記者 | 王勇
因鋁價(jià)下跌，多家鋁上市龍頭企業(yè)三季度凈利出現(xiàn)下滑。
目前，主要鋁上市龍頭企業(yè)三季度業(yè)績(jī)報(bào)告基本發(fā)布完成。中國(guó)鋁業(yè)（601600.SH）前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2060.72億元，同比增長(zhǎng)5.72%；凈利潤(rùn)45.67億元，同比下降13.95%。
其中，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收606.69億元，同比下降18.23%；凈利潤(rùn)5.78億元，同比下降74.13%，環(huán)比下降76%。
中國(guó)鋁業(yè)表示，業(yè)績(jī)下滑主要由于三季度鋁產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格較上年同期下降。
因相同原因，云鋁股份（000807.SZ）三季度凈利同比、環(huán)比均下降。
該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收375.49億元，同比增長(zhǎng)16.59%；凈利潤(rùn)37.63億元，同比增長(zhǎng)15.94%。其中三季度凈利潤(rùn)10.98億元，同比下降10.96%，環(huán)比下降28.7%。
南山鋁業(yè)（600219.SH）和神火股份（000933.SZ）三季度凈利則出現(xiàn)環(huán)比下降。
南山鋁業(yè)前三季度營(yíng)收約265.28億元，同比增長(zhǎng)30.14%；凈利潤(rùn)28.49億元，同比增長(zhǎng)13.07%。其中三季度凈利潤(rùn)10.23億元，同比上漲1.03%，環(huán)比下降7.25%。
神火股份前三季度營(yíng)收321.34億元，同比增長(zhǎng)29.33%，凈利潤(rùn)58.55億元，同比增長(zhǎng)154.6%。其中三季度凈利13.19億元，同比增長(zhǎng)57.61%，環(huán)比下降近一半。
受歐美地區(qū)通脹高企，美聯(lián)儲(chǔ)加息等諸多因素，鋁錠價(jià)格在7月大幅下跌。以長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠為例，7月初均價(jià)為1.9萬(wàn)元/噸，截至7月底，均價(jià)跌至1.83萬(wàn)元/噸，月中最低跌至1.75萬(wàn)元/噸以下。
國(guó)信證券數(shù)據(jù)指出，今年前三季度，長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁每噸均價(jià)分別約2.22萬(wàn)元、2.06萬(wàn)元、1.84萬(wàn)元。二季度環(huán)比一季度下降1574元/噸；三季度環(huán)比二季度下降2228元，環(huán)比降幅約10.8%。
與此同時(shí)，作為電解鋁上游原材料的氧化鋁，價(jià)格有所走高。
南山鋁業(yè)表示，7月受洪澇災(zāi)害影響，氧化鋁原材料供應(yīng)不足，導(dǎo)致部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)開(kāi)始小規(guī)模減產(chǎn)，市場(chǎng)供不應(yīng)求，給予氧化鋁價(jià)格一定支撐，價(jià)格維持在3000元/噸左右。
進(jìn)入8-9月，氧化鋁企業(yè)原材料問(wèn)題得到緩解，生產(chǎn)逐步恢復(fù)正常，隨著部分地區(qū)電解鋁行業(yè)開(kāi)始實(shí)施限電政策，導(dǎo)致氧化鋁市場(chǎng)需求降低，價(jià)格整體呈小幅下跌態(tài)勢(shì)。整體看，三季度氧化鋁均價(jià)約2960元/噸，同比上漲約6.32%。
國(guó)信證券認(rèn)為，在三季度鋁均價(jià)1.84萬(wàn)元/噸左右的情況下，國(guó)內(nèi)超過(guò)30%電解鋁產(chǎn)能虧損，可以認(rèn)為鋁價(jià)已到達(dá)階段性底部。
對(duì)于神火股份而言，除鋁產(chǎn)品外，煤炭業(yè)務(wù)也在三季度大幅減利。國(guó)信證券表示，粗略計(jì)算下，神火股份因煤價(jià)下跌導(dǎo)致減利4.5億元，因鋁價(jià)導(dǎo)致減利6億元。
該機(jī)構(gòu)還指出，云南神火所在地云南電網(wǎng)水電裝機(jī)容量占比超過(guò) 70%，四季度云南進(jìn)入枯水期，用電價(jià)格將環(huán)比提高0.1元/度以上。
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至7月底，國(guó)內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能4447.5萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能4140.8萬(wàn)噸，距離4500萬(wàn)噸產(chǎn)能天花板所剩不多。
在雙碳政策影響下，電解鋁產(chǎn)能受到控制，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為4500萬(wàn)噸為電解鋁產(chǎn)能紅線。
招商證券表示，明年開(kāi)始新增供應(yīng)有限，鋁價(jià)長(zhǎng)期看好。
截至10月25日收盤(pán)，中國(guó)鋁業(yè)報(bào)收4.07元，未有漲跌，市值為626億元；南山鋁業(yè)報(bào)收3.16元，上漲0.96%，市值為378億元。
云鋁股份報(bào)收9.56元，上漲4.03%，市值為332億元；神火股份報(bào)收14.52元，未有漲跌，市值為327億元。