文|投資界PEdaily

又一家銀行理財(cái)子公司開業(yè)。

投資界-解碼LP獲悉，6月16日晚間，民生銀行發(fā)布公告稱，收到《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于民生理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)的批復(fù)》，銀保監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)該行全資子公司民生理財(cái)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：民生理財(cái)）開業(yè)。

目前，已有26家理財(cái)公司獲批開業(yè)，其中民生理財(cái)是第9家開業(yè)的股份行理財(cái)公司。當(dāng)前一級(jí)市場(chǎng)VC/PE普遍面臨“募資難”，而以險(xiǎn)資、銀行等為代表的金融機(jī)構(gòu)是大家翹首以盼的長(zhǎng)線資金。

50億，今年第四家銀行理財(cái)子公司

根據(jù)公告，民生理財(cái)注冊(cè)資本為50億元，注冊(cè)地為北京，主要從事發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品、發(fā)行私募理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)顧問(wèn)和咨詢等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。

民生銀行稱，設(shè)立民生理財(cái)是其嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求、促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展、推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸本源的重要舉措。民生理財(cái)將以客戶為中心，實(shí)施以“固收及固收+”為主體、“混合及權(quán)益”和“另類投資”為兩翼的戰(zhàn)略，通過(guò)大類資產(chǎn)配置和多元化資產(chǎn)策略，打造具有“低波動(dòng)、穩(wěn)收益”特性的產(chǎn)品格局，建立多渠道、多媒介、多觸角開放立體營(yíng)銷體系，構(gòu)建便捷、友好、高效的全旅程客戶服務(wù)體系，持續(xù)為客戶提供優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品和高效資產(chǎn)管理服務(wù)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

下一步，民生理財(cái)將按照法律法規(guī)及監(jiān)管要求嚴(yán)格履行有關(guān)程序，推動(dòng)民生理財(cái)盡快開業(yè)運(yùn)營(yíng)。

早在2020年12月25日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于籌建民生理財(cái)有限責(zé)任公司的批復(fù)》，批復(fù)同意中國(guó)民生銀行出資50億元人民幣籌建民生理財(cái)有限責(zé)任公司，所需資金從資本金中撥付。民生銀行應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)要求辦理籌建事宜，自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成籌建工作。

根據(jù)批復(fù)，籌建工作需接受中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)督指導(dǎo)?；I建期間不得從事金融業(yè)務(wù)活動(dòng)?；I建工作完成后，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定和程序向中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)提出開業(yè)申請(qǐng)。

在此次公告中，民生銀行并沒(méi)有披露民生理財(cái)?shù)母吖芮闆r。據(jù)悉，2022年2月，時(shí)任民生銀行行長(zhǎng)助理歐陽(yáng)勇因工作變動(dòng)，辭去該行行長(zhǎng)助理職務(wù)。據(jù)此前的媒體報(bào)道，歐陽(yáng)勇?lián)蚊裆碡?cái)籌備組組長(zhǎng)，后續(xù)將出任民生理財(cái)董事長(zhǎng)。

歐陽(yáng)勇出生于1963年，今年59歲。他曾在工行、農(nóng)發(fā)行任職，2001年加入民生銀行。在民生銀行期間，歐陽(yáng)勇曾任武漢分行辦公室副主任、武漢分行青山支行行長(zhǎng)、福州分行零售市場(chǎng)總監(jiān)、太原分行黨委副書記、太原分行行長(zhǎng)、行長(zhǎng)助理等職位。

再看看母公司民生銀行，民生銀行2021年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，該行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模10128.33億元，比上年末增加1517.01億元，增幅17.62%。其中，凈值型產(chǎn)品規(guī)模9823.89億元，比上年末增4538.15億元，增幅85.86%，凈值型產(chǎn)品占比達(dá)到96.99%，在股份制銀行中位居前列。

值得注意的是，2020年獲批籌建的股份行理財(cái)子公司還有華夏理財(cái)、廣銀理財(cái)、浦銀理財(cái)，其中華夏理財(cái)在當(dāng)年9月即已開業(yè)，廣銀理財(cái)在2021年11月開業(yè)，而浦銀理財(cái)是2022年首家開業(yè)的銀行理財(cái)子公司。

銀行理財(cái)子公司做LP

銀行理財(cái)子公司歷來(lái)被視為一股重量級(jí)源頭活水。

去年12月，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持高水平科技自立自強(qiáng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）?！兑庖?jiàn)》強(qiáng)調(diào)“支持商業(yè)銀行具有投資功能的子公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托公司等出資創(chuàng)業(yè)投資基金、政府產(chǎn)業(yè)投資基金等”。對(duì)于創(chuàng)投圈來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是個(gè)積極的信號(hào)。

2019年被稱為銀行理財(cái)子公司的“元年”，年內(nèi)共有11家理財(cái)子公司開業(yè)，其中就包括工銀理財(cái)。早在成立之初，工銀理財(cái)就推出了“博股通利”，該產(chǎn)品的主投方向是未上市且具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新企業(yè)，后續(xù)主要通過(guò)科創(chuàng)板上市退出。

其中，工銀理財(cái)已于2020年3月、6月、12月和2021年3月分別投資四支基金，即廣盈博股一號(hào)科技創(chuàng)新投資（廣州）合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州深改哲新企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、成都天星股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）和上海樂(lè)永投資合伙企業(yè)（有限合伙）。其中，廣盈博股一號(hào)基金的基金管理人是工銀旗下的機(jī)構(gòu)—工銀亞投，另外三支基金的基金管理人是第三方機(jī)構(gòu)——星潤(rùn)資產(chǎn)、正心谷和富浙資本。

此外，工銀理財(cái)還與高瓴、君聯(lián)資本等股權(quán)投資市場(chǎng)知名機(jī)構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。這表明工銀理財(cái)通過(guò)“LP模式”進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)，且對(duì)基金管理人選擇相對(duì)開放，工銀旗下的機(jī)構(gòu)和第三方機(jī)構(gòu)均可。

截至2021年6月，10家理財(cái)子公司共投資19支基金和3家企業(yè)，投資金額超100億人民幣。理財(cái)子公司正處于積極加碼權(quán)益投資階段，未來(lái)參與股權(quán)投資的方式方法將更加多元化，也有望為股權(quán)投資市場(chǎng)帶來(lái)源頭活水。

實(shí)踐與政策均表明銀行理財(cái)子公司可以通過(guò)直接投資或是投資股權(quán)投資基金的方式進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)。

對(duì)此，清科研究中心認(rèn)為，在起步階段，多數(shù)理財(cái)子公司傾向于選擇與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，通過(guò)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提升產(chǎn)品收益。不過(guò)理財(cái)子公司對(duì)于合作對(duì)象的選擇要求較高，在資本管理量、成立時(shí)間、投資人員配置、歷史業(yè)績(jī)、風(fēng)控管理等多方面均有要求。此外，目前市場(chǎng)鮮有理財(cái)子公司投資私募股權(quán)投資母基金的案例，其與私募基金的更多合作模式仍在探索中。