文|傳感物聯(lián)網(wǎng) 楊劍勇

今年以來，包括蘋果、亞馬遜等科技巨頭在資本市場(chǎng)遭大幅回調(diào)，英偉達(dá)作為全球芯片巨頭更是遭遇重挫，曾是資本市場(chǎng)炙手可熱的標(biāo)的之一，市值更是一度突破8600億美元大關(guān)，且這樣強(qiáng)勢(shì)上漲的態(tài)勢(shì)下，直逼1萬億美元。可惜好景不長(zhǎng)，繼2021年11月創(chuàng)紀(jì)新高后，便一路震蕩下行。截至6月13日，英偉達(dá)市值為3918億美元，市值減少4682億美元（約3.16萬億元人民幣），相比高位跌去五成，跌幅高達(dá)55%。

在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，與強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)能力形成鮮明的對(duì)比。2022財(cái)年各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)驚人，并大賺近百億美元，依舊阻擋不了發(fā)布財(cái)報(bào)后在資本市場(chǎng)大幅下滑7.56%，一夜之間市值減少500億美元。財(cái)報(bào)顯示，2022財(cái)年全年?duì)I收269億美元，相比2021財(cái)年增加103億美元，同比增長(zhǎng)61%；凈利潤(rùn)97.5億美元，同比增長(zhǎng)122%。不管是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，均創(chuàng)紀(jì)錄。

在資本市場(chǎng)遭遇腰斬，筆者看來，既有地域沖突的因素，也有前期漲幅過大原因。需要指出的是，信息科技快速發(fā)展，繼而進(jìn)入AI時(shí)代。身處人工智能時(shí)代下的英偉達(dá)，各界依賴于其GPU發(fā)展人工智能技術(shù)；以及礦機(jī)對(duì)顯卡的需求，并在這期間以400億美元從軟銀手中收購Arm，以此發(fā)展CPU，使得英偉達(dá)在資本市場(chǎng)節(jié)節(jié)攀高。

過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，因英偉達(dá)收購Arm，對(duì)其發(fā)展高性能CPU備受關(guān)注，不僅PC市場(chǎng)，更能提高在云數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。目前，數(shù)據(jù)中心已是英偉達(dá)核心板塊，2022財(cái)年來自數(shù)據(jù)中心板塊的營(yíng)收達(dá)106億美元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023財(cái)年第一季度（截至2022年5月1日）數(shù)據(jù)中心板塊營(yíng)收達(dá)37.5億美元，同比增長(zhǎng)83%，取代游戲成為其最大業(yè)務(wù)板塊。

各業(yè)務(wù)板塊中，表現(xiàn)最亮眼的是數(shù)據(jù)中心板塊。英偉達(dá)CEO黃仁勛對(duì)此表示：“在游戲創(chuàng)下季度業(yè)績(jī)紀(jì)錄的同時(shí)，數(shù)據(jù)中心也已發(fā)展成為我們最大的平臺(tái)。”數(shù)據(jù)中心板塊的強(qiáng)勁主要是深度學(xué)習(xí)對(duì)智能自動(dòng)化的效用正推動(dòng)各行各業(yè)的公司利用英偉達(dá)的產(chǎn)品進(jìn)行AI計(jì)算。

包括由NVIDIA DRIVE Orin提供硬件和算力支持的集度汽車機(jī)器人概念車于6月8日集度ROBODAY亮相。據(jù)介紹，搭載英偉達(dá)DRIVE Orin的集度首款汽車機(jī)器人量產(chǎn)車將于2023年上市交付。與此同時(shí)，全球任何科技巨頭（包括谷歌、微軟）均依賴于英偉達(dá)GPU來訓(xùn)練AI系統(tǒng)，由此在全球人工智能市場(chǎng)一騎絕塵的同時(shí)，在資本市場(chǎng)更是盛極一時(shí)。

盡管營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及英特爾，但就市值來看，成為全球最大芯片廠商。遺憾的是，收購Arm之路極其坎坷，從今年2月宣布放棄收購之前，就有消息指出這一收購阻力重重，迫使英偉達(dá)不得不放棄。由此，在資本市場(chǎng)創(chuàng)出歷史新高后便走低。收購Arm失敗，意味著發(fā)展高性能CPU面臨重大挑戰(zhàn)。

在此之前，借助Arm延伸至CPU領(lǐng)地，構(gòu)建了三款處理器?？上ё罱K未能實(shí)現(xiàn)對(duì)Arm收購，未來發(fā)展高性能CPU帶來沉重打擊。且收購Arm失敗還需要支付巨額分手費(fèi)，高達(dá)13.6億美元。從而影響其盈利能力。2023財(cái)年第一季度（截至2022年5月1日），英偉達(dá)營(yíng)收82.9億美元，同比增長(zhǎng)46%。營(yíng)收創(chuàng)出歷史記錄，但凈利則下降，該季度凈收益為16.18億美元，同比下降15%，環(huán)比下降46%。

盈利大幅回落包含與13.5億美元 Arm收購終止費(fèi)用。此外，下一季度業(yè)績(jī)指引也是不及市場(chǎng)預(yù)期。在業(yè)績(jī)指引中，英偉達(dá)預(yù)計(jì)2023財(cái)年Q2營(yíng)收為81億美元，上下浮動(dòng)2%，包括與俄羅斯局勢(shì)和中國(guó)新有關(guān)的約5億美元的削減。這一營(yíng)收指引低于分析師平均預(yù)期?！笆杖腩A(yù)測(cè)包括俄羅斯與中國(guó)的游戲業(yè)務(wù)損失約4億美元?！庇ミ_(dá)首席財(cái)務(wù)官Colette Kress對(duì)此表示。英偉達(dá)稱，此前用于游戲的顯卡價(jià)格高漲導(dǎo)致消費(fèi)者難以購買，現(xiàn)在缺貨情況緩解，但預(yù)計(jì)二季度游戲業(yè)務(wù)銷售收入將環(huán)比一季度減少百分之十幾。

最后，英偉達(dá)GPU市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，包括英特爾也在不斷向GPU市場(chǎng)進(jìn)攻。在今年早些時(shí)候，英特爾CEO帕特·基辛格在英特爾2022年投資者大會(huì)上指出：加速計(jì)算系統(tǒng)與圖形事業(yè)部（AXG）的三個(gè)子部門正按計(jì)劃出貨產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2022年度將為公司帶來超過10億美元的營(yíng)收。作為英特爾的增長(zhǎng)引擎，預(yù)計(jì)到2026年，加速計(jì)算系統(tǒng)與圖形事業(yè)部的三個(gè)子部門將共同創(chuàng)造近100億美元的營(yíng)收。意味著，英特爾驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不再依賴于CPU，更多明確了PGU的重要性。

值得一提的是，芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，不僅有英特爾等芯片巨頭，包括也涌現(xiàn)出寒武紀(jì)、地平線等眾多細(xì)分領(lǐng)域的AI芯片獨(dú)角獸，雖然它們的體量無法與英偉達(dá)相提并論，但在各細(xì)分領(lǐng)域深耕，在AI芯片市場(chǎng)也具有較高的競(jìng)爭(zhēng)力。