文|直通IPO 韓文靜
知名疫苗企業(yè)康泰生物最近的日子不太好過(guò)。
上個(gè)月，康泰生物發(fā)布了2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑超7成，業(yè)績(jī)首次迎來(lái)“大變臉”，公司在新冠疫苗市場(chǎng)的紅利開(kāi)始降溫。
康泰生物股價(jià)自2020年8月最高達(dá)到249.69元/股后，便開(kāi)啟了下跌之路。
截至8月4日收盤(pán)，康泰生物的股價(jià)為33.20元/股，遭遇“腳踝斬”，總市值372億，據(jù)最高點(diǎn)蒸發(fā)超1200億。
作為國(guó)內(nèi)知名的民營(yíng)疫苗龍頭企業(yè)，康泰生物一直不乏外界關(guān)注。
在市值巔峰期，康泰生物實(shí)控人杜偉民還曾創(chuàng)下了震驚資本市場(chǎng)的天價(jià)離婚案紀(jì)錄，遭投資者質(zhì)疑是為套現(xiàn)作準(zhǔn)備。
康泰生物8月1日發(fā)布公告，實(shí)控人、董事長(zhǎng)等董事、高管擬合計(jì)增持金額不低于4500萬(wàn)元。此舉能否挽救康泰生物延續(xù)的頹勢(shì)？
曾經(jīng)的“疫苗大王”，疫苗卻賣(mài)不動(dòng)了
杜偉民出生在江西一個(gè)貧困山區(qū)的農(nóng)民家庭，上個(gè)世紀(jì)90年代，他從省衛(wèi)生防疫站辭職下海，投身于疫苗領(lǐng)域。下海的那段日子，杜偉民一開(kāi)始在長(zhǎng)春生物擔(dān)任疫苗銷(xiāo)售員，后來(lái)被提拔至銷(xiāo)售經(jīng)理。
在積累了一定的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)之后，杜偉民決定自己創(chuàng)業(yè)。2008年，杜偉民通過(guò)戰(zhàn)略重組成為康泰生物的控股股東，康泰生物主營(yíng)業(yè)務(wù)為人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
2017年，康泰生物在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，最高市值超千億。杜偉民也跟著身價(jià)暴漲，2019年其身價(jià)達(dá)到了245億元，而2020年更是達(dá)到了330億元。
康泰生物的官網(wǎng)顯示，僅乙肝疫苗一項(xiàng)，康泰生物累計(jì)生產(chǎn)、銷(xiāo)售了12億多劑，幫助4億多人免除了乙肝病毒的侵害。
迄今為止，康泰生物是中國(guó)最大的乙肝疫苗生產(chǎn)企業(yè)，杜偉民也被稱(chēng)為“中國(guó)乙肝疫苗之王”。
靠著疫苗業(yè)務(wù)，康泰生物的日子過(guò)得還比較“滋潤(rùn)”。與大多數(shù)疫苗企業(yè)一樣，康泰生物也開(kāi)始在新冠疫苗賽道爭(zhēng)搶市場(chǎng)。
在“新冠疫苗概念股”的加持下，康泰生物的市值在2020年突破千億大關(guān)。2021年，康泰生物營(yíng)收達(dá)36.52億人民幣，同比上漲61.51%。
然而，成也疫苗，敗也疫苗。彼時(shí)，國(guó)藥和科興是國(guó)內(nèi)新冠疫苗的主力，康泰生產(chǎn)的新冠疫苗在市場(chǎng)份額上并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
隨著資本熱度的消散和賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，新冠疫苗市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和。
7月25日，康泰生物發(fā)布2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，期間歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1億元-1.3億元，同比下降61.37%-70.29%。這是自上市以來(lái)，康泰生物中報(bào)業(yè)績(jī)最“拉胯”的一次。
公告中，康泰生物對(duì)其業(yè)績(jī)下降主要?dú)w咎于“新冠疫苗需求量下降導(dǎo)致的銷(xiāo)量快速下滑”。此外，俄烏沖突影響導(dǎo)致在烏克蘭Ⅲ期臨床數(shù)據(jù)揭盲延后，后續(xù)銷(xiāo)售存較大不確定性。公司對(duì)新冠疫苗相關(guān)庫(kù)存商品、原輔料、自制半成品等計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4.15億元；對(duì)二季度發(fā)生的新冠滅活疫苗研發(fā)支出費(fèi)用化處理1.40億元，合計(jì)減少利潤(rùn)5.55億元。
這一公告，打破了外界對(duì)于新冠疫苗只賺不賠的想象。
如今，新冠疫苗的整體市場(chǎng)空間已經(jīng)不如疫情發(fā)生初期一般廣闊，姍姍來(lái)遲的康泰生物沒(méi)能搭上這班快車(chē)，概念炒作風(fēng)停之后，其研發(fā)生產(chǎn)的新冠疫苗上市僅一年便“遇冷”。
盡管康泰生物新冠疫苗業(yè)務(wù)遇冷，不過(guò)其新冠疫苗營(yíng)收在整個(gè)業(yè)務(wù)中占比較低。據(jù)中信建投證券的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，新冠疫苗貢獻(xiàn)占比約10%，非新冠疫苗貢獻(xiàn)占比約90%。
市值巔峰期，引發(fā)天價(jià)離婚案
康泰生物曾因一場(chǎng)離婚案，震驚了A股市場(chǎng)。
杜偉民還在防疫站工作的時(shí)候，袁莉萍就和他結(jié)了婚。袁莉萍后來(lái)在杜偉民成立的公司里擔(dān)任要職，是杜偉民創(chuàng)業(yè)路上重要的合作伙伴。
2020年5月，康泰生物披露了一則《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》，稱(chēng)因解除婚姻關(guān)系并進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分割，杜偉民將其直接持有的約1.61億公司股份，占公司總股本23.99%，分割至袁莉萍女士名下。
分割完成后，二人分別持有康泰生物27.27％和23.99％股份。而袁莉萍通過(guò)這次離婚補(bǔ)償，成為康泰生物的第二大股東。
按康泰生物5月29日最新收盤(pán)價(jià)146元/股計(jì)算，這筆“分手費(fèi)”高達(dá)235億元。這次離婚案也刷新了國(guó)內(nèi)A股公司實(shí)際控制人離婚分手費(fèi)的紀(jì)錄。
對(duì)于離婚的原因，二人給出了一句“感情不和”來(lái)解釋。
不過(guò)，外界媒體和股民們對(duì)此并不買(mǎi)賬，杜偉民與前妻離婚分割股權(quán)的時(shí)候正是康泰生物股價(jià)最高點(diǎn)的時(shí)候，適合高位變現(xiàn)。有人推測(cè)，杜偉民此舉有可能是為了曲線(xiàn)變現(xiàn)，存在“假離婚、真套現(xiàn)”的嫌疑。
被爆出離婚分割股份是在2020年5月底，而早在5月中旬的時(shí)候，杜偉民就已經(jīng)在網(wǎng)上公開(kāi)拍賣(mài)他的524萬(wàn)股份。股份拍賣(mài)前，杜偉民持有康泰生物1.83億股，占股份總數(shù)的26.11%。
杜偉民向來(lái)擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，這也是引發(fā)外界質(zhì)疑的重要因素之一。
康泰生物在1992年成立，最初屬于國(guó)有企業(yè)。2003年，康泰生物進(jìn)行了股份制改造，2009年國(guó)資徹底退出，康泰生物變?yōu)槊衿?。杜偉民曾多次以低價(jià)買(mǎi)入國(guó)有資產(chǎn)，康泰生物的私有化，離不開(kāi)杜偉民一步步的操作。
鼓勵(lì)員工增持，實(shí)控人卻高位離場(chǎng)
2020年上半年，康泰生物的股價(jià)一路飆升，在那之后，實(shí)控人開(kāi)啟“瘋狂”套現(xiàn)之路。
2020年7月，實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人杜興連完成30萬(wàn)股減持，減持均價(jià)為215.66元/股。
2021年5月，杜偉民減持了51.6萬(wàn)股，減持均價(jià)180.84元/股，套現(xiàn)約9330萬(wàn)元。
2021 年6月，杜偉民前妻袁莉萍也披露了減持計(jì)劃，擬在6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)1300萬(wàn)股，占公司總股本比例1.89％。按照當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)167.7元計(jì)算，套現(xiàn)近22億元。
在高管減持的同時(shí)，公司的股價(jià)也一路下跌。
然而奇怪的是，自己瘋狂套現(xiàn)的杜偉民卻鼓勵(lì)員工增持。
2021年9月17日，康泰生物實(shí)控人杜偉民發(fā)出一份增持倡議：在堅(jiān)持自愿、合規(guī)的前提下，鼓勵(lì)公司及全資子公司全體員工積極通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)買(mǎi)入公司股票。
而且杜偉民承諾在規(guī)定的增持期間買(mǎi)入股票的損失，由他負(fù)責(zé)補(bǔ)償。通告一出，陸續(xù)有一百多位員工增持。
當(dāng)時(shí)康泰生物的股價(jià)近70元，如今康泰生物股價(jià)在32元左右，已經(jīng)跌去近五成。
康泰生物在二級(jí)市場(chǎng)的下挫，也使得一大批機(jī)構(gòu)開(kāi)始減持離場(chǎng)。
2021年二季度，廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)混合（LOF）已將康泰生物重倉(cāng)降至第五位，與第一季度相比減持近100萬(wàn)股，基金資產(chǎn)凈值占比8.03％，減少了1％。
近幾日，康泰生物連續(xù)遭外資賣(mài)出。2022年8月2日,康泰生物獲外資賣(mài)出220.44萬(wàn)股,占流通盤(pán)0.26%
8月3日，康泰生物獲外資賣(mài)出125.37萬(wàn)股，占流通盤(pán)0.15%。
康泰生物8月1日發(fā)布公告稱(chēng)，實(shí)控人、董事長(zhǎng)等董事、高管擬合計(jì)增持金額不低于4500萬(wàn)元。但增持效果能否提振市場(chǎng)信心，還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。