文|陀螺電競

8月15日與16日，斗魚、虎牙相繼發(fā)布2022年Q2財報。

在宏觀環(huán)境以及監(jiān)管政策加強一系列外部因素，以及直播平臺錨定的不同發(fā)展方向的情況下，兩家的財報同比去年，表現(xiàn)出現(xiàn)了很大的不同。

陀螺電競在深入分析兩家直播平臺的財報信息后發(fā)現(xiàn)，游戲直播市場的發(fā)展風(fēng)向，迎來了新變化。

01 游戲直播變現(xiàn)難，降本增效成平臺共識

首先來看兩家平臺在今年Q2季度的表現(xiàn)。

財報顯示，虎牙直播平臺在第二季度的總收入為22.8億元。在非美國通用會計準(zhǔn)則下，該季度歸屬于虎牙公司的凈利潤為590萬元。用戶數(shù)據(jù)層面，第二季度，虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數(shù)）達(dá)8360萬，同比增長7.7%。

在用戶數(shù)據(jù)上，虎牙第二季度在第一季度的7550萬MAU的基礎(chǔ)上保持著增長態(tài)勢。但虎牙第二季度的營收狀況，環(huán)比第一季度的2.66億元凈利潤，下降趨勢可謂非常明顯。

而斗魚直播平臺第二季度總營收為18.33億元，環(huán)比第一季度的5250萬元凈虧損提升2.1%，凈利上漲116.2%。毛利潤從去年同期的3.07億元提升至3.09億元，對應(yīng)毛利率16.9%。非美國通用會計準(zhǔn)則下，錄得凈利潤達(dá)到2350萬元。用戶數(shù)據(jù)上，斗魚的移動端季度平均MAU為5570萬，付費用戶數(shù)為660萬。

斗魚在收入層面實際上并未出現(xiàn)顯著增長，主要依靠壓縮費用成本，提升運營效率結(jié)束了6個季度的虧損實現(xiàn)了盈利。用戶數(shù)據(jù)也沒有發(fā)生太大的變化，在2022年第一季度的財報中，斗魚的MAU為5510萬。

對于用戶數(shù)據(jù)上漲的停滯，斗魚顯然預(yù)料到了這個結(jié)果。斗魚CEO陳少杰在財報后的分析師電話會上說，“我們在確定執(zhí)行選擇性采買賽事版權(quán)時，放棄了部分價格過高的賽事版權(quán)，也預(yù)計到會損失一些主要觀看這部分賽事的用戶，我們提前做了穩(wěn)定流量的安排?！?/p>

需要注意的是，本文引用的數(shù)據(jù)為“在非美國通用會計準(zhǔn)則”，而在美國通用會計準(zhǔn)則下，數(shù)據(jù)顯示斗魚Q2季度凈虧損3880萬元，虎牙方面凈虧損1940萬元。

直播平臺的營收方式，主要還是依靠圍繞直播收入、廣告收入和其他收入這三項，其中直播收入貢獻(xiàn)了主要的營收。

第二季度，虎牙的直播業(yè)務(wù)收入為20.519億元，2021年同期為25.792億元，今年第一季度23.9億，一直處于下降的趨勢。盡管MUA有所增加，但付費用戶未獲得進(jìn)一步增長。而廣告收入及其他收入為2.223億元，2021年同期為3.832億元，今年第一季度為2.1億元。

根據(jù)財報中的說法，虎牙本季度營收能力下降的主要原因歸結(jié)于受宏觀經(jīng)濟影響，對公司付費用戶的情緒產(chǎn)生了不利影響，導(dǎo)致虎牙直播每位付費用戶平均支出下降。廣告收入下降的主要原因是內(nèi)容分授權(quán)收入下降，以及具有挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境導(dǎo)致的廣告服務(wù)需求疲軟。

今年，政策監(jiān)管的升級為直播行業(yè)帶來了不小的挑戰(zhàn)。3月7日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、國家稅務(wù)總局、國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營利行為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的意見》，針對主播的逃稅漏稅問題進(jìn)行監(jiān)管，并提出直播平臺不得存在誘導(dǎo)消費者打賞的行為。5月7日，四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營利行為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的意見》，提出禁止未成年人參與直播打賞，嚴(yán)控未成年人從事主播，并全部取消打賞榜單。

斗魚在財報中也證實了這一點，“直播業(yè)務(wù)收入下滑是因為公司持續(xù)實施審慎的經(jīng)營策略，對部分交互功能及相關(guān)操作進(jìn)行調(diào)整，以促進(jìn)平臺的長遠(yuǎn)發(fā)展?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，斗魚第二季度的直播收入為17.68億元，對比2021年Q2季度21.78億元的直播收入，同比下滑18.8%。但對比上季度的17.27億元，有2.4%的小幅上漲。

在第二季度的總收入中，斗魚的直播收入占比達(dá)到96.5%。廣告和其他收入從上季度的6840萬元小幅度下降到6490萬元，占總營收的3.5%。

有趣的是，斗魚廣告收入的下降主要原因是將原先可以直接變現(xiàn)的廣告流量，用在了探索新的商業(yè)化模式。另外也有一部分原因是因為疫情的反復(fù)使各大游戲廠商、品牌的廣告需求降低。

在盈利困難的情景下，如何壓縮成本成為了直播平臺的共識。

在毛利潤下降的同時，虎牙開始有意降低成本。財報中顯示，虎牙的營業(yè)成本由去年同期的23.81億元，降至目前的20.56億元，成本費用下降主要體現(xiàn)在收入分成費用、內(nèi)容成本以及帶寬成本等方面。

這里需要注意的是，陀螺電競早先曾分析道，高額的賽事版權(quán)，也是虎牙成本增加的主要原因之一。

盡管虎牙方面在財報中提到在版權(quán)賽事采買方面會進(jìn)行更嚴(yán)格的篩選，但事實上虎牙仍是電競賽事版權(quán)的頭號買主。

重點在于，斗魚在今年春季退出了版權(quán)競爭，并沒有參與英雄聯(lián)盟等賽事版權(quán)的購買，而企鵝電競則是直接停運，目前能與虎牙達(dá)成分銷協(xié)議的僅有B站等為數(shù)不多的平臺。

另外，陀螺電競此前也曾談到，因為直播平臺打賞的變現(xiàn)方式，導(dǎo)致變現(xiàn)路徑變長，釋放出了無法變現(xiàn)版權(quán)流量的信號。

而斗魚在成本控制方面，第二季度營收成本為15.24億元，較去年同期的20.3億元減少了24.9%。

其次，在“選擇性地采買賽事版權(quán)和優(yōu)化內(nèi)容的投產(chǎn)比”的戰(zhàn)略下，斗魚的收入分成和內(nèi)容成本有了明顯的減少，從去年同期的18.07億元，減少27.2%至13.15億元。

另外帶寬成本也從去年1.62億元，下降11.2%至1.44億元。營銷成本也實現(xiàn)了收窄，從去年同期的2.95億元，下降43.2%至1.68億元。

就像上述中所提到的，斗魚在本季度的營收并不是依靠收入的增長，而是通過壓縮賽事版權(quán)、運營費用等成本實現(xiàn)了扭虧為盈。

02 直播平臺擺脫同質(zhì)化，發(fā)力“獨家內(nèi)容”

都是降本增效，但斗魚、虎牙兩家直播平臺的發(fā)展路線，出現(xiàn)了明顯的不同。

虎牙的運營模式，主要還是通過購買賽事版權(quán)來豐富內(nèi)容生態(tài)，以此來鞏固平臺的競爭力。

在第二季度中，虎牙直播了約90項版權(quán)賽事，這些賽事的總收看人次超6.08億次。其中，英雄聯(lián)盟的LPL職業(yè)聯(lián)賽、MSI季中冠軍賽，以及王者榮耀的KPL職業(yè)聯(lián)賽，是平臺中觀看人次最多，最受歡迎的賽事。

另外，虎牙也在通過布局其他賽事的版權(quán)，如虎牙成為《穿越火線》獨家戰(zhàn)略S級合作伙伴，通過引進(jìn)穿越火線的CFPL聯(lián)賽，擴大自身在FPS領(lǐng)域的市場占有率。

在賽事版權(quán)方面，虎牙可以說是布局最深，最具競爭力的直播平臺。

當(dāng)然，虎牙也在有意降低賽事版權(quán)的投入，就像財報中所提到的，將對版權(quán)賽事采買進(jìn)行了更為嚴(yán)格的篩選，在實現(xiàn)成本控制目標(biāo)的同時，持續(xù)提供高質(zhì)量電競內(nèi)容。

斗魚在近幾個季度的運營思路發(fā)生了明顯的變化。在連續(xù)幾個季度虧損后，斗魚采用了“選擇性采買版權(quán)策略，將內(nèi)容生態(tài)建設(shè)重點放在自制內(nèi)容”的戰(zhàn)略。斗魚的自制內(nèi)容，大致可以分為三個方面：自制賽事、自制PGC綜藝，以及針對不同游戲分區(qū)進(jìn)行精細(xì)化運營。

在財報中，斗魚沒有實際實際披露Q2季度直播了多少版權(quán)賽事。但在自制賽事領(lǐng)域，斗魚卻是交出了不錯的答案。第二季度，斗魚推出了近95場自制賽事。其中，斗魚《王者榮耀大師賽S5》更是成為了官方的合作賽事。

斗魚組織承辦的賽事規(guī)模并不小，在為戰(zhàn)隊粉絲舉辦的《LOL隊粉登峰賽》中，集結(jié)了16支英雄聯(lián)盟職業(yè)戰(zhàn)隊的450多名粉絲參賽；《2022青年精英賽》也吸引了來自103所高校、1.8萬高校學(xué)子報名，組成近3000支戰(zhàn)隊。

而在泛娛樂層面，斗魚也推出了不小現(xiàn)象級自制PGC綜藝。例如游戲真人秀《人格窺探計劃》、直播綜藝《奔跑吧！主播5》，以及攜手知名脫口秀廠牌笑果文化推出的《歡樂朋友局》。另外，斗魚首創(chuàng)的游戲知識綜藝《全能懂王》，活動期間超過12萬玩家參與了線上答題，直播在線觀看人數(shù)突破800萬，收獲了不錯的口碑和成績。

另外，在平臺內(nèi)容分區(qū)的精細(xì)運營上，斗魚也在加大投入。在第二季度中，斗魚加強了與廠商的聯(lián)運合作，如與《王者榮耀》實現(xiàn)了游戲數(shù)據(jù)互通，上線用戶段位勛章和個人專屬戰(zhàn)績面板功能；打通《DOTA2》的賬戶數(shù)據(jù)，上線HUD數(shù)據(jù)工具“刀塔助手”，使用戶可以在直播間看到主播的技能面板上的技能介紹、裝備介紹以及演示視頻，加強用戶的互動形式與游戲技能學(xué)習(xí)需求。

盡管退出了賽事版權(quán)競爭，但斗魚通過自制賽事、綜藝內(nèi)容，并將平臺打通游戲，與廠商進(jìn)行更深度的融合，成功完成了降本增效，扭轉(zhuǎn)了此前的虧損窘境。

陳少杰表示，“2022年二季度，我們在加大優(yōu)質(zhì)自制內(nèi)容投入和創(chuàng)新的同時，加強平臺成本控制，提高收入質(zhì)量，并且取得了階段性的成果。未來，我們將繼續(xù)深度挖掘不同圈層用戶的特質(zhì)偏好，持續(xù)豐富針對各類用戶群體的直播、視頻、圖文和社區(qū)等創(chuàng)新性內(nèi)容，完善以游戲內(nèi)容為核心的社區(qū)生態(tài)，探索新的增長點?！?/p>

可以明顯感知到，直播平臺對賽事版權(quán)的需求有了下降的趨勢，無論是虎牙還是斗魚，都聲稱要選擇性的購買賽事版權(quán)。

當(dāng)然這其中也存在些許的不同?；⒀乐饕琴徺I更具影響力，能吸引賽事流量的頭部賽事版權(quán)，如英雄聯(lián)盟、王者榮耀等等。而斗魚則是避開高額的賽事版權(quán)，選擇在平臺看起來更具性價比的賽事版權(quán)。

不過，在虎牙、斗魚等眾平臺減少對賽事版權(quán)的投入下，電競賽事版權(quán)的銷售思路或?qū)虼税l(fā)生轉(zhuǎn)變。甚至是覆蓋范圍較小、影響力較弱的賽事因此被篩選掉。

另外值得關(guān)注的是，直播平臺正在擺脫同質(zhì)化的發(fā)展模式，從早期的“內(nèi)卷賽事版權(quán)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤白霆毤覂?nèi)容”。

虎牙方面，在保持原有運營模式的情況下，一直在更新迭代觀賽技術(shù)。此前，虎牙直播APP 曾多屏同看的功能，實現(xiàn)用戶DIY多視角觀賽的突破。

另外，虎牙在虛擬技術(shù)的探索也初具成效，在8月6日的《穿越火線》十四周年慶典期間，虎牙聯(lián)動穿越火線打造了全新的觀賽模式——虛擬賽事直播間。

通過虛實加工技術(shù)將用戶個人形象和直播內(nèi)容帶到虛擬場景，讓觀眾穿戴自己所持支隊伍的隊服出現(xiàn)在虛擬觀賽大廳選擇自己支持的隊伍。同時，虎牙直播還結(jié)合端云融合技術(shù)構(gòu)建了虛擬娛樂直播間。讓在觀賽大廳內(nèi)實時互動。據(jù)悉，這也是業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的直播互動新方式。

斗魚平臺的發(fā)展方向很明確——發(fā)力自制內(nèi)容。從財報的數(shù)據(jù)來看，斗魚似乎找到了一個不錯的方向，其平臺的支出成本出現(xiàn)了明顯降低，自制的PGC綜藝和賽事，不僅填補了賽事版權(quán)內(nèi)容的缺口，還充分發(fā)揮了平臺直播主播資源的優(yōu)勢，讓主播通過平臺活動完成出圈，收獲更多流量。對用戶而言，一來滿足了用戶的多元化內(nèi)容需求，二來活動的參與形式也在激活用戶的活躍度和黏性。

另外，斗魚同游戲廠商的聯(lián)運合作，如上架稀有游戲道具，推出“彈幕禮物互動”等玩法，也在提升用戶活躍度及留存率。

結(jié)語

從數(shù)據(jù)層面看，虎牙、斗魚在意識到直播行業(yè)盈利難的困境后，都選擇了降本增效來維穩(wěn)平臺的基本盤。同時，虎牙、斗魚等直播平臺在經(jīng)過“搶占主播資源”、“內(nèi)卷賽事版權(quán)”等同質(zhì)化競爭后，開始做出不同的應(yīng)對措施，數(shù)據(jù)的回暖也表明這些方式有用。

如何提升用戶的活躍度和付費意愿仍是直播平臺思考的重點議題，但相同的問題下，各大直播平臺未來顯然會交出不同的答案。