記者 | 王鑫

為進(jìn)一步提高保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作質(zhì)量、完善保薦業(yè)務(wù)工作底稿制度，5月27日晚，證監(jiān)會發(fā)布《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》（下稱《盡調(diào)準(zhǔn)則》）和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》（下稱《底稿指引》），其中《底稿指引》要求保薦機(jī)構(gòu)新增對證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見、內(nèi)核階段、分析驗(yàn)證過程等三類底稿。

《盡調(diào)準(zhǔn)則》主要有三點(diǎn)修訂，一是明確保薦人合理信賴的標(biāo)準(zhǔn)，明確保薦人在履行審慎核查義務(wù)、進(jìn)行必要調(diào)查和復(fù)核的基礎(chǔ)上，可以合理信賴發(fā)行人申請文件、證券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具專業(yè)意見的內(nèi)容。

《盡調(diào)準(zhǔn)則》同時(shí)明確，保薦人應(yīng)評估證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及參與人員的相關(guān)工作是否具有充分、可靠的基礎(chǔ)，評估內(nèi)容包括相關(guān)機(jī)構(gòu)及人員的勝任能力與獨(dú)立性、核查范圍是否受限、核查資料是否充分、核查程序是否充分恰當(dāng)，必要時(shí)采取詢問、查閱、走訪、函證、 抽盤等手段反向印證。

此外，還明確保薦人在盡職調(diào)查工作中存在選聘審計(jì)、資產(chǎn)評估、法律顧問、財(cái)務(wù)顧問、咨詢顧問等第三方提供與盡職調(diào)查有關(guān)服務(wù)的情形的，保薦人應(yīng)合理使用第三方外聘機(jī)構(gòu)，不得將法定職責(zé)予以外包，保薦人依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不因聘請第三方而減輕或免除。

第二，《盡調(diào)準(zhǔn)則》將保薦人“薦”的職責(zé)提到更重要位置，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮保薦人在投資價(jià)值判斷方面的前瞻性作用，對于行業(yè)業(yè)態(tài)或發(fā)行人業(yè)務(wù)新穎、抽象、 復(fù)雜、稀缺的或一些特定的業(yè)務(wù)模式也提出了核查的要求。

最后，《盡調(diào)準(zhǔn)則》對紅籌架構(gòu)、 特別投票權(quán)、協(xié)議控制、合同資產(chǎn)等盡職調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)行補(bǔ)充，還增加了商譽(yù)、政府補(bǔ)助等一些重點(diǎn)事項(xiàng)的核查要求。

工作底稿是指保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人在從事保薦業(yè)務(wù)全部過程中獲取和編寫的、與保薦業(yè)務(wù)相關(guān)的各種重要資料和工作記錄的總稱。

本次《底稿指引》修訂主要增加了三類底稿要求，一是增加對證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見的相關(guān)復(fù)核資料，保薦機(jī)構(gòu)對發(fā)行人申請文件、證券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具專業(yè)意見的內(nèi)容，可以合理信賴，保持職業(yè)懷疑，對證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的核查思路、核查過程、所獲證據(jù)等應(yīng)當(dāng)充分了解和分析，因此在底稿范圍中明確復(fù)核證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見過程的文件資料。

二是增加內(nèi)核階段工作底稿要求，內(nèi)核是保薦機(jī)構(gòu)對投資銀行類項(xiàng)目進(jìn)行出口管理和終端風(fēng)險(xiǎn)控制的重要程序，在履行內(nèi)核職責(zé)階段，會形成相應(yīng)的工作底稿，本次修訂明確要求保薦工作底稿應(yīng)收集內(nèi)核階段底稿。

三是增加分析驗(yàn)證過程的相關(guān)底稿，“勤勉盡責(zé)、言必有據(jù)” 是保薦機(jī)構(gòu)出具核查結(jié)論的基本要求，保薦機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查工作需保持職業(yè)懷疑，以獲取充分和適當(dāng)?shù)淖C據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合證據(jù)證明力，出具核查結(jié)論，因此應(yīng)在工作底稿中記錄對盡調(diào)證據(jù)的分析與驗(yàn)證過程。

此外，為督促證券公司不斷加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)內(nèi)控建設(shè)，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，證監(jiān)會近日印發(fā)了《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制現(xiàn)場檢查工作指引》，《工作指引》明確五種應(yīng)當(dāng)開展檢查的情形，包括投行項(xiàng)目撤否率高、投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(jià)低、負(fù)面輿情數(shù)量多或影響大、承銷公司債券或管理資產(chǎn)證券化項(xiàng)目違約率高、因投行業(yè)務(wù)違法違規(guī)被采取重大監(jiān)管措施或行政處罰。