記者 | 于淼
10月27日晚間，“包子第一股”巴比食品（605338.SH）披露2022年三季報，前三季度該公司實現(xiàn)營收11.01億元，同比增長13.08%，實現(xiàn)凈利潤1.34億元，同比下降40.72%，實現(xiàn)扣非凈利潤1.38億元，同比增長36.30%；其中，第三季度分別實現(xiàn)營收與凈利潤4.15億元和1599.59萬元，同比增長9.77%和8.96%，實現(xiàn)扣非凈利潤4487.46萬元，同比增長3.21%。
對于前三季度凈利潤的下降，巴比食品解釋稱，這主要系年初至報告期末公司通過天津君正投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有東鵬飲料（集團）股份有限公司股份產(chǎn)生的公允價值變動收益減少所致；此外，扣非凈利潤獲得增長主要系年初至報告期末公司營業(yè)收入的增長以及原材料成本下降、毛利率提高所致。
在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，“巴比食品三季度的表現(xiàn)中規(guī)中矩，在受到懶人效應(yīng)和宅家效應(yīng)紅利支撐的背景下，未來巴比有望繼續(xù)實現(xiàn)增長，但利潤受原材料、疫情和供應(yīng)鏈的影響，或還會持續(xù)不理想；整體來看，巴比還需進一步豐富品類和產(chǎn)品矩陣，使其消費面得到進一步擴充?！?/p>
作為中式面點速凍食品制造企業(yè)的巴比食品，前身是創(chuàng)始人劉會平于2000年在上海創(chuàng)立的“劉師傅大包”饅頭包子店，2003年正式更名為“巴比饅頭”，2020年10月登陸上交所主板，目前，巴比食品旗下產(chǎn)品不僅包括自產(chǎn)的包子、饅頭、粗糧點心等各種單品以及餡料系列產(chǎn)品，還包括粥品、飲品、粽子和糕點等外部采購系列產(chǎn)品，共計近百余種產(chǎn)品。
業(yè)績方面，2019年至2021年，巴比食品分別實現(xiàn)營收10.64億元、9.75億元和13.75億元，同比變動幅度分別為7.45%、-8.35%和41.06%，分別實現(xiàn)凈利潤1.55億元、1.75億元和3.14億元，同比增長7.93%、13.41%和78.92%，分別實現(xiàn)扣非凈利潤1.37億元、1.29億元和1.52億元，同比變動幅度為4.95%、-5.98%和18.01%。
不過，從近三年業(yè)務(wù)銷售區(qū)域營收來看，巴比食品的產(chǎn)品尚未實現(xiàn)全國化，其業(yè)務(wù)主要集中在華東地區(qū)，該地區(qū)在2019年至2021年分別實現(xiàn)營收9.72億元、8.87億元和12.57億元，營收占比均在90%以上。
此外，巴比食品業(yè)務(wù)收入來源主要以特許加盟銷售為主，團餐銷售為輔。根據(jù)2021年年報，該公司特許加盟銷售實現(xiàn)收入11.21 億元，占主營收入的 81.55%；團餐銷售實現(xiàn)收入2.15億元，占主營收入的15.62%；直營門店銷售實現(xiàn)營收2555.48萬元，僅占主營收入的1.86%。
界面新聞記者注意到，巴比食品為進一步拓展業(yè)務(wù)區(qū)域，曾在2021年1月投資收購了武漢地區(qū)連鎖門店品牌“好禮客”和“早宜點”，據(jù)介紹，這兩家品牌主要銷售包子等食品飲料類產(chǎn)品，在武漢地區(qū)有一定的市場基礎(chǔ)和影響力。
朱丹蓬認(rèn)為，“進行全國化的布局是必然的，這是很多區(qū)域（型）上市公司都要去解決的問題，那到底是采取收購、聯(lián)營，還是自建，或許三者相結(jié)合是最好的，對于巴比來說，并購案的增加對其未來全國化整體進程肯定有幫助?！?/p>
巴比食品在2022年半年報中表示，“好禮客”、“早宜點”品牌并購項目已于今年3月完成，其華中地區(qū)的業(yè)務(wù)布局正順利推進，此外，截至報告期末，華中地區(qū)加盟門店數(shù)量已達679家，公司加盟連鎖門店數(shù)量達4251家。
著名頂層設(shè)計專家、清華大學(xué)品牌營銷顧問孫巍此前在接受界面新聞記者采訪時曾表示，“這是通過收購本地化餐飲食品企業(yè)的方式快速進入市場，從而建立（自己的）區(qū)域運營中心，但可能需要（至少）三年時間才能看到效果；總體來說，巴比食品的早餐連鎖模式和定位在未來的全國推廣中仍有較大的發(fā)展?jié)摿??！?/p>
不過，巴比食品二級市場表現(xiàn)并不盡如人意，自今年1月18日開始，該公司股價持續(xù)震蕩下行，累計跌幅超30%，截至10月28日收盤，巴比食品報收24.54元/股，下跌9.11%，最新市值60.86億元。