文|斑馬消費(fèi) 任建新
分久必合,合久必分。
2014年起,小米集團(tuán)豪擲數(shù)百億元,投出超過300家公司,在其周圍形成了一個(gè)強(qiáng)大的生態(tài)圈。
借助小米的品牌、渠道、流量、資金以及供應(yīng)鏈等優(yōu)勢,小米生態(tài)鏈企業(yè)快速做大,與小米形成了共生共榮的強(qiáng)關(guān)系。
然而,當(dāng)這些企業(yè)長大之后,已逐漸認(rèn)識到,單純依附小米,很難做強(qiáng),只有打造自主品牌,才能掌握自己的生命線。
于是,“去小米化”,成為了小米生態(tài)鏈企業(yè)統(tǒng)一的命題。由此帶來的后果是,來自小米的貢獻(xiàn)急劇下滑,短期內(nèi)的高速增長不再。
對小米來說,過去的商品買賣收入已經(jīng)落袋為安,更大的收益,待這些企業(yè)上市之后,從二級市場來收割。
生態(tài)鏈
雷軍與魅族創(chuàng)始人黃章之間的恩怨,幾乎是科技圈的一宗公案。
黃章沒有名校背景,高中肄業(yè),但對電子、電器癡迷。2002年底,他創(chuàng)立魅族,涉足當(dāng)時(shí)市場盛行的MP3市場,憑借出色的產(chǎn)品以及運(yùn)營能力,魅族MP3收獲了無數(shù)擁躉。
當(dāng)時(shí)的手機(jī)還處于功能機(jī)時(shí)代,所有手機(jī)廠商都在主打彩屏、和弦等賣點(diǎn)。2007年1月,在太平洋西岸的美國舊金山,蘋果公司發(fā)布初代iPhone,打開了智能手機(jī)的時(shí)代。
黃章很快注意到了行業(yè)變化,2008年帶領(lǐng)魅族從模仿蘋果開始,轉(zhuǎn)投手機(jī)行業(yè)。魅族,就此成為中國智能手機(jī)的拓荒者。
當(dāng)時(shí),雷軍已從金山卸任,成為了一個(gè)有錢、有閑的天使投資人。
雷軍和黃章曾互為知音,一度雷軍想要投資魅族,而黃章想要邀請雷軍擔(dān)任魅族CEO。
在黃章在珠海的辦公室,二人喝著可樂,對iPhone的新產(chǎn)品深入探討。黃章則對雷軍毫不隱藏,將魅族做手機(jī)的各種“機(jī)密”對雷軍和盤托出。
讓黃章沒有想到的是,雷軍很快做出了小米手機(jī),成為了自己的直接競爭對手。從此,雙方交惡。
雷軍從黃章那里學(xué)到的,不僅是如何做手機(jī),還有“粉絲經(jīng)濟(jì)”的運(yùn)營。魅族的粉絲叫“魅友”、小米的粉絲叫“米粉”。
成王敗寇。雷軍對黃章的“偷師說”,用一句“他的一家之言”簡單帶過,便不再回應(yīng)。
小米誕生之時(shí),恰逢中國手機(jī)市場從功能機(jī)向智能機(jī)的轉(zhuǎn)軌期,憑借極致的性價(jià)比、高超的市場運(yùn)營能力,以及電商的助攻,很快從一條鰱魚變成了一頭巨鱷。
2013年,小米年出貨量已沖到6000萬臺,雄踞中國市場第一,將“中華酷聯(lián)”的時(shí)代徹底瓦解。
每一臺小米手機(jī)的背后,都是一個(gè)“米粉”,他們中的很多人,是小米的死忠,更是將雷軍奉為YYDS。小米的每一場新品發(fā)布會,熱鬧程度堪比明星演唱會,入場券一票難求。
打響了品牌,掌握了流量入口,小米生態(tài)鏈的打造順理成章。
邏輯很簡單。用戶購買一部小米手機(jī),可以用很久,增加生態(tài)鏈產(chǎn)品,可以將流量的價(jià)值最大化。另外,生態(tài)鏈產(chǎn)品的推出,提升用戶粘性,進(jìn)一步強(qiáng)化外界對小米極致性價(jià)比的認(rèn)知。當(dāng)然,小米可以借此賺到更多的錢。
從手機(jī)周邊的充電寶、耳機(jī)、智能音箱,到空氣凈化器、電視、電飯煲等家電,以及毛巾、牙刷、行李箱等生活用品,通通打上小米的標(biāo)簽,進(jìn)入其銷售渠道。
掉鏈子
這么多品類,小米不可能親自下場去做。用資金、渠道等資源去交換,扶持一批企業(yè),讓它們變成“小小米”,這樣來得更快。
2014年,是小米生態(tài)鏈誕生元年。在很短時(shí)間類,在小米的身后,誕生了一批以“米”命名的企業(yè),諸如紫米、云米、華米、智米等。
這是一個(gè)爆品跌出的時(shí)代。早期,小米選取的品類多為一些不起眼的電子產(chǎn)品。這些品類市場競爭散亂,“有大市場無大品牌”,中小廠商像無數(shù)的螞蟻一樣,分食絕大多市場,價(jià)格不透明,產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊。
在小米內(nèi)部,這些都被稱為“螞蟻市場”。攜巨大的用戶基礎(chǔ),以及性價(jià)比優(yōu)勢,小米一旦進(jìn)入,就可以將這些市場一舉擊穿,搶占市場份額。
市場售價(jià)曾高達(dá)200元的充電寶,小米干到69元;動(dòng)輒四五千元的空氣凈化器,打到699元;六七千的掃地機(jī)器人,直接弄到千元級……
隨著品類的擴(kuò)張和銷售規(guī)模的增長,在小米的生態(tài)鏈體系中,誕生了一批億級、數(shù)十億級企業(yè)。
黃汪,中科大物理系高材生。1997年,大學(xué)畢業(yè)之后,他南下深圳,在華為拿著10萬/年的高薪,只干了一年,就辭職回到合肥,開始創(chuàng)業(yè)。
做過平板電腦、智能手表等,都不算成功。
直到2013年,雷軍找到他,讓他“拋下一切,一起干一件大事?!?黃汪親自雪藏了公司原有所有項(xiàng)目,與小米共同出資成立華米科技,專心為小米研發(fā)手環(huán)。
登上小米這艘大船,黃汪終于收獲了久違的快感。79元的小米第一代手環(huán)一經(jīng)推出,迅速引爆市場,上市一年銷量破千萬。
2017年,華米營收破20億元,其中8成以上收入來自小米手環(huán)。次年2月,華米科技成功登錄紐交所,成為小米生態(tài)鏈?zhǔn)准疑鲜衅髽I(yè)。
公司的迅速成長,并沒有讓黃汪失去理智。他不想只做小米的代工廠,很早就在籌劃“去小米化”。
從2015年9月,華米相繼推出自主品牌Amazfit、Zepp,涉足智能手環(huán)、手表、運(yùn)動(dòng)耳機(jī)、跑步機(jī)、體重秤、體脂秤等多品類產(chǎn)品。
隨著自主品牌收入的增長,華米對小米手環(huán)的依賴程度逐步降低。由此帶來的直接后果是,持續(xù)多年的高速增長不再。2021年,公司營收甚至同比下滑2.8%。
同樣的故事,也發(fā)生在了為小米做平衡車的九號公司、做掃地機(jī)器人的石頭科技身上。
今年以來,小米驟減與九號公司之間的合作金額。上半年下降59.18%,Q3再降58.47%,直接導(dǎo)致九號公司結(jié)束了高增長。
石頭科技同樣如此。2020年,公司對小米的銷售額還有4.20億元,2021年暴降至6900余萬元,今年上半年已僅有千余萬元。石頭科技單飛之后,小米又引入云米、追覓兩個(gè)生態(tài)鏈企業(yè)補(bǔ)缺,另找深圳銀星智能代工小米品牌掃地機(jī)器人。
大收割
在小米生態(tài)鏈的打造過程中,還有另一只看不見的資本之手。據(jù)小米2021年財(cái)報(bào),公司累計(jì)對外投資300余家公司,總賬面價(jià)值603億元,同比增長25.7%。
在對相關(guān)企業(yè)的投資中,往往都是由小米和關(guān)聯(lián)方順為資本聯(lián)手,在做大市場,賺商品買賣利潤的同時(shí),推動(dòng)生態(tài)鏈企業(yè)上市,獲得更加可觀的投資收益。
華米科技之后,小米生態(tài)鏈又相繼誕生了云米科技、石頭科技、九號公司、趣睡科技等多家上市公司。
然而,并不是所有小米生態(tài)鏈企業(yè)都有這些兄弟企業(yè)那樣的好運(yùn)。
素士科技是一家專注于口腔護(hù)理、須發(fā)護(hù)理、美發(fā)護(hù)理的企業(yè),2015年6月成立,一年后,拿到小米的投資,成為小米生態(tài)鏈的一員。公司收入由自有品牌和小米定制構(gòu)成,2019年-2021年,公司與小米之間的關(guān)聯(lián)交易,對公司總收入的貢獻(xiàn)均在50%以上。
去年11月,素士科技向提交招股書,向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。小米通過天津金米持有素士科技8.57%的股權(quán),其關(guān)聯(lián)方順為持股10.90%。
對于小米既是公司重要股東,又是第一大客戶的問題,交易所進(jìn)行了重點(diǎn)問詢。今年8月3日,素士科技突然撤回上市申請文件,深交所決定終止對其上市審核。
在去年7月和今年3月,為小米定制智能照明產(chǎn)品的易來智能、智能商用設(shè)備及相應(yīng)配套的“端、云”一體化服務(wù)企業(yè)的商米科技,相繼折戟科創(chuàng)板。
即便如此,生態(tài)鏈企業(yè)的上市節(jié)奏,可能也已超過了雷軍的預(yù)期,小米迎來了投資的收獲期。僅在2021年,小米通過處置投資,就收獲稅后凈收益33億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),小米和順為通過減持九號公司、石頭科技等生態(tài)鏈上市企業(yè),已分別套現(xiàn)超過20億元和30億元。
收割仍在繼續(xù)。
據(jù)九號公司披露,2021年11月18日-2022年6月5日,小米控制的People Better以35.01-69.56元,減持1726.99萬份托管憑證,套現(xiàn)9.65億元;Shunwei則在今年5月12日前,完成2114.07萬份存托憑證的減持,套現(xiàn)11.80億元。
6月21日,People Better和Shunwei已披露新的減持計(jì)劃,來勢更加兇猛。
2020年2月21日,石頭科技頂著小米生態(tài)鏈企業(yè)的光環(huán)登陸科創(chuàng)板,271.12元/股的發(fā)行價(jià),刷新了當(dāng)時(shí)科創(chuàng)板最高發(fā)行價(jià)紀(jì)錄。僅僅16個(gè)月過去,2021年4月30日,公司股價(jià)突破千元,成為滬深兩市繼茅臺之后的第二支千元股。
順為一馬當(dāng)先,在2021年3月16日-4月14日,以954.8元-1205.01元均價(jià),減持套現(xiàn)5.94億元。天津金米緊隨其后,以千元左右均價(jià),套現(xiàn)16.50億元。今年6月,順為再披露不超過6%的新減持計(jì)劃。
2021年中,石頭科技股價(jià)曾一度接近1500元,市值逼近千億。此后,一路下行。11月1日收盤,公司股價(jià)已跌至244.50元/股,市值不到230億元。