記者 | 沈溦

大熱的中藥股華森制藥（002907.SZ）終于有了熄火跡象。

10月27日，此前8天7板的華森制藥低開跌超5%，隨后股價(jià)一路起伏。最終該股報(bào)收22.81元，微漲0.26%。

消息面上，10月26日晚間，公司發(fā)布三季報(bào)，與近期股價(jià)的突飛猛進(jìn)相比，公司業(yè)績(jī)明顯“不及格”。

財(cái)報(bào)顯示，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.62億元，同比下滑12.96%；凈利潤(rùn)為7284.7萬元，同比下滑18.55%?？鄯莾衾麧?rùn)6017.15萬元，同比下滑28.75%。

其中第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.94億元，同比下滑7.42%。凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)降幅更大，分別同比下滑37.07%和41.39%。

業(yè)績(jī)“青黃不接”

對(duì)于營(yíng)收下降，公司表示主要是合作品種奧利司他膠囊較上年同期下降81.84%，而自營(yíng)奧利司他膠囊品牌曲暢目前處于市場(chǎng)導(dǎo)入期，上量仍需要時(shí)間。

此外，受今年年初以來度各地疫情政策的影響，市場(chǎng)終端受到影響，扣除合作品種影響，醫(yī)藥工業(yè)營(yíng)業(yè)收入較上年下降1.31%。

凈利潤(rùn)方面，公司近年以來持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)投入較上年同期增長(zhǎng) 32.76%，研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)53.39%；另一方面受折舊增加及合作產(chǎn)品銷量下降的影響，本期產(chǎn)量同比下降22.69%，導(dǎo)致單位生產(chǎn)成本增加、毛利率下降。前三季度投資損失增加。

從三季報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)和說明來看，華森制藥處于主要產(chǎn)品“青黃不接”的階段，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下滑在所難免，從半年報(bào)和近期公開信息看，公司新一批產(chǎn)品上市進(jìn)程有望加速。

官網(wǎng)顯示，重慶華森制藥股份有限公司是一家集藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。

半年報(bào)顯示，2021年下半年公司新獲得“奧美拉唑碳酸氫鈉膠囊(奧碳)”“茶愈膠囊”和“平消片”等三個(gè)藥品注冊(cè)批件，今年上半年又新獲得“蒼耳子膠囊”注冊(cè)批件，目前這些新產(chǎn)品均處于前期的市場(chǎng)導(dǎo)入階段，預(yù)計(jì)下半年銷售有望進(jìn)入提速期。

8月份，純天然抗腫瘤藥平消片完成了境內(nèi)生產(chǎn)藥品備案。

10月25日，公司公告，于近日收到重慶市藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的關(guān)于公司產(chǎn)品八味芪龍顆粒、膽舒軟膠囊的《藥品再注冊(cè)批準(zhǔn)通知書》。

此外，在三季報(bào)公布的同日，公司披露，擬以自有資金出資不超過1億元在北京設(shè)立全資子公司，全面承接公司創(chuàng)新藥事業(yè)部的研發(fā)管線、業(yè)務(wù)及人員等。

半年報(bào)信息透露，公司目前擁有4個(gè)自主研發(fā)的與腫瘤相關(guān)的臨床前階段創(chuàng)新藥項(xiàng)目，潛在適應(yīng)癥覆蓋腫瘤免疫、肺癌、胰腺癌、結(jié)直腸癌等實(shí)體瘤治療領(lǐng)域，并已具備從靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)至早期臨床開發(fā)的創(chuàng)新藥研發(fā)能力。部分進(jìn)度靠前的項(xiàng)目已經(jīng)提交化合物專利申請(qǐng)，并且有兩個(gè)項(xiàng)目已顯示出較好的數(shù)據(jù)且進(jìn)入PCC階段啟動(dòng)CMC及預(yù)毒理研究，預(yù)計(jì)將于今年底進(jìn)入IND-Enabling研究階段，2023-2024年公司有望拿到1-2個(gè)創(chuàng)新藥臨床批件。

炒作逐步退潮

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，華森制藥過去幾年業(yè)績(jī)營(yíng)收相對(duì)穩(wěn)定在8.42億元~8.82億元之間，但凈利潤(rùn)卻從2019年的1.70億元一路下滑至2021年的9178.04萬元。

股價(jià)方面，公司今年1月份和3月底都曾有過一段大漲大跌的走勢(shì)，除此之外大多穩(wěn)定在12元/股至15元/股之間。

自10月17日起，該股突然啟動(dòng)一波猛漲，除了10月25日跌停，10月26日前收獲8天7板走勢(shì)。

不過，界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑诒据啙q勢(shì)中，公司共計(jì)4次登上龍虎榜單，數(shù)據(jù)顯示，知名游資方新俠、湖州勞動(dòng)路，頂級(jí)游資趙老哥，量化基金席位中國(guó)國(guó)際金融上海分公司以及散戶大本營(yíng)東方財(cái)富“拉薩天團(tuán)”均在期間頻繁進(jìn)出接力炒作。

顯然在中藥概念預(yù)期增強(qiáng)的大行情下，華森制藥本輪大漲更多仍與市場(chǎng)炒作有關(guān)。后續(xù)是否前兩次大漲大跌行情一樣值得關(guān)注。

此外，除了公司業(yè)績(jī)下滑外，公司控股股東層面的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)也值得注意。

8月29日，公司公告，控股股東成都地方建筑機(jī)械化工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“成都地建”）持有公司的1.88 億股股份被司法凍結(jié)，凍結(jié)申請(qǐng)人為四川省監(jiān)察委員會(huì)，凍結(jié)時(shí)間為2022年8月25日至2024年8月24日，凍結(jié)股份數(shù)量占成都地建持有公司股份的100%，占公司總股本的46.90%。