文|獵云網(wǎng) 盛佳瑩
近日，億咖通和美國SPAC公司Cova Acquisition Corp.（以下簡稱COVA）簽署合并協(xié)議，億咖通擬通過SPAC的形式在納斯達(dá)克掛牌上市，預(yù)計(jì)將在2022年第四季度完成交易。
交易合并后，億咖通預(yù)估股權(quán)價(jià)值約為38.2億美元，這也將是李書福繼吉利汽車、沃爾沃汽車、極星汽車之后的第四個(gè)IPO。
成立六年，背靠吉利，赴美上市的億咖通究竟成色幾何？
全產(chǎn)業(yè)鏈＋全球化野心，明星資本云集
2017 年 3 月，湖北億咖通科技有限公司正式注冊成立。這是一家由李書福與沈子瑜共同創(chuàng)立的汽車智能化科技公司，李書福占股70%，沈子瑜占股30%，由沈子瑜擔(dān)任CEO。
從披露的路演PPT來看，目前，億咖通科技正在開發(fā)的項(xiàng)目包括汽車系統(tǒng)芯片、車載中央計(jì)算平臺(tái)、整合數(shù)字座艙、高級駕駛輔助系統(tǒng)和無人監(jiān)管駕駛的操作系統(tǒng)和軟件，以及功能安全解決方案。上市文件顯示，億咖通表示全球已有超過320萬臺(tái)汽車應(yīng)用其技術(shù)解決方案。
來源：億咖通上市路演PPT
隨著這次以SPAC的形式赴美上市，億咖通的戰(zhàn)略投資人美國激光雷達(dá)初創(chuàng)公司 Luminar也浮出水面。Luminar除了給億咖通帶來資金之外，還將進(jìn)一步助推 ADAS 和 AD 技術(shù)的開發(fā)。
這意味著，除了車載芯片、智能座艙等，億咖通也在加速布局自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。
從其業(yè)務(wù)范圍來看，億咖通的野心不小。不僅服務(wù)整車廠，也能對接Tier 1，還可以整合零部件供應(yīng)鏈，甚至還給C端車主提供包括多媒體在內(nèi)的智能座艙在線會(huì)員服務(wù)。
在整個(gè)產(chǎn)品矩陣中，億咖通主要扮演軟件集成的角色，硬件則是由與Arm中國合資的公司芯擎科技來負(fù)責(zé)。
億咖通此前也公開表示自己的目標(biāo)，是完善在高階自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的軟、硬件布局，與全球汽車工業(yè)頭部企業(yè)合作，打造全球化價(jià)值鏈。
不僅產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋得廣，從成立之初，億咖通就立志面向全球化。
2019年億咖通就與寶騰汽車、馬來西亞ALTEL公司成立合資公司，深化海外布局。第二年，億咖通成立了瑞典哥德堡設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和研發(fā)中心，開辟歐洲市場，加快全球化布局的進(jìn)程。沈子瑜也公開表示，億咖通科技就是通過融資和技術(shù)兩大路徑加快國際化布局。
在融資方面，根據(jù)公開資料顯示，成立至今，億咖通共完成5輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括百度、海納亞洲創(chuàng)投基金、中國國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金、長江產(chǎn)業(yè)基金、吉利汽車等。最近一次融資是2021年9月，吉利汽車領(lǐng)投億咖通科技B輪432.15萬股股份，投資金額約5000萬美元。
選擇赴美上市，李書福曾做過解釋：“億咖通的目標(biāo)是全球市場，去美國上市利于采取措施加強(qiáng)歐洲市場布局，加速全球擴(kuò)張?！?/p>
不過雖然億咖通業(yè)務(wù)廣泛，且有明星資本加持，但其利潤率并不高。
根據(jù)億咖通披露的財(cái)務(wù)信息顯示，億咖通在 2019 年實(shí)現(xiàn)營收 22.58 億元，2020 年實(shí)現(xiàn)營收 22.41 億元，2021 年實(shí)現(xiàn)營收 4.36 億美元（約 29 億元人民幣）。
億咖通預(yù)計(jì)，2022 年至 2024 年的三年間對應(yīng)的營收和毛利潤分別為 5.67 億 /1.76 億美元、8.38 億 /2.79 億美元和 13.84 億 /4.79 億美元。并且預(yù)計(jì)至 2024 年調(diào)整后的利潤率將轉(zhuǎn)正。
依賴吉利系，獨(dú)立難
雖然億咖通的星辰大海是面向全球，但對吉利系的依賴仍然至深。
作為吉利掌門人李書福入股的汽車科技公司，億咖通在上市文件中明確表示，吉利是其發(fā)展路程中重要優(yōu)勢之一：“以吉利旗下車型為主，國內(nèi)已有數(shù)百萬臺(tái)汽車搭載億咖通的技術(shù)；吉利多樣化的國際 OEM 生態(tài)系統(tǒng)，能夠幫助億咖通擴(kuò)大客戶體系?！?/p>
2018 年 3 月，億咖通首次亮相前裝市場，就是為吉利汽車深度定制研發(fā)的車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)GKUI（吉客智能生態(tài)系統(tǒng)）。
這一系統(tǒng)推出后，吉利旗下星越、博越 Pro、帝豪 GL 等多款車型都有搭載，領(lǐng)克汽車旗下車型中也有 GKUI 系統(tǒng)的身影。
截至目前，基于李書福和吉利多元化的品牌布局，億咖通合作的車企達(dá) 12 家，包括吉利汽車、路特斯、領(lǐng)克、Smart、梅賽德斯-奔馳、沃爾沃（極星）等。
可以看到，億咖通的客戶基本都來自于吉利系，一類是吉利控股的汽車品牌，包括吉利、沃爾沃、路特斯、極氪；另一類是吉利投資的汽車品牌，包括奔馳、寶騰、smart等。
依靠吉利，億咖通迅速打出了市場，營收規(guī)模躋身國內(nèi)同類供應(yīng)商top10，但問題也隨之浮現(xiàn)。
此前有報(bào)道稱，億咖通曾謀求科創(chuàng)板上市，但因大客戶關(guān)聯(lián)以及單一客戶依賴問題，未能成功上市。
一方面，億咖通也意識(shí)到依賴吉利系帶來的種種問題，在內(nèi)部定下目標(biāo)，總營收中要有30%的比例來自“非吉利收入”，這也是為了避免存在關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。
而從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，吉利與億咖通之間的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)進(jìn)行了規(guī)避。根據(jù)吉利控股在港股發(fā)布的2021年度財(cái)報(bào)顯示，2020年億咖通與吉利控股的關(guān)聯(lián)交易金額達(dá)到8.83億元，但到2021年這個(gè)數(shù)字下滑至567.4萬元。
來源：吉利控股財(cái)報(bào)
另一方面，吉利系的高端品牌也紛紛走上了自研道路。吉利旗下的路特斯去年宣布將自建團(tuán)隊(duì)自研智能座艙系統(tǒng)；另有消息稱極氪汽車第二代車型也將搭載自研車載系統(tǒng)；沃爾沃極星下一代車型則將搭載高通驍龍平臺(tái)。
對于吉利而言，自研是品牌成長的必經(jīng)之路，而對于億咖通而言，“斷奶”也是成長的必經(jīng)之痛。
根據(jù)羅蘭貝格研究預(yù)測，2020年全球自動(dòng)駕駛車端系統(tǒng)的市場規(guī)模有望達(dá)到1138億美元，到2030年市場規(guī)模將約5000億美元。
智能駕駛方興未艾，億咖通大展拳腳的市場空間足夠大，赴美上市后，億咖通能否真的闖出自己的一片天地，期待時(shí)間給出的答案。