文|港股解碼 虹小豆
10月14日午后，受美國宣布暫停對東南亞進口光伏組件征收關稅消息刺激，A股光伏板塊強力拉升，概念股掀漲停潮！
截至收盤，天合光能（688599.SH）大漲逾11%，位居光伏板塊漲幅榜首位，皇氏集團（002329.SZ）、金晶科技（600586.SH）、愛旭股份（600732.SH）、石英股份（603688.SH）等11股漲停，隆基綠能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、晶科能源（688223.SH）等紛紛跟漲。
據(jù)了解，美國停征進口太陽能組件“雙反”關稅，針對這些進口電池和組件的反補貼稅流程已實施了兩年。
其次，近日以來，光伏行業(yè)上市公司業(yè)績紛紛“預喜”，也是助力板塊行情大漲的一大關鍵因素。
行業(yè)景氣高漲，光伏企業(yè)大賺
眾所周知，自2020年全球光伏產業(yè)迅猛發(fā)展以來，光伏行業(yè)景氣度持續(xù)高漲，在行業(yè)裝機量大幅提升的背景下，光伏上游主副原材料供給逐漸失衡，市場競爭相當激烈。
以上游光伏硅料為例，PV Infolink數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，多晶硅致密料價格均價達到30.3萬元/噸，創(chuàng)下近十年來的價格新高。
硅料價格的大漲，也使得相關企業(yè)賺得盆滿缽滿，盡享業(yè)績紅利。這其中，“硅料老大”通威股份業(yè)績暴增明顯，堪稱最強領頭羊。
10月9日，通威股份（600438）公告稱，公司前三季度預計實現(xiàn)歸母凈利潤為214億元-218億元，同比增長259.98%到266.71%。
單季度看，該公司第三季度單季凈利將再創(chuàng)歷史新高。據(jù)計算，通威股份第三季度歸母凈利潤約91.77億元到95.77億元，環(huán)比增加31%到36%。
對于業(yè)績預增，通威股份表示重要因素之一便是高純晶硅產品市場需求持續(xù)旺盛，價格同比上漲，疊加公司新產能快速爬坡達產，實現(xiàn)量利大幅提升。
除此外，在下游需求旺盛及上游原料短缺共振下，硅片企業(yè)曾一度多次上調產品價格，有效傳導了壓力。
業(yè)績方面，隆基綠能（601012.SH）預計2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為864億元-874億元之間，同比增長54%-56%；預計實現(xiàn)凈利潤為106億元-112億元之間，同比增長40%-48%。
TCL中環(huán)（002129.SZ）同樣預計2022年前三季度業(yè)績大幅上升，歸屬股東凈利潤為49.30億-50.70億，同比增長78.53%至83.60%。
而在此前，上機數(shù)控（603185.SH）正式披露前三季度業(yè)績顯示，報告期內，實現(xiàn)營收174.86億元、凈利潤28.31億元，同比增速分別為130.49%、101.43%；雙良節(jié)能（600481.SH）實現(xiàn)營收87.45億元、凈利潤8.3億元，同比增速達285.69%、368.83%。
值得一提的是，光伏組件、設備、逆變器企業(yè)前三季業(yè)績表現(xiàn)同樣可圈可點，只不過盈利空間不及上游豐厚，且個別企業(yè)第三季度凈利增速已出現(xiàn)環(huán)比下滑跡象。
具體來看，主營生產單晶爐設備的企業(yè)奧特維（688516.SH），今年前三季度預計凈利潤4.69億元-4.74億元，比上年同期增長105.74%-108.12%。
奧特維表示，對比上年同期，公司核心產品超高速大尺寸串焊機、大尺寸硅片分選機獲得客戶高度認可，產品優(yōu)勢明顯，實現(xiàn)較快發(fā)展；單晶爐開始獲得客戶認可，訂單相比去年同期有較大幅度增長。
但若從單季度表現(xiàn)來看，卻不盡樂觀。據(jù)計算，奧特維今年第三季度歸母凈利潤約1.7億元-1.75億元，相較第二季度的1.92億元凈利潤而言，下滑明顯。
不難看出，量價齊升的行情，的確使得產業(yè)鏈企業(yè)盈利頗豐，同時也不可否認的是，每當硅料、硅片等光伏產品價格持續(xù)上漲，便會將成本壓力不斷向下傳導，終端組件廠商、光伏電站投資方的盈利空間受到擠壓。
其實，長時間以來，光伏產業(yè)鏈硅料價格上漲過快，致使產業(yè)鏈利潤向上游集中，非常不利于產業(yè)鏈健康發(fā)展。
也正因此如，為深入引導光伏產業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展，國家相關部門多次出手。
就拿近日來說，10月9日，工信部網(wǎng)站披露，工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局、國家能源局集體約談部分光伏企業(yè)及行業(yè)機構，提出禁止哄抬價格、囤積居奇等系列要求。
此舉可謂意義重大，在促進光伏產業(yè)鏈健康發(fā)展的同時，或還將加速光伏行業(yè)大洗牌。
業(yè)績“紅利”還能持續(xù)多久？
當然，從行業(yè)前景來看，隨著四季度國內大型地面光伏電站裝機傳統(tǒng)旺季的到來，光伏行業(yè)的發(fā)展還是相當可期的。
西南證券指出，四季度國內部分電站項目啟動，硅料新產能逐步釋放，海內外需求共振推動產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求與排產提升確定性強。特別需要提出，宏觀及長期角度看，各國新能源替代化石能源需求增大是大趨勢；同時海外政策方面也面臨諸多利好。
產品價格方面，近期硅業(yè)分會預計，組件終端博弈情況或加劇，因此組件價格下降的可能性不大，同時隨著第四季度這一傳統(tǒng)光伏裝機旺季的到來，硅片價格或繼續(xù)持穩(wěn)運行。
也就是說，隨著四季度需求旺季啟動，光伏產業(yè)鏈價格博弈進入關鍵期?；氐狡髽I(yè)自身，又該如何把握發(fā)展機遇呢？
提高產品效率是關鍵！這一點在光伏電池領域環(huán)節(jié)，我們可以找到一些蹤跡。
從技術角度看，此前隆基綠能的硅異質結光伏電池經(jīng)測試，M6全尺寸電池(274.4c㎡)光電轉換效率達26.50%，創(chuàng)造了大尺寸單結晶硅光伏電池效率新的世界紀錄。
在此之后，同賽道的競爭者陸續(xù)有喜報發(fā)出。金剛玻璃曾披露，公司的微晶線HJT電池平均轉換效率達到24.95%，最高轉換效率已達25.2%，異質結組件量產功率穩(wěn)定達到700W+。
10月14日，晶科能源再度發(fā)布利好稱，公司研究院自主研發(fā)的182 N型高效單晶硅電池技術取得重大突破，全面積電池轉化效率達到26.1%，又一次創(chuàng)造了182及以上尺寸大面積N型單晶鈍化接觸（TOPCon）電池轉化效率新的世界紀錄。
其次，加速產業(yè)垂直一體化，也成為相關企業(yè)的發(fā)展重點。
作為光伏賽道千億市值巨頭，2010年以來，晶澳科技從單一的電池環(huán)節(jié)向上游硅片和下游組件、電站擴展，經(jīng)過十多年努力發(fā)展，公司已建立起垂直一體化的產業(yè)鏈，包括太陽能硅棒、硅片、電池及組件、光伏電站等各生產應用環(huán)節(jié)，形成了全產業(yè)鏈垂直一體化的技術和成本優(yōu)勢。
業(yè)績層面，2016年至2021年的6年期間，晶澳科技保持高速增長勢頭，營收凈利規(guī)模均登上了新的臺階。截至2022年上半年，公司實現(xiàn)營收284.69億元，實現(xiàn)凈利潤17.02億元，同比增長1.38倍。
與此相似的是，近年來，“兩大硅片新秀”雙良節(jié)能（600481.SH）、上機數(shù)控（603185.SH）也均是從光伏設備領域切入，并成功實現(xiàn)轉型。
2022年4月，雙良節(jié)能宣布進軍組件環(huán)節(jié)，計劃在包頭稀土高新區(qū)共投資50億元，建設20GW高效光伏組件項目，其中一期5GW光伏組件項目總投資預計15億元，建設期兩年，項目產品主要規(guī)格包括550W和660W。
2022年8月，上機數(shù)控披露新投資計劃，擬于徐州經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資150億元建設新能源產業(yè)園，建設年產25GW單晶硅切片及年產24GW的N型高效晶硅電池生產項目。
很顯然，雙良節(jié)能及上機數(shù)控已相繼向光伏組件、光伏電池環(huán)節(jié)進軍了。
展望未來，該等企業(yè)又能否再創(chuàng)輝煌，有待我們持續(xù)關注。