文|伯虎財經(jīng) 東籬

除了吃喝玩樂，互聯(lián)網(wǎng)大廠的觸角又延伸到了人的“生老病死”。

近日，字節(jié)跳動被曝花了100億元并購了一家婦幼醫(yī)院。

據(jù)天眼查信息，北京美中宜和醫(yī)療管理（集團）有限公司新增股東小荷健康香港，持股比例為69.5%。再加上此前小荷健康科技30.5%的股權，合計持股100%。而小荷健康香港和小荷健康科技均為字節(jié)跳動的全資子公司，也就是說字節(jié)跳動通過此次增資實現(xiàn)了對美中宜和的全資控股。

此次并購并非字節(jié)跳動在醫(yī)療領域的首次動作，事實上，2020年至今，通過一系列的自研、投資、并購等操作，字節(jié)跳動已初步實現(xiàn)了在醫(yī)療健康領域“線上+線下”的布局，業(yè)務覆蓋了基因測序、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、心理健康、產(chǎn)科兒科、腫瘤治療、AI醫(yī)療等多個領域。

前有百度醫(yī)療，阿里健康，京東健康，后有字節(jié)創(chuàng)建自己的醫(yī)療體系，難道，互聯(lián)網(wǎng)大廠的內卷盡頭是醫(yī)療？

01 斥資100億買婦幼醫(yī)院，字節(jié)跳動圖啥？

據(jù)報道，字節(jié)跳動此次收購的美中宜和是私立醫(yī)院的“領頭羊”。

公開信息顯示，美中宜和成立于2006年，現(xiàn)已擁有7家婦兒醫(yī)院、2家綜合門診中心以及5家月子中心，提供產(chǎn)科、婦科、兒科、輔助生殖、產(chǎn)后康復和產(chǎn)后休養(yǎng)等服務，業(yè)務覆蓋京津冀、長三角和珠三角三大區(qū)域。

業(yè)績方面，美中宜和2020年營收20多億元，其中產(chǎn)科業(yè)務占比60%以上，預計其2021年營收為30億元左右。因此，字節(jié)跳動的本次并購市銷率實際上高達3倍。

問題來了，以這么高的價錢收購，字節(jié)跳動圖啥？

據(jù)市場猜測，字節(jié)跳動此舉或為在輔助生殖領域分一杯羹。原來，2020年4月美中宜和收購了北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院，拿到了極為稀缺的試管嬰兒業(yè)務牌照。

而輔助生殖有望成長為千億藍海市場。數(shù)據(jù)顯示，2007至2020年間，我國不孕發(fā)病率已從12%升至18%，平均每7對夫婦中便有1對存在生育困難，每年通過輔助生殖技術出生的嬰兒超過30萬。弗若斯特沙利文預計，我國輔助生殖市場規(guī)模在2023年將達到496億元，年復合增長率為14.5%。

此外，在高瓴資本看來，輔助生殖屬于低頻高價消費，毛利率非常高，在這一點上幾乎只有貴州茅臺可以比擬，有輔助生殖“第一股”之稱的錦欣生殖近年來毛利率基本上都在40%以上。

除了切入輔助生殖，字節(jié)跳動收購美中宜和，還看中了它的“線下基因”。

2022年6月，《互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細則（試行）》（以下簡稱《細則》）正式進入執(zhí)行階段?！都殑t》明確指出，互聯(lián)網(wǎng)診療行為與線下診療行為具有同等的效力；互聯(lián)網(wǎng)診療需監(jiān)管診療質量，線上線下一體化等。

美中宜和作為線下實體醫(yī)院，對于字節(jié)跳動是不錯的補充，不僅能夠在自家醫(yī)院率先進行試驗，更好落地產(chǎn)品和案例，同時也直接解決了很多互聯(lián)網(wǎng)公司做醫(yī)療進不去醫(yī)療體系的問題。

對于美中宜和這樣需要客源的私立醫(yī)院來說，字節(jié)跳動的流量池也是不錯的導流渠道。

據(jù)了解，字節(jié)跳動旗下的抖音日活用戶已經(jīng)突破6億 ，2021年12月數(shù)據(jù)顯示抖音女性用戶占比為51%，以19至40歲年齡段為主要核心群體，其中有相當部分是育齡女性或有輔助生殖需求的高齡產(chǎn)婦，對生育和兒科問診有較大需求。

而且家庭健康的“主責任人”也一般由女性承擔，除了個人的醫(yī)療健康需求，也會主動為孩子和家人“尋醫(yī)問藥”，加上女性相比男性更高的社交屬性，醫(yī)院的口碑能夠更快傳播，抖音流量的轉化復利因此更高。

02 字節(jié)摸著百度過河？

事實上，除了字節(jié)跳動，百度、騰訊、阿里等都早已踏足醫(yī)療板塊，甚至于字節(jié)跳動張一鳴、拼多多黃崢和搜狗CEO王小川紛紛辭職奔赴生命科學的“星辰大?！?。

艾瑞咨詢報告顯示，2020年我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模預計為408.9億元，預計到2022年這一規(guī)模突破700億元、2023年逼近900億元。

（圖源艾瑞咨詢）

百度作為2010年就布局在線醫(yī)療的“試驗先驅”，成為了字節(jié)系入局醫(yī)療的領路人和培養(yǎng)人才的“黃埔軍?！?，簡單來說就是目前字節(jié)醫(yī)療部門的核心成員均來自于百度，既能幫字節(jié)把醫(yī)療這盤棋走明白了，還能避開百度踩過的坑。

去年年底字節(jié)跳動成立的負責大健康業(yè)務的極光部門，就由曾經(jīng)的百度老將吳海峰帶隊，其創(chuàng)建的幺零貳四科技——一家通過人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等技術，做醫(yī)療健康內容的服務平臺，也被字節(jié)跳動一并收購。吳海鋒的手下吳曉輝、王曦等總監(jiān)、高T、高P也在離開百度后隨之一同加入字節(jié)跳動。

相對于百度、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)大廠，字節(jié)跳動入局較晚，但是“思路清晰”，走的是內容科普、線上數(shù)字診療再到線下診所的路線，從而打通線上線下就醫(yī)環(huán)節(jié)，建成醫(yī)療生態(tài)閉環(huán)。

字節(jié)跳動布局醫(yī)療健康的“第一子”，當屬其在2020年5月全資收購醫(yī)療科普和內容社區(qū)平臺“百科名醫(yī)”，直接對標“百度健康醫(yī)典”和“騰訊醫(yī)典”；

2020年9月，字節(jié)跳動收購幺零貳四科技，成立極光部門，并將原有的頭條健康更名為獨立品牌“小荷醫(yī)療”，發(fā)布了面向患者的“小荷”App和服務醫(yī)生的“小荷醫(yī)生”App，對標“阿里健康”、“平安好醫(yī)生”；

2020年底，字節(jié)跳動在北京成立了“松果門診”（現(xiàn)已更名為“小荷門診”）線下診療機構，打出“線上+線下”的組合拳；

2021年9月初，字節(jié)跳動又先后領投國內專注中樞神經(jīng)及精神心理健康領域的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺“好心情”，入股美中宜和以及擁有一家腫瘤醫(yī)院的宏達愛瑞；

再到如今全資收購美中宜和，字節(jié)跳動的醫(yī)療格局基本成形。

相比于字節(jié)這樣的“后起之秀”，百度屬于“起大早趕晚集”的典型。2017年“魏則西事件”后，百度口碑江河日下，醫(yī)療事業(yè)部遭裁撤，醫(yī)療業(yè)務重點轉向了人工智能和醫(yī)療器械領域；2020年百度健康姍姍來遲，卻已難以與阿里健康、京東健康抗衡。作為國內頭部醫(yī)藥電商平臺，阿里健康和京東健康分別在2014年和2020年就已獨立上市港交所。

（圖源艾瑞咨詢）

2021年，阿里健康開始從單一的醫(yī)藥電商平臺向全方位的醫(yī)療健康服務平臺進發(fā)，強調以“云基建”為基礎，“云藥房”為核心，“云醫(yī)院”為引擎，去年實現(xiàn)營收205.78億元。

京東健康以“零售藥房+醫(yī)療健康服務”為核心業(yè)務，并上線了18個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療中心，涉及心血管疾病、糖尿病、精神心理、腎病、兒科疾病等各個領域。2021年實現(xiàn)營收306.82億元，且盈利14億元，連續(xù)5年利潤為正。

騰訊在醫(yī)療領域的第一筆投資始于2014年，從布局風格來看，騰訊熱衷“買買買”，當下國內的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獨角獸，大半都在騰訊麾下，比如丁香園、微醫(yī)集團、醫(yī)聯(lián)、好大夫在線等。其中微醫(yī)在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院數(shù)量和數(shù)字醫(yī)療問診量方面市占率第一，平均月付費用戶達2500萬，并于近日再獲超10億元融資。

再加上同樣上市港股的平安好醫(yī)生、增長強勁的美團買藥、以及華為的智慧醫(yī)療......互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道已經(jīng)拼成了一片血海，且以京東、阿里、平安、微醫(yī)為首的格局初定，字節(jié)作為該賽道的后來者，或許真如“小荷才露尖尖角”。

03 字節(jié)醫(yī)療，前路漫漫

回歸現(xiàn)實，字節(jié)來得晚，投資也少，雖已構建“線上+線下”的醫(yī)療生態(tài)閉環(huán)，但這個閉環(huán)其實還不夠牢靠。

以字節(jié)旗下的在線APP為例，小荷健康強調以“患者的真實經(jīng)驗”為中心，提供醫(yī)療科普、實時咨詢和在線購藥服務，依托短視頻和KOL為APP引流，本質上是內容+社區(qū)的模式。

“患者案例”就是小荷的核心競爭力和差異化所在，但是病例涉及到患者隱私，大部分用戶并不愿意在網(wǎng)上公開分享，因此小荷APP在推出兩年之后也沒有太高的關注度。而反觀阿里健康日均問診咨詢量已達30萬次，京東健康的年度活躍用戶也達到1.23億。

而且目前來說，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療依然面臨著變現(xiàn)難和變現(xiàn)渠道少的問題，阿里健康和京東健康的營收90%以上都來自于賣藥業(yè)務。據(jù)了解，依托其強大的電商基因，阿里和京東已經(jīng)建立了完整的醫(yī)藥供應鏈，并利用其現(xiàn)有的配送網(wǎng)絡快速進軍全國超200個城市，為用戶提供“次日達”配送服務。

（圖源億歐健談）

在醫(yī)藥電商領域，小荷健康APP也上線了購藥商城，“常用藥、?？扑幰粦闳?。然而，字節(jié)雖有意發(fā)展電商，但在以算法推薦為核心競爭力的內容電商領域，消費者更習慣以往的“貨找人”模式，只有讓用戶養(yǎng)成類似淘寶的“人找貨”消費習慣，才能快速帶動平臺銷量。

而且，醫(yī)藥的特殊性使其很難通過“砸錢換流量”，也很難直接靠流量變現(xiàn)。張一鳴自己就曾在公開場合說過，即便擁有醫(yī)療廣告的資質，今日頭條也不會做醫(yī)療廣告。

而今年6月藥品管理新規(guī)對‘第三方平臺直接參與藥品網(wǎng)絡銷售活動’的明令禁止，讓這條已被驗證的盈利之路出現(xiàn)了更多變數(shù)，消息一出，阿里健康和京東健康股價便應聲跌超10%。

如此種種或許加快了字節(jié)進軍線下的步伐。然而，字節(jié)跳動的“小荷門診”并沒吸引來外部客源，主要是字節(jié)員工過去打疫苗和體檢；收購醫(yī)院這事兒對阿里和京東來說也不是什么新鮮招數(shù)，京東在2013至2017年4年間就投資了13家醫(yī)療企業(yè)，其中還有2家自建，投資總額超過8億元。

不過，高價收購美中宜和幫助打通線上和線下，切入比較有“錢景”的輔助生殖和高端私立醫(yī)院，對于較晚入局的字節(jié)來說，用錢“買”回來錯過的10年，或許也算值得。

參考來源：

1、奇偶派：字節(jié)跳動的“求醫(yī)路”

2、虎嗅：字節(jié)走“醫(yī)”路，小心這些“坑”

3、第一風口：豪擲百億，字節(jié)跳動收購一家婦幼醫(yī)院到底為哪般？

4、鈦媒體：字節(jié)百億收購美中宜和，流量擁簇下的醫(yī)療行業(yè)會怎樣“跳動”？

5、動脈網(wǎng)：阿里、京東、騰訊、百度、美團、華為忙出圈，醫(yī)療夢幾時成真？

6、億歐健談：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療2021業(yè)績大PK：昔日三巨頭，現(xiàn)今差距百億

7、艾瑞咨詢：躍馬檀溪-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)研究報告