記者 | 李昱茹

編輯 | 牙韓翔

趁新式茶飲行業(yè)尚有紅利，茶飲原料供應(yīng)商鮮活飲品也沖向A股。

鮮活飲品為臺股上市公司鮮活果汁的子公司，主要從事現(xiàn)制飲品配料、果醬和口感顆粒類等產(chǎn)品研發(fā)。目前，鮮活飲品供貨于蜜雪冰城、書亦燒仙草和CoCo都可多家茶飲企業(yè)，以及瑞幸咖啡及盒馬等零售公司。鮮活飲品也是在德馨食品、田野股份等之后，茶飲咖啡賽道上又一奔赴上市的供應(yīng)鏈公司。

根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2022年6月，鮮活飲品產(chǎn)品在新茶飲品牌(以門店200家以上統(tǒng)計(jì))的滲透率62.70%。

據(jù)其招股書顯示，2019-2021Q1鮮活飲品的營業(yè)收入增速穩(wěn)健，7.87億元上漲至10.64億元，2020和2021年分別同比增長3.22%和30.99%，收入也突破了10億規(guī)模。然而，近三年鮮活飲品的毛利率表現(xiàn)卻逐年下滑，從36.84%降至24.50%，其中口感顆粒類產(chǎn)品的銷售價格下降是拖累公司毛利率的主要因素。

毛利率下滑也是現(xiàn)制飲品配料行業(yè)近年的共同趨勢，其主要競爭對手佳禾食品與德馨食品的毛利率等都在近年下滑。此外，這種壓力也轉(zhuǎn)移到了下游。據(jù)《2022中國新茶飲供應(yīng)鏈白皮書》報告，由于市場競爭、原材料成本上升，2021年新茶飲行業(yè)綜合毛利率為54.3%，同比下降2.2%。

在茶飲供應(yīng)商扎堆上市的同時，整個行業(yè)也相當(dāng)內(nèi)卷。這些公司們都在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能并提升研發(fā)實(shí)力。

本次沖擊上市，鮮活飲品計(jì)劃募資約4.5億元，投入“天津生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，建成后可新增飲品原料產(chǎn)能2.8萬噸/年；另外還將投資“肇慶生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”， 建成可增產(chǎn)3.2萬噸/年，該公司公告稱，擴(kuò)產(chǎn)之后生產(chǎn)量可滿足日益增長的客戶訂單需求。

產(chǎn)能擴(kuò)張也是當(dāng)下原料供應(yīng)行業(yè)內(nèi)眾多的發(fā)展趨勢。

在這波供應(yīng)商上市潮中，德馨食品近期招股投資建設(shè)3.8萬噸飲品配料生產(chǎn)基地項(xiàng)目、飲品配料和烘焙產(chǎn)品生產(chǎn)線項(xiàng)目。田野股份也計(jì)劃募集的4.75億元，投資建設(shè)海南自貿(mào)港智能工廠和海南達(dá)川熱帶特色產(chǎn)業(yè)，項(xiàng)目完成后將新增椰子制品8000噸、風(fēng)味糖漿1.2萬噸、果蔬制品2.34萬噸的產(chǎn)能。

產(chǎn)能之外，研發(fā)技術(shù)也是增加公司競爭力的一大關(guān)鍵。目前中國現(xiàn)制飲品配料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品更新迭代快，從研發(fā)到推廣，環(huán)節(jié)階段多，因此考驗(yàn)企業(yè)是否擁有過硬的研發(fā)技術(shù)和創(chuàng)新速度。不過從招股書來看，鮮活飲品的研發(fā)投入從2019-2022Q1正逐年下滑，分別為1235.53萬元、1160.34萬元、1333.60萬元和326.14萬元，相應(yīng)的費(fèi)用率僅為1.57%、1.43%、1.25%和1.62%。

但鮮活飲品以及類似的供應(yīng)商們最大的隱憂在于，它們在整個茶飲生態(tài)系統(tǒng)當(dāng)中的話語權(quán)正逐漸喪失。

如今，隨著新式茶飲不斷擴(kuò)張，茶飲品牌也逐漸向上游滲透，建立起自己的供應(yīng)鏈體系。

為能有效控制成本，早在2012年蜜雪冰城就成立河南大咖食品有限公司，搭建了獨(dú)立研發(fā)中心和中央工廠，2014年搭建了倉儲物流中心，并實(shí)行物料免費(fèi)運(yùn)送的政策。這成為蜜雪冰城走向全國的開始，也是如今它規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)。2021年8月，蜜雪冰城還成立了重慶雪王農(nóng)業(yè)有限公司，這家公司主要布局上游莊園，以此來保證供應(yīng)質(zhì)量、進(jìn)一步壓縮成本控制自己對上游供應(yīng)商的議價能力。

供應(yīng)商被拋棄的故事也已經(jīng)發(fā)生。

目前，奈雪的茶等一些茶飲品牌，也在嘗試著目前跨過供應(yīng)商直接向原材料產(chǎn)地采購產(chǎn)品。而鮮活飲品的同行，德馨食品的合作伙伴福建綠泉食品，直接跳脫德馨食品成為了蜜雪冰城、古茗、茶百道的供應(yīng)商，這使得德馨食品逐漸失去了這幾大主要客戶。

此外，未來這樣的事情可以會更多。一個信號是，喜茶、奈雪的茶這類頭部茶飲品牌，如今都已經(jīng)開始調(diào)整價格來順應(yīng)消費(fèi)環(huán)境變化。除非它們的供應(yīng)商能夠研發(fā)出門檻極高，市場追捧的原材料，不然單純?nèi)珲r活飲品這樣，依靠飲品濃漿這類產(chǎn)品技術(shù)壁壘的材料，這些公司的可替代性很高。

而鮮活飲品如果逐漸被頭部茶飲拋棄，它在整個行業(yè)里尋找到新的大客戶也并不容易，因?yàn)椴栾嬈放谱陨淼陌l(fā)展目前已經(jīng)受限。

當(dāng)下，茶飲市場隨著整個消費(fèi)環(huán)境發(fā)生著變化。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會新茶飲委員會發(fā)布的《2021新茶飲研究報告》顯示，2020年新茶飲增速增速為26.1%，2021-2022年增速下降為19%左右，新茶飲市場正在經(jīng)歷階段性放緩。預(yù)測未來2-3年，增速將調(diào)整為10%~15%。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2022年10月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在今年1-9月，全國餐飲收入31249億元，下降4.6%。事實(shí)上，當(dāng)下這樣的餐飲消費(fèi)市場也給未來茶飲的增長增添了諸多不確定性，而寄身于這個茶飲生態(tài)之中的供應(yīng)商們，未來的發(fā)展態(tài)勢也同樣存在風(fēng)險。