記者 辛圓

國家統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布數(shù)據(jù)稱，7月，中國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，漲幅較上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2020年8月以來新高；工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲4.2%，漲幅較上月收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)九個(gè)月回落。

無論是CPI還是PPI， 同比漲幅均不及預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的七家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，7月CPI同比上漲2.9%，PPI同比上漲4.8%。

財(cái)信研究院副院長伍超明對(duì)界面新聞表示，三方面因素推動(dòng)了7月CPI同比繼續(xù)上行。一是食品項(xiàng)中的豬肉分項(xiàng)，隨著新一輪豬周期開啟，豬肉價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上行，同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大，成為拉動(dòng)CPI的關(guān)鍵因素。二是在天氣因素影響下，蔬菜價(jià)格明顯強(qiáng)于季節(jié)性。三是疫情管控更為精準(zhǔn)，服務(wù)業(yè)持續(xù)修復(fù)，對(duì)非食品價(jià)格形成支撐。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月CPI同比中，食品價(jià)格上漲6.3%，漲幅比上月擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.12個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格由上月下降6.0%轉(zhuǎn)為上漲20.2%；鮮果和鮮菜價(jià)格分別上漲16.9%和12.9%。

CPI非食品價(jià)格同比上漲1.9%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.56個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別上漲24.6%、26.7%和22.4%，漲幅均有回落。

從環(huán)比看，CPI由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%，其中，食品價(jià)格由上月下降1.6%轉(zhuǎn)為上漲3.0%，影響CPI上漲約0.53個(gè)百分點(diǎn)。受前期生豬產(chǎn)能去化效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售和消費(fèi)需求恢復(fù)等因素影響，豬肉價(jià)格上漲25.6%；受多地持續(xù)高溫天氣影響，鮮菜價(jià)格由上月下降9.2%轉(zhuǎn)為上漲10.3%，漲幅高于季節(jié)性。非食品價(jià)格由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.1%，影響CPI下降約0.07個(gè)百分點(diǎn)。受國際油價(jià)下行影響，國內(nèi)汽油和柴油價(jià)格分別下降3.4%和3.6%；受暑期出行增多影響，飛機(jī)票、賓館住宿、交通工具租賃費(fèi)和旅游價(jià)格分別上漲6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。

對(duì)于接下來的物價(jià)走勢(shì)，伍超明表示，下半年豬肉價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲，對(duì)CPI的拉動(dòng)作用也會(huì)持續(xù)增加，同時(shí)，國際糧價(jià)上漲也可能在一定程度上增加輸入型通脹風(fēng)險(xiǎn)。他預(yù)計(jì)，未來兩個(gè)月CPI同比會(huì)加速抬升，高點(diǎn)或出現(xiàn)在9月。

紅塔證券宏觀分析師孫永樂也表示，隨著豬肉價(jià)格進(jìn)入回升期，下半年CPI存在一定的上行壓力。但從供需兩端看，豬價(jià)大幅上漲的可能性不大。

他指出，從需求端看，三季度是豬肉消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，供給端看，能繁母豬存欄同比雖然在下滑，但仍位于高位，這為后續(xù)應(yīng)對(duì)豬價(jià)上行提供了底氣。此外，目前暫未出現(xiàn)外部因素沖擊，養(yǎng)殖更加規(guī)模化，產(chǎn)能調(diào)整靈敏度提高，豬價(jià)難以出現(xiàn)類似往年的大幅度波動(dòng)。

7月以來，豬肉價(jià)格持續(xù)上漲。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布數(shù)據(jù)顯示，7月29日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為29.27元/公斤，比7月1日上漲19.2%，比去年同期上漲33.28%，漲幅比上月擴(kuò)大28.48個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于當(dāng)前物價(jià)水平的變化是否會(huì)對(duì)貨幣政策構(gòu)成擾動(dòng)，分析師認(rèn)為，在CPI整體溫和的情況下，貨幣政策不會(huì)受到掣肘。

伍超明表示，一方面，盡管三季度CPI同比漲幅可能較大，但全年通脹水平仍會(huì)低于3%的政府既定目標(biāo)；另一方面，在全球通脹高企的環(huán)境下，我國通脹水平屬于溫和水平。穩(wěn)就業(yè)、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間依然是年內(nèi)貨幣政策的主要目標(biāo)，流動(dòng)性將處于合理充裕水平。

國盛證券研究所首席固定收益分析師楊業(yè)偉也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)?！癈PI目前上漲的幅度并不是很高，而且持續(xù)時(shí)間有限，而且現(xiàn)階段CPI上漲是豬肉這一單一品類帶來的，結(jié)構(gòu)性比較強(qiáng)，央行貨幣政策沒有必要做出收緊的反應(yīng)?！彼麑?duì)界面新聞?wù)f。

在歐美經(jīng)濟(jì)被衰退陰霾籠罩的背景下，國際大宗商品價(jià)格承壓，國內(nèi)鋼材、煤炭等價(jià)格也在走弱，帶動(dòng)PPI同比漲幅繼續(xù)回落，環(huán)比由上月的持平轉(zhuǎn)為下降1.3%。

此前公布的中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）也預(yù)示了7月PPI環(huán)比可能走低。7月制造業(yè)PMI中的原材料購進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格分別比上月下降11.6和6.2個(gè)百分點(diǎn)至40.4%和40.1%，均創(chuàng)今年以來新低。

伍超明預(yù)測(cè)稱，接下去PPI同比增速可能在兩股力量的疊加影響下加速下行。一是去年三四季度PPI同比增速加速上升，高基數(shù)將使今年同比增速快速下行；二是近期全球經(jīng)濟(jì)明顯放緩，需求下降，大宗商品價(jià)格上漲動(dòng)能趨弱，輸入型通脹壓力帶來的新漲價(jià)因素影響有限。

孫永樂也認(rèn)為，在海外財(cái)政貨幣政策加速收緊、經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力下滑的背景下，海外輸入型通脹壓力減弱，疊加國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)以及去年的高基數(shù)，下半年P(guān)PI回落的大方向是確定的，后續(xù)需要關(guān)注的是在低庫存和供給不確定性背景下原油價(jià)格的變動(dòng)。