文|NBS新品略  吳文武

火熱的奢侈品行業(yè)傳出了一則冷消息。

奢侈品電商平臺寺庫日前因為拖欠入駐商家貸款，被商家起訴至法院，最終被判決支付貸款并退還保證金共計136萬元。

事情不復(fù)雜，人人奢商行入駐寺庫賣貨，繳納了5萬元保證金，經(jīng)營期間貨款由寺庫代收，寺庫再定期付給人人奢商行，但寺庫沒有按時支付2021年6月至7月的貨款，共計1314154元。

人人奢商行反復(fù)催要，但寺庫公司仍拒絕支付，人人奢商行只能起訴寺庫。最終，法院判決深圳寺庫公司向人人奢商行支付貨款并退還保證金。

寺庫，這家被譽為是“奢侈品電商第一股”的奢侈品電商平臺，踩著電商風(fēng)口，曾一時風(fēng)光無限，如今卻落得這般境地，著實令人嘆息。

寺庫一路如何走上巔峰？又為何快速隕落？當(dāng)前奢侈品電商行業(yè)呈現(xiàn)出冰火兩重天的現(xiàn)況，二手奢侈品電商離春天還有多遠？

01 奢侈品電商第一股

寺庫是奢侈品電商行業(yè)先行者，寺庫成立時正好踩上中國電商行業(yè)發(fā)展的風(fēng)口。

寺庫的創(chuàng)始人李日學(xué)是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，從1998年開始創(chuàng)業(yè)，2007年第一次拿到風(fēng)險投資創(chuàng)立綠魔方網(wǎng)，主營高端家電。

和馬云、劉強東兩位互聯(lián)網(wǎng)大佬不同，李日學(xué)看到了中國高端消費不斷升級和奢侈品行業(yè)快速發(fā)展的潮流，2008年創(chuàng)立了寺庫網(wǎng)。

李日學(xué)的目標(biāo)很明確，寺庫定位為奢侈品電商，以二手奢侈品寄賣為主，主要服務(wù)高端消費者。

在二手奢侈品平臺進行奢侈品寄賣，平臺需要向用戶收取鑒定費、手續(xù)費、傭金等，寺庫的商業(yè)模式為收入10%至15%的服務(wù)費、代理抽成以及扣點。

寺庫成立后初期發(fā)展迅猛，成立僅五年后的2013年寺庫交易額就達到10億元，還在北京建立了一個3000平方米的奢侈品養(yǎng)護工廠，隨后新增了代理商商品和品牌商商品。

不過李日學(xué)后來并不滿足做奢侈品交易，還面向高端消費者提供服務(wù)，將服務(wù)視作寺庫的核心競爭力。后來寺庫的品類從香包、手表拓展至珠寶、鉆石，同時還開通了豪車、飛機等平臺。

寺庫憑借定位高端消費概念，在高速發(fā)展時期，一直是投資機構(gòu)的寵兒，從2011年至2017年上市前，寺庫一共完成了8輪融資，投資機構(gòu)包括IDG資本、BAI貝塔斯曼亞洲投資基金、Ventech China等知名機構(gòu)。

寺庫在2017年9月正式登陸納斯達克，被資本市場譽為“奢侈品電商第一股”，總市值約為6.7億美元。上市后，寺庫又分別于2018年7月和2020年6月完成了兩筆戰(zhàn)略融資，融資額為1.75億美元和1億美元，投資方分別是京東數(shù)科和趣店。

巔峰時期的寺庫是行業(yè)頭部機構(gòu)。據(jù)Frost & Sullivan數(shù)據(jù)資料顯示，寺庫擁有中國25.3%及亞洲地區(qū)15.4%的高端市場份額。

02 短暫高光，快速隕落

可好景不長，上市之后的寺庫并沒有維持太久的高光時刻，僅一年多時間后就開始急轉(zhuǎn)日下。

從2018年8月開始，寺庫股價開始暴跌，到2021年底，寺庫股價已經(jīng)跌至1美元以下，市值縮水超過9成。在去年12月寺庫收到了納斯達克的退市警告。

寺庫股價暴跌主要因為業(yè)績表現(xiàn)不佳，其2020年財報顯示，寺庫的年營收為60.2億元，虧損7186萬元，不僅營收較2019年下滑超過12%，公司也從盈利轉(zhuǎn)向了虧損，寺庫2021年半年報顯示，公司營收15.26億元，凈虧損為4062萬元。

寺庫的業(yè)績越來越難看，2020年的年報到2021年11月才發(fā)出來，2021年的年報到現(xiàn)在都沒有公布。

進入2022年后，寺庫的負面消息更是接連傳出，寺庫還曾傳出破產(chǎn)傳言，被曝拖欠員工工資，拖欠供應(yīng)商貨款，寺庫被法院強制執(zhí)行的新聞越來越多，今年5月，寺庫被北京市朝陽區(qū)人民法院強制執(zhí)行1742萬元。

截至發(fā)稿前，NBS新品略在黑貓投訴平臺上查詢到與寺庫有關(guān)的投訴一共有15304條，比如有消費者投訴不發(fā)貨，不退款，取消訂單不退款等。

昔日“奢侈品電商第一股”的高光時刻為何只是曇花一現(xiàn)？在NBS新品略看來原因可以總結(jié)為以下三點。

第一，沒有打造出能可持續(xù)盈利的商業(yè)模式。

寺庫定位為一家奢侈品電商，以輕資產(chǎn)運營的商業(yè)模式為主，寺庫作為平臺，但在其平臺上售賣的商品并沒有經(jīng)過奢侈品品牌的正式授權(quán)或直接授權(quán)，只是一個渠道商或者中間商，并沒有話語權(quán)。

第二，高端奢侈品平臺化難以走通。

寺庫最開始主要售賣箱包，后來拓展珠寶、鉆石、豪車、飛機，還做了線下奢侈品實體店，業(yè)務(wù)非常多元化。

寺庫的設(shè)想是做一個綜合奢侈品服務(wù)平臺，乃至是高端生活服務(wù)平臺，然而所涉及的業(yè)務(wù)品類，每一個產(chǎn)品類別都有其特殊性，有圈層資源和圈子玩法，在傳統(tǒng)PC時代就一些高端奢侈品及服務(wù)網(wǎng)站平臺，基本上沒有成功的。

業(yè)務(wù)多元化就意味著投入相應(yīng)的資源和資金，比如線下奢侈品實體店的經(jīng)營成本巨大，并不一定能帶來明顯的回報。

寺庫也曾在2018年放下姿態(tài)，推出了社交電商平臺“寺店”，賣食品生鮮、百貨家居、美妝護膚，剛開始還不錯，但一年時間不到就不再被提及。

第三，各路競爭對手的圍追堵截。

奢侈品是一個大蛋糕，各路競爭對手都紛紛涌入，比如紅布林、妃魚等新晉二手奢侈品平臺在獲得資本的助推下，強勢崛起。

同時，還有阿里巴巴、京東等巨頭也重點發(fā)力奢侈品賽道，上線奢侈品頻道或者入股新平臺。

03 二手奢侈品電商冰火兩重天

如果將目光放大到全球市場，中國整個奢侈品行業(yè)的發(fā)展并沒有受到疫情影響，反而逆勢增長。

根據(jù)全球知名咨詢機構(gòu)貝恩咨詢在今年1月發(fā)布的《2021年中國奢侈品市場報告》顯示，2021年中國個人奢侈品市場規(guī)模較2019年實現(xiàn)翻番，預(yù)計2021年同比增長36%，達到近736億美元（約合人民幣4710億元）。

不同奢侈品品牌之間存在明顯的增長差異，增速從10%至70%以上不等，其中皮具以約60%的銷售額增速拔得頭籌，時裝和生活方式品類以約40%的增速位居其后，高端腕表和奢侈品美妝則預(yù)計分別增長30%和20%左右。

貝恩還樂觀預(yù)計，2022年中國境內(nèi)奢侈品市場將迎來更加溫和的增長，中國有望在2025年成為全球最大的奢侈品市場。

除了奢侈品市場銷售額保持增長外，奢侈品價格年年上漲，幾乎所有的奢侈品品牌都接連上調(diào)價格。

比如Celine從5月20日針對手袋等皮具產(chǎn)品價格上調(diào)10%；珠寶品牌Tasaki、mikimoto、Chaumet，腕表品牌積家等，也將在6月上調(diào)價格。

6月1日零點，上海解封后，除了理發(fā)店和飯店爆火外，還有就是奢侈品店生意爆滿，不少奢侈品門店一大早就開始排隊，網(wǎng)絡(luò)報道稱，一位大媽手里拎著三大包愛馬仕，騎著共享單車揚長而去。

同樣在二手奢侈品市場，也發(fā)展得如火如荼，國泰君安證券更是在研報中表示，二手奢侈品成為消費市場的新風(fēng)口。

二手奢侈品的火爆不僅在線下大大小小的實體店，更體現(xiàn)在二手奢侈品電商平臺上的交易熱況上。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，近年來中國奢侈品電商滲透率正在逐年提高，從2016年的6%增長至2020年的11%，預(yù)計2021年將會達到13%。

比如2021年二手奢侈品市場交易火爆在直播間表現(xiàn)得尤為火爆，二手奢侈品更是成為抖音電商的一大熱門品類。

胖虎、只二、紅布林等多家二手奢侈品電商平臺開始直播帶貨，更是開啟了24小時售賣模式。

年輕人不僅成為了一手奢侈品消費主力軍，更是成為了二手奢侈品消費主力軍。

《2021中國二手奢侈品電商平臺消費洞察報告》顯示，二手電商交易平臺超過8成賣家和買家為女性，而且以高學(xué)歷為主，90后買家和賣家占主導(dǎo)，95后消費能力正在快速增長。

年輕人不再喜新厭舊，追求個性化、差異化，也更加注重性價比，疊加直播帶貨、網(wǎng)紅效應(yīng)及種草經(jīng)濟等影響，越來越多的年輕人開始買二手奢侈品。

整體來看，寺庫作為老一代奢侈品電商平臺正山河日下，但紅布林等新一代二手奢侈品電商平臺正強勢崛起，二手奢侈品電商呈現(xiàn)出冰與火的鮮明對比。

04 二手奢侈品電商離春天還有多遠？

盡管二手奢侈品市場出現(xiàn)冰火兩重天的現(xiàn)況，然而二手奢侈品賽道依然被市場所看好。

不僅各大電商平臺、二手奢侈品垂直電商平臺正在發(fā)力，而且就連奢侈品巨頭都已經(jīng)布局二手奢侈品市場。

整體來看，二手奢侈品市場是一個萬億級規(guī)模的大市場。

艾瑞咨詢發(fā)布的《中國閑置高端消費品零售行業(yè)研究報告》顯示，中國閑置高端消費品市場規(guī)模在直播電商的加持下已經(jīng)從2016年的162億增長到2020年的510億，預(yù)計2025年這一數(shù)字將會達到2080億元。同時，2.87萬億的閑置高端消費品存量規(guī)模也為行業(yè)未來的長遠發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

而且中國二手奢侈品市場滲透率及規(guī)模占比未來還有很大的提升空間。

頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，中國二手奢侈品市場規(guī)模占整個行業(yè)市場規(guī)模僅有5%，相比發(fā)達國家的20%甚至30%的占比并不高。

在NBS新品略看來，二手奢侈品市場，乃至是二手奢侈品電商在中國市場正處于發(fā)展初級階段，未來仍要不斷摸索，最關(guān)鍵是要做到如下兩個方面：

第一，探索盈利模式。

在寺庫成立之時，正值電商風(fēng)口，出現(xiàn)了一陣奢侈品電商風(fēng)潮，特別是2010年之后，奢侈品電商遍地開花，第五大道、魅力惠、珍品網(wǎng)、尚品網(wǎng)等奢侈品電商平臺涌現(xiàn)，從2019年至2012年1月，鼎盛時期國內(nèi)奢侈品網(wǎng)站數(shù)量達到四五十個。

好景不長，隨后兩三年時間，多家奢侈品電商平臺倒閉、停業(yè)、裁員、降薪，甚至還有奢侈品電商平臺轉(zhuǎn)型大眾電商，但都沒有成功，如此看來寺庫能撐到現(xiàn)在也很不容易。

無一例外，這些奢侈品電商平臺都沒有探索出盈利模式，只是扮演渠道商和中間商的角色，盲目擴張，沒有造血能力，最終資金鏈斷裂。

這些奢侈品電商前浪們紛紛陣亡，如今寺庫的困境也印證了這一點。

第二，解決行業(yè)痛點。

眾所周知，在二手奢侈品市場，特別是在二手奢侈品電商平臺，行業(yè)缺乏標(biāo)準化，商品混雜、定價難、貓膩多、貨不對板、退款問題、退換貨難、甚至暗藏假貨等問題。

而二手奢侈品平臺最大的行業(yè)痛點仍然是信任問題，買家首先考慮的是商品是不是正品，其次才是新舊程度問題。

要解決行業(yè)痛點，就必須要建立產(chǎn)業(yè)鏈和標(biāo)準化的操作服務(wù)流程，但要破解信任危機，任重道遠。

NBS新品略認為：二手奢侈品市場雖然足夠大，但各家二手奢侈品電商平臺要做好服務(wù)，奢侈品是特殊商品，哪怕是二手奢侈品，消費者更看重的是服務(wù)。

二手奢侈品電商平臺不要盲目追求規(guī)模，反而不如做得小而精，走小而美的路線，只要能構(gòu)建可持續(xù)盈利的商業(yè)模式，規(guī)模不是最重要的，活下去最重要。

未來，二手奢侈品電商將隨著整個奢侈品行業(yè)、二手奢侈品行業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，市場需求，市場容量及市場前景都存在。

但整體來看，二手奢侈品電商平臺未來還有很長的路要走，離春天還有點遠。