文|真探Alpha 李靜林
美股科技股正在承受一系列壓力：疫情“紅利”退去、通脹上升、消費(fèi)者支出放緩，一場(chǎng)風(fēng)暴正在襲來(lái)。本周，明星科技股接連發(fā)布財(cái)報(bào)，一組組數(shù)據(jù)擺在面前，讓人的心情仿佛在坐過(guò)山車。
特斯拉從產(chǎn)能困境中緩了過(guò)來(lái)，銷量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)均同比上漲；奈飛營(yíng)收、凈利平穩(wěn)增長(zhǎng)，但訂閱用戶持續(xù)下滑；谷歌母公司Alphabet營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，凈利潤(rùn)同比下滑13.5%；Meta業(yè)績(jī)則不及預(yù)期，營(yíng)收、凈利潤(rùn)、攤薄后每股收益均同比下滑。
美東時(shí)間7月28日（北京時(shí)間7月29日凌晨），另一家科技巨頭蘋果也發(fā)布了2022年第三財(cái)季（即2022自然年第二季度）業(yè)績(jī)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示：
總營(yíng)收830億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的827.6億美元，同比增長(zhǎng)2%。
凈利潤(rùn)為194.4億美元，同比下滑10.6%；
iPhone收入406.65億美元，同比增長(zhǎng)2.8%；Mac、iPad收入均同比出現(xiàn)下滑。
財(cái)報(bào)發(fā)布前，華爾街對(duì)蘋果本季度業(yè)績(jī)給出了較低的預(yù)期，盡管最終的數(shù)據(jù)超出預(yù)測(cè)，但蘋果明顯放緩了增長(zhǎng)的腳步。庫(kù)克在電話會(huì)議上也坦言，“宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)”在第三財(cái)季影響了公司。
財(cái)報(bào)公布后，蘋果公司股價(jià)盤后漲超3%。
iPhone13力挽狂瀾，供應(yīng)鏈問題仍待解決
通常來(lái)說(shuō)，秋季新品發(fā)布前的第三財(cái)季，往往是蘋果銷售淡季，加之全球電子消費(fèi)品需求疲軟，蘋果公司增速放緩并不令人意外。不過(guò)進(jìn)一步拆解蘋果的經(jīng)營(yíng)狀況，可以看出其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力依然不俗。
從具體的業(yè)務(wù)線來(lái)看：為蘋果公司貢獻(xiàn)近一半收入的iPhone，在2022年第三財(cái)季銷售額為406.65億美元，同比增長(zhǎng)了2.8%，好于預(yù)期的388.5億美元；另外，服務(wù)類業(yè)務(wù)收入也實(shí)現(xiàn)了同比提升，達(dá)到196.04億美元。
但其他幾條業(yè)務(wù)線都出現(xiàn)了同比下滑。其中Mac收入為73.82億美元，同比下滑10.35%，iPad收入為72.24億美元，同比下降近2%，可穿戴設(shè)備、居家、周邊產(chǎn)品收入為80.84億美元，同比下滑7.9%。
在全球手機(jī)銷量低迷的大背景下，全面占領(lǐng)高端市場(chǎng)的蘋果，展現(xiàn)出了韌性。
手機(jī)市場(chǎng)的整體疲軟是事實(shí)，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2022年第二季度，全球手機(jī)出貨量同比下降了9%，另?yè)?jù)高通預(yù)測(cè)，今年全球智能手機(jī)出貨量將下降5%。在第二季度，蘋果手機(jī)的市場(chǎng)份額為17%，落后于占比21%的三星。不過(guò)Canalys在報(bào)告中表示，三星的高市場(chǎng)占比主要源自于低端系列供應(yīng)加強(qiáng)，而iPhone13需求量很大，保證了蘋果的地位。
2022年Q2個(gè)品牌手機(jī)市場(chǎng)份額 數(shù)據(jù)來(lái)源：Canalys
的確，iPhone13成了蘋果的生命線。今年第一季度，iPhone13系列產(chǎn)品，占據(jù)了全球2/3的高端市場(chǎng)，到了4月，依然是全球最為暢銷的智能手機(jī)。反觀排在后面的其他廠商，其市場(chǎng)份額不但沒有增長(zhǎng)，反而還出現(xiàn)了一定程度的下滑。
需求下滑令人們對(duì)智能手機(jī)市場(chǎng)擔(dān)憂加劇，但高通表示，受影響最嚴(yán)重的還是運(yùn)行安卓系統(tǒng)的中低端市場(chǎng)。對(duì)于穩(wěn)住高端市場(chǎng)的蘋果來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者對(duì)iPhone的需求受到價(jià)格的影響也會(huì)較小，因此公司抵御震蕩的能力在手機(jī)行業(yè)中依然是佼佼者。
分析機(jī)構(gòu)Canalys也認(rèn)為，即使在經(jīng)濟(jì)不景氣的環(huán)境下，iPhone 13的需求仍然很高，這在全球手機(jī)市場(chǎng)降溫的大環(huán)境中顯得十分另類。
至于Mac、iPad銷量的下滑，庫(kù)克在電話會(huì)議中表示，這主要?dú)w結(jié)于供應(yīng)鏈問題。今年4月，蘋果公司曾發(fā)出預(yù)警，供應(yīng)問題（包括芯片短缺和生產(chǎn)障礙）可能會(huì)造成40億至80億美元的營(yíng)收損失。不過(guò)，隨著供應(yīng)鏈問題緩解，這兩條業(yè)務(wù)線的狀況或許會(huì)得到好轉(zhuǎn)。根據(jù)蘋果表示，半數(shù)的iPad和接近半數(shù)Mac消費(fèi)者都是首次購(gòu)買，證明了這兩款產(chǎn)品的市場(chǎng)需求依然旺盛。
再看中國(guó)市場(chǎng)的情況，據(jù)Counterpoint research發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年第二季度，中國(guó)智能手機(jī)銷量創(chuàng)下新低，同比降幅達(dá)到14.2%，甚至不足2016年第四季度歷史峰值的一半。
蘋果各地區(qū)銷售情況｜圖源：蘋果財(cái)報(bào)
行業(yè)環(huán)境低迷，身處其中的品牌都不太好過(guò)。除了榮耀在今年第二季度實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，市場(chǎng)占比從上一季度的7.7%增長(zhǎng)到18.3%，其余品牌大多出現(xiàn)萎縮。蘋果目前在中國(guó)的市場(chǎng)占有率排名第四，相比第一季度的14.1%有所提升，達(dá)到了15.5%。
大環(huán)境和品牌狀況兩相對(duì)比，蘋果在中國(guó)的表現(xiàn)已經(jīng)算是不錯(cuò)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年第三財(cái)季，蘋果在大中華區(qū)營(yíng)收為146億美元，同比下降了1.1%。
今年618，iPhone13從大促活動(dòng)開始就牢牢占據(jù)榜首，庫(kù)克在電話會(huì)議中表示，中國(guó)市場(chǎng)6月份的供應(yīng)和需求都得到了「顯著改善」。而為了進(jìn)一步提振銷量，蘋果官方還罕見地做起了促銷打折，從7月29日至8月1日，iPhone13等產(chǎn)品最高折扣力度將達(dá)到600元。
在新品發(fā)布前兩個(gè)月破天荒官方打折，有分析人士認(rèn)為蘋果此舉是為了清庫(kù)存，隨后庫(kù)克在電話會(huì)議上對(duì)此進(jìn)行了否定。盡管蘋果并沒有提供第四財(cái)季的業(yè)績(jī)指引，不過(guò)市場(chǎng)預(yù)期其營(yíng)收將會(huì)接近900億美元。庫(kù)克也表示：“就總體前景而言，預(yù)計(jì)9月份的季度營(yíng)收將會(huì)加速增長(zhǎng)?！?/p>
中國(guó)2022年第二季度手機(jī)銷量 圖源：Counterpoint research
iPhone14，全村的希望？
不論是蘋果公司自身還是專業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)蘋果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，大多歸因給了外部因素。
財(cái)報(bào)發(fā)布前，美國(guó)兩家宣布下調(diào)蘋果公司股票的目標(biāo)價(jià)，富國(guó)銀行證券分析師Aaron Rakers將該行對(duì)蘋果的目標(biāo)價(jià)從每股205美元下調(diào)至185美元，他認(rèn)為一些地區(qū)的新冠疫情、惡化的宏觀環(huán)境以及外匯市場(chǎng)的影響是蘋果的最主要風(fēng)險(xiǎn)。摩根士丹利分析師Katy Huberty將蘋果的目標(biāo)價(jià)從185美元下調(diào)至180美元，她的理由同樣是供應(yīng)鏈問題和美元的強(qiáng)勢(shì)。
不過(guò)在公司業(yè)務(wù)層面，專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)蘋果依然保有信心。Aaron Rakers就表示，他有信心蘋果能應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，并相信iPhone的需求可以比同行表現(xiàn)得更好。
iPhone13還在做著最后的沖刺，不過(guò)目前市場(chǎng)已經(jīng)將關(guān)注度投向了即將在9月發(fā)布的iPhone14身上。根據(jù)機(jī)構(gòu)研報(bào)表示，目前蘋果iPhone14系列產(chǎn)品已開始試產(chǎn)，計(jì)劃于8月量產(chǎn)。
兵馬未動(dòng)，糧草先行，目前蘋果的供應(yīng)鏈企業(yè)已經(jīng)開足馬力，為新品沖刺。首先，龐大的“果鏈”又有了新成員的加入。據(jù)媒體報(bào)道，圣邦微電子的組件已通過(guò)蘋果質(zhì)量認(rèn)證，加入了蘋果的供應(yīng)商名單，將為iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max提供電源管理芯片。另外，已經(jīng)在供應(yīng)鏈上的企業(yè)也全面開動(dòng)。
一周前，就有媒體報(bào)道稱，蘋果的代工組裝廠富士康開始為iPhone14的出廠做準(zhǔn)備，進(jìn)入了招工“搶人”階段。昌碩、達(dá)豐、日月光也都在大量招人，昌碩及世碩均為蘋果代工廠，達(dá)豐為蘋果電腦代工廠廣達(dá)的子公司。
另?yè)?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，蘋果的屏幕供應(yīng)商京東方將在7月份提前投入生產(chǎn)，9月初就能開始批量出貨，把OLED屏幕運(yùn)往富士康等蘋果代工廠手中。不過(guò)受限于面板、內(nèi)存等供應(yīng)商的困難，據(jù)報(bào)道蘋果今年的交貨時(shí)間可能會(huì)推遲到第四季度。
距離發(fā)布還有兩個(gè)月，市場(chǎng)各方也都開始對(duì)iPhone14的銷售情況做起了預(yù)測(cè)。
今年7月，據(jù)Digitimes報(bào)道，由于蘋果的芯片供應(yīng)商臺(tái)積電產(chǎn)能走低，iPhone14系列的出貨目標(biāo)減少了10%。但隨后分析師郭明錤對(duì)這一消息作出了反駁，他表示iPhone14在今年下半年的出貨量依然會(huì)維持在9000萬(wàn)臺(tái)-1億臺(tái)的范圍內(nèi)。
對(duì)于銷量，郭明錤稱，根據(jù)他對(duì)中國(guó)經(jīng)銷商、零售商以及黃牛的調(diào)查，iPhone14在中國(guó)市場(chǎng)的銷量將會(huì)明顯高于iPhone13。
由于蘋果身居高端市場(chǎng)，需求減弱的情況并不突出，且現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售情況即便在大盤萎靡時(shí)依然保持著相對(duì)堅(jiān)挺，市場(chǎng)對(duì)于新品的前景普遍保持樂觀。Counterpoint Research資深分析師Ivan Lam就表示，預(yù)計(jì)蘋果手機(jī)2023年銷售量仍會(huì)較2022年小幅增長(zhǎng)3%。在整體消費(fèi)者心態(tài)的變化中，蘋果的受眾群體受到影響可能是當(dāng)中最小的。
但iPhone14也絕非完全不面臨風(fēng)險(xiǎn)。日前，有多位分析師表示，受到通貨膨脹的影響，蘋果公司有可能提高iPhone14 Pro機(jī)型的價(jià)格，預(yù)售價(jià)將會(huì)比iPhone13同款機(jī)型提高100美元。另外，由于通貨膨脹及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，世界各地消費(fèi)者的消費(fèi)信心如何，也將打上一個(gè)問號(hào)。
美元走強(qiáng)也會(huì)更深入地影響美國(guó)之外的消費(fèi)者，以日本為例，日元兌美元匯率大幅走低，相比一年前下跌了25%，因此新iPhone對(duì)日本消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，漲價(jià)幅度會(huì)更大。
談到企業(yè)所面對(duì)的宏觀環(huán)境，庫(kù)克在電話會(huì)議中表示，蘋果公司將在支出方面更加謹(jǐn)慎。有消息稱，2023年，蘋果公司將會(huì)減緩團(tuán)隊(duì)招聘的節(jié)奏以控制支出。
宏觀環(huán)境是每家企業(yè)無(wú)可避免將要面對(duì)的挑戰(zhàn)，這對(duì)一家公司的品牌力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力將提出更為嚴(yán)苛的考驗(yàn)。