文｜GPLP 漣漪
上周A股市場(chǎng)延續(xù)前一周的高位縮量震蕩。各大主要指數(shù)表現(xiàn)為：上證指數(shù)下跌0.93%，深證成指下跌0.03%，上證50下跌1.71%，滬深300下跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.28%，科創(chuàng)50上漲1.38%。經(jīng)歷了四月底以來(lái)的連續(xù)上漲，A股近期繼續(xù)上漲的動(dòng)能略顯不足，7月以來(lái)整體呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整的走勢(shì)。
中信一級(jí)行業(yè)分類中，農(nóng)林牧漁板塊或受豬肉價(jià)格環(huán)比持續(xù)上漲催化，上周上漲6.69%；公用事業(yè)板塊在火電子板塊的推動(dòng)下上漲2.92%，政策持續(xù)推進(jìn)對(duì)火電公司年度長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率；電力設(shè)備及新能源和軍工板塊前一周小幅調(diào)整后，上周分別上漲2.65%和2.01%；煤炭板塊上周下跌2.65%，或因國(guó)際商品價(jià)格調(diào)整。
北向資金方面，7月4日流入45.01億元，7月5日流出13.48億元，7月6日流出13.82億元，7月7日流入11.74億元，7月8日流入12.36億元，一周內(nèi)北上資金的入市速度很明顯呈現(xiàn)放慢跡象。
利率債方面，上周各期限收益率全面上行。具體來(lái)看，國(guó)債1年期上行2.60bp，3年期上行5.07bp，5年期上行3.00bp，7年期上行1.25bp，10年期上行1.29bp；國(guó)開(kāi)債1年期上行4.67bp，3年期上行5.01bp，5年期上行6.11bp，7年期上行0.32bp，10年期上行2.71bp。
信用債方面，上周各期限收益率漲跌不一。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票據(jù)的收益率分別為2.10%、2.39%、2.93%、3.30%，AAA企業(yè)債收益率分別為2.14%、2.40%、2.90%、3.27%，AAA城投債收益率分別為2.09%、2.40%、2.93%、3.23%。
萬(wàn)得基金：中報(bào)披露臨近，業(yè)績(jī)或成行情主線
萬(wàn)得基金表示，上周A股交易量較上周有所萎縮，市場(chǎng)快速上揚(yáng)或告一段落；中報(bào)披露臨近，業(yè)績(jī)或成行情主線。
板塊方面，均衡配置。關(guān)注中報(bào)預(yù)喜板塊，比如：新能源、軍工等；以及行業(yè)景氣回升的板塊，如：養(yǎng)殖、消費(fèi)等。
國(guó)盛證券：醫(yī)藥板塊低位且具有性價(jià)比
國(guó)盛證券指出，當(dāng)前的市場(chǎng)處于上升結(jié)構(gòu)中平臺(tái)整理階段，可關(guān)注高景氣賽道鋰電、光伏、汽車板塊，低位且具有性價(jià)比的醫(yī)藥板塊。
國(guó)投瑞銀基金施成：看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游投資機(jī)會(huì)
施成直言，在行情大起大落的過(guò)程中，他對(duì)新能源賽道的信心并沒(méi)有發(fā)生動(dòng)搖，組合依然保持了集中持股風(fēng)格。也正是如此，他管理的基金在近期的反彈中凈值漲幅位居前列。他表示，成長(zhǎng)性是決定成長(zhǎng)標(biāo)的股價(jià)的核心因素，成長(zhǎng)股投資就應(yīng)該選擇最強(qiáng)的行業(yè)和最好的公司。目前，新能源產(chǎn)業(yè)鏈依然是成長(zhǎng)賽道中最好的選擇，只不過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配會(huì)逐漸向上游轉(zhuǎn)移，未來(lái)更看好產(chǎn)業(yè)鏈上游的投資機(jī)會(huì)。
諾安基金：未來(lái)需關(guān)注疫情變化、政策落地情況、通脹演繹及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮進(jìn)展
展望未來(lái)，隨著疫情的逐步受控以及穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖和政策逐漸落地，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將大概率延續(xù)；同時(shí)考慮到，隨著海外總需求回落、供應(yīng)鏈恢復(fù)，出口未來(lái)增速將確定性下滑；而消費(fèi)受疫情反復(fù)沖擊影響，恢復(fù)可能較為緩慢；地產(chǎn)投資則因居民購(gòu)房意愿及能力不足空間有限。
總體來(lái)看，本輪經(jīng)濟(jì)恢復(fù)偏弱。貨幣政策預(yù)計(jì)保持穩(wěn)健寬松，隨著信貸的溫和回升，預(yù)計(jì)資金面將向中性收斂。綜合來(lái)看，利率未來(lái)震蕩抬升的可能性更大，但空間有限。未來(lái)需關(guān)注疫情變化、政策落地情況、通脹演繹及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮進(jìn)展。
（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）