文｜互聯(lián)網(wǎng)深度點(diǎn)評(píng)
張朝陽(yáng)最近的物理課上講起了一些熱點(diǎn)新聞背后的物理學(xué)知識(shí)，包括三星堆出土的碳14檢測(cè)方法以及七十七年才出現(xiàn)的天文奇觀七星連珠，吸引了相當(dāng)數(shù)量觀眾的圍觀。細(xì)心的觀眾會(huì)發(fā)現(xiàn)他的物理課堂已經(jīng)堅(jiān)持了八個(gè)月，而且相當(dāng)?shù)叵硎埽幸馑嫉氖菑埑?yáng)的英語(yǔ)課也持續(xù)了六年多。
不過(guò)相比張朝陽(yáng)做起授課老師的放松寫(xiě)意，作為搜狐CEO的日子并不好過(guò)。除了資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期看衰外，搜狐的業(yè)績(jī)也難有起色，尤其是搜狗賣(mài)身于騰訊后，搜狐可打的牌屈指可數(shù)，今年一季度業(yè)績(jī)的下滑更是增添了其全年業(yè)績(jī)預(yù)期的悲觀情緒。如此之下，搜狐只能會(huì)離張朝陽(yáng)口中回歸互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái)中央的日子越來(lái)越遠(yuǎn)。
過(guò)去：花好但月缺
提起搜狐，很難在如今的互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái)中看到其身影，但往上數(shù)二十年，搜狐絕對(duì)是彼時(shí)舞臺(tái)中最靚的仔。1996年張朝陽(yáng)在導(dǎo)師的風(fēng)險(xiǎn)投資下創(chuàng)立了愛(ài)特信，兩年后更名為搜狐，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)第一家門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，獲得了資本與市場(chǎng)的雙青睞，到了2000年搜狐更是在成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的赴美上市企業(yè)。
作為國(guó)內(nèi)早期互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的拓荒者，成功上市的搜狐一躍成為中文互聯(lián)網(wǎng)的頂端，現(xiàn)在很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭在那時(shí)還多處于孵化期?？梢哉f(shuō)自誕生起，搜狐就鮮有敵手，盡管新浪網(wǎng)易很快跟進(jìn)，但就門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的地位來(lái)說(shuō)，搜狐依然相當(dāng)穩(wěn)固，尤其是拿下北京奧運(yùn)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的贊助商資格，坐實(shí)了國(guó)內(nèi)第一門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的位置。
除了門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，搜狐也逐漸開(kāi)發(fā)出了新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)，搜索、游戲、視頻成為搜狐版圖擴(kuò)張的重要組成部分。
游戲業(yè)務(wù)是搜狐媒體業(yè)務(wù)站穩(wěn)后率先發(fā)力的新業(yè)務(wù)。上市兩年后，搜狐成立游戲事業(yè)部也就是后來(lái)暢游的前身，先后推出了《騎士Online》、《天龍八部》等游戲，其中后者是暢游業(yè)績(jī)的主要推動(dòng)者。也正因如此暢游能2009年成功赴美上市，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)的新發(fā)展。
而搜索業(yè)務(wù)則是張朝陽(yáng)寄望的另一張牌，2004年搜狗誕生，但在百度與谷歌的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)下，搜狗罕有超車(chē)機(jī)會(huì)。不甘心的王小川做出瀏覽器，再加上市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)的輸入法，與搜索組成“三級(jí)火箭”理論以期實(shí)現(xiàn)新的超越，但是張朝陽(yáng)卻失去了信心，直到谷歌業(yè)務(wù)退出中國(guó)才拾信心。
相比當(dāng)初的市場(chǎng)環(huán)境，搜狗想要在百度一家獨(dú)大的搜索市場(chǎng)再起波瀾已屬不易，再加上360的緊逼，搜狗走上了分拆獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的道路，引入騰訊作為投資者，最后走向了資本市場(chǎng)。
如果說(shuō)搜狐的搜索業(yè)務(wù)走得異常蹣跚，那么視頻業(yè)務(wù)則是開(kāi)局相當(dāng)好。搜狐視頻的前身是搜狐寬頻，作為國(guó)內(nèi)早期的視頻網(wǎng)站，搜狐視頻的保護(hù)版權(quán)打法一度讓其引領(lǐng)市場(chǎng)，但由此也讓搜狐視頻在版權(quán)高漲之下失去下風(fēng)。尤其是2014年限購(gòu)令的發(fā)布，搜狐的美劇優(yōu)勢(shì)完全喪失，僅憑借自制內(nèi)容蹚出了一條路，但也喪失了躋身頭部的機(jī)會(huì)。
這其中新業(yè)務(wù)拓展的失利與搜狐的掌門(mén)人張朝陽(yáng)離不開(kāi)關(guān)系，成功上市后張朝陽(yáng)成為中文互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的符號(hào)，張朝陽(yáng)開(kāi)始忙著登山，業(yè)務(wù)交給公司打理。即使是在搜狐獲得北京奧運(yùn)會(huì)贊助商走向巔峰的時(shí)候，搜狐與張朝陽(yáng)都沒(méi)有意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)世界里隱藏的刀光劍影，仍在沾沾自喜。
尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起，讓傳統(tǒng)的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站逐漸衰落，盡管搜狐一次次與新機(jī)會(huì)碰面，但一次次也沒(méi)把握住，搜狐也開(kāi)始逐漸掉隊(duì)，張朝陽(yáng)更是因抑郁癥閉關(guān)治療兩年。
現(xiàn)在：半死不活
但是誰(shuí)也不會(huì)想到，掉隊(duì)后的搜狐日子會(huì)越發(fā)難過(guò)，不僅比不上后來(lái)的玩家，甚至也攆不上同時(shí)代的網(wǎng)易、新浪，長(zhǎng)期的虧損更是讓搜狐步履維艱。
搜狐今年一季度的財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入為1.93億美元，同比下降13%，環(huán)比持平；非GAAP口徑下的凈利潤(rùn)為900萬(wàn)美元，同比下滑76%，上年同期凈利潤(rùn)為3700萬(wàn)美元，上季度凈利潤(rùn)為20萬(wàn)美元。
盡管搜狐營(yíng)收與凈利潤(rùn)表現(xiàn)不及往期，但張朝陽(yáng)卻表示集團(tuán)利潤(rùn)超過(guò)此前指導(dǎo)性預(yù)期并實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)也僅達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的一半，可見(jiàn)搜狐自身對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也是極大的謹(jǐn)慎。
具體來(lái)看，搜狐目前的主要營(yíng)收來(lái)源為游戲業(yè)務(wù)，財(cái)報(bào)顯示，搜狐今年一季度的在線(xiàn)游戲收入為1.58億美元，占總營(yíng)收的82%，但相比上年同期下滑了11%，由懷舊天龍的自然下降所致；其次則是廣告業(yè)務(wù)，今年一季度品牌廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收為2377萬(wàn)美元，同比下滑23%，環(huán)比下滑29%，毛利率更是僅有2%，相比上年同期的20%相去甚遠(yuǎn)。
可以說(shuō)搜狐營(yíng)利端的表現(xiàn)均不樂(lè)觀，盡管相比之前的虧損，搜狐的基本面好看了許多。但隨著搜狗被賣(mài)，搜狐的營(yíng)收空間收窄，未來(lái)業(yè)績(jī)僅靠游戲與廣告支撐，在廣告收入環(huán)境冷縮以及搜狐游戲業(yè)務(wù)一貫的吃老本等多因素的疊加下，勢(shì)必很難讓市場(chǎng)對(duì)其抱有積極態(tài)度，搜狐給出的二季度的業(yè)績(jī)預(yù)期也剛好證明了這點(diǎn)。
搜狐預(yù)計(jì)2022年二季度：品牌廣告收入在2200萬(wàn)美元至2500萬(wàn)美元之間，較上年同期下滑5%至增長(zhǎng)1%，較上季度下降7%至增長(zhǎng)5%；在線(xiàn)游戲收入則會(huì)在1.5億美元至1.6億美元之間，較上年同期下滑1%至增長(zhǎng)6%，較上季度下降5%至1%。
歸于搜狐公司的非GAAP口徑下的凈虧損在1500萬(wàn)美元至500萬(wàn)美元之間，GAAP口徑下的凈虧損在1800萬(wàn)美元至800萬(wàn)美元之間。
也就是說(shuō)今年二季度搜狐的營(yíng)收有很大的可能性再次出現(xiàn)下滑，凈虧損則是必然。而搜狐剛實(shí)現(xiàn)扭虧為盈不久，便再次陷入虧損境地，可見(jiàn)搜狐業(yè)績(jī)的的不樂(lè)觀。實(shí)際上在過(guò)去的十年間，搜狐大多數(shù)都處于虧損境地，去年能夠盈利很大程度上也是由于賣(mài)掉搜狗的獲利。
而且搜狐自2018年?duì)I收的斷崖式下降以來(lái)，搜狐到目前都沒(méi)有恢復(fù)過(guò)來(lái)，伴隨著搜狗的剝離，搜狐未來(lái)的業(yè)績(jī)只會(huì)是愈發(fā)承壓，利潤(rùn)方面更是可能會(huì)在虧損與盈利之間反復(fù)橫跳。搜狐從早期互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的仰望者到如今的半死不活，這其間的跨度難以想象又似乎情理之中。
未來(lái)：“可期”
2016年11月，張朝陽(yáng)接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示搜狐未來(lái)三年里將會(huì)回到互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái)的中央，很顯然三年后搜狐并沒(méi)有達(dá)到。反倒是在期限將至?xí)r張朝陽(yáng)表示搜狐需要一個(gè)延期，一個(gè)多月后的2020搜狐WORLD大會(huì)上更是反復(fù)使用“回歸”一詞，充滿(mǎn)著對(duì)搜狐未來(lái)的期待。
現(xiàn)實(shí)是搜狐自2017年以來(lái)，營(yíng)收腰斬過(guò)半后再也沒(méi)有復(fù)蘇過(guò)來(lái)，2021年結(jié)束了連續(xù)八年的凈虧損局面，不料2022年又顯現(xiàn)出再虧損的跡象。伴隨著暢游私有化，搜狗賣(mài)身騰訊，搜狐營(yíng)收曾經(jīng)驅(qū)動(dòng)的三駕馬車(chē)也變成了如今的游戲業(yè)務(wù)一家獨(dú)大，業(yè)務(wù)的全面衰落讓搜狐落得個(gè)半死不活的境地，再想重出江湖的難度可想而知。
以搜狐視頻為例，先前的版權(quán)燒錢(qián)大戰(zhàn)搜狐退出后以及后續(xù)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，搜狐視頻將自制內(nèi)容策略從燒錢(qián)打造超級(jí)網(wǎng)劇轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶《馈?，盡管搜狐視頻有著轉(zhuǎn)型為收費(fèi)平臺(tái)的指望，但是實(shí)際情況是遠(yuǎn)不及預(yù)期。在眾多長(zhǎng)視頻平臺(tái)中，如今也僅有愛(ài)奇藝實(shí)現(xiàn)了盈利，但未來(lái)仍有很大的變數(shù)，可見(jiàn)搜狐視頻的未來(lái)。
盡管之后搜狐視頻又將“小而美”的自制內(nèi)容策略升級(jí)為“小精致”，發(fā)力中短視頻以聯(lián)動(dòng)長(zhǎng)視頻形成雙引擎。但就目前的市場(chǎng)份額來(lái)看，搜狐視頻排在愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷、芒果TV、嗶哩嗶哩之后，處在第三梯隊(duì)，與咪咕視頻等數(shù)家平臺(tái)共占6.7%的市場(chǎng)份額。
也就是說(shuō)搜狐視頻想要在未來(lái)突出重圍困難重重，由此張朝陽(yáng)看上了泛知識(shí)直播賽道。但是直播并非搜狐本身優(yōu)勢(shì)，而且直播賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大平臺(tái)都在進(jìn)軍甚至是大下功夫，比如B站邀請(qǐng)上百位院士集體入駐。盡管《張朝陽(yáng)的物理課》已經(jīng)連更八個(gè)月，英語(yǔ)課更是持續(xù)多年，也邀請(qǐng)了不少的科學(xué)類(lèi)主播，但是與直播行業(yè)的老玩家們相比，搜狐的直播業(yè)務(wù)還相差甚遠(yuǎn)。
當(dāng)然張朝陽(yáng)的物理課也愈發(fā)出圈，不管是內(nèi)心的喜歡，還是為了業(yè)務(wù)的推進(jìn)，搜狐若是僅憑張朝陽(yáng)在臺(tái)前搖旗吶喊，那么離復(fù)蘇的日子只會(huì)越遠(yuǎn)。當(dāng)然張朝陽(yáng)開(kāi)課的同時(shí)，或許是搜狐為過(guò)去的沒(méi)落交費(fèi)，也可能是搜狐為未來(lái)上課，也可能是張朝陽(yáng)為自己上課。