文|DataEye研究院
上周起，我們推出游戲股出海對比研究系列。
首批分析了第一梯隊：騰訊、網(wǎng)易、三七互娛。
今天這是第二篇，我們聊聊世紀(jì)華通、完美世界、吉比特出海近況（之所以把世紀(jì)華通放這而不是上一篇，是因為其海外收入陷入瓶頸）。
01 出?，F(xiàn)狀分析：世紀(jì)華通、完美增長乏力，吉比特亟待發(fā)力
數(shù)據(jù)來源：wind；游戲財經(jīng)匯制圖
注：世紀(jì)華通、完美世界的海外業(yè)務(wù)收入除了游戲業(yè)務(wù)，還包括其他業(yè)務(wù)收入
從海外收入體量來看：世紀(jì)華通≈三七≈5個完美≈50個吉比特。
世紀(jì)華通海外游戲收入預(yù)計在50億元左右（三七海外游戲收入約47.77億元），位列游戲上市公司第一梯隊，完美世界海外游戲收入預(yù)計超過10億元，吉比特海外游戲收入較低，剛剛超過1億。
目前世紀(jì)華通海外游戲收入占比高達四成（三七海外游戲收入占比29%），完美世界占比在13%左右，吉比特占比僅3%，從收入占比來看，完美世界和吉比特兩家公司海外游戲收入仍有較大的提升空間。
從海外收入增速來看，世紀(jì)華通原地踏步、吉比特低基數(shù)高增長、完美大幅下滑。而三七實現(xiàn)了翻倍（21年海外游戲收入同比增長123%）。這背后的原因是什么？
世紀(jì)華通海外游戲收入原地踏步主要由于《Guns of Glory》、《King of Avalon》兩款SLG產(chǎn)品在2021年游戲流水下滑明顯，模擬經(jīng)營游戲收入雖保持增長但不足以彌補這一缺口。
世紀(jì)華通海外游戲收入主要來自2018年從FUNPLUS手中收購的點點互動。公開資料顯示，點點互動是FUNPLUS早期做模擬經(jīng)營（Family Farm）的班子，目前點點互動也是以模擬經(jīng)營為主攻方向。很顯然，論吸金能力，模擬經(jīng)營游戲遠不及SLG游戲。
data.ai 數(shù)據(jù)顯示，專攻SLG賽道的FUNPLUS穩(wěn)居出海收入榜TOP2，但點點互動只有22年2至4月擠進了出海收入榜TOP20。
數(shù)據(jù)來源：data.ai；游戲財經(jīng)匯制圖
完美世界游戲出?？芍^“起了個大早，趕了個晚集”。早在2006年，完美世界就通過旗下網(wǎng)游《完美世界國際版》大舉進軍海外市場，可以說打出了一個漂亮的開局。
和游戲界霸主騰訊一樣，完美世界早期海外布局，也主要靠“買買買”。自2008年起，完美世界在海外總投資額超5億元。然而，結(jié)果卻是海外市場收效不佳，多個游戲工作室都沒有逃掉關(guān)閉或者被“出售”的命運。
數(shù)據(jù)來源：公開資料；游戲財經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計）
21年末，完美世界將美國研發(fā)工作室以及歐美本地發(fā)行團隊以1.25 億美元對價出售。完美世界表示公司海外游戲業(yè)務(wù)研發(fā)重心將聚焦在單機游戲、移動游戲等方向。
相比之下，吉比特游戲出海時間較晚，且主要依靠內(nèi)生增長。
21年，吉比特海外（含港澳臺地區(qū)）收入約1.38億元，占比為 3%。收入體量接近的游族網(wǎng)絡(luò)海外收入占比已經(jīng)超過一半。
吉比特出海進展緩慢的原因是：
第一， 出海時間晚且行動較慢，吉比特甚至在投資者互動平臺表示“就當(dāng)下海外市場來說，我們的步伐不快，相比同業(yè)已經(jīng)走出去的公司沒有優(yōu)勢”。
第二， 吉比特海外收入增長主要來源于代理產(chǎn)品，自研產(chǎn)品表現(xiàn)不佳。20年和21年，吉比特海外收入分別主要來自代理游戲《最強蝸牛（港澳臺版）》和《鬼谷八荒（PC版）》。
第三，題材問題導(dǎo)致受眾范圍較窄，因此出海區(qū)域受到限制。吉比特運營的游戲大多為仙俠題材（如《問道》、《一念逍遙》），該品類在東南亞、港澳臺地區(qū)較受歡，但歐美地區(qū)受眾較少，這也在一定程度上限制了吉比特游戲出海。
直到2022年，由于版號緊缺、國內(nèi)市場內(nèi)卷加劇，吉比特才終于開始重視海外市場。吉比特在21年財報中表示未來公司將加大海外市場的投入，除個別儲備的 IP 向產(chǎn)品外，其余自研產(chǎn)品均須定位海外市場才可立項。
總的來說，三家公司游戲出海表現(xiàn)非常一般，世紀(jì)華通、完美世界海外游戲收入增長陷入“瓶頸期”，大有被后輩趕超之勢，吉比特海外游戲收入較低，亟需全面發(fā)力。
曾經(jīng)勢均力敵，現(xiàn)在卻被三七遠遠甩下。游戲財經(jīng)匯認為，三家公司海外業(yè)務(wù)不及三七的原因主要有4點：
第一， 產(chǎn)品嚴(yán)重“偏科”，點點互動擅長休閑游戲（模擬經(jīng)營），完美世界和吉比特擅長仙俠類MMO，題材問題導(dǎo)致受眾范圍較窄，因此出海區(qū)域受到限制。比如完美世界和吉比特旗下仙俠題材游戲能順利出海東南亞、港澳臺地區(qū)，但出海歐美遇阻。
第二，立項問題，完美世界、吉比特兩家公司早期產(chǎn)品立項只針對國內(nèi)市場，這導(dǎo)致公司出海只是簡單移植國內(nèi)產(chǎn)品，出海成功率大概率不如全球化立項產(chǎn)品。直到最近兩年，上述公司才開始正視該問題，在新產(chǎn)品立項早期就開始用全球化的思維來進行設(shè)計開發(fā)。
第三，研發(fā)層面，三家公司均缺乏大DAU品類（如吃雞/射擊、MOBA、SLG）的研發(fā)能力，而上述品類牢牢占據(jù)中國出海游戲的半壁江山，也就是說要想出海成功，至少要拿下其中一個品類。
第四，海外發(fā)行能力，這決定廠商能否獲得優(yōu)質(zhì)CP方（研發(fā)商）的信任，進而拿到好的代理產(chǎn)品。比如，三七旗下SLG爆款產(chǎn)品《Puzzles &Survival》來自于上海易娛網(wǎng)絡(luò)。
小結(jié)：世紀(jì)華通、完美世界、吉比特三家公司游戲出海表現(xiàn)均一般，主要由于產(chǎn)品嚴(yán)重“偏科”、沒有實行全球化立項，以及缺乏大DAU品類（如吃雞/射擊、MOBA、SLG）的研發(fā)能力。
02 產(chǎn)品側(cè)分析：世紀(jì)華通擺脫SLG依賴，完美爆款產(chǎn)品姍姍來遲，吉比特需發(fā)力歐美市場
1、世紀(jì)華通
根據(jù)游戲財經(jīng)匯的不完全統(tǒng)計，點點互動過去兩年在海外市場推出了9款產(chǎn)品，游戲品類以模擬經(jīng)營、放置類為主。
數(shù)據(jù)來源：公開資料、GameLook；游戲財經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計）
從流水表現(xiàn)來看，點點互動正在逐漸擺脫對兩款SLG產(chǎn)品（《King of Avalon》、《Guns of Glory》）的依賴，多款自研游戲月流水超2000萬元。
其中《Family Farm Adventure》3月流水超過7000萬元，成為迄今單月收入最高的出海模擬經(jīng)營手游。《Family Farm Adventure》收入前三的市場為美國、日本和德國，分別占43.3%、11%和7%。
在SLG占據(jù)絕對統(tǒng)治地位的出海市場，一款模擬經(jīng)營產(chǎn)品為何能異軍突起？
首先，賽道層面，模擬經(jīng)營是休閑品類里僅次于Puzzle的第二大品類，模擬經(jīng)營類游戲有一個固定的市場盤，根據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，美國移動游戲市場在2020年模擬類游戲的內(nèi)購收入較2019年增長了61.8%；
其次，《Family Farm Adventure》系“Family Farm”IP系列新作，該IP運營時間超過10年，用戶基礎(chǔ)超過2億；
最后，在玩法上，《Family Farm Adventure》進行了品類融合，在模擬經(jīng)營的基礎(chǔ)上，還融入了RPG冒險與三消玩法，體驗上更為豐富。
但點點互動同樣存在“偏科”問題，截至目前并沒有開辟自己的第二增長曲線。
從產(chǎn)品儲備來看，世紀(jì)華通旗下?lián)碛小娥嚮模盒录覉@（待定）》《喬喬的奇妙冒險黃金贊歌（待定）》《龍之谷國際版》等多款知名IP改編游戲。
誠然，休閑游戲的吸金能力可能不及SLG產(chǎn)品，但點點互動正在通過一款接一款的自研產(chǎn)品證明自己的產(chǎn)品能力。
對于SLG賽道，點點互動也并非完全放棄。2020年，點點互動入股了北京摩羯科技，該游戲CEO 劉宇寧曾在 FunPlus 旗下?lián)巍栋⑼呗≈酢泛汀痘饦尲o(jì)元》的制作人。2021年，點點互動發(fā)行了一款SLG+RPG游戲《Mafia World: Bloody War》，該游戲Google Play累計下載量超50萬次。
2、完美世界
數(shù)據(jù)來源：公開資料；游戲財經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計）
從產(chǎn)品數(shù)量來看，完美世界近兩年出海的游戲數(shù)量不多，品類上以MMORPG為主。
21年，完美世界海外收入大幅下滑35%至11億元，主要由于公司海外業(yè)務(wù)調(diào)整，公司關(guān)停部分表現(xiàn)不達預(yù)期的游戲項目，并優(yōu)化相關(guān)項目人員，由此產(chǎn)生一次性虧損約 2.7 億元。
其中，由Cryptic Studio工作室研發(fā)、基于萬智牌IP改編的魔幻動作端游《Magic Legends（萬智牌傳奇）》因收入不達預(yù)期上線半年就慘遭停服。
總的來說，在《幻塔》暫未全面出海的當(dāng)下，完美世界在海外市場“暫時掉隊”。根據(jù)data.ai，2020年8月以來，完美世界旗下產(chǎn)品無一入圍中國手游海外收入榜單TOP30。
游戲財經(jīng)匯認為，完美世界海外業(yè)務(wù)“暫時掉隊”的原因主要有以下2點：
（1）完美世界擅長MMO游戲，該品類主要出海中國臺灣地區(qū)、中國香港，以及日韓、東南亞更可能成功，在主流的歐美市場遠不及SLG、模擬經(jīng)營吃香（目前美國AppStore暢銷前200的國產(chǎn)游戲共43款，其中RPG游戲只有2款），而根據(jù)頭部上市公司的出海模式來看，能大獲成功的，不是深耕單一市場，就是主打歐美市場，沒有第三條路；
（2）完美海外發(fā)行能力，有待加強，早期“買買買”卻沒在海外沉淀下“家底”，實在不應(yīng)該。
今年3月，完美世界旗下《夢幻新誅仙》國際版于海外35個國家推出，上線首周下載量約35 萬次，凈收入約60 萬美元。
根據(jù)data.ai，《夢幻新誅仙》累計收入約389萬美元（折合2611萬元），其中中國臺灣、中國香港市場貢獻8成以上收入，東南亞地區(qū)次之，歐美地區(qū)收入較低。
具體來看，中國臺灣累計收入約172.6萬美元（折合1158.7萬元），中國香港地區(qū)累計收入約156.3萬美元（折合1049.3萬元）。這也證實了游戲財經(jīng)匯的猜測，完美世界旗下仙俠題材游戲出海歐美市場大概率遭遇“滑鐵盧”。
數(shù)據(jù)來源：公開資料；游戲財經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計）
從儲備產(chǎn)品來看，完美世界本年度最值得期待的海外產(chǎn)品是《幻塔》，該產(chǎn)品于今年第三季度上線海外市場，目前該游戲海外測試版在Google Play累計下載量已超5萬次。
除了產(chǎn)品嚴(yán)重“偏科”（仙俠MMORPG），完美世界海外發(fā)行能力也有待加強。
2021年，完美世界出售了美國研發(fā)工作室以及歐美本地發(fā)行團隊?？梢灶A(yù)見的是，短期內(nèi)完美世界在自身較為熟悉的日韓、東南亞地區(qū)可能實行自研自發(fā)，而在歐美市場大概率仍是以第三方發(fā)行為主。
比如，騰訊旗下海外品牌Level Infinite將負責(zé)《幻塔》除韓國及港澳臺之外其他所有海外國家及地區(qū)的發(fā)行工作。此前，《新神魔大陸》歐美及東南亞市場的發(fā)行工作交由游族網(wǎng)絡(luò)負責(zé)。
3、吉比特
數(shù)據(jù)來源：公開資料；游戲財經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計）
據(jù)游戲財經(jīng)匯不完全統(tǒng)計，吉比特21年以來在海外市場共上線了5款游戲，主要以放置、Roguelike、沙盒類為主。除了《一念逍遙》系自主研發(fā)，其余皆為代理游戲。
21年《鬼谷八荒（PC 版）》表現(xiàn)最佳，貢獻了大部分海外收入，其余新游表現(xiàn)較為一般。根據(jù)Steam2021年國游銷量年榜，《鬼谷八荒（PC 版）》以390萬套銷量，2.5億銷售額位列第二。
截至4月29日，《一念逍遙》海外版總收入1120萬美元，其中中國臺灣地區(qū)貢獻7成，中國香港地區(qū)貢獻2成。馬來西亞雖然下載量高，但帶來收入較低，可見用戶付費能力、意愿不強。
圖：《一念逍遙》雙端收入（截至4月29日）
數(shù)據(jù)來源：公開資料；游戲財經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計）
從儲備產(chǎn)品來看，吉比特產(chǎn)品儲備數(shù)量較多，其中大部分為代理游戲。下半年《一念逍遙》將上線東南亞地區(qū)及日韓等地，該游戲若是能夠大獲成功，將為吉比特海外游戲業(yè)務(wù)貢獻主要的增量收入。
近日，由青瓷游戲發(fā)行的《最強蝸?！吩谌毡旧暇€，并迅速拿下日本App Store和Google Play游戲免費榜第1的位置。吉比特是青瓷游戲第二大股東（持股18.55%），可喜的是，吉比特今年海外市場收入也可以從中分一杯羹。
雖然在港澳臺地區(qū)取得優(yōu)異的成績，但吉比特還需要在歐美等成熟市場證明自己。
小結(jié)：近兩年點點互動自研能力大幅提升，在海外市場逐漸擺脫SLG依賴；完美世界由于海外業(yè)務(wù)調(diào)整暫時“掉隊”，但完美世界海外發(fā)行能力也有待加強；吉比特旗下仙俠游戲已成功進入港澳臺地區(qū)，但亟需在歐美等成熟市場證明自己的實力。
03 營銷分析：世紀(jì)華通深耕美國市場，完美、吉比特深耕亞洲市場
從投放總量來看，世紀(jì)華通領(lǐng)銜，完美世界和吉比特投放量相差不大。22年以來，吉比特海外投放力度大幅提升，世紀(jì)華通、完美世界和吉比特投放素材總數(shù)分別達到21年全年的38%/48%/81%。
（注：本小結(jié)素材投放數(shù)據(jù)取自DataEye-ADX海外版樣本數(shù)據(jù)）
具體來看各廠情況：
來源：DataEye-ADX海外版
世紀(jì)華通：出海以休閑游戲（模擬經(jīng)營）和SLG為主，其中《Family Farm Adventure》與《King of Avalon》、《Guns of Glory》是出海的主力軍。
今年以來，點點互動調(diào)整了產(chǎn)品投放戰(zhàn)略，加大了對《Family Farm Adventure》等休閑游戲的投放力度，對于兩款SLG游戲的投放力度有所下降。
從市場分布來看，點點互動自研王牌游戲《Family Farm Adventure》主投美國市場，素材占比高達34.25%，其次為法德，再其次是日韓市場。
《Family Farm Adventure》廣告素材分布與收入分布基本一致，美國、日本、德國是其收入前三的市場地區(qū)。點點互動旗下另外一款模擬經(jīng)營游戲《Dragonscapes Adventure》同樣主投歐美市場。
完美世界：深耕MMORPG，對新游投放力度有所加大
一直以來，完美世界出海品類以MMORPG為主。完美世界今年主推的《夢幻新誅仙》素材占比44.28%，主投美國、新馬泰、港澳臺等市場。
但從收入構(gòu)成來看，中國臺灣是第一大市場，收入占比約44%，中國香港次之，兩大市場合計貢獻8成以上收入，《夢幻新誅仙》主投的美國市場收入占比較低。
美國市場廣告素材投放量高，但收入貢獻低，這或許說明完美世界想開拓歐美市場。
吉比特：押注《一念逍遙》，主投港澳臺地區(qū)、新馬太
吉比特21年以來主推《一念逍遙》，該游戲素材占比超8成，主投港澳臺地區(qū)和新馬太。從收入構(gòu)成來看，中國臺灣是第一大市場，收入占比約7成。
論海外發(fā)行能力，三家公司中也就世紀(jì)華通的海外發(fā)行能力較強，其余兩家任重道遠，吉比特略勝于完美世界。發(fā)行能力強的優(yōu)勢是有利于拿到優(yōu)秀的代理產(chǎn)品。進而，未來有望像三七那樣在代理產(chǎn)品中出現(xiàn)長線、爆款。
在出海品類上，三家公司都存在較為明顯的偏科現(xiàn)象。世紀(jì)華通旗下點點互動出海游戲主要為休閑游戲（模擬經(jīng)營）和SLG游戲，完美世界出海產(chǎn)品以MMORPG為主，吉比特以MMORPG、放置掛機為主。
相應(yīng)地，在出海區(qū)域上，擅長MMO仙俠題材的完美世界和吉比特以亞洲地區(qū)（東南亞地區(qū)、港澳臺地區(qū)、日韓）為主攻方向，點點互動的主要市場為北美、歐洲、以及東南亞、阿拉伯地區(qū)。據(jù)SensorTower，點點互動收入排名前三的市場為美國、日本和德國，分別占39.6%、7.4%和7.2%。
小結(jié)：在出海品類上，三家公司都存在較為明顯的偏科現(xiàn)象，世紀(jì)華通旗下點點互動擅長休閑游戲（模擬經(jīng)營）和SLG，完美世界擅長MMORPG，吉比特擅長MMORPG和放置掛機。因此，點點互動深耕歐美市場，完美世界和吉比特主攻亞洲市場。
04 總結(jié)
從海外收入體量來看，世紀(jì)華通海外游戲收入預(yù)計在50億元左右，位列游戲上市公司第一梯隊，完美世界海外游戲收入預(yù)計超過10億元，吉比特海外游戲收入較低，剛剛超過1億。
目前世紀(jì)華通海外游戲收入占比高達四成，完美世界占比在13%左右，吉比特占比僅3%，從收入占比來看，完美世界和吉比特兩家公司海外游戲收入仍有較大的提升空間。
論海外發(fā)行能力，三家公司中也就世紀(jì)華通的海外發(fā)行能力較強，其余兩家任重道遠，吉比特略勝于完美。發(fā)行能力強的優(yōu)勢是有利于拿到優(yōu)秀的代理產(chǎn)品。進而，未來有望像三七那樣在代理產(chǎn)品中出現(xiàn)長線、爆款。
總的來說，世紀(jì)華通、完美世界、吉比特三家公司游戲出海表現(xiàn)均非常一般，世紀(jì)華通、完美世界海外游戲收入增長陷入“瓶頸期”，大有被后輩趕超之勢，吉比特海外游戲收入較低，亟需全面發(fā)力。
游戲財經(jīng)匯認為，三家公司不及三七的原因主要有4點：
第一， 產(chǎn)品嚴(yán)重“偏科”，點點互動擅長休閑（模擬經(jīng)營），完美世界和吉比特擅長仙俠類MMO，題材問題導(dǎo)致受眾范圍較窄，因此出海區(qū)域受到限制。比如完美世界和吉比特旗下仙俠題材游戲能順利出海東南亞、港澳臺地區(qū)，但出海歐美遇阻。
第二，立項問題，完美世界、吉比特兩家公司早期產(chǎn)品立項只針對國內(nèi)市場，這導(dǎo)致公司出海只是簡單移植國內(nèi)產(chǎn)品，出海成功率大概率不如全球化立項產(chǎn)品。直到最近兩年，上述公司才開始正視該問題，在新產(chǎn)品立項早期就開始用全球化的思維來進行設(shè)計開發(fā)。
第三，研發(fā)層面，三家公司均缺乏大DAU品類（如吃雞/射擊、MOBA、SLG）的研發(fā)能力，而上述品類牢牢占據(jù)中國出海游戲的半壁江山，也就是說要想出海成功，至少要拿下其中一個品類。像騰訊網(wǎng)易三七等第一梯隊大廠海外押注的均是吃雞/射擊、MOBA、SLG等中重度品類。
第四，海外發(fā)行能力，這直接決定廠商能否拿到好的代理產(chǎn)品，比如三七旗下SLG爆款產(chǎn)品來自于上海易娛網(wǎng)絡(luò)。點點互動發(fā)行能力尚可，如果能擴展到其它品類，進而拿到好產(chǎn)品，還是有望實現(xiàn)高增長的。建議吉比特、完美深耕某一個市場，比如深耕中國臺灣，吃透用戶喜好，穩(wěn)扎穩(wěn)打，而不是港澳臺地區(qū)+東南亞多地批量撒網(wǎng)。