文|新經(jīng)濟(jì)e線

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，盡管今年以來資本市場持續(xù)震蕩，但股票ETF仍取得了長足發(fā)展，成為市場的一抹亮色。

Wind統(tǒng)計(jì)表明，截至2022年9月6日，包括規(guī)模指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF、主題指數(shù)ETF等在內(nèi)，股票ETF資產(chǎn)凈值規(guī)模已突破萬億元大關(guān)，合計(jì)達(dá)10053.7675億元，較去年年末增長425.91億元，增幅約4.42%。

從產(chǎn)品數(shù)量來看，全部股票ETF數(shù)量從去年年末的525只增加到9月6日的598只，累計(jì)發(fā)行份額也增加至7944.18億份，較去年年末的6100.39億份，今年來新增1843.79億份，增幅超過三成。

不過，新經(jīng)濟(jì)e線注意到一個(gè)突出的現(xiàn)象就是，雖然規(guī)模指數(shù)ETF份額在年內(nèi)錄得正增長，從去年年末的2123.13億份增加至2563.01億份，新增439.88億份，但規(guī)模指數(shù)產(chǎn)品整體規(guī)模卻逆勢縮水。

其中，百億規(guī)模指數(shù)ETF數(shù)量從去年年末的11只減少1只到10只，合計(jì)資產(chǎn)凈值也從3203.19億元縮水至2604.42億元，環(huán)比減少598.77億元，對應(yīng)在股票ETF中占比從33.27%降至25.9%，環(huán)比大幅下降7.37%。

截至今年9月6日，規(guī)模指數(shù)ETF數(shù)量從去年年末的146只增加至157只，資產(chǎn)凈值合計(jì)約4621.36億元，較去年年末的4819.34億元，逆勢下降197.98億元，降幅為4.12%。

在上述股票ETF中，規(guī)模指數(shù)ETF也是今年來唯一一類出現(xiàn)資產(chǎn)凈值縮水的股票ETF。其市場占比已跌至30%以下，從去年年末的33.99%跌至29.86%。受此拖累，全部股票ETF市場占比也從去年年末的67.89%下降至64.97%，今年來降幅為2.93%。

而行業(yè)指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF、主題指數(shù)ETF等4大股票ETF均錄得略有增長。如主題指數(shù)ETF從去年年末的299只增加到346只，發(fā)行份額和資產(chǎn)凈值分別從去年年末的2409.33億份和2974.65億元增加至3207.97億份和3340.2億元，年內(nèi)分別新增987.64億份和365.55億元，增幅分別約40.99%和12.29%。

近兩成跌破清盤線

新經(jīng)濟(jì)e線調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年來ETF市場兩極分化的現(xiàn)象愈演愈烈。以股票ETF為例，截至9月6日，全市場共計(jì)有近百只股票ETF已跌破5000萬元的清盤紅線，占比近兩成。特別是，招商中證滬港深500醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、興業(yè)中證500ETF、廣發(fā)粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF、中銀上證國企ETF等6只ETF資產(chǎn)凈值已不足一千萬元。

從成立時(shí)間來看，今年5月9日才成立的招商中證滬港深500醫(yī)藥衛(wèi)生ETF可謂是閃電縮水。截至9月5日，在成立不到4個(gè)月時(shí)間里，該ETF份額已快速下降至不足一千萬份，僅錄得998.79萬份。按基金當(dāng)日資產(chǎn)凈值0.996元計(jì)算，基金規(guī)模僅有995萬元。相較基金成立時(shí)2.2599億元的募集規(guī)模，招商中證滬港深500醫(yī)藥衛(wèi)生ETF上市至今已縮水超過95%。

來源：招商中證滬港深500醫(yī)藥衛(wèi)生ETF上市交易公告書

包括招商中證滬港深500醫(yī)藥衛(wèi)生ETF在內(nèi)，招商基金旗下共計(jì)有6只股票ETF規(guī)模均已跌破5000萬元的清盤紅線，余下5只分別包括招商中證滬港深消費(fèi)龍頭ETF、招商中證物聯(lián)網(wǎng)主題ETF、招商中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選ETF、招商中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)ETF、招商中證浙江100ETF。截至9月5日，上述5只ETF份額下降至2641.74萬份、4170.56萬份、3299.35萬份、5859.07萬份、3003.87萬份，對應(yīng)資產(chǎn)凈值分別僅有約2203萬元、3059萬元、3058萬元、4395萬元、2919萬元。

同樣，招商中證滬港深消費(fèi)龍頭ETF和招商中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選ETF也分別于今年1月20日和3月15日才成立，基金募集規(guī)模分別為22142萬元和28299萬元。自成立至今，這兩只ETF已分別縮水90.05%和89.19%。

有意思的是，在ETF頭部管理人中，內(nèi)部產(chǎn)品情況也是兩極分化。截至9月5日，ETF“一哥”華夏基金旗下共計(jì)有7只股票ETF規(guī)模落在清盤紅線以下。從成立時(shí)間分布來看，僅一只ETF成立于2019年，為華夏中證四川國改ETF，而華夏中證滬港深500ETF、華夏中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)ETF、華夏中證文娛傳媒ETF、華夏中證石化產(chǎn)業(yè)ETF等4只ETF成立于2021年；華夏中證智選1000成長創(chuàng)新策略ETF和華夏中證智選500成長創(chuàng)新策略ETF則是今年3月和7月剛成立。

特別是華夏中證四川國改ETF縮水最為嚴(yán)重，早在2019年成立時(shí)，基金規(guī)模高達(dá)37.43億元。但截至9月6日，華夏中證四川國改ETF份額僅有2439.31萬份，基金資產(chǎn)凈值約4527.37萬元，縮水率高達(dá)98.79%。

此外，易方達(dá)基金旗下也有5只迷你股票ETF，分別包括易方達(dá)中證石化產(chǎn)業(yè)ETF、易方達(dá)中證滬港深500ETF、易方達(dá)中證滬港深300ETF、易方達(dá)中證物聯(lián)網(wǎng)主題ETF、易方達(dá)中證全指建筑材料ETF。除了易方達(dá)中證滬港深500ETF規(guī)模接近5000萬元外，另外4只ETF規(guī)模均在4000萬元以下。

其中，前4只ETF均成立于2021年，僅易方達(dá)中證全指建筑材料ETF成立于今年3月，但該ETF縮水速度卻最快。截至9月5日，易方達(dá)中證全指建筑材料ETF單位凈值0.9059元，基金份額僅1952.16萬份，基金資產(chǎn)凈值僅有1768.46萬元。較成立時(shí)的24052萬元，短短半年時(shí)間里基金規(guī)模驟降92.65%。

Wind統(tǒng)計(jì)還顯示，在今年來宣告終止上市的18只基金中，ETF產(chǎn)品就多達(dá)12只，占比近七成。其中，興業(yè)基金旗下就有3只，分別包括興業(yè)上證180金融ETF、興業(yè)上證50ETF、興業(yè)中證福建50ETF。同樣，嘉實(shí)基金也有兩只ETF已經(jīng)終止上市，分別是嘉實(shí)中關(guān)村A股ETF和嘉實(shí)中證中期國債ETF，各于今年6月22日和8月24日終止上市。

百億ETF占比下降

不僅如此，新經(jīng)濟(jì)e線注意到，在股票ETF規(guī)模突破萬億元大關(guān)的同時(shí)，百億ETF盡管在數(shù)量有所增加，但整體規(guī)模卻出現(xiàn)縮水，市場占比不增反減。截至9月5日，百億股票ETF從去年年末的21只增加至23只，但累計(jì)基金資產(chǎn)凈值卻從去年年末的4909.3674億元下滑至4566.3753億元，環(huán)比減少342.99億元，約減少近6.99%。

從百億股票ETF的規(guī)模分布情況來看，500億元規(guī)模以上的ETF僅有1只，較去年年末的3只，減少2只。截至9月5日，目前規(guī)模最大的股票ETF為華夏上證50ETF，基金資產(chǎn)凈值為513.67億元，較去年年末的691.35億元，減少177.68億元，環(huán)比大幅減少近三成，約25.7%。與此同時(shí)，基金份額也出現(xiàn)凈贖回，從去年年末的212.04億份下降至187.54億份，凈贖回24.5億份，贖回率為11.55%。

截至去年年末，規(guī)模超過500億元以上的3只股票ETF分別為華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF。其中，華泰柏瑞滬深300ETF和南方中證500ETF規(guī)模也已分別降至440.59億元和384.30億元，今年來規(guī)模分別下降128.27億元和161.14億元，降幅分別達(dá)22.55%和29.54%。

此外，200億至300億規(guī)模區(qū)間的ETF數(shù)量也從去年年末的5只縮減至今年的3只，凈減2只。其中，華安上證180ETF和嘉實(shí)滬深300ETF已雙雙跌破200億元大關(guān)。截至9月5日，這2只ETF規(guī)模分別下降至196.76億元和181.34億元，較去年年末的228.87億元和227.24億元，分別下降了32.11億元和45.9億元，降幅分別達(dá)14.03%和20.2%。今年來，華夏中證5G通信主題ETF和華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF也雙雙退出了百億ETF榜單。

相比之下，華夏上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模大幅增長至295.73億元，較去年年末的206.89億元，大幅增長88.84億元，增幅超過四成，達(dá)42.94%。在百億股票ETF排行榜上，華夏上證科創(chuàng)板50ETF從去年的第九位提升至今年的第五位。而華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、華寶中證醫(yī)療ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)滬深300ETF等6只百億ETF規(guī)模也錄得不同程度上升。

新經(jīng)濟(jì)e線統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在新晉上榜百億股票ETF的名單中，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、鵬華中證酒ETF、華夏中證新能源汽車ETF等4只ETF在列。截至9月5日，以上4只ETF資產(chǎn)凈值規(guī)模分別達(dá)133.85億元、110億元、105.75億元、100.61億元。

來源：Wind

不過，就行業(yè)競爭態(tài)勢而言，頭部ETF管理人的領(lǐng)先優(yōu)勢仍舊難以撼動(dòng)。Wind統(tǒng)計(jì)表明，截至9月5日，共計(jì)有52家管理人布局了股票ETF。其中，華夏基金和易方達(dá)基金兩家千億巨頭規(guī)模合計(jì)分別達(dá)1917.01億元和1062.48億元。緊隨其后的分別為華泰柏瑞基金、國泰基金、南方基金，其規(guī)模合計(jì)為973.49億元、929.89億元、890.01億元。

在股票ETF管理人前十強(qiáng)中，余下五席各由華寶基金、廣發(fā)基金、天弘基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金拿下，對應(yīng)管理規(guī)模合計(jì)分別達(dá)580.11億元、568.04億元、403.38億元、402.25億元、383.77億元。

冰火兩重天的是，國投瑞銀基金、新華基金、匯安基金、興銀基金、中融基金、中銀國際等6家管理人旗下股票型基金累計(jì)管理規(guī)模均低于2億元，而中銀基金、融通基金、浙商證資管、南華基金、山西證券、前海開源基金、興業(yè)基金等7家管理人的規(guī)模合計(jì)分別不到億元。