文|獨(dú)角金融 李海霞
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今年以來(lái)，銀行股表現(xiàn)低迷，不少上市銀行拋出自購(gòu)計(jì)劃，渤海銀行（9668.HK）就是其中之一。
作為最年輕的股份行，渤海銀行2020年登陸港股，上市后股價(jià)持續(xù)低迷，今年來(lái)跌超60%。員工自掏腰包投入“真金白銀”后，能否拯救渤海銀行股價(jià)下跌趨勢(shì)？
01 今年股價(jià)跌超60%，渤海銀行拋出員工自購(gòu)計(jì)劃
來(lái)源：渤海銀行
9月15日晚間，渤海銀行發(fā)布了員工自愿購(gòu)買該行股份的計(jì)劃：自2022年9月15日起九個(gè)月內(nèi)，渤海銀行若干員工（不包括核心關(guān)聯(lián)人士）計(jì)劃以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入不少于2500萬(wàn)股渤海銀行H股。并且，根據(jù)本計(jì)劃所買入的股份自買入之日起兩年內(nèi)不對(duì)外轉(zhuǎn)讓。
對(duì)員工自購(gòu)計(jì)劃，渤海銀行表示是基于對(duì)該行長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃前景的信心，以及對(duì)渤海銀行股份具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。
IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜稱，員工持股計(jì)劃或者員工自購(gòu)自家股票，一方面可以起到穩(wěn)定股價(jià)的作用，另一方面也向市場(chǎng)傳達(dá)了銀行內(nèi)部人員對(duì)于自家銀行未來(lái)發(fā)展的充分信心，有利于提振市場(chǎng)和維護(hù)股價(jià)。
發(fā)布員工自購(gòu)計(jì)劃當(dāng)天，渤海銀行H股以每股1.1港元收盤，相比上年末（2021年12月31日）每股2.77港元收盤價(jià)，渤海銀行今年以來(lái)跌幅達(dá)60.29%。
或受員工自購(gòu)影響，9月16日渤海銀行最終以每股1.15港元收盤，當(dāng)日漲幅4.55%。
成立于2005年12月30日的渤海銀行，是最年輕的股份行，總部設(shè)在天津，大股東為天津泰達(dá)投資控股有限公司，持股20.34%。
2020年7月，渤海銀行在香港聯(lián)交所掛牌上市，每股發(fā)行價(jià)4.8港元，2020年11月20日達(dá)到5.22港元/股的最高價(jià)格，此后開(kāi)始震蕩式下滑。
今年來(lái)，在6家港股上市的股份行中，渤海銀行股價(jià)最低、跌幅最高。
從2022年9月16日收盤價(jià)來(lái)看：招商銀行（3968.HK）每股40.05港元，今年來(lái)跌幅31.42%；民生銀行（1988.HK）每股2.42港元，今年來(lái)跌幅11.47%；光大銀行（6818.HK）每股2.32港元，今年來(lái)跌幅8.43%；浙商銀行（2016.HK）每股3.19港元，今年來(lái)跌幅3.33%。
6家港股上市股份行中，只有中信銀行（0998.HK）實(shí)現(xiàn)上漲：2022年9月16日以每股3.31港元收盤，今年來(lái)漲幅8.05%。
02 多家上市銀行增持自家股票，成效幾何？
上市銀行自掏腰包購(gòu)買自家股票并不罕見(jiàn)。
今年來(lái)，銀行板塊整體表現(xiàn)欠佳，不少上市銀行認(rèn)為自身股價(jià)估值偏低，一些銀行員工、高管、董事、股東等投入“真金白銀”增持自家股票“護(hù)盤”，其中包括興業(yè)銀行（601166.SH）、招商銀行、北京銀行（601169.SH）、重慶銀行（601963.SH）等。
興業(yè)銀行今年就曾兩次增持自家股份：2月末，興業(yè)銀行部分子公司、分行及總行部門負(fù)責(zé)人（包括其配偶、子女）以自有資金，從二級(jí)市場(chǎng)買入興業(yè)銀行1693.29萬(wàn)股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股20.36-23.08元。
7月26日，興業(yè)銀行第一大股東福建省財(cái)政廳通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)方式增持該行約1120萬(wàn)股，增持金額約2億元。
來(lái)源：Wind
從興業(yè)銀行股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，2月末，興業(yè)銀行股價(jià)小幅上升，2月22日達(dá)到今年來(lái)最高位每股22.07元后震蕩下滑。7月末增持后，股價(jià)表現(xiàn)平緩，波動(dòng)不大。
此外，招商銀行也在增持之列。今年來(lái)，招商銀行經(jīng)歷了原行長(zhǎng)田惠宇被帶走，新任行長(zhǎng)王良上任。
上任一周后（5月26日），新行長(zhǎng)王良斥資76.66萬(wàn)元，增持了2萬(wàn)股招商銀行A股股份。這并不是王良首次自購(gòu)。回溯過(guò)去，王良曾數(shù)次增持招商銀行股份，目前累計(jì)持有30萬(wàn)股股份。從成交價(jià)格來(lái)看，每股自33.62元、37.6元、到51.75元不等。
除了王良外，近兩年來(lái)，招商銀行還有王云桂、熊良俊等高管增持股份。以2022年9月16日的A股每股34.95元的收盤價(jià)來(lái)看，招商銀行眾多高管增持對(duì)股價(jià)影響有限。
來(lái)源：Wind
對(duì)于上市銀行的增持行為，招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)《金融時(shí)報(bào)》表示，雖然從增持?jǐn)?shù)量來(lái)看，增持股票所占的比例較小，實(shí)際上發(fā)揮的作用有限。但是，增持行為傳遞出銀行高管對(duì)該行發(fā)展前景、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及股價(jià)穩(wěn)定的長(zhǎng)期信心。
銀行高管或員工自購(gòu)股票“護(hù)盤”成效如何？柏文喜表示，主要取決于板塊走向以及“護(hù)盤”力度的大小，如果板塊走勢(shì)隨著大盤下滑的壓力太大，或者“護(hù)盤”力度和強(qiáng)度不夠是很難奏效的。
03 渤海銀行能否“護(hù)盤”成功？
來(lái)源：渤海銀行2022年中報(bào)
渤海銀行股價(jià)今年跌超60%，或與其經(jīng)營(yíng)情況有關(guān)。
2022上半年，渤海銀行營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙降。據(jù)披露的2022年中報(bào)顯示，上半年渤海銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收134.9億元，同比下降14.63%；凈利潤(rùn)44.03億元，同比下降17.62%。
此外，作為銀行重要指標(biāo)的資本充足率也出現(xiàn)下降。截至2022年6月末，渤海銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為8.26%、10.17%和11.52%，較上年末分別下降0.43%、0.59%和0.83%。
據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露，2022年二季度末，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率為10.52%，一級(jí)資本充足率為12.08%，資本充足率為14.87%。由此看來(lái)，渤海銀行資本充足率均未達(dá)到商業(yè)銀行平均水平。
在柏文喜看來(lái)，股價(jià)波動(dòng)屬于資本市場(chǎng)的正?，F(xiàn)象，往往與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、大盤與板塊表現(xiàn)，以及個(gè)股業(yè)績(jī)與資金流向有關(guān)。維護(hù)股價(jià)的方案能否奏效需要綜合研判，以員工購(gòu)股或者公司回購(gòu)的方式僅僅是向市場(chǎng)傳達(dá)信心而已，能否“護(hù)盤”成功則要看實(shí)際結(jié)果如何。
針對(duì)渤海銀行的“護(hù)盤”舉措有何建議，柏文喜認(rèn)為，需要根據(jù)各方面因素和情況進(jìn)行綜合研判之后再?zèng)Q定具體方案，而不僅僅是采取員工購(gòu)股這一方式。
為了提振股價(jià)，除了利用資金增持股票外，上市銀行還會(huì)通過(guò)消息面，即所謂的“好消息”來(lái)維穩(wěn)市場(chǎng)情緒，提升股民信心；或者通過(guò)上述兩者方式，即消息面+資金結(jié)合來(lái)提振股價(jià)。
蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金對(duì)《北京商報(bào)》表示，增持是相對(duì)比較主要的銀行穩(wěn)定股價(jià)措施。至于措施是否有效，根本上還是看銀行的業(yè)績(jī)及其成長(zhǎng)性和穩(wěn)健性。在業(yè)績(jī)向好、風(fēng)控良好的基礎(chǔ)上，增持有助于釋放正面信號(hào)，改善估值。
員工增持后，這對(duì)渤海銀行股價(jià)將會(huì)有多大的提振作用？