文|云酒團隊
10月26日，云酒頭條（微信號：云酒頭條）從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，舍得酒業(yè)股份有限公司（下稱舍得酒業(yè)）于10月25日新增對外投資，被投資企業(yè)為貴州夜郎古酒莊有限公司（下稱夜郎古酒莊），舍得酒業(yè)認繳出資額2368.5萬元，持股比例為78.95%，第二大股東夜郎古酒業(yè)股份有限公司（下稱夜郎古酒業(yè)）出資631.5萬元，持股比例為21.05%。
作為舍得酒業(yè)與夜郎古酒業(yè)的合資公司，公開信息顯示，夜郎古酒莊法定代表人為吳毅飛，系復(fù)星全球合伙人、復(fù)豫酒業(yè)發(fā)展集團董事CEO、四川沱牌舍得集團董事長；股權(quán)穿透圖亦顯示，此次投資也標志著繼金徽酒、舍得酒業(yè)后，復(fù)星正式入局醬酒。
就在同一天，華潤啤酒（控股）有限公司10月25日發(fā)布公告，其間接全資附屬公司華潤酒業(yè)控股將以總價123億元收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司55.19%的股權(quán)，以此正式進軍白酒產(chǎn)業(yè)。華潤啤酒（控股）有限公司首席執(zhí)行官侯孝海表示，未來計劃“把金沙酒業(yè)當(dāng)做華潤白酒事業(yè)發(fā)展的主要龍頭”。
過去半年，經(jīng)歷了野蠻生長后，短線資本離場，醬酒賽道整體逐漸回歸理性。
復(fù)星、華潤兩大資本與醬酒兩家前陣企業(yè)攜手，資本的“醬酒棋局”是否將迎來新的變化？
復(fù)星的醬酒局
根據(jù)公示，夜郎古酒莊經(jīng)營范圍為酒類經(jīng)營和食品銷售，暫未包含釀造相關(guān)。但有行業(yè)人士分析，目前復(fù)星只是初入醬酒產(chǎn)業(yè)，其與醬酒生態(tài)的鏈接還將更深入也更徹底。
雖是以舍得為引入局醬酒，但復(fù)星“飲醬”實則可追溯至去年。
去年5月，曾有消息稱“復(fù)星系正在茅臺鎮(zhèn)尋找合適的醬酒標的”，當(dāng)時夜郎古酒業(yè)便被視作目標之一；今年3月，市場消息稱復(fù)星系與夜郎古酒業(yè)洽談收購，傳聞自去年起便開始對夜郎古酒進行盡職調(diào)查；5月，仁懷市人民政府與4家（集團）公司集中簽約投資項目，涵蓋白酒生產(chǎn)、食品加工、文化旅游等領(lǐng)域，復(fù)星方面代表現(xiàn)身簽約現(xiàn)場，而后又有消息稱“復(fù)星與夜郎古酒業(yè)就收購一事基本協(xié)商完畢”。
如今，隸屬復(fù)星系的舍得酒業(yè)與夜郎古酒業(yè)合資成立新公司，標志著復(fù)星與夜郎古酒業(yè)的合作進入新階段。
從時間線來看，復(fù)星與夜郎古酒業(yè)的合作有長達近一年半的“磨合期”，足見得復(fù)星入局醬酒的謹慎且堅決的態(tài)度。
或許對于復(fù)星而言，此次入局醬酒，就是深耕醬酒產(chǎn)業(yè)的開始。
復(fù)星系的白酒線
復(fù)星的產(chǎn)業(yè)并購、資源整合能力極強，這一點在酒行業(yè)得到了充分驗證。
自2017年開始，復(fù)星系先后進駐青島啤酒、金徽酒和舍得酒業(yè)，并專門成立復(fù)豫酒業(yè)發(fā)展集團。
而復(fù)星對白酒的熱愛也是格外明顯。
從2012年開始，復(fù)星系便開始與湖北石花酒業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、金種子等酒企接觸，但均未最終敲定。直到2020年，復(fù)星先后與金徽酒、舍得酒業(yè)牽手，在白酒這條路上復(fù)星走得愈發(fā)順遂。
從復(fù)星入局白酒后的實際情況來看，金徽酒2021年高檔產(chǎn)品實現(xiàn)營收10.95億元，較上年同期增長26.24%；收入占比提升至62.11%，較上年同期增長11.25%。
舍得酒業(yè)的增長更為明顯，這得益于復(fù)星對其進行了內(nèi)外雙重賦能。
對外，從舍得與復(fù)星共同登陸海南消博會，到與三亞·亞特蘭蒂斯棠中餐廳合作推出“舍得套餐”，再到“舍得之夜”等舉措，都體現(xiàn)出舍得酒業(yè)與復(fù)星生態(tài)的多層次聯(lián)動。對內(nèi)，復(fù)星投后管理績效卓著的高級管理人才加入集團公司和上市公司董事會、高管團隊，從而實現(xiàn)復(fù)星對舍得人才型賦能、管理型賦能。
2021年，舍得酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入49.69億元，實現(xiàn)凈利潤12.46億元，同時根據(jù)舍得酒業(yè)2022年三季度報，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.91億元，同比增長30.91%；實現(xiàn)凈利潤3.65億元，同比增長55.66%。
進入復(fù)星系的舍得酒業(yè)，已然進入高質(zhì)量發(fā)展階段。
這一現(xiàn)狀，也讓行業(yè)對復(fù)星、舍得、夜郎古之間的合作有了更多期待，醬酒格局尚存變數(shù)，擁有復(fù)星與舍得的加持，夜郎古加速進擊頭部陣營無疑將獲得更充沛的動力。
資本看向醬酒頭部
如果將復(fù)星系與夜郎古酒業(yè)深度合作、華潤啤酒投資金沙酒業(yè)兩件事放在一起，資本對醬酒的熱度與思考變化，或許更加清晰。
較之前短線炒作醬酒的狂熱態(tài)度，復(fù)星與華潤目的更為明確——瞄準醬酒前陣企業(yè)，充分利用優(yōu)質(zhì)醬酒資源，并以此做強醬酒乃至白酒板塊。
譬如復(fù)星選定的夜郎古酒業(yè)，便是目前醬酒梯隊中較為顯眼且有實力的企業(yè)。
經(jīng)過數(shù)十年的沉淀，如今夜郎古酒業(yè)已成為集白酒生產(chǎn)、研發(fā)、銷售為一體的綜合性釀酒企業(yè)，擁有大曲醬香型酒產(chǎn)能2萬噸、儲酒能力10萬噸，并計劃在2031年實現(xiàn)產(chǎn)能3萬噸、占地1000畝、銷售100億元。
10月上旬，夜郎古酒高車萬噸釀酒區(qū)正式投產(chǎn)，產(chǎn)能再上新臺階，產(chǎn)能計劃有序推進。
除此以外，2021年，夜郎古實現(xiàn)全國招商300余家，銷售額突破10億元，“味覺盛宴”IP登陸超20座城市，具備一定的市場基礎(chǔ)。
對于復(fù)星而言，夜郎古酒業(yè)便是其入局醬酒產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)選擇。當(dāng)前，復(fù)星系與夜郎古酒業(yè)雖未形成收購關(guān)系，但舍得酒業(yè)與夜郎古酒業(yè)的合作，已經(jīng)打通復(fù)星進軍醬酒的渠道；而夜郎古酒業(yè)優(yōu)質(zhì)的醬酒資源也能通過舍得酒業(yè)及復(fù)星生態(tài)得到更好輸出。
同理，金沙酒業(yè)于華潤亦是如此。金沙酒業(yè)與金沙產(chǎn)區(qū)的成長性和前景極為可觀，過去四年時間，金沙酒業(yè)銷售額猛增近40倍，這使其成為華潤啤酒謀求白酒板塊增量的優(yōu)質(zhì)標的。
對于金沙酒業(yè)而言，在華潤酒業(yè)的運營下，能夠?qū)崿F(xiàn)白酒企業(yè)之間互相的賦能、交流、協(xié)作和資源的共享，甚至是賦能性整合，金沙則作為龍頭存在進行更高質(zhì)量的發(fā)展。
可以看到，資本與醬酒正在形成更合理的合作關(guān)系，而醬酒熱或許有除了“茅臺熱”外的另一種解釋——大浪淘沙后，優(yōu)質(zhì)醬酒或?qū)⑾破鹆硪徊岫取?/p>
醬酒產(chǎn)業(yè)回歸理性發(fā)展是必然趨勢，但優(yōu)質(zhì)醬酒能否通過資本實現(xiàn)井噴式、高質(zhì)量發(fā)展，如今的醬酒格局又是否會有新的改變，復(fù)星與華潤或許會給出答案。
頭部資本望向白酒，密集加碼還預(yù)示著哪些趨勢，當(dāng)下投資白酒是否還有機會，又當(dāng)如何順勢而為？