文|節(jié)點財經 二風

小熊電器開出多元化品牌戰(zhàn)略“藥方”，再次轉型如何續(xù)寫昔日輝煌？

小熊電器短短16年，“從0到1”，再“從1到100”。白手起家的創(chuàng)始人李一峰僅50萬資金起家，如今身價近百億，一手做起來的小熊電器也市值近百億。

盡管曾走出連續(xù)數年雙位數增長的成績，但2021年大環(huán)境驟變，市場預冷，一次營收、凈利潤的“雙降”侵襲了小熊電器。當面對后疫情時代估值回歸，以及電商天花板的諸多外界不利因素，小熊電器祭出了多元化品牌戰(zhàn)略，不懼“美蘇九”三大家電巨頭絞殺，開始從“萌”家電全線轉型向年輕人喜歡的“復古、國風、簡約、萌趣、時尚”多元審美趨近。

依靠低研發(fā)投入，加上高營銷投入，打造無數市場好評的爆款產品等策略，小熊電器迅速崛起。當企業(yè)打出“年輕人喜歡的小家電”這一口號時，它能否構建起競爭力足夠強的“護城河”。緊咬小家電賽道，固守線上戰(zhàn)線，挺進線下渠道搏殺......小熊電器和李一峰的故事或許仍然值得期待。

01 創(chuàng)始人白手起家，小熊電器登上巔峰之后

隨著2019年小熊電器以“創(chuàng)意小家電第一股”上市，小熊電器創(chuàng)始人李一峰也進入了事業(yè)的巔峰時刻。李一峰、張紅夫婦進入《2021胡潤全球富豪榜》，李一峰家族以近百億財富進入《2021新財富500富人榜》第478名。

短短十三年間取得這一成績，或許是2006年創(chuàng)業(yè)之初的李一峰所無法想象的。

2006年，36歲人屆中年的李一峰不久前從知名家電企業(yè)天際股份，副總經理職位上離任。天際股份如今市值近百億，甚至略高于李一峰的小熊電器。在外界看來，李一峰年輕有為、事業(yè)有成。從這樣一家頗有前途的企業(yè)離職創(chuàng)業(yè)，顯然需要巨大勇氣和魄力。他曾這樣對外界解釋：“選擇創(chuàng)業(yè)是因為在上一家公司我已經走完了一個完整的職業(yè)周期，當時來看，已經碰觸到天花板了。所以，（我）不是看準了某個商業(yè)機會，而是因為職業(yè)生涯遇到了瓶頸才選擇走出去。”

李一峰的中年危機，卻造就了今日的小熊電器。

在家電行業(yè)摸爬滾打多年，不缺人脈、不缺經驗，但缺錢。2006年，僅有20萬本金的李一峰和幾位好友湊了55萬注冊了小熊電器。他將創(chuàng)業(yè)地點選在了廣東省佛山順德，美的、格蘭仕、海信、新寶股份等頭部家電企業(yè)均落址于此，也是全國最大的家電制造基地，在制造業(yè)領域具備完整產業(yè)鏈。

創(chuàng)業(yè)之初，家電行業(yè)的風口期已經過去了，李一峰選擇了小賽道酸奶機。至2012年，小熊酸奶機線上市場份額位列第一，之后一路強勁增長，到2018年也就是上市前一年，已突破20億元營收。

2021年，小熊電器首次遭遇滑鐵盧——股價重挫之外，營收和凈利迎來了“雙降”。

“五年來首次下降”

小熊電器現今的股價在60元以下徘徊。相比2020年7月23日股價峰值的165.90元/股，下降超過六成。股價低迷，市值縮水背后，小熊電器的增長并不及市場預期。

4月8日，小熊電器發(fā)布2021年年報數據，業(yè)績意外罕見下跌。2021年，小熊電器凈利潤、扣非凈利潤出現近五年來首次下降，其中，電器營業(yè)收入36.06億元，同比微降1.46%，凈利潤2.83億元，同比下降33.81%。而且，小熊電器也是業(yè)內唯一一家2021年前三季度營收、凈利潤同比雙降的公司。

值得注意的是，今年一季度，小熊電器業(yè)績已逐步回溫。

遭遇流年不利，小熊正在突圍

2017年至2020年，四年間，營收、凈利潤迎來持續(xù)高增長的小熊電器，在2021年突遭腰斬背后，更多是整個行業(yè)下滑所致。

實際上，整個小家電市場在2020井噴增長后，2021年有了回落態(tài)勢。奧維云網全渠道推總數據顯示，2021年廚房小家電，包括電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機等12個品類零售額514億元，同比下降14.1%；零售量23744萬臺，同比下降13.5%。

除了小熊電器，“蘇美九”三巨頭之一的九陽股份2021年也迎來了一波營利、凈利的“雙降”?；乜唇┠晷〖译娛袌霭l(fā)展的歷程，2020年“黑天鵝”新冠疫情的出現極大助推了行業(yè)發(fā)展，小熊電器也在2020年初迎來了一波逆勢上漲，至7月23日，股價上漲至165.90元/股到達峰值。相比一年前（2019年8月23日），小熊電器以發(fā)行價為34.25元/股在深交所IPO時，股價翻了5番。2020年全年，小熊電器業(yè)績同比大增36.16%，李一峰以100億的身家首次登上胡潤百富榜。

依靠電商紅利崛起，下一步走向線下？

2021年，疫情加速器作用漸弱，當潮水退去，李一峰該如何尋找小熊前進方向？早在2019年，李一峰對外宣稱，電商已經進入了成熟穩(wěn)定期。電商紅利將盡的另一大標志是，韓都衣舍等淘品牌在去年“雙11”從淘寶榜單全線撤退。小熊電器興起于線上，2008年，小熊成為最早一批入駐淘寶的家電品牌。2009年，小熊電器70%的銷售額來自網絡渠道。當時，在年盈利只有幾百萬的情況下，小熊電器投入近100萬元成為淘寶VIP客戶，以獲得推薦位資源等進行營銷。

淘寶商城改名天貓后，小熊電器成為121個天貓認證的原創(chuàng)品牌之一。至2015年，小熊電器與天貓戰(zhàn)略合作規(guī)模已高達5億元。自2016年以來，小熊電器線上銷售收入長期占公司總收入比例超過90%。這一比例長期穩(wěn)定不變。2021年，線上銷售收入占比達90.09%。

2019年，小熊電器加深了線下渠道的重構，李一峰稱，“我們認為線下渠道已經有明顯的變革跡象和變革的可能性，這對于公司來說也是機會。”當2020年來這波疫情紅利吃盡后，小熊電器繼續(xù)加碼線下渠道或成必然。

02 品牌轉型，從“萌”到多元審美

5月20日，小熊電器舉辦了品牌戰(zhàn)略發(fā)布會，正式啟用品牌戰(zhàn)略定位“年輕人喜歡的小家電”。這也是小熊電器在2021年業(yè)績承壓之后，對外開出的一劑藥方。

在外界看來，將產品受眾群體“年輕人”直接打在公屏上，這種做法頗為罕見。

品牌戰(zhàn)略定位變遷：從80后到00后

小熊電器成立的2006年，趕上我國消費主義第一代的80后，然后是顏值經濟時代的90后，再到如今的00后。小熊電器錨定的對象并不總是年輕人。

2018年，小熊電器提出過“萌家電”的定位。“小熊”這個名字，來自于一次李一峰和妻子的通話中，李一峰年僅五歲的兒子說出來的，這也和“萌”的定位頗為契合，更加貼近用戶。自“萌家電”提出至今，互聯網詞匯“萌”的使用頻率持續(xù)下降，這一趨勢在“百度指數”中得到佐證。去“萌”化是必然的。更重要的是，小熊電器的用戶年齡層日益集中于年輕人。華泰證券研究所數據顯示，目前小熊電器用戶主要集中于19-34歲的學生與青年白領群體。

2006年創(chuàng)業(yè)之初，小熊電器將用戶定位為25-35歲的年輕群體，有消費能力以及逐步產生網絡消費習慣的80后。不過，經過線上銷售數據研究才發(fā)現，典型用戶畫像是“30-40歲的教師或公務員”——收入群體穩(wěn)定且愿意嘗試新鮮事物的家庭主婦。

2006年到2018年，小熊電器的品牌戰(zhàn)略定位從“分享健康未來”，到后來的“妙想生活”。至今以來，幾經變更的品牌定位也幫助小熊電器在家電領域取得了不俗的表現。自2010年小熊電器收入首次超過1億元以來，小熊電器已增加35倍。

找準受眾固然重要，小熊電器之所以比其他同樣靠電商運營起家的品牌走得遠，還在于李一峰的視野。李一峰曾解釋過小熊電器之所以常青，“我們在那個時候還是堅持自己做研發(fā)制造，慢慢建自己的工廠。有的企業(yè)過度抓電商機會而沒有進行工廠建設，沒有構建自己的研發(fā)能力，紅利一過就容易遇到瓶頸?！?/p>

新品牌戰(zhàn)略指向“多元化”

如今，小熊電器直接拋出了一個簡潔的口號——“年輕人喜歡的小家電”，當其他品牌還在苦于如何使用詞匯，來占領消費者心智，努力進行精準定位時，這一做法似乎“出格”。品牌營銷從業(yè)人員可能會告訴你：將消費市場行為為年輕人意義不大，因為過于寬泛和不精確——相比于大學生、職場新人、單身人群等準確的定位。

實際上，小熊電器或許另有考慮。

如何解讀“年輕人喜歡的小家電”，對此，我們可以從官方宣傳所傳遞的信息中解讀出來，“打造涵蓋復古、國風、簡約、萌趣、時尚等多種風格產品供審美多元的年輕人選擇”。“萌趣”作為多種風格中的一種得到呈現，顯然，小熊電器的野心在于做萌家電，而是要研發(fā)更加多樣化的產品，鏈接更加廣泛的用戶。中國家電制造整體實力處于世界領先水平，在技術上較難突破，因此，李一峰得出結論：“小家電做創(chuàng)新更多要立足在功能、應用和材料上”。這一觀點暗合了當下多元化轉型方向。

03 李一峰的企業(yè)生存法則，從未懼怕“內憂外患”

2006年，李一峰開始創(chuàng)業(yè)做“酸奶機”——20萬本金、加上他在內3個員工、一間70平米的民房，稱得上艱辛。

小熊增長“三板斧”：低投入、造爆款、低價格

研發(fā)這款酸奶機，李一峰花了四個月時間，而他創(chuàng)業(yè)的第一桶金，來自于家店巨頭格蘭仕。格蘭仕看中了他的酸奶機，一口氣下了10萬臺訂單，作為微波爐的贈品。

從此之后，低研發(fā)投入，依靠渠道銷售，成了小熊電器發(fā)展的“利劍”。

2021年，小熊電器的銷售人員數量是研發(fā)人員的3.28倍，銷售費用是研發(fā)費用的4.25倍。不僅如此，2021年研發(fā)人員數量也較上年下降14.7%。不過，與同行業(yè)品牌蘇泊爾與九陽等相比，小熊電器的研發(fā)費用仍然偏低，比如，2021年的研發(fā)費用卻僅為九陽股份的36%。

與比較低的研發(fā)投入相比，小熊電器卻具備極強的市場敏銳度。小熊電器靠著最初的酸奶機制造商崛起。酸奶機沒有太大技術壁壘，并不能讓公司建立安全航道。于是，小熊電器不斷挖掘冷門市場需求，酸奶機之后是豆芽機、煮蛋器、電熱飯盒等?？恐@些爆款小眾產品，小熊電器打開了小家電市場的銷路，獲得了用戶認可。

小家電市場另一特點是低價格，當時，一臺酸奶機的價格在50元或70元，毛利超過50%。而小熊憑借著品牌知名度，以“低價、優(yōu)質、走量”的策略一度換取了高于同行業(yè)的市場利潤。依靠電商渠道，具備更高的經營效率，這也為小熊電器帶來了高于行業(yè)平均水平的銷售毛利率、凈資產收益率（ROE）等。

線上線下，發(fā)力破局

小熊電器選擇小家電，在市場相對飽和的家電市場撕開了一個口子，隨著電商紅利耗盡，小熊電器下一步或許將采取線上+線下共同推進的步伐，投入更多精力在內容電商、社交電商等新消費打法上。

在線下，小熊電器未曾畏懼美蘇九（美的、蘇泊爾、九陽）的攻勢——三家傳統(tǒng)勢力在線下的壟斷地位，目前，美蘇九三家已占據了九成以上市場份額。在線上，小熊電器的優(yōu)勢也并不明顯。據華經產業(yè)研究院報告稱，2021年H1小熊電器在線上小家電市場占比排名第四，僅占據5.6%的份額，而排名前三的家電品牌美蘇九，則占去整個小家電市場超六成的份額。

當在小家電市場的成長碰到天花板，銷售渠道單一等倒逼小熊電器轉型。2021年的扣非凈利潤為2.58億元，同比下降34.84%，已經低于2019年的2.67億元。

相比美蘇九在家電領域全面布局，多條業(yè)務線支撐，小熊電器僅僅切入了小家電領域。這讓小熊電器抗經濟周期能力減弱。小眾電器的另一大特征是產品一上市便會成為二手市場的?？?。在無死角覆蓋轟炸式廣告營銷下，不少用戶完成了沖動消費，一使用便后悔而閑置。李一峰也曾對外稱，“不管需求大小，只要存在，小熊都會試著去做，即使它們可能大部分時間被閑置在一邊?！毙〖译娮鳛橐活惖皖l產品，價格并不貴，當經濟上行，人們心態(tài)樂觀手有余錢時，更樂意拿出閑錢“體驗”一把。

后疫情時代下，新消費式微，采取了產品多元化戰(zhàn)略的小熊電器去往哪里，正考驗著李一峰下一步的落子策略。而受眾、困于裁員、失業(yè)等局勢中的“年輕人”是否有閑錢為小家電繼續(xù)埋單？