記者｜梁怡
近日，成立超18年的北京清大科越股份有限公司（簡稱“清大科越）提交科創(chuàng)板上市申請。
招股書顯示，清大科越是一家長期專注于電力市場交易、電網(wǎng)智能調(diào)度、智能發(fā)售電和能源互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域的戰(zhàn)略咨詢、算法研究、軟件開發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品和服務(wù)為自研軟件產(chǎn)品、軟件開發(fā)服務(wù)、研究咨詢、系統(tǒng)集成和技術(shù)服務(wù)。
清大科越非常依賴下游電網(wǎng)企業(yè)，尤其是國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)，進一步來說，公司與國家電力行業(yè)的發(fā)展高度掛鉤。就我國“雙碳”目標、電力市場現(xiàn)行改革政策以及電力、電網(wǎng)企業(yè)信息化投資規(guī)模預(yù)期，清大科越的發(fā)展前景不錯，但眼下公司的資本實力、業(yè)務(wù)規(guī)模明顯弱于同行。
7月22日，界面新聞記者前往位于北京市朝陽區(qū)望京東園四區(qū)11號樓18層清大科越公司現(xiàn)場實地探訪，該地為北京較大的企業(yè)聚集區(qū)，地理上緊鄰阿里巴巴北京總部，周邊主要是寫字樓集群。
一名清大科越董秘辦相關(guān)負責人接待了界面新聞記者并簡單介紹了公司情況和辦公場所。
不過，對于公司業(yè)績依賴度過高，未來客戶結(jié)構(gòu)是否會有調(diào)整等問題，上述負責人表示，由于公司董秘正在出差，暫時無法回復(fù)相關(guān)問題。
另外，清大科越被抽中2022年第三批首發(fā)申請企業(yè)現(xiàn)場檢查。該負責人對界面新聞記者表示，公司會積極配合監(jiān)管部門，正在準備接下來現(xiàn)場檢查的材料。
“兩網(wǎng)”依賴癥嚴重
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)（2019年至2021年），清大科越分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元、1.73億元和1.98億元，從下游應(yīng)用領(lǐng)域來看，電力市場交易和電網(wǎng)智能調(diào)度兩個領(lǐng)域的營業(yè)收入合計占比分別為66.05%、85.68%和76.35%，是目前主要的收入來源。
清大科越的客戶主要為大型電網(wǎng)、電力企業(yè)，報告期內(nèi)，公司來自國家電網(wǎng)的收入占比分別為35.67%、61.20%和64.77%，來自南方電網(wǎng)的收入占比分別為19.19%、28.19%和16.15%，合計分別為54.86%、89.39%和80.92%。
背靠兩大電網(wǎng)公司，清大科越業(yè)務(wù)來源無疑具備足夠保障，但央企業(yè)務(wù)的局限性也導(dǎo)致公司收入缺乏想象空間，同時也受到政策調(diào)整影響。
招股書顯示，作為電力行業(yè)軟件供應(yīng)商，清大科越受國家電力市場改革政策和投資安排影響極大，例如未來國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)投資規(guī)模不及預(yù)期，或電力市場改革推進放緩、電網(wǎng)公司相關(guān)政策發(fā)生不利變化，或電力信息化市場競爭日趨激烈。
據(jù)了解，自“9號文”發(fā)布以來，我國啟動新一輪電力體制改革，加快建設(shè)電力市場，促進新一代信息技術(shù)和能源行業(yè)融合，電力市場主體的信息化需求開始增長。
2017年8月，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于開展電力現(xiàn)貨市場建設(shè)試點工作的通知》(發(fā)改辦能源【2017】1453 號)，選擇南方(以廣東起步)、蒙西、浙江、山西、山東、福建、四川、甘肅等8個地區(qū)作為第一批電力現(xiàn)貨市場建設(shè)試點。
而清大科越完成了其中山東、山西兩個現(xiàn)貨市場(含配套調(diào)度系統(tǒng))的結(jié)算、試運行和驗收工作，2020年、2021年分別實現(xiàn)收入6104.25萬元、4230.09萬元。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年我國主要電力企業(yè)信息化投入累計265.05億元，電網(wǎng)企業(yè)信息化投資183.35億元，其中國家電網(wǎng)信息化投入134.57億元，南方電網(wǎng)信息化投入48.78億。
電力市場交易領(lǐng)域，尤其是在電力現(xiàn)貨市場交易系統(tǒng)建設(shè)領(lǐng)域，市場主要參與者包括國電南瑞(600406.SH)、中國電科院和清大科越，其中國電南瑞系國家電網(wǎng)所屬企業(yè)，主營業(yè)務(wù)分為電網(wǎng)自動化及工業(yè)控制、繼電保護及柔性輸電、電力自動化信息通信、發(fā)電及水利環(huán)保四大業(yè)務(wù)板塊。2021年的營業(yè)收入為424.11億元，歸母凈利潤為56.42億元，但未單獨披露電力市場交易、電網(wǎng)智能調(diào)度等領(lǐng)域軟件相關(guān)產(chǎn)品的財務(wù)數(shù)據(jù)。
就同行可比公司來看，相比國電南瑞、朗新科技，公司的資本實力、業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小，研發(fā)技術(shù)相對較弱，但成長性、盈利能力表現(xiàn)不錯。
上市“圈錢”？
IPO前，清大科越的控股股東為郭少青，實際控制人為郭少青、薛紀華和郭夢婕，其中，郭少青與薛紀華為夫妻，郭少青與郭夢婕為父女，三人可支配表決權(quán)的股份比例合計為81.76%。
2019年-2021年甚至2020年5月，清大科越歷經(jīng)多輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資。因此，清大科越賬上現(xiàn)金十分寬裕。截至2021年末，公司貨幣資金僅186.9萬元，但交易性金融資產(chǎn)達2.5億元，其中中網(wǎng)投9450萬元的投資款用于購買理財產(chǎn)品。
界面新聞記者注意到，報告期內(nèi)清大科越現(xiàn)金分紅分別為3774.62萬元、4756.40萬元、2791.11萬元，合計1.3億元；而同期凈利潤分別為2787.7萬元、5967.33萬元、8035.69萬元，合計1.68億元，近三年77.38%的凈利潤用于分紅，而分配對象也主要是郭氏父女。截至2021年末，公司未分配利潤為0.53億元。
需要說明的是，雖然收入規(guī)模不及同行，但清大科越的盈利能力卻堪稱“老大”，報告期內(nèi)公司綜合毛利率分別為65.71%、68.35%和73.54%，而凈利率分別高達22.39%、34.49%和40.68%。
值得注意的是，招股書提到“目前公司已經(jīng)與北京東富益通投資中心(有限合伙)簽訂了《購房意向書》，根據(jù)該意向書約定，公司擬購買北京市朝陽區(qū)廣順北大街17號3層03層A01、A02、B01、B02共計4374.53m2的商業(yè)房產(chǎn)”，購買房產(chǎn)的用途為前四個項目提供建設(shè)地點，建筑面積分別為1450m2、1200m2、680m2、400m2。而前述項目的募集資金用途則主要用于建筑工程費、設(shè)備及軟件購置費、工程建設(shè)其他費用。
高德地圖顯示，北京市朝陽區(qū)廣順北大街17號為六佰本商業(yè)街北區(qū)，界面新聞記者在58同城網(wǎng)站查詢了該處房產(chǎn)的售價約為3萬元-4萬元/m2，因此大致推算清大科越需要花費1.31億元-1.75億元。
而報告期內(nèi)，清大科越的非流動資產(chǎn)總額較為穩(wěn)定，分別為0.94億元、1.01億元、1.02億元，其中固定資產(chǎn)分別為9346.78萬元、9257.33萬元、9120.83萬元。