記者 崔璞玉
近日蘋果公司成為華爾街頭號做空目標(biāo)，取代自新冠疫情初期以來一直占據(jù)這一“寶座”的特斯拉公司。
據(jù)金融分析公司S3 Partners數(shù)據(jù)顯示，截至周三，蘋果的空頭頭寸為184億美元，而特斯拉為174億美元。自2020年4月以來，特斯拉一直是華爾街做空的頭號目標(biāo)，直到蘋果取而代之。二者皆遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于排在第三的微軟公司，后者的空頭頭寸為110億美元。
具體來看，有1.286億股蘋果股票被做空，空頭權(quán)益占流通股的比例為0.70%；有5730萬股特斯拉股票被做空，空頭權(quán)益占流通股的比例為2.19%。
S3 Partners主管預(yù)測分析的董事總經(jīng)理Ihor Dusaniwsky在研報(bào)中寫到，這一變化更多反映了空頭降低對特斯拉的敞口，而非做空蘋果的力量大幅增加。
蘋果最近的股價(jià)上漲也影響到了其空頭頭寸。過去三個(gè)月內(nèi)，蘋果公司的股價(jià)累計(jì)上漲17%，今年的表現(xiàn)也優(yōu)于主要股指。雖然這期間特斯拉的股價(jià)增長也非常強(qiáng)勁，漲幅達(dá)37%，但過去30天里出現(xiàn)了一些空頭回補(bǔ)，削弱了股價(jià)上漲的影響。
空頭頭寸的增加或減少是由被賣空股票數(shù)量的增減，以及股票價(jià)格的變化二者共同決定的，Ihor Dusaniwsky解釋到，如果被做空的股票數(shù)量不變，但價(jià)格上漲，則其空頭頭寸便會(huì)增加；但如果一只股票沒有做空方面的交易，沒有賣空或回補(bǔ)，那么空頭頭寸的變化對其潛在股價(jià)并沒有太大影響。
與此同時(shí)，蘋果的空頭敞口今年以來有所增加。有分析師對此感到驚訝。一方面，蘋果公司的12月滾動(dòng)市盈率僅有27.01，相比之下特斯拉為109.11。
而且蘋果還坐擁大量現(xiàn)金。盡管過去幾年蘋果的現(xiàn)金頭寸有所下降，但截至6月30日，該公司賬上依然擁有超過480億美元。另外，蘋果從不吝于用現(xiàn)金回購股票，2011年至2021年間該公司共回購了4670億美元的股票。
Ihor Dusaniwsky分析稱，可能有兩方面的原因?qū)е绿O果被做空，一是投資者預(yù)計(jì)該股未來表現(xiàn)不佳，另一個(gè)是投資者通過做空蘋果來對沖其所持有的科技股投資組合。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的上升，美股科技巨頭成為華爾街空頭的捕獵對象。數(shù)據(jù)顯示，華爾街前五大做空目標(biāo)分別是蘋果、特斯拉、微軟、亞馬遜和VISA，而谷歌母公司Alphabet排在第六位。
與其他行業(yè)的股票相比，科技股對美聯(lián)儲(chǔ)利率的變化更為敏感。科技公司的長期發(fā)展需要大量的資金投入。當(dāng)利率大幅上升時(shí)，科技公司將更難實(shí)現(xiàn)其長期目標(biāo)，并且隨著貨幣成本的上升，它們的預(yù)期未來現(xiàn)金流也會(huì)下降。
本周二，因美國8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）意外上升，美國三大股指遭遇了自新冠疫情以來最嚴(yán)重的拋售，科技股占比較重的納斯達(dá)克指數(shù)更是暴跌5.16%。通脹居高不下讓投資者擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)需要采取更激進(jìn)的措施來應(yīng)對價(jià)格上漲。
自今年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息225個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間從近零水平提升至2.25%-2.5%。其中6月和7月的會(huì)議上連續(xù)加息了75個(gè)基點(diǎn)。
這也導(dǎo)致納斯達(dá)克指數(shù)今年迄今累計(jì)下跌了26.73%，相比之下標(biāo)普500指數(shù)僅下跌了18.29%。
不過高利率對科技股的打壓是有時(shí)間限度的，這個(gè)限度就是經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)利率越高，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)就越大，而嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)緊縮步伐。
芝加哥商業(yè)交易所利率觀察工具FedWatch的最新數(shù)據(jù)顯示，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為78%，加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為22%。