文|斑馬消費(fèi) 任建新

在資本運(yùn)作上屢戰(zhàn)屢敗的巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ），終于決心回到自己的核心業(yè)務(wù)上來。

10月21日，巨人網(wǎng)絡(luò)征途團(tuán)隊(duì)宣布，將向2023屆大學(xué)畢業(yè)生開放近百個校招崗位，包括策劃、美術(shù)、測試等，覆蓋項(xiàng)目包括在研新手游《原始征途》、前沿孵化項(xiàng)目，以及傳統(tǒng)手游《征途2》，端游《征途》、《征途2》等。

在研發(fā)僅有千人規(guī)模的巨人網(wǎng)絡(luò)，單個團(tuán)隊(duì)一次性校招近百人，可見公司對《征途》系列產(chǎn)品的重視。不僅如此，近日有消息指出，“退休”多年的史玉柱，當(dāng)起了《原始征途》的產(chǎn)品經(jīng)理，親自指導(dǎo)這款產(chǎn)品的改進(jìn)。

史玉柱，對近30年商業(yè)史略有了解的人，應(yīng)該都不會感到陌生。

作為浙大數(shù)學(xué)系、深圳大學(xué)軟件學(xué)的高材生，史玉柱1991年創(chuàng)立巨人，推出M-6403漢卡，賭博式地到《計(jì)算機(jī)世界》打廣告，僅用幾個月就成為百萬富翁。

然而，膨脹的巨人大廈計(jì)劃，讓公司陷入流動性危機(jī)，實(shí)質(zhì)性破產(chǎn)。

2000年前后，腦白金在洗腦式廣告的威力下，席卷大江南北，史玉柱用熟悉的配方和熟悉的味道，又殺回來了。

2001年盛大游戲引進(jìn)《傳奇》，成為中國網(wǎng)游發(fā)展史的開端。史玉柱，也是這款產(chǎn)品的早期深度玩家之一。

在《傳奇》的“刺激”下，史玉柱推出了《征途》。這款產(chǎn)品2006年4月公測，2007年便成為全球第三款同時在線玩家超百萬的網(wǎng)游。

僅憑這一款產(chǎn)品，巨人網(wǎng)絡(luò)2007年底在紐交所上市，成為當(dāng)時在美股發(fā)行規(guī)模最大的中國民營企業(yè)。

之后，史玉柱集齊四大業(yè)務(wù)版圖，保健品、銀行投資、網(wǎng)游、保健酒，腦白金、黃金酒等產(chǎn)品憑借廣告刷屏，史玉柱個人更是因民生銀行在金融圈名聲大噪。

2016年，巨人網(wǎng)絡(luò)通過借殼世紀(jì)游輪，成功登陸A股市場，其個人的財富和聲望達(dá)到頂點(diǎn)。

不過，史玉柱的野心不止于此，更宏大的資本野望，以巨人網(wǎng)絡(luò)為中心，緩緩展開。

一方面，史玉柱計(jì)劃用巨人網(wǎng)絡(luò)吞掉Playtika。該游戲公司2010年成立于以色列，擅長并購整合，擁有核心技術(shù)壁壘。它們通過人工智能技術(shù)改造游戲，大幅度提升并購方的收入和利潤，可以形成流水線作業(yè)。

2021年，Playtika營業(yè)收入25.83億美元，同比增長8.92%，扣非歸母凈利潤3.08億美元，同比增長234.96%——如果巨人網(wǎng)絡(luò)并表Playtika，公司將成為中國僅次于騰訊和網(wǎng)易的第三大游戲公司，A股游戲老大。

另一方面，巨人網(wǎng)絡(luò)自身不斷多元化。特別是2017年收購互金車抵貸雙寡頭之一的投哪網(wǎng)，直接幫上市公司開辟了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。另外的投資項(xiàng)目還包括供應(yīng)鏈金融薔薇控股，互聯(lián)網(wǎng)租房蘑菇公寓等。

史玉柱與周亞輝，兩位初代游戲大佬，后期都是以投資為主要驅(qū)動力。就資本運(yùn)作而言，巨人網(wǎng)絡(luò)相比于昆侖萬維，野心、實(shí)力和操盤能力看起來都更為強(qiáng)大。

然而，當(dāng)周亞輝成功置出Grindr、收購Opera，個人和上市公司都盆滿缽溢，史玉柱卻是屢屢折戟。

投哪網(wǎng)暴雷，如果不是因?yàn)榫奕司W(wǎng)絡(luò)跑得夠快，上市公司和史玉柱必受牽連。

收購Playtika，更是一波多折。早在2016年，巨人網(wǎng)絡(luò)剛借殼上市時，公司便對外宣布，與多家機(jī)構(gòu)組成財團(tuán)，競購Playtika。

第一步很快完成，第二步卻難如過天塹。從最早作價300多億置入上市公司，到合作機(jī)構(gòu)退出，上市公司聯(lián)合史玉柱繼續(xù)收購部分股權(quán)，再到后來史玉柱贈股給上市公司，只求并表。多次修改方案，數(shù)次問詢，拉扯四五年，最終還是被拒之門外。

萬般無奈，在巨額潛在債務(wù)的壓力下，史玉柱還是決定放手。今年6月底，公司對外披露，巨人網(wǎng)絡(luò)持股49%、巨人投資持股51%的巨堃網(wǎng)絡(luò)，轉(zhuǎn)讓Playtika25.73%的股份，回收現(xiàn)金22.28億美元。接盤方私募股權(quán)基金Joffre公司，將成為Playtika新的控股股東。

眼看著Playtika可望而不可及，巨人網(wǎng)絡(luò)又看了上另一個現(xiàn)成標(biāo)的，摩爾莊園、賽爾號和小花仙背后的淘米集團(tuán)，去年下半年準(zhǔn)備掏11億元現(xiàn)金進(jìn)行收購，最終也是失敗收場。

為什么巨人網(wǎng)絡(luò)一定要搞并購？因?yàn)?，核心業(yè)務(wù)疲軟、邊緣業(yè)務(wù)拖累，公司業(yè)績每況愈下。

2017年，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為29.07億元、12.90億元，去年分別為21.24億元和9.95億元。今年上半年，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為10.64億元、4.99億元，分別增長2.71%、-13.02%。

中國網(wǎng)游市場的奠基人之一，一度在A股游戲板塊穩(wěn)居頭部的巨人網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)墜落到二線。

盡管有所衰落，但身處曾經(jīng)遍地黃金的游戲行業(yè)，巨人網(wǎng)絡(luò)每年仍然能獲得相當(dāng)豐厚的盈利，出售Playtika預(yù)計(jì)將回收大量現(xiàn)金。這些儲備資金，除了回購，對沖二股東鼎暉減持的壓力，相當(dāng)一部分資源，還是會投入到主營業(yè)務(wù)中。

實(shí)際上，這些年巨人網(wǎng)絡(luò)的研發(fā)支出相當(dāng)高，占據(jù)了營業(yè)收入的三分之一。但是，這些巨額的投入，并沒有換來公司在產(chǎn)品層面的強(qiáng)勢。

《光榮使命》高開低走，《球球大作戰(zhàn)》叫好不叫座，《龍與世界邊緣》有待驗(yàn)證，《征途》系列便成為全公司的希望。

除了超期服役的端游《征途》，公司以此為基礎(chǔ)開發(fā)了一組系列產(chǎn)品，《征途》手游、《綠色征途》、《征途懷舊版》等等。公司在研的儲備產(chǎn)品，仍然是圍繞《征途》IP。

都快20年了，巨人網(wǎng)絡(luò)還是只有《征途》嗎？主流游戲公司們，從來都不會只有一個產(chǎn)品或IP。況且，《征途》主打的國戰(zhàn)MMORPG，并不是當(dāng)下最有價值的游戲類型。

然而，面對巨人網(wǎng)絡(luò)因資本野心而失去的這7年，史玉柱恐怕也拿不出更好的辦法。