢能力也超過(guò)永輝、華潤(rùn)等同行。

縱觀高鑫零售上市12年以來(lái)的中報(bào)業(yè)績(jī)水平，高鑫零售從過(guò)去15-20億元的水平跌落到上一年度的1.17億元，本次中報(bào)凈利潤(rùn)則直接虧損，為上市以來(lái)的首次虧損。

虧損的原因?yàn)槭軠p值虧損計(jì)提1.42億元影響，但高鑫零售的同店銷售、租金收入、毛利水平也出現(xiàn)了全面下滑。例如，同店銷售同比下降0.2%；租金收入15.27億元，同比下降13.87%；毛利為101.12億元，同比下降7.51%。

為數(shù)不多的增長(zhǎng)來(lái)自小時(shí)達(dá)的用戶數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)稱，在線客單提升，拉動(dòng)在線業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)并且保持經(jīng)濟(jì)模型可持續(xù)。高鑫零售2022年報(bào)此前也披露，B2C業(yè)務(wù)店日均單量逾1250單，較2021財(cái)年同期實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

消費(fèi)者研究公司凱度（Kantar）最新發(fā)布的中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)洞察報(bào)告《在快速變化的O2O賽道中驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)》指出，65%的快消品類在O2O上的增長(zhǎng)幅度大于該品類在全渠道的增長(zhǎng)幅度。其中，即時(shí)零售是該賽道增速亮眼的主要驅(qū)動(dòng)力，截至今年7月15日，通過(guò)即時(shí)零售方式達(dá)成的銷售額同比增長(zhǎng)16%，位居全渠道第一。

發(fā)展以大賣場(chǎng)為中轉(zhuǎn)配送倉(cāng)的即時(shí)零售是所有傳統(tǒng)零售進(jìn)行全渠道業(yè)務(wù)布局的共同動(dòng)作。此外，大潤(rùn)發(fā)的優(yōu)勢(shì)在于，在2020年底大潤(rùn)發(fā)正式由林小海執(zhí)掌后，大潤(rùn)發(fā)加速了提升運(yùn)營(yíng)效率的賣場(chǎng)改造。財(cái)報(bào)稱，高鑫零售積極推進(jìn)門店重構(gòu)2.0模式，基于“購(gòu)物+體驗(yàn)+服務(wù)+社交”的用戶價(jià)值，快速推進(jìn)商品策略，打造多元化場(chǎng)景。

大潤(rùn)發(fā)寧波2.0重構(gòu)店淘汰約5000款同質(zhì)化商品，引入全新的3000多款商品。開(kāi)業(yè)首日客流量同比去年提升70%，業(yè)績(jī)同比提升近2倍。在營(yíng)銷文案上，大潤(rùn)發(fā)也像互聯(lián)網(wǎng)公司一樣玩“菜市場(chǎng)文學(xué)”，甚至借由爆紅的“殺魚(yú)?！迸臄z了一支廣告。

高鑫零售在財(cái)報(bào)中稱，2.0模式首店驗(yàn)證成功后，將推廣到華東的市心店和宜興店等4家門店，改造門店的線下?tīng)I(yíng)收均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

但大潤(rùn)發(fā)的門店數(shù)量有接近500家，2.0模式能否在所有門店推廣，以及推廣后的效果能否都實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)？

與此同時(shí)，高鑫零售的開(kāi)店速度也慢了下來(lái)。在報(bào)告期內(nèi)新開(kāi)了一家大賣場(chǎng)、2家中型超市（中潤(rùn)發(fā)），關(guān)閉了4家門店（小潤(rùn)發(fā)）；其中，一家中型門店轉(zhuǎn)為大賣場(chǎng)。

和2022年3月年報(bào)披露的門店數(shù)字對(duì)比，這半年來(lái)大潤(rùn)發(fā)在門店拓展上更多依賴大賣場(chǎng)，小潤(rùn)發(fā)的門店由2022年3月的103家縮水至99家。

小潤(rùn)發(fā)門店由大潤(rùn)發(fā)2019-2020年間開(kāi)始嘗試，開(kāi)設(shè)速度并不快。2021年1月15日，大潤(rùn)發(fā)將其與盒馬鮮生共同推出的社區(qū)超市品牌“盒小馬”51%股權(quán)買下，全資運(yùn)營(yíng)這一小型門店，并更名小潤(rùn)發(fā)。

小潤(rùn)發(fā)的發(fā)展同樣謹(jǐn)慎。報(bào)告期內(nèi)，高鑫零售通過(guò)簽訂租約或收購(gòu)地塊的方式，取得了20個(gè)地點(diǎn)開(kāi)設(shè)大賣場(chǎng)，其中11家在建。同時(shí)已簽約24家中型超市，其中六家在建。但未給出小型店鋪的更多開(kāi)店信息。

中期財(cái)報(bào)稱，未來(lái)借助大潤(rùn)發(fā)的供應(yīng)鏈能力及組織能力，低成本拓展中潤(rùn)發(fā)。提升小潤(rùn)發(fā)的商品及門店的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，打磨小潤(rùn)發(fā)的商業(yè)模式。加快生鮮倉(cāng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)生鮮業(yè)務(wù)新模式的迭代。

事實(shí)上，小型店鋪和大賣場(chǎng)的運(yùn)作邏輯并不相同，大賣場(chǎng)借助自身的位置優(yōu)勢(shì)，加上匹配的外租商戶形成一個(gè)小型的客流中心，收入除了商品本身的利潤(rùn)之外，還有租戶租金，而小型店鋪必須通過(guò)選品、價(jià)格優(yōu)勢(shì)等提升整個(gè)門店效率。

在門店形態(tài)上，大潤(rùn)發(fā)沒(méi)有停止“折騰”，11月9日，大潤(rùn)發(fā)旗下高端付費(fèi)會(huì)員店“ M會(huì)員商店”的會(huì)員手冊(cè)流出，意味著大潤(rùn)發(fā)正式入局會(huì)員門店，更多信息顯示，其全國(guó)首店將計(jì)劃于2023年4月在揚(yáng)州開(kāi)業(yè)。