文|另鏡  晨曦

編輯|陳彥旭

5月26日，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布截至今年3月31日全年及第四財(cái)季業(yè)績，財(cái)年?duì)I收近4600億元，同比增長18%。歸母凈利潤130億元，同比增長72%。財(cái)年公司盈利能力有所提高，毛利率為16.8%，同比增長0.7個百分點(diǎn)。

整個財(cái)年，聯(lián)想集團(tuán)面臨的挑戰(zhàn)不同以往，反復(fù)的疫情、加劇的地緣政治沖突以及空前嚴(yán)重的供應(yīng)短缺。三重挑戰(zhàn)在第四財(cái)季疊加，讓集團(tuán)的運(yùn)營遭遇大考。聯(lián)想第四財(cái)季營收1060億元，同比增長7%。歸母凈利潤26億元，同比增長58%。

過去一年聯(lián)想PC市場份額仍保持全球第一，PC業(yè)務(wù)仍是聯(lián)想最重要收入來源。營收達(dá)到3264億元，占總營收比重達(dá)71%；移動業(yè)務(wù)整體發(fā)展向穩(wěn)中邁進(jìn)，創(chuàng)下自摩托羅拉并購以來業(yè)績最佳的一年，全財(cái)年?duì)I收507億元，同比增速39%，運(yùn)營利潤23億元，同比增長110%。

2021年1月12日，聯(lián)想集團(tuán)曾對外發(fā)布消息稱，計(jì)劃在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。讓外界較為意外的是，2021年10月8日，聯(lián)想就宣布申請撤回科創(chuàng)板上市申請文件，上交所決定終止其科創(chuàng)板上市審核。

面對外界眾多質(zhì)疑，企業(yè)高負(fù)債率、研發(fā)占比較小以及董事長過億元薪酬成為輿論焦點(diǎn)，聯(lián)想于10月10日晚間發(fā)布公告解釋稱，考慮到公司業(yè)務(wù)規(guī)模及復(fù)雜程度，招股書中的財(cái)務(wù)可能會在申請的審閱過程中過期失效；同時，謹(jǐn)慎考慮最新發(fā)行上市等資本市場相關(guān)情況后，決定撤回上市申請。

此外，楊元慶于1月4日—7日連續(xù)4天賣出聯(lián)想股票，累計(jì)賣出4173.93萬股。估算累計(jì)套現(xiàn)3.75億港元（約合人民幣3.04億元），套現(xiàn)后楊元慶仍持有11.55億股，約占聯(lián)想集團(tuán)的9.59%。

而今年3月31日，聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶發(fā)布了聯(lián)想集團(tuán)新財(cái)年內(nèi)部信。楊元慶稱自愿放棄公司早前授予價值8000萬元長期激勵，分發(fā)給一線基層員工。

公司邁進(jìn)新增長期：將探索元宇宙解決方案

2016年，疲軟的行業(yè)疊加聯(lián)想移動業(yè)務(wù)不及預(yù)期，聯(lián)想管理層開啟“三波戰(zhàn)略”，鞏固PC硬件業(yè)務(wù)，大力孵化移動和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，和投資新興智能設(shè)備和云端模式。

業(yè)績不斷回暖，2019年聯(lián)想宣布進(jìn)入新的3S戰(zhàn)略階段。從智能物聯(lián)網(wǎng)、智能基礎(chǔ)設(shè)施、行業(yè)智能三個維度發(fā)力，圍繞智慧城市、智慧教育、智慧能源等各行各業(yè)，賦能行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，還提出意義深遠(yuǎn)的“端-邊-云-網(wǎng)-智”的新的IT架構(gòu)體系。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上來看，聯(lián)想基于 “端-邊-云-網(wǎng)-智”新IT技術(shù)架構(gòu)，正在為各行各業(yè)的客戶打造產(chǎn)品和端到端的行業(yè)智能解決方案，滿足客戶不斷變化的需求，為他們增強(qiáng)競爭力、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級提供賦能。

2021年4月1日，聯(lián)想組織架構(gòu)再次升級，核心業(yè)務(wù)由三大業(yè)務(wù)集團(tuán)組成，分別為智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)（IDC）、基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（ISG）和方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)（SSG）。

由PC、智能手機(jī)和其他智能設(shè)備業(yè)務(wù)組成的IDG，扛起營收的大旗，營收近4000億元，同比增長18%，占營收比重已高達(dá)82%。運(yùn)營利潤達(dá)到304.1億元，同比增長27%。IDG中PC之外業(yè)務(wù)的營收比例進(jìn)一步增長，達(dá)到IDG總收入的18.4%。

本財(cái)年，SSG業(yè)務(wù)營收349億元，同比增長30%，運(yùn)營利潤76.7億人民幣，同比增長40%。利潤率由20.4%上升為22%。公司戰(zhàn)略意圖是推動高利潤率的三類服務(wù)的高增長，支持服務(wù)、運(yùn)營服務(wù)、項(xiàng)目和解決方案的服務(wù)。

未來，SSG將持續(xù)投資軟件工具、平臺以及擁有自有 IP 的可復(fù)制垂直解決方案，將 TruScale 產(chǎn)品組合擴(kuò)展至更廣泛的數(shù)字化工作場所（DWS）解決方案，發(fā)展混合云，值得關(guān)注的是SSG將進(jìn)一步探索元宇宙解決方案，最終聚焦增長和擴(kuò)大盈利能力。

ISG 業(yè)務(wù)，首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，營收458億.2元，同比增長13%，運(yùn)營利潤實(shí)現(xiàn)4300萬人民幣；利潤率較高的企業(yè)存儲、軟件、服務(wù)和高性能計(jì)算均創(chuàng)下營收紀(jì)錄，ISG中國營業(yè)額同比增長19%，全年高增值業(yè)務(wù)的存儲、軟件與服務(wù)營業(yè)額同比增長超16%。

業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意圖是成為覆蓋從邊緣到云、從硬件、軟件到服務(wù)的前棧型基礎(chǔ)設(shè)施廠商。未來，聯(lián)想將通過增強(qiáng)全面覆蓋云基礎(chǔ)設(shè)施和企業(yè)IT基礎(chǔ)設(shè)施的全棧式能力，繼續(xù)推動ISG相關(guān)業(yè)務(wù)高于市場的增長。

聯(lián)想還持續(xù)投資于自主設(shè)計(jì)和自主生產(chǎn)制造的能力建設(shè)，進(jìn)一步升級其獨(dú)有的諸如“海神”溫水水冷技術(shù)在內(nèi)的綠色科技。為聯(lián)想交付的所有服務(wù)器組件提供溫水水冷功能，進(jìn)一步減少碳排放。

截止2022年三月底 ，聯(lián)想目前賬上資金 40.23 億美元?？傎Y產(chǎn)為 445.11 億美元，總負(fù)債為 391.16 億美元。公司資產(chǎn)負(fù)債率在這一財(cái)年略有下降，但仍高達(dá)87.88%

為優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，集團(tuán)于年內(nèi)減少15億美元的凈債務(wù)和永續(xù)證券后，強(qiáng)勁的利潤產(chǎn)生和審慎的營運(yùn)資本管理讓集團(tuán)得以實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)金狀況。財(cái)年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為41億美元，自由現(xiàn)金流達(dá)28億美元。

行業(yè)供應(yīng)受限：商用和高端產(chǎn)品提高銷售單價

今年一季度，PC業(yè)務(wù)有放緩跡象，供應(yīng)鏈緊張，勢必會限制聯(lián)想集團(tuán)IDC業(yè)務(wù)高增長。在行業(yè)供應(yīng)受限和物流挑戰(zhàn)下，IDC聚焦商用部門和高端部門推動有利的產(chǎn)品組合，提高了平均銷售單價。

縱觀其他兩大業(yè)務(wù)線，ISG 業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，但運(yùn)營利潤實(shí)現(xiàn)4300萬元。SSG業(yè)務(wù)利潤率前景可觀， 本財(cái)年利潤率達(dá)22%。但業(yè)務(wù)營收僅為349億元，業(yè)務(wù)占營收比重較小。

面對當(dāng)前聯(lián)想面臨的諸多挑戰(zhàn)，楊元慶對外還是釋放了積極和樂觀的信息，楊元慶表示，基礎(chǔ)設(shè)施方案和移動業(yè)務(wù)都已經(jīng)進(jìn)入了收獲期，不僅開始貢獻(xiàn)盈利，而且與方案服務(wù)業(yè)務(wù)一起，成為公司新的增長引擎。公司將抓住這個窗口期，全力推動公司整體的增長。

去年年初，聯(lián)想集團(tuán)提出要在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)研發(fā)投入翻番的目標(biāo)。上一財(cái)年，聯(lián)想兌現(xiàn)了承諾，研發(fā)投入較前一年提升43%，達(dá)到130億元，還完成了近5000名硬核科技人才的招聘工作。

截至今年3月底，聯(lián)想全球總員工達(dá) 75000 人 ，研發(fā)總?cè)藬?shù)達(dá)15000人，與研發(fā)相關(guān)的實(shí)驗(yàn)室測試、服務(wù)和供應(yīng)支出增加 2.32 億美元。

本財(cái)年，聯(lián)想廣告及宣傳費(fèi)用增加 3.15 億美元，反映集團(tuán)加強(qiáng)營銷投入以提升品牌知名度及推動未來增長。

公司造血能力變強(qiáng)，但回款變?nèi)?，存貨達(dá)83 億美元。應(yīng)收貿(mào)易賬款攀高，高達(dá)111.896億美元。

運(yùn)營|陳小妍

另鏡(ID:DMS-012)