文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 孟帥
編輯|深海
繼去年虧損41.63億元后，網(wǎng)紅火鍋品牌海底撈上半年又要虧了。
日前，海底撈發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)上半年收入不低于167億元，凈虧損約為2.25億元至2.97億元。繼去年11月宣布將逐步在年底前關(guān)閉300家左右經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不如預(yù)期的門(mén)店后，海底撈今年上半年關(guān)店的步伐仍舊沒(méi)有停下。
盈利預(yù)警發(fā)布后，#人們?yōu)樯恫粣?ài)吃海底撈了#的話題同步登上熱搜。
上半年業(yè)績(jī)不佳的同時(shí)，海底撈于7月宣布，計(jì)劃將旗下的海外業(yè)務(wù)Super Hi（特海國(guó)際）分拆在港交所主板單獨(dú)上市。不過(guò)，特海國(guó)際的表現(xiàn)并不十分亮眼。作為海底撈主攻大中華區(qū)以外的業(yè)務(wù)，特海國(guó)際連續(xù)三年虧損，翻臺(tái)率指標(biāo)也低于海底撈位于大陸地區(qū)的餐廳。
值得一提的是，海底撈業(yè)績(jī)頹軟的同時(shí)，多家餐飲企業(yè)也面臨同樣的窘境。據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，上半年國(guó)內(nèi)已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的餐飲上市公司，尚沒(méi)有一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙漲。
海底撈又要虧了
根據(jù)上半年未經(jīng)審核管理賬目的初步審閱及董事會(huì)現(xiàn)時(shí)可得的最新資料評(píng)估，海底撈預(yù)計(jì)今年上半年的收入不低于167億元，與2021年同期201億元的收入相比，預(yù)計(jì)減少不超過(guò)17%。
對(duì)于營(yíng)收規(guī)模的減小，海底撈解釋稱，今年3月到5月受到疫情的影響，中國(guó)大陸地區(qū)的部分餐廳停止?fàn)I業(yè)或者暫停堂食服務(wù)，因此導(dǎo)致客流量有所減少；此外，因?yàn)榧瘓F(tuán)實(shí)施的“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”，海底撈的餐廳數(shù)量較上年同期有所減少。
利潤(rùn)方面，海底撈預(yù)計(jì)上半年的凈虧損約為2.25億元至2.97億元，以2021年數(shù)據(jù)作為參照，上年同期海底撈的凈利潤(rùn)約為9650萬(wàn)元。
事實(shí)上，海底撈去年一年虧損達(dá)41.63億元，幾乎虧掉了2018年至2020年三年取得的利潤(rùn)，火鍋行業(yè)的龍頭為什么又虧了？海底撈在公告中表示，“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”下部分關(guān)停的門(mén)店及疫情的影響，讓海底撈發(fā)生處置長(zhǎng)期資產(chǎn)的一次性損失、減值損失等約2.55億元至3.27億元，而疫情之下停止?fàn)I業(yè)或暫停堂食服務(wù)的門(mén)店，海底撈還需不斷支付固定開(kāi)支和員工的成本。
據(jù)悉，去年11月，為了挽救此前因快速擴(kuò)張所導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)失誤，海底撈宣布，將逐步在年底前關(guān)閉300家左右經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不如預(yù)期的門(mén)店，并同步推出“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”以求改善該局面，負(fù)責(zé)執(zhí)行該計(jì)劃的正是今年3月接棒海底撈首席執(zhí)行官一職的“最牛服務(wù)員”楊利娟。
財(cái)報(bào)顯示，海底撈去年新開(kāi)門(mén)店421家，關(guān)閉門(mén)店276家；截至去年末，海底撈擁有14.66萬(wàn)名員工。
今年上半年，海底撈仍未停下關(guān)店的步伐。據(jù)極海品牌監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，海底撈門(mén)店數(shù)在半年的時(shí)間里減少約80家。
疫情和關(guān)店的影響之下，海底撈大力推廣外賣服務(wù)。雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，今年5月北京地區(qū)疫情反復(fù)之時(shí)，海底撈所有門(mén)店暫停堂食。彼時(shí)，海底撈在官微喊出“假期不亂跑，在家海底撈”的口號(hào)，海底撈旗下北京市的所有門(mén)店開(kāi)啟外賣自提，消費(fèi)者可以通過(guò)相應(yīng)的小程序下單，自提可享受一定的折扣優(yōu)惠。
事實(shí)上，海底撈很早之前便已推出外賣服務(wù)，不過(guò)外賣服務(wù)占海底撈營(yíng)收的比重一直偏低。2021年，海底撈外賣業(yè)務(wù)的全年收入為7.06億元，占總營(yíng)收的1.7%，而今年5月海底撈單月的外賣業(yè)務(wù)創(chuàng)收近2億元，總單量超過(guò)60萬(wàn)單。
對(duì)于公司未來(lái)的發(fā)展，海底撈表現(xiàn)得較為樂(lè)觀，“隨著新冠疫情的逐漸緩和，2022年6月以來(lái)，我們中國(guó)大陸地區(qū)及其他地區(qū)的餐廳經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)月度環(huán)比已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)?！?/p>
海底撈還表示，將密切關(guān)注市場(chǎng)狀況并調(diào)整商業(yè)策略及運(yùn)作以減少負(fù)面影響，還會(huì)實(shí)施積極措施控制租金及其他運(yùn)營(yíng)成本，嚴(yán)謹(jǐn)管理運(yùn)營(yíng)資金并運(yùn)用信貸融資和股本融資手段，確?，F(xiàn)金流穩(wěn)健及現(xiàn)金狀況良好。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，海底撈新任CEO上任后，并沒(méi)有給海底撈帶來(lái)更多驚喜，海底撈的業(yè)績(jī)及股價(jià)表現(xiàn)也并未因此有明顯的改善和提振。這背后的原因，除了宏觀的經(jīng)濟(jì)因素和疫情的影響外，也有海底撈自身的原因。朱丹蓬解釋稱，因?yàn)楫?dāng)下的消費(fèi)者需求、訴求是全方位、多維度的，在行業(yè)更為“內(nèi)卷”的情境下，以服務(wù)為導(dǎo)向的海底撈在匹配重度消費(fèi)人群的核心需求跟訴求上優(yōu)勢(shì)不再明顯。
朱丹蓬還表示，作為餐飲行業(yè)品牌，不僅需要好的食材、好的口感、好的場(chǎng)景來(lái)吸引顧客，還需要有好的服務(wù)維持客戶粘性，才能在競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的餐飲行業(yè)屹立不倒。不過(guò)，隨著其他餐飲品牌在服務(wù)體系上的不斷完善和發(fā)力，海底撈在服務(wù)上的優(yōu)勢(shì)不再向此前那般明顯，僅靠服務(wù)并不能支持其整體、長(zhǎng)久的發(fā)展。
海底撈出海業(yè)務(wù)成色幾何？
業(yè)績(jī)未能扭虧為盈的海底撈，并未在資本市場(chǎng)未停下腳步。7月11日，海底撈向外界公布了自己在出海方面的“野心”。
據(jù)海底撈發(fā)布的公告顯示，海底撈正考慮將Super Hi（特海國(guó)際）分拆并于港交所主板單獨(dú)上市。據(jù)了解，Super Hi及其附屬公司主要向在大中華區(qū)（內(nèi)地及港澳臺(tái)）以外的地區(qū)提供餐飲服務(wù)。2天后，特海國(guó)際便提交了上市申請(qǐng)書(shū)。
值得一提的是，此次海底撈特海國(guó)際申請(qǐng)上市的方式為介紹上市，海底撈會(huì)以實(shí)物分派的方式落實(shí)建議，將其所持有的全部特海股份（即緊接建議分拆及上市前特海的已發(fā)行股本總額的90%），按照各股東于記錄日期在本公司的持股比例分派予彼等。
招股書(shū)顯示，此次完成建議分拆后，特海國(guó)際將不再為海底撈的附屬公司。與此同時(shí)，特海國(guó)際若順利上市，海底撈創(chuàng)始人張勇將擁有繼海底撈、頤海國(guó)際后的第三家上市公司。
海底撈緣何想將旗下的海外業(yè)務(wù)推向資本市場(chǎng)？在海底撈董事會(huì)看來(lái)，分拆可以使得Super Hi的業(yè)務(wù)以及集團(tuán)的其余業(yè)務(wù)在各自的地域范圍內(nèi)獲得更好的發(fā)展，并且還能在一個(gè)獨(dú)立的上市平臺(tái)上產(chǎn)生未來(lái)的增值效益。
2012年，海底撈首度踏足海外，彼時(shí)海底撈將自己海外的第一家店選擇在了新加坡，自此海底撈邁出了出海的第一步。此后海底撈又將觸角伸至美國(guó)、日本、韓國(guó)、加拿大、澳大利亞、馬拉西亞等國(guó)家，進(jìn)一步向著全球化的布局進(jìn)發(fā)，目前海底撈海外地區(qū)門(mén)店數(shù)量排在前三位的國(guó)家分別為新加坡、美國(guó)和日本。
不過(guò)，雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，目前海底撈海外業(yè)務(wù)的規(guī)模與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的規(guī)模相比，尚存在一定的差距。
招股書(shū)顯示，截至去年末，特海國(guó)際在全球擁有的門(mén)店數(shù)為94家，分別在2020年、2021年增加了36家、20家，今年第一季度特海國(guó)際新增門(mén)店數(shù)僅3家。與之對(duì)應(yīng)的是，海底撈去年在全球的門(mén)店數(shù)為1443家，其中中國(guó)大陸的門(mén)店數(shù)為1329家。以此次招股書(shū)更新的數(shù)據(jù)來(lái)看，去年末特海國(guó)際門(mén)店數(shù)量占到海底撈所有門(mén)店數(shù)的6.51%。
由于海底撈在大陸地區(qū)門(mén)店數(shù)上的明顯優(yōu)勢(shì)，海底撈在各地區(qū)的員工規(guī)模也有著明顯的差異。截至去年年末，海底撈在大陸及港澳臺(tái)分別擁有135687名、2254名員工，海底撈在海外地區(qū)擁有的員工為8643名。
特海國(guó)際業(yè)務(wù)的規(guī)模，也直接反映在營(yíng)收方面。2019年、2020年、2021年，特海國(guó)際分別錄得2.33億美元、2.21億美元、3.12億美元的營(yíng)收；同期，特海國(guó)際的期內(nèi)虧損分別為3302萬(wàn)美元、5376萬(wàn)美元、1.51億美元，三年時(shí)間特海國(guó)際接連虧損，累計(jì)虧損超2.37億美元。
其中，2021年特海國(guó)際的營(yíng)收為3.12億美元（折合人民幣約21億元），同期海底撈全年?duì)I收為411.1億元，特海國(guó)際去年取得的營(yíng)收占海底撈總營(yíng)收的比重約為5%，不及其門(mén)店數(shù)量占總體門(mén)店的比重，營(yíng)收能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)。
此外，特海國(guó)際的翻臺(tái)率指標(biāo)三年內(nèi)接連下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年特海國(guó)際的翻臺(tái)率分別為4.1次/天、2.4次/天、2.1次/天。以2021年的數(shù)據(jù)作為參考，同期海底撈中國(guó)大陸地區(qū)餐廳的翻臺(tái)率為3次/天，特海國(guó)際的翻臺(tái)率指標(biāo)不及海底撈大陸地區(qū)的餐廳。
不過(guò)，特海國(guó)際在顧客人均消費(fèi)指標(biāo)上略勝一籌，去年特海國(guó)際的顧客人均消費(fèi)為30.3美元（折合人民幣約205美元），高于海底撈大陸地區(qū)餐廳的101.2元。
目前，中式餐飲品牌的出海之路漫漫。數(shù)據(jù)顯示，去年在國(guó)際上擁有超過(guò)10家餐廳的中式餐飲品牌占國(guó)際市場(chǎng)的份額約13.0%，在國(guó)際上覆蓋2個(gè)或以上國(guó)家的中式餐飲品牌更是不到5%。
這意味著，一方面，海底撈所處的中式餐飲品牌賽道在海外有大量未完全開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)；但另一方面，中式餐飲品牌在出海的經(jīng)營(yíng)模式上也面臨巨大的開(kāi)發(fā)難度，行業(yè)內(nèi)目前并未有真正風(fēng)靡全球的中式餐飲品牌出現(xiàn)。僅招股書(shū)目前披露的信息來(lái)看，特海國(guó)際提供給外界的亮點(diǎn)有限，因此海底撈的出海之旅能否順風(fēng)順?biāo)?，仍有待檢驗(yàn)。
在朱丹蓬看來(lái)，海底撈將特海國(guó)際分拆上市的舉動(dòng)，是有意將一些不確定因素比較大的板塊進(jìn)行剝離。他還認(rèn)為，目前全球疫情仍存在較大的不確定性，因此此時(shí)上市并非最好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
餐飲行業(yè)渴求“春天”
事實(shí)上，業(yè)績(jī)虧損并非只是海底撈一家餐飲企業(yè)的憂心事。8月14日，同樣身處火鍋賽道的呷脯呷脯與海底撈同日發(fā)布盈利預(yù)警。
據(jù)公告披露，呷脯呷脯預(yù)計(jì)上半年錄得收入21.6億元，與上一年同期相比減少29%；上半年的凈虧損預(yù)計(jì)將在2.7億元至2.9億元之間，而呷脯呷脯上一年同期的凈虧損為0.47億元，同比虧損擴(kuò)大了約474.47%至517.02%。
在呷脯呷脯的盈利預(yù)警公告中，同樣提到了疫情對(duì)于公司業(yè)績(jī)的影響，呷脯呷脯覆蓋的116個(gè)城市中，有92個(gè)地區(qū)受到疫情的影響，占比高達(dá)79%，其中北京、 上海、深圳、天津等受到的影響較為嚴(yán)重。
然而，海底撈、呷脯呷脯的困境，也是國(guó)內(nèi)大多數(shù)餐飲行業(yè)需要面臨的困境。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)的收入為20040億元，同比下降7.7%；限額以上餐飲的收入4879億元，同比下降7.8%。
與此同時(shí)，多家餐飲類的上市公司業(yè)績(jī)均表現(xiàn)頹軟。據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，上半年國(guó)內(nèi)的餐飲上市公司整體情況都不容樂(lè)觀，已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的餐飲上市公司，尚沒(méi)有一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙漲的。
除了前述提到的海底撈和呷脯呷脯外，九毛九營(yíng)收、百勝中國(guó)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降；全聚德、西安飲食虧損擴(kuò)大；唐宮中國(guó)、太興、味千（中國(guó)）的業(yè)績(jī)，則由盈轉(zhuǎn)虧。
不過(guò)，有行業(yè)人士分析認(rèn)為，隨著近來(lái)疫情的逐漸向好，餐飲行業(yè)在做好疫情常態(tài)化防控的前提下，客流量將逐步提升，整個(gè)行業(yè)也有望進(jìn)一步回暖。
持續(xù)推進(jìn)“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”，并有意將海外業(yè)務(wù)剝離分拆上市，海底撈是否會(huì)就此迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。