文 | 清流工作室 周淼 趙妍
培育鉆石,英文名為lab grown diamond,因其在外觀、晶體結(jié)構(gòu)及化學(xué)成分等方面與天然鉆石相同,而價格上比天然鉆石便宜不少,逐漸被包裝為“克拉自由”。
雖然在大多數(shù)消費(fèi)者甚至珠寶從業(yè)人員那里,培育鉆石仍是個陌生詞;但“克拉自由”這陣風(fēng)率先刮進(jìn)了二級市場。
數(shù)據(jù)顯示,我國已經(jīng)成為全球最大的培育鉆石生產(chǎn)國,也幾乎壟斷了全球HPHT法(高溫高壓技術(shù))生產(chǎn)的培育鉆石。
2021年全年,“培育鉆石”概念的黃河旋風(fēng)(600172.SH)、中兵紅箭(000519.SZ)漲幅分別高達(dá)209%、166%;更為引人矚目的是力量鉆石(301071.SZ),這家公司如一匹黑馬,在上市僅3個月后,市值就翻了十幾倍,股價最高達(dá)366.64元/股(后復(fù)權(quán));
2022年,力量鉆石股價仍在高位徘徊,并在8月一度創(chuàng)出493元/股新高,較20.62元/股的發(fā)行價漲超20倍。在此期間,上市不滿1年的力量鉆石還再度募資40億拓產(chǎn)。
券商機(jī)構(gòu)一度將培育鉆石行業(yè)參照新能源進(jìn)行比對。據(jù)券商研報,國內(nèi)上游制造商生產(chǎn)的培育鉆石原石95%流向印度進(jìn)行人工打磨、切割、加工,加工完畢后經(jīng)終端多家零售品牌購入并出售給消費(fèi)者。其中,美國仍是培育鉆石最大消費(fèi)市場,而國內(nèi)培育鉆石興起晚,整體市場消費(fèi)占有率及滲透率較低,發(fā)展預(yù)期樂觀。
在培育鉆石行業(yè)大爆發(fā)的2021年,“黑馬”力量鉆石業(yè)績也呈翻倍增長,其中來自培育鉆石業(yè)務(wù)的收入達(dá)1.97億元,同比暴增4倍左右。2022年以來,力量鉆石業(yè)績持續(xù)爆發(fā),今年前三季度營收達(dá)6.74億元 同比上漲95.97%,凈利潤為3.5億元,同比上漲117.25%;
但是,培育鉆石的市場需求,或者說力量鉆石在培育鉆石業(yè)務(wù)上的業(yè)績暴增,是真實(shí)的嗎?
虛構(gòu)海外客戶?
力量鉆石的培育鉆石業(yè)務(wù),客戶都有誰?
根據(jù)IPO招股說明書,據(jù)今年6月30日、8月1日發(fā)布的定增材料,以及監(jiān)管回復(fù)函,一個重要客戶是河南龍織坊電子商務(wù)有限公司(下稱“河南龍坊織”)。
根據(jù)公告,河南龍織坊在2020年與公司合作,在2021年實(shí)現(xiàn)2265.36萬元銷售額,占比4.55%,成為公司的前五大客戶,并在2022年第一季度又與公司產(chǎn)生了422.76萬元的銷售額,占比2.21%。(力量鉆石在2022年半年報、2022年三季報中均未提及公司前五大客戶的具體名稱、產(chǎn)生的收入及占比等交易信息)
河南龍織坊成立于2017年4月,注冊資本300萬元。這位客戶,是在與力量鉆石合作的當(dāng)年,也就是2020年4月才變更經(jīng)營范圍,新增了“工藝品、珠寶首飾”等銷售范圍。
清流工作室注意到,力量鉆石稱河南龍織坊最終客戶為海外培育鉆石加工商,分布于印度以色列等國家和地區(qū)。根據(jù)此前披露,三者的交易模式是,龍織坊作為力量鉆石與海外終端客戶的中間商,為國外客戶提供行程安排、尋找貨源、驗(yàn)貨、談判、付款、報告等采購相關(guān)服務(wù);
在力量鉆石與終端客戶協(xié)商認(rèn)成交價格后,再由河南龍織坊與力量鉆石按成交價格簽訂采購合同、完成付款和發(fā)貨報關(guān)流程。也就是說,在交易過程中,河南龍織坊僅提供交易協(xié)助服務(wù),從交易中賺取出口退稅的利潤。
在附注中,力量鉆石提到,出于貿(mào)易便利性考慮,海外鉆石加工商,通常在中國香港等地設(shè)立貿(mào)易公司。河南龍織坊的下游客戶,均為印度等海外鉆石加工商控制的貿(mào)易公司。
但清流工作室核查發(fā)現(xiàn),上述河南龍織坊的下游客戶,與這些表格中所列的“海外鉆石加工商”,真實(shí)情況可能并非力量鉆石所言。
比如,下游客戶中注冊在中國香港的貿(mào)易公司KYRAH STAR ;經(jīng)查詢香港公司注冊信息,該公司已在2021年注銷。
而另一家mars venture limited,成立于2017年;其股東是一名印度的個人股東。
但按照力量鉆石所稱,控制KYRAH STAR、mars venture的是印度鉆石加工商Laxmi Diamond Pvt.Ltd;而清流工作室核對了公司名稱、工廠地址一致后,向Laxmi Diamond集團(tuán)及其中國香港子公司確認(rèn)。Laxmi Diamond香港分公司的工作人員,對前述兩家公司被認(rèn)為是受Laxmi Diamond控制進(jìn)行了否認(rèn),表示并不知道香港貿(mào)易公司KYRAH STAR和mars venture;而Laxmi Diamond印度總部則非常明確的說,自己在中國香港僅有一家分公司為Laxmi Diamond(HK)Limited。最為關(guān)鍵的是,Laxmi Diamond集團(tuán)是一家只銷售天然鉆石的公司。
河南龍織坊到底從哪里找來的下游客戶KYRAH STAR和mars venture?為何要聲稱它們是印度老牌鉆石加工商Laxmi Diamond集團(tuán)控制的貿(mào)易公司?
無獨(dú)有偶,河南龍織坊終端客戶的SHAYONA DIA,按照上述力量鉆石的披露,控制方為印度鉆石加工商“PRAGATI FASHION”。清流工作室遍查印度公司注冊、GST注冊,并結(jié)合海關(guān)數(shù)據(jù)平臺等一一對應(yīng)發(fā)現(xiàn):
SHAYONA DIA,從印度工商局官網(wǎng)未能查詢該公司的注冊信息,僅能查詢到一家具有GST編號的“SHAYONA DIAMONDS”公司;根據(jù)相關(guān)海關(guān)數(shù)據(jù)平臺,可查詢到的SHAYONA DIAMONDS進(jìn)口記錄,但并沒有發(fā)現(xiàn)存在與中國內(nèi)地或中國香港的貿(mào)易記錄;
而所謂的控制方加工商“PRAGATI FASHION”。清流工作室查詢發(fā)現(xiàn),無論是印度公司注冊還是GST注冊,均不存在一家名為“PRAGATI FASHION”的公司,但與力量鉆石披露的該加工商地址一致,存在一家名為“PRAGATI INDUSTRIES”,但該公司的經(jīng)營范圍并不包含鉆石,而是針織廠。
而清流工作室根據(jù)上述地址,聯(lián)絡(luò)到了“PRAGATI INDUSTRIES”后得知,該公司同樣沒有培育鉆石產(chǎn)品,且也不認(rèn)識所謂受其控制的“SHAYONA DIA”公司。
河南龍織坊的另外一終端客戶GLOBAL GEMS International Limited、以及被其聲稱的控制方KEYSTAR GEMS,情況則更為復(fù)雜。
首先GLOBAL GEMS International Limited(下稱“GLOBAL GEMS”),在中國香港公司注冊處可查詢到名稱一致的公司;但該公司自成立以來股東均為來自南非、安哥拉的人士;并未能查詢到與印度之間存在聯(lián)系;
此外,GLOBAL GEMS的官方網(wǎng)站顯示,其實(shí)際為一家注冊在中國香港,但在安哥拉進(jìn)行天然鉆石勘探的公司。官網(wǎng)信息亦無任何與培育鉆石相關(guān)的信息。
與之對應(yīng)被聲稱的控制方——鉆石加工商KEYSTAR GEMS工作人員,亦跟清流工作室稱并不認(rèn)識GLOBAL GEMS;
不過,KEYSTAR GEMS自身的情況亦頗為蹊蹺。根據(jù)力量鉆石披露的KEYSTAR GEMS地址,以及聲稱的該公司位于印度齋普爾市,清流工作室查到發(fā)現(xiàn),該披露地址可查詢到的是一家名為“DiamondWorld.Net”的雜志公司。
KEYSTAR GEMS在2021年8月曾在媒體連續(xù)發(fā)布三篇內(nèi)容雷同的報道。根據(jù)報道的信息,KEYSTAR GEMS自稱是世界上最大、最有影響力的HPHT培育鉆石生產(chǎn)商之一,每個月的產(chǎn)能達(dá)到10,000克拉(cts);團(tuán)隊(duì)擁有350人以上的員工,具有17萬客戶和3000分銷商。該公司自稱,在蘇拉特、孟買、布里斯班、紐約均有辦公室。
但作為“世界上最大、最有影響力的HPHT培育鉆石生產(chǎn)商之一”,清流工作室查詢發(fā)現(xiàn),KEYSTAR GEMS對外公布的官方網(wǎng)站“keystargems.com”,長期僅發(fā)布一個聯(lián)系郵箱。除此之外,無任何產(chǎn)品信息、公司信息。
清流工作室通過網(wǎng)頁歷史追溯,追蹤到了與KEYSTAR GEMS相關(guān)的另一鉆石品牌“Rock2polish”,該品牌與KEYSTAR GEMS人員重合、其中一個聯(lián)系方式一致。唯一的差異,是“Rock2polish”擁有一個信息完善的官方網(wǎng)站。
清流工作室撥打“Rock2polish”官網(wǎng)提供的聯(lián)系方式卻發(fā)現(xiàn),紐約辦事處的電話號碼已無法撥通,布斯班辦事處相關(guān)人員多次對清流工作室稱號碼錯誤。而唯一接通的是其官方賬號在海外社交平臺披露的電話號碼,對方工作人員除了確認(rèn)就是KEYSTAR GEMS公司,以及并不認(rèn)識GLOBAL GEMS外,匆匆掛斷電話不予回應(yīng)。
所以,在力量鉆石IPO期間匆忙變更經(jīng)營范圍,來跟力量鉆石達(dá)成合作的河南龍織坊,到底從哪里找來的這些下游客戶為上市公司貢獻(xiàn)業(yè)績?這些下游客戶的真實(shí)身份到底是誰?更為重要的是,雙方之間的交易真實(shí)嗎?
下游“包銷”真相:囤貨?
與海外客戶撲朔迷離情況不同,力量鉆石國內(nèi)的最大客戶,則是行業(yè)內(nèi)的一個“傳奇”。
根據(jù)歷年報表,國內(nèi)大客戶河南晶拓國際鉆石有限公司(下稱“晶拓鉆石”)2016年曾與公司短暫合作且欲達(dá)成產(chǎn)品包銷協(xié)議,但最終雙方未能協(xié)商一致終止合作,之后至2021年雙方再次合作,晶拓突然成為公司大客戶,并在2021年實(shí)現(xiàn)了8313.44萬元的銷售額,占比達(dá)16.68%。與其他客戶相比,晶拓鉆石的采購量一騎絕塵,是絕對的大客戶。
不僅是力量鉆石,實(shí)際上在培育鉆石行業(yè)內(nèi),晶拓鉆石是市場上多家培育鉆石概念公司絕對的大客戶,被媒體譽(yù)為“國內(nèi)最大培育鉆石貿(mào)易商”。
根據(jù)媒體報道,河南晶拓基本包銷了中南鉆石、杭州超然及上海征世的絕大部分產(chǎn)能,也是黃河旋風(fēng)、力量鉆石、豫金剛石的優(yōu)先選購商。力量鉆石披露的報表中,亦提到了晶拓鉆石的“包銷”模式。
關(guān)于這個“包銷”模式的緣起,流傳甚廣的說法是晶拓鉆石的老板廖永忠,因?yàn)榭吹皆缒陣鴥?nèi)培育鉆石廠商們,被印度人聯(lián)合壓價;就在2016年前后提出到香港和深圳融資,并在河南和很多廠商簽署協(xié)議,不賣印度人,只賣他;隨后由他以“壟斷”的形式再去印度人講價。廠商們生產(chǎn)的培育鉆石毛坯,被晶拓鉆石運(yùn)往印度集中切割打磨,再將裸鉆賣到全球。
不過,關(guān)于培育鉆石的“包銷”模式,市場褒貶不一。一方面,投資者中有人稱贊“晶拓廖總是個理想主義者”,而另一方,也有人質(zhì)疑包銷模式下市場需求的真實(shí)性——比如36氪亦曾援引匿名分析人士稱,國內(nèi)或有包銷商囤貨現(xiàn)象,造成培育鉆石“供不應(yīng)求”的假象。
也是在36氪這則報道中,晶拓鉆石的一名內(nèi)部人士給出了一組數(shù)據(jù),自稱在2020年全球約700萬克拉的培育鉆石交易量中,晶拓背后的整個體系實(shí)現(xiàn)了600萬克拉的交易,其中90%以上流入了歐美市場,留給國內(nèi)的不足10%。不過,該內(nèi)部人士并未透露晶拓鉆石的庫存量。
清流工作室注意到,晶拓鉆石長期以來對外的宣傳都頗為“神奇”。比如早在2017年前后,晶拓鉆石就在一則宣傳資料中稱,“公司預(yù)計2017-2019年銷售額達(dá)到500億人民幣,將會在中國資本市場引起大量資本的涌入,掀起一股投資熱潮,公司將會借助資本市場上市融資……”
但無論是提前預(yù)計公司銷售額達(dá)到500億,還是全年600萬克拉交易量,這些說辭背后一個值得關(guān)注的問題是,晶拓包銷了業(yè)內(nèi)大量的培育鉆石,占據(jù)多家培育鉆石廠商第一大客戶后,所謂的600萬克拉的交易、500億銷售額,到底賣給了誰?90%流入歐美市場,又有哪些終端大客戶?
清流工作室查詢國內(nèi)及香港地區(qū)、印度注冊信息,梳理了晶拓鉆石實(shí)控人廖永忠及其關(guān)聯(lián)人作為顯名股東的全部公司及其近年海關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù)。頗為令人費(fèi)解的是,至少可查詢到的海關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù),并不能支撐晶拓鉆石及其關(guān)聯(lián)公司上述所謂600萬克拉交易量的說法。
晶拓鉆石可查詢到的海關(guān)貿(mào)易記錄,主要集中在廖永忠注冊在中國香港的CREATED DIAMONDS COMPANY LIMITED(下稱“CDC公司”)。而CDC公司的主要貿(mào)易對手,則是印度的兩家公司,其一為GEM TOP COMPANY,另一為K J & COMPANY。
其中,CDC公司與K J & COMPANY之間的交易,更傾向于雙向的“加工”模式。即CDC公司將毛坯鉆石(LAB GROWN ROUGH DIAMOND)銷售給K J & COMPANY,而K J & COMPANY再將加工后的裸鉆(LAB GROWN DIAMOND CUT & POLISHED)銷售回流給CDC公司。清流工作室未能查詢到CDC公司出口裸鉆的記錄。
而CDC公司與GEM TOP COMPANY之間的交易,主要為單向貿(mào)易,即CDC公司出口培育鉆石毛坯(LAB GROWN ROUGH DIAMOND),到印度的GEM TOP COMPANY。
經(jīng)查,GEM TOP COMPANY可能是晶拓鉆石的“自己人”。
GEM TOP COMPANY成立于2017年7月,并在2022年成立了網(wǎng)站“http://www.gtcdiamond.com”;GTC可能是“GEM TOP COMPANY”的首字母縮寫;而上述網(wǎng)站提供的聯(lián)系郵箱為antik@gemtopcompany.com;
此外,在印度工商局還能查到一家名為“GTC Dimaond LLP”的印度公司,該公司董事之一為“Ankit JAIN”,而Ankit JAIN 還關(guān)聯(lián)一家名為“JINTOU DIAMONDS PRIVATED LIMTED”的印度公司,該公司的董事除了Ankit JAIN外還有名為“Shaomei Yizi Jiang”的自然人,而晶拓鉆石關(guān)聯(lián)方中確有一名“江少妹”的人士;
同時,在一則GEM TOP COMPANY商業(yè)信息中,該公司的聯(lián)系電話后備注了網(wǎng)站“jintoudiamonds.com”;該網(wǎng)站目前已無法打開,但清流工作室通過歷史溯源發(fā)現(xiàn),在此“jingtou”域名下,至少2017-2019年均為GEM TOP COMPANY的官方網(wǎng)站,聯(lián)絡(luò)人亦為前述Ankit JAIN;
更重要的是,與晶拓鉆石的說法一樣,GEM TOP COMPANY在當(dāng)時在此“jingtou”域名的網(wǎng)站上自稱,是培育鉆石裸鉆最大的加工和貿(mào)易商。
清流工作室未能查詢到GEM TOP COMPANY將加工或未加工的培育鉆石,回流至CDC公司的記錄。但“自己人”GEM TOP COMPANY的下游客戶,也未見知名品牌客戶,可查詢到的有中國香港的AJENTAR TRADING CO., LIMITED(愛進(jìn)德貿(mào)易有限公司)、SARA FINE JEWELS LTD、BULLION JEWELLERY COMPANY LIMITED(寶林珠寶金行有限公司),和英國的DG Precious UK. LTD,比利時的UNIGLO B.V.。
其中交易量較高的是愛進(jìn)德貿(mào)易有限公司,由一名湖南籍人士王莎娣全資持有,王莎娣可查證為在深圳經(jīng)商,經(jīng)營有首飾加工廠;
除此之外,其他客戶的交易量均較小——整體在幾十克到上百克拉不等。且實(shí)際多為印度人注冊的公司,比如英國的DG Precious UK. LTD,公司董事是一名叫Sanket JAIN的印度籍人士;中國香港的SARA FINE JEWELS LTD,股東為印度籍人士YASH BAYA;比利時UNIGLO B.V.,董事和聯(lián)絡(luò)人是一名印度籍人士Suraj Poddar;
更重要的是,與CDC公司出口給GEM TOP COMPANY單次幾千克拉、上萬克拉的毛坯鉆石不同,上述下游客戶購買的裸鉆量,則多為單次幾克拉、幾十克拉。清流工作室通過對可查詢到的進(jìn)出口記錄加總,并納入加工損耗因素,發(fā)現(xiàn)兩者并不匹配。
這是否意味著,CDC公司銷售給關(guān)系密切的GEM TOP COMPANY的培育鉆石毛坯,可能有部分留在印度國內(nèi)?
所以,市場上多家培育鉆石概念公司絕對的大客戶,被媒體譽(yù)為“國內(nèi)最大培育鉆石貿(mào)易商”,晶拓鉆石“包銷”后,到底將培育鉆石賣給了誰,仍是一個待解之謎。
按照印度寶石和珠寶出口促進(jìn)委員會官方數(shù)據(jù),2020年4月至2021年3月以及2021年4月至2022年3月,印度向中國香港進(jìn)口的未加工培育鉆石規(guī)模均位列第一,歷年進(jìn)口額有4.57億美元、10.09億,占比一度超70%。也就是說,印度絕大多數(shù)培育鉆石主要來自中國香港。
而如果真如晶拓鉆石內(nèi)部人所言,“全球700萬克拉的培育鉆石交易量中,晶拓背后的整個體系實(shí)現(xiàn)了600萬克拉的交易”,那么每年將培育鉆石毛坯出口到印度的中國香港貿(mào)易公司中,又有多少與晶拓有關(guān)?
一個需要關(guān)注的細(xì)節(jié)是,上述晶拓鉆石還曾參與目前已退市的金剛退(原豫金剛石,300064)的財務(wù)造假行為。經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查,豫金剛石及其子公司在2017年至2019年曾通過虛構(gòu)與包括晶拓鉆石在內(nèi)的多家公司的非飾品類銷售業(yè)務(wù),虛增營業(yè)收入、利潤總額上億元。此外,晶拓鉆石與前述香港公司CREATED DIAMONDS COMPANY LIMITED,及廖永忠擔(dān)任董事的PALISI JEWELLERY LIMITED,都曾出現(xiàn)在豫金剛石主要應(yīng)收款對象名單上。
結(jié)語
在海外下游客戶方面,通過重要客戶河南龍織坊介紹而來的印度客戶,為何會出現(xiàn)與披露信息完全不一致的情況?
在國內(nèi)第一大客戶晶拓鉆石方面,這個聲稱“國內(nèi)最大培育鉆石貿(mào)易商”,究竟將培育鉆石賣到了何處,也是一個謎。
力量鉆石強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn)、股價表現(xiàn)之下,上述問題亟待解答。