文 | 財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 江流

校對(duì) | 八月

2022年5月31日晨間，復(fù)星國(guó)際在港交所發(fā)布公告，擬減持所持有的4.7%青島啤酒，擬折讓出售6678萬(wàn)股套現(xiàn)41億港元。

交易完成后，復(fù)星即清倉(cāng)手中青島啤酒股份。截至2022年5月31日港股收盤(pán)，青島啤酒H股價(jià)格為 67.80 港元/股，與 2017 年底郭廣昌投資青島啤酒時(shí)每股27.22港元的股價(jià)相比，公司股價(jià)已實(shí)現(xiàn)翻倍。

近年復(fù)星系企業(yè)在酒水方面動(dòng)作頻出，從2017年開(kāi)始投資青島啤酒，到之后減持啤酒布局白酒，《液態(tài)價(jià)值》梳理了這期間重要的時(shí)間線。

2017年12月，復(fù)星集團(tuán)與朝日集團(tuán)簽署協(xié)議，將后者所持17.99%的青島啤酒H股股份轉(zhuǎn)讓復(fù)星集團(tuán)。入股后，復(fù)星集團(tuán)繼百威、朝日，成為新任青島啤酒第二大股東，并為后者在投資、資源、市場(chǎng)拓展、制度改革等方面帶來(lái)幫助。此后青島啤酒股價(jià)也迎來(lái)一路上漲。

彼時(shí)，啤酒企業(yè)剛結(jié)束2006至2016年的中國(guó)啤酒行業(yè)“黃金十年”。在2016年的行業(yè)巨頭價(jià)格拉鋸戰(zhàn)之后，青島啤酒于2017年迎來(lái)新一輪發(fā)展期。

2019年起，賺到錢(qián)的復(fù)星國(guó)際開(kāi)始減持青島啤酒。

與此同時(shí)，復(fù)星系的白酒板塊逐漸擴(kuò)張。

2020年5月，豫園股份以18.36億元的價(jià)格，收購(gòu)金徽酒30%的股份；9月，豫園股份再斥資7.15億元收購(gòu)金徽酒8%的股份，將持股比例至38%。

2020年12月，復(fù)星集團(tuán)減持青島啤酒H股3100萬(wàn)股，持股比例由12.84%下降至10.57%。

2020年12月31日，復(fù)星系以45.3億元拍賣(mài)得到舍得集團(tuán)70%股份。自此，金徽酒、ST舍得兩大白酒上市公司歸入復(fù)星系，郭廣昌為此共花費(fèi)70.82億元。

青島啤酒2020年年報(bào)顯示，復(fù)星國(guó)際有限公司下屬五家實(shí)體報(bào)告期末合計(jì)持有青島啤酒 H股股份1.44億股，占總股本約10.57%；而到了2021年報(bào)告期末，復(fù)星國(guó)際合計(jì)持有H股6898萬(wàn)股，占總股本約5.06%。2021一年之中，又減持半數(shù)。

今晨公告中擬減持的青島啤酒H股，為復(fù)星國(guó)際所持有剩余全部股份。

此次減持的背后動(dòng)機(jī)，復(fù)星國(guó)際解釋為“本公司正常投退安排”，但并未做進(jìn)一步披露。根據(jù)媒體分析，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，未來(lái)長(zhǎng)期盈利增速并不理想，趁估值不低調(diào)整倉(cāng)位再尋求其他更好的投資機(jī)會(huì)不失為明智策略。