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小米的蓄勢(shì)與爬坡

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小米的蓄勢(shì)與爬坡

環(huán)境多變,何時(shí)反轉(zhuǎn)?

文|深燃 王敏

編輯|金玙璠

小米也走上了和相機(jī)大廠合作的路子。5月23日,小米與徠卡宣布正式達(dá)成移動(dòng)影像戰(zhàn)略合作,雙方聯(lián)合研制的第一款影像旗艦手機(jī)將于今年7月面世。

這相當(dāng)于給市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。上周,小米交出了2022年一季度的答卷,沒(méi)能維持高增長(zhǎng),營(yíng)收和凈利潤(rùn)都不那么亮眼。

財(cái)報(bào)顯示,小米一季度營(yíng)收為733.5億元,同比下降4.6%。這是小米上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收同比下滑,主要原因是手機(jī)業(yè)務(wù)“拖累”了整體業(yè)績(jī)。另外兩大業(yè)務(wù),IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),都還處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),收入分別同比增長(zhǎng)了6.8%、8.2%。

再來(lái)看調(diào)整后的利潤(rùn),小米一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)僅為28.6億,與手機(jī)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)下降、銷(xiāo)售開(kāi)支增加等因素相關(guān)。

總的來(lái)看,小米一季報(bào)承壓,最主要的原因是手機(jī)業(yè)務(wù)遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。這自然和大環(huán)境多方面壓力疊加脫不開(kāi)關(guān)系。2022年以來(lái),在全球疫情反復(fù)、國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、宏觀經(jīng)濟(jì)收緊、消費(fèi)意愿減弱等因素影響下,手機(jī)市場(chǎng)更是大幅收縮,各大統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)一季度全球手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)都是清一色的下滑。在全球手機(jī)大盤(pán)低迷的情況下,小米不可避免地受到波及。

縱向來(lái)看,小米一季度的數(shù)據(jù)必然不及往年。那么,橫向去看,在一季度的宏觀環(huán)境下,應(yīng)該如何評(píng)估小米的手機(jī)業(yè)務(wù)?這份財(cái)報(bào)釋放了哪些信號(hào)?這家公司的前景又是如何?

01 史無(wú)前例的復(fù)雜環(huán)境

一季度,小米的手機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)沒(méi)有了以往的高增速。財(cái)報(bào)顯示,智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入為457.6億元,同比減少11.1%;手機(jī)出貨量同比減少22.1%至3850萬(wàn)部。

小米季度營(yíng)收構(gòu)成 制圖 / 深燃

全球范圍內(nèi),疫情的影響還未散去,加上全球通脹背景下的經(jīng)濟(jì)疲軟、消費(fèi)不振。小米總裁王翔提到,疫情導(dǎo)致很多門(mén)店處于關(guān)閉狀態(tài),對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)欲望產(chǎn)生較大影響。

疫情影響經(jīng)營(yíng),更影響生產(chǎn),以上海為例,疫情使得很多位于上海周邊的零部件供應(yīng)出現(xiàn)短缺。此前蘋(píng)果CEO庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示,造成蘋(píng)果供應(yīng)緊張的最主要因素是來(lái)自上海地區(qū)的供應(yīng)鏈,供應(yīng)緊張給蘋(píng)果造成的影響將達(dá)40億到80億美元。

手機(jī)芯片等核心零部件供應(yīng)的短缺,很大程度上限制了小米手機(jī)的出貨量。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中,王翔表示,4G芯片的短缺給小米帶來(lái)很大影響,小米150美元以下機(jī)型的芯片缺口超過(guò)1000多萬(wàn)臺(tái)。這直接影響了小米的入門(mén)級(jí)手機(jī)在印度、歐洲等市場(chǎng)的出貨。

在這個(gè)過(guò)程中,國(guó)際局勢(shì)出現(xiàn)局部動(dòng)蕩。俄烏沖突影響東歐市場(chǎng)的手機(jī)消費(fèi),而印度營(yíng)商環(huán)境的多變,讓中國(guó)手機(jī)公司在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的生存情況進(jìn)一步惡化,印度逐漸成為一個(gè)讓國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商愛(ài)恨交織的市場(chǎng)。

多重因素作用下,全球手機(jī)市場(chǎng)大盤(pán)出現(xiàn)萎縮。Canalys數(shù)據(jù)顯示,2022年第一季度,全球智能手機(jī)出貨量為3.1億臺(tái),同比下降11%。

而中國(guó)信通院披露的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一季度手機(jī)出貨量數(shù)據(jù),一個(gè)月比一個(gè)月慘淡。1月出貨量3302.2萬(wàn)部,同比下降17.7%,2月出貨量1486.4萬(wàn)部,同比下降31.7%,到3月出貨量達(dá)2146.0萬(wàn)部,降幅更是超過(guò)了40%。

遭遇多重黑天鵝事件,小米未能一路高歌猛進(jìn),似乎也并不那么意外。不過(guò),從這份財(cái)報(bào)來(lái)看,小米基本盤(pán)還比較穩(wěn)。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看,小米手機(jī)業(yè)務(wù)依然是公司絕對(duì)主力,占比超過(guò)60%;境外收入占總收入一半左右(51.1%),也并沒(méi)有發(fā)生明顯變化。中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧分析稱,這一季度如果只考慮當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù),從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看,變動(dòng)不算太大。

縱向?qū)Ρ?,小米一季度表現(xiàn)不及消費(fèi)反彈的2021年,橫向來(lái)看,小米無(wú)論在全球市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng),頭部位置依然穩(wěn)固。Canalys數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度,按智能手機(jī)出貨量計(jì),小米全球市場(chǎng)份額保持第三,市占率為12.6%;在中國(guó)市場(chǎng),小米智能手機(jī)出貨量排名第五,市占率為13.9%。

小米的高端化和全球化的戰(zhàn)略都得到了驗(yàn)證。

本季度,小米手機(jī)的ASP(平均銷(xiāo)售價(jià)格)進(jìn)一步提升,從2021年同期的1042.1元漲到1188.5元。同時(shí),據(jù)第三方數(shù)據(jù),2022年一季度,小米在中國(guó)大陸定價(jià)4000元至6000元價(jià)格段的智能手機(jī)市場(chǎng)份額,排在安卓智能手機(jī)廠商領(lǐng)先位置。

小米在全球市場(chǎng)上也依然保持優(yōu)勢(shì)。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù),2022年第一季度,小米集團(tuán)在全球49個(gè)國(guó)家和地區(qū)的智能手機(jī)出貨量排名前三,在全球68個(gè)國(guó)家和地區(qū)的出貨量排名前五,其境外市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商渠道智能手機(jī)出貨量超過(guò)570萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)超10%。另?yè)?jù)潮電智庫(kù)相關(guān)報(bào)告,2022年一季度,全球手機(jī)600-799美元段的暢銷(xiāo)機(jī)型市場(chǎng)份額中,蘋(píng)果、三星及小米排名前三。

對(duì)于一季度小米手機(jī)業(yè)務(wù)的表現(xiàn),第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚認(rèn)為,在不可控因素層層疊加的一季度,當(dāng)整個(gè)手機(jī)行業(yè)都在泥潭里打滾時(shí),小米可以說(shuō)是"挺住了"。

宏觀環(huán)境的變化,縱然有不少不可控因素,但疫情影響、供應(yīng)緊缺等問(wèn)題,只是短期現(xiàn)象,已經(jīng)開(kāi)始有所緩解。因此,盡管營(yíng)收、凈利潤(rùn)下滑,但在小米財(cái)報(bào)公布的第二個(gè)交易日,小米股價(jià)回升,某種程度上也說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)小米的信心。截至5月20日收盤(pán),小米股價(jià)報(bào)11.74港元,較上一日收盤(pán)價(jià)上漲6%。

02 智能生態(tài),怎么反哺手機(jī)業(yè)務(wù)?

手機(jī)業(yè)務(wù)遇到阻力的同時(shí),小米的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入,帶來(lái)了好消息,兩部分業(yè)務(wù)都處于上漲態(tài)勢(shì)。

其中,IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在一季度營(yíng)收達(dá)194.8億元,同比增長(zhǎng)6.8%,毛利率同比增至15.6%,創(chuàng)小米單季度歷史新高。

小米在財(cái)報(bào)中解釋?zhuān)摌I(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),主要來(lái)自于智能電視、筆記本電腦以及智能大家電品類(lèi)(包括智能空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī))的銷(xiāo)量帶動(dòng)。到一季度末,小米AIoT連接設(shè)備(不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦)數(shù)已超過(guò)4.78億,同比增長(zhǎng)36.2%。

小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù),一季度營(yíng)收達(dá)71.1億元,同比增長(zhǎng)8.2%,增速創(chuàng)單季歷史新高。該業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng),主要源于廣告業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。具體到地區(qū),互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的主力還是中國(guó)大陸,收入貢獻(xiàn)度高達(dá)八成,不過(guò)境外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)潛力巨大,一季度收入為16億元,同比增長(zhǎng)高達(dá)71.1%。

在小米"手機(jī)xAIoT"的戰(zhàn)略下,小米龐大的硬件出貨量可以維持小米互聯(lián)網(wǎng)用戶基礎(chǔ)的增長(zhǎng),帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的提升,而IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),也將反哺手機(jī)業(yè)務(wù)。

2019年時(shí),小米最初發(fā)布的雙引擎戰(zhàn)略是"手機(jī)+AIoT",以凸顯AIoT業(yè)務(wù)的地位。到2020年,小米創(chuàng)始人雷軍將核心戰(zhàn)略升級(jí)為"手機(jī)xAIoT",從加法升級(jí)為乘法,更加強(qiáng)調(diào)互為放大器的戰(zhàn)略,AIoT業(yè)務(wù)要成為手機(jī)業(yè)務(wù)的催化劑、助燃劑。

在這一戰(zhàn)略下,小米以硬件為入口,布局智能生態(tài)尋找新的增長(zhǎng)曲線,比如,其2020年發(fā)布的"一指連"小米UWB(Ultra Wide Band)技術(shù),可實(shí)現(xiàn)手機(jī)對(duì)智能家電和智能設(shè)備的"一指操控"和"一指投送"功能,進(jìn)一步強(qiáng)化手機(jī)和智能硬件的互聯(lián)互通。

當(dāng)手機(jī)搭載了UWB技術(shù)及其它輔助技術(shù)后,可以擁有與智能設(shè)備之間的空間感知力。譬如,用戶使用手機(jī)直接對(duì)準(zhǔn)智能設(shè)備,就能夠自動(dòng)彈出相對(duì)應(yīng)的操控界面,將手機(jī)指向空調(diào)時(shí),空調(diào)就會(huì)自動(dòng)打開(kāi)。除此之外,用戶還可以直接把手機(jī)的屏幕投送至電視、筆記本等設(shè)備,或者把播放的音樂(lè)投送至音箱。

為了進(jìn)一步加強(qiáng)手機(jī)和筆記本電腦互聯(lián)互通,5月20日,小米發(fā)布公告稱,將筆記本電腦并入了手機(jī)部。

隨著對(duì)智能生態(tài)的布局加深,手機(jī)不僅僅是整個(gè)智能生態(tài)中的終端之一,"手機(jī)背后的互聯(lián)網(wǎng)集成及服務(wù)能力"也成為小米的護(hù)城河。當(dāng)用戶進(jìn)入到小米智能生態(tài)后,能夠?qū)崿F(xiàn)終端的交互協(xié)同,要想再走出小米智能生態(tài)就不再那么容易,這便形成了良性循環(huán),以IoT業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)手機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

03 進(jìn)入新的爬坡期

總體來(lái)看,小米一季度部分業(yè)務(wù)增長(zhǎng)減速,但與此同時(shí),一些積極信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)。

具體到手機(jī)業(yè)務(wù),整個(gè)行業(yè)都期待年中大促618以及即將到來(lái)的暑假,希望能刺激一波消費(fèi)。財(cái)報(bào)會(huì)上,王翔也指出,618是非常重要的節(jié)點(diǎn),小米會(huì)抓住這些節(jié)點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)的推廣,提升出貨量。

小米的高端新品也在醞釀中,和相機(jī)廠商徠卡合作出新機(jī)便是例子。5月23日,小米與徠卡官宣雙方達(dá)成深度空前的移動(dòng)影像戰(zhàn)略合作,聯(lián)合研制的第一款影像旗艦手機(jī)將于今年7月面世。

與相機(jī)大廠合作,已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商高端戰(zhàn)略的一部分。早在2016年,華為就曾在和徠卡達(dá)成合作之后,讓自身的拍照成為一大亮點(diǎn),可以說(shuō),華為高端品牌的建立,與此有著密不可分的關(guān)系。

無(wú)論是拍照性能還是芯片性能的提升,小米的高端路線越走越深入。

至于一季度"卡脖子"的低端芯片供應(yīng),據(jù)王翔表示,二三季度將會(huì)有緩解,甚至2022年后半段甚至可能有過(guò)剩。

據(jù)了解,小米從2020年開(kāi)始低調(diào)布局供應(yīng)鏈至今,已經(jīng)累積投資了300多家企業(yè),涵蓋智能手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)的方方面面。小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金目前已經(jīng)投資了100家國(guó)產(chǎn)企業(yè),全面覆蓋了手機(jī)核心元器件。

孫燕飚對(duì)深燃指出,小米對(duì)供應(yīng)鏈的投資布局已有一段時(shí)間,現(xiàn)如今已經(jīng)到了效果顯現(xiàn)的時(shí)候。供應(yīng)鏈對(duì)手機(jī)銷(xiāo)量的負(fù)向影響有望在三四季度逐步消除。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,當(dāng)前的小米處于重要轉(zhuǎn)型發(fā)展期,正在為新一輪的爆發(fā)增長(zhǎng)積蓄力量。

從財(cái)報(bào)來(lái)看,小米在研發(fā)上的投入仍然在大幅增長(zhǎng),其一季度的研發(fā)支出達(dá)35億元,同比增長(zhǎng)16%,主要是研發(fā)人員薪酬增加及智能電動(dòng)汽車(chē)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)開(kāi)支增加所致,而創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用投入達(dá)4.25億元。

在主營(yíng)的手機(jī)業(yè)務(wù)上,小米沖擊高端的路線依然不會(huì)改變。在手機(jī)這個(gè)存量競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上,搶奪更多高端手機(jī)用戶,才意味著高毛利,并帶動(dòng)IoT以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的發(fā)展。

為此,小米一面開(kāi)始攻克手機(jī)核心SoC芯片,還在同步建設(shè)新的智能工廠。

小米在2021年發(fā)布了自研影像芯片澎湃C1和自研充電芯片澎湃P1,但并未止步。在2021年央視紀(jì)錄片《強(qiáng)國(guó)基石》中,小米ISP芯片架構(gòu)師左坤隆透露,小米將以澎湃C1為起點(diǎn),重新出發(fā)回到手機(jī)的核心"心臟器件"SoC設(shè)計(jì)當(dāng)中。

同時(shí),據(jù)雷軍介紹,小米智能工廠第二期也將在明年年底開(kāi)始投入生產(chǎn),新的智能工廠預(yù)計(jì)將年產(chǎn)1000萬(wàn)臺(tái)高端手機(jī)。其中絕大部分設(shè)備和系統(tǒng)都由小米和小米投資的公司自研。智能工廠的全面落地,也表明,小米要從制造端來(lái)提升高端手機(jī)的先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)品質(zhì)量。

如果放眼中長(zhǎng)期,外界還能夠看到小米對(duì)包含智能汽車(chē)業(yè)務(wù)在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的持續(xù)投入。小米通過(guò)小米產(chǎn)業(yè)投資基金投資的102家企業(yè)中,有40余家企業(yè)與汽車(chē)技術(shù)相關(guān),涵蓋動(dòng)力電池、自動(dòng)駕駛、激光雷達(dá)等多個(gè)領(lǐng)域。財(cái)報(bào)會(huì)上,王翔表示,小米正持續(xù)投入資源進(jìn)行核心技術(shù)研發(fā),目前仍保持原定交付計(jì)劃不變。

2022年,在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境收緊的情況下,科技企業(yè)尤其是手機(jī)企業(yè)需要打一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)。但當(dāng)前的"危機(jī)"是危更是機(jī)遇,對(duì)于小米來(lái)說(shuō),把握當(dāng)下機(jī)遇蟄伏蓄力,苦練內(nèi)功,才能迎來(lái)新一輪真正的爆發(fā)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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文|深燃 王敏

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小米也走上了和相機(jī)大廠合作的路子。5月23日,小米與徠卡宣布正式達(dá)成移動(dòng)影像戰(zhàn)略合作,雙方聯(lián)合研制的第一款影像旗艦手機(jī)將于今年7月面世。

這相當(dāng)于給市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。上周,小米交出了2022年一季度的答卷,沒(méi)能維持高增長(zhǎng),營(yíng)收和凈利潤(rùn)都不那么亮眼。

財(cái)報(bào)顯示,小米一季度營(yíng)收為733.5億元,同比下降4.6%。這是小米上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收同比下滑,主要原因是手機(jī)業(yè)務(wù)“拖累”了整體業(yè)績(jī)。另外兩大業(yè)務(wù),IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),都還處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),收入分別同比增長(zhǎng)了6.8%、8.2%。

再來(lái)看調(diào)整后的利潤(rùn),小米一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)僅為28.6億,與手機(jī)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)下降、銷(xiāo)售開(kāi)支增加等因素相關(guān)。

總的來(lái)看,小米一季報(bào)承壓,最主要的原因是手機(jī)業(yè)務(wù)遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。這自然和大環(huán)境多方面壓力疊加脫不開(kāi)關(guān)系。2022年以來(lái),在全球疫情反復(fù)、國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、宏觀經(jīng)濟(jì)收緊、消費(fèi)意愿減弱等因素影響下,手機(jī)市場(chǎng)更是大幅收縮,各大統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)一季度全球手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)都是清一色的下滑。在全球手機(jī)大盤(pán)低迷的情況下,小米不可避免地受到波及。

縱向來(lái)看,小米一季度的數(shù)據(jù)必然不及往年。那么,橫向去看,在一季度的宏觀環(huán)境下,應(yīng)該如何評(píng)估小米的手機(jī)業(yè)務(wù)?這份財(cái)報(bào)釋放了哪些信號(hào)?這家公司的前景又是如何?

01 史無(wú)前例的復(fù)雜環(huán)境

一季度,小米的手機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)沒(méi)有了以往的高增速。財(cái)報(bào)顯示,智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入為457.6億元,同比減少11.1%;手機(jī)出貨量同比減少22.1%至3850萬(wàn)部。

小米季度營(yíng)收構(gòu)成 制圖 / 深燃

全球范圍內(nèi),疫情的影響還未散去,加上全球通脹背景下的經(jīng)濟(jì)疲軟、消費(fèi)不振。小米總裁王翔提到,疫情導(dǎo)致很多門(mén)店處于關(guān)閉狀態(tài),對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)欲望產(chǎn)生較大影響。

疫情影響經(jīng)營(yíng),更影響生產(chǎn),以上海為例,疫情使得很多位于上海周邊的零部件供應(yīng)出現(xiàn)短缺。此前蘋(píng)果CEO庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示,造成蘋(píng)果供應(yīng)緊張的最主要因素是來(lái)自上海地區(qū)的供應(yīng)鏈,供應(yīng)緊張給蘋(píng)果造成的影響將達(dá)40億到80億美元。

手機(jī)芯片等核心零部件供應(yīng)的短缺,很大程度上限制了小米手機(jī)的出貨量。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中,王翔表示,4G芯片的短缺給小米帶來(lái)很大影響,小米150美元以下機(jī)型的芯片缺口超過(guò)1000多萬(wàn)臺(tái)。這直接影響了小米的入門(mén)級(jí)手機(jī)在印度、歐洲等市場(chǎng)的出貨。

在這個(gè)過(guò)程中,國(guó)際局勢(shì)出現(xiàn)局部動(dòng)蕩。俄烏沖突影響東歐市場(chǎng)的手機(jī)消費(fèi),而印度營(yíng)商環(huán)境的多變,讓中國(guó)手機(jī)公司在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的生存情況進(jìn)一步惡化,印度逐漸成為一個(gè)讓國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商愛(ài)恨交織的市場(chǎng)。

多重因素作用下,全球手機(jī)市場(chǎng)大盤(pán)出現(xiàn)萎縮。Canalys數(shù)據(jù)顯示,2022年第一季度,全球智能手機(jī)出貨量為3.1億臺(tái),同比下降11%。

而中國(guó)信通院披露的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一季度手機(jī)出貨量數(shù)據(jù),一個(gè)月比一個(gè)月慘淡。1月出貨量3302.2萬(wàn)部,同比下降17.7%,2月出貨量1486.4萬(wàn)部,同比下降31.7%,到3月出貨量達(dá)2146.0萬(wàn)部,降幅更是超過(guò)了40%。

遭遇多重黑天鵝事件,小米未能一路高歌猛進(jìn),似乎也并不那么意外。不過(guò),從這份財(cái)報(bào)來(lái)看,小米基本盤(pán)還比較穩(wěn)。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看,小米手機(jī)業(yè)務(wù)依然是公司絕對(duì)主力,占比超過(guò)60%;境外收入占總收入一半左右(51.1%),也并沒(méi)有發(fā)生明顯變化。中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧分析稱,這一季度如果只考慮當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù),從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看,變動(dòng)不算太大。

縱向?qū)Ρ?,小米一季度表現(xiàn)不及消費(fèi)反彈的2021年,橫向來(lái)看,小米無(wú)論在全球市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng),頭部位置依然穩(wěn)固。Canalys數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度,按智能手機(jī)出貨量計(jì),小米全球市場(chǎng)份額保持第三,市占率為12.6%;在中國(guó)市場(chǎng),小米智能手機(jī)出貨量排名第五,市占率為13.9%。

小米的高端化和全球化的戰(zhàn)略都得到了驗(yàn)證。

本季度,小米手機(jī)的ASP(平均銷(xiāo)售價(jià)格)進(jìn)一步提升,從2021年同期的1042.1元漲到1188.5元。同時(shí),據(jù)第三方數(shù)據(jù),2022年一季度,小米在中國(guó)大陸定價(jià)4000元至6000元價(jià)格段的智能手機(jī)市場(chǎng)份額,排在安卓智能手機(jī)廠商領(lǐng)先位置。

小米在全球市場(chǎng)上也依然保持優(yōu)勢(shì)。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù),2022年第一季度,小米集團(tuán)在全球49個(gè)國(guó)家和地區(qū)的智能手機(jī)出貨量排名前三,在全球68個(gè)國(guó)家和地區(qū)的出貨量排名前五,其境外市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商渠道智能手機(jī)出貨量超過(guò)570萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)超10%。另?yè)?jù)潮電智庫(kù)相關(guān)報(bào)告,2022年一季度,全球手機(jī)600-799美元段的暢銷(xiāo)機(jī)型市場(chǎng)份額中,蘋(píng)果、三星及小米排名前三。

對(duì)于一季度小米手機(jī)業(yè)務(wù)的表現(xiàn),第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚認(rèn)為,在不可控因素層層疊加的一季度,當(dāng)整個(gè)手機(jī)行業(yè)都在泥潭里打滾時(shí),小米可以說(shuō)是"挺住了"。

宏觀環(huán)境的變化,縱然有不少不可控因素,但疫情影響、供應(yīng)緊缺等問(wèn)題,只是短期現(xiàn)象,已經(jīng)開(kāi)始有所緩解。因此,盡管營(yíng)收、凈利潤(rùn)下滑,但在小米財(cái)報(bào)公布的第二個(gè)交易日,小米股價(jià)回升,某種程度上也說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)小米的信心。截至5月20日收盤(pán),小米股價(jià)報(bào)11.74港元,較上一日收盤(pán)價(jià)上漲6%。

02 智能生態(tài),怎么反哺手機(jī)業(yè)務(wù)?

手機(jī)業(yè)務(wù)遇到阻力的同時(shí),小米的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入,帶來(lái)了好消息,兩部分業(yè)務(wù)都處于上漲態(tài)勢(shì)。

其中,IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在一季度營(yíng)收達(dá)194.8億元,同比增長(zhǎng)6.8%,毛利率同比增至15.6%,創(chuàng)小米單季度歷史新高。

小米在財(cái)報(bào)中解釋?zhuān)摌I(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),主要來(lái)自于智能電視、筆記本電腦以及智能大家電品類(lèi)(包括智能空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī))的銷(xiāo)量帶動(dòng)。到一季度末,小米AIoT連接設(shè)備(不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦)數(shù)已超過(guò)4.78億,同比增長(zhǎng)36.2%。

小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù),一季度營(yíng)收達(dá)71.1億元,同比增長(zhǎng)8.2%,增速創(chuàng)單季歷史新高。該業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng),主要源于廣告業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。具體到地區(qū),互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的主力還是中國(guó)大陸,收入貢獻(xiàn)度高達(dá)八成,不過(guò)境外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)潛力巨大,一季度收入為16億元,同比增長(zhǎng)高達(dá)71.1%。

在小米"手機(jī)xAIoT"的戰(zhàn)略下,小米龐大的硬件出貨量可以維持小米互聯(lián)網(wǎng)用戶基礎(chǔ)的增長(zhǎng),帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的提升,而IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),也將反哺手機(jī)業(yè)務(wù)。

2019年時(shí),小米最初發(fā)布的雙引擎戰(zhàn)略是"手機(jī)+AIoT",以凸顯AIoT業(yè)務(wù)的地位。到2020年,小米創(chuàng)始人雷軍將核心戰(zhàn)略升級(jí)為"手機(jī)xAIoT",從加法升級(jí)為乘法,更加強(qiáng)調(diào)互為放大器的戰(zhàn)略,AIoT業(yè)務(wù)要成為手機(jī)業(yè)務(wù)的催化劑、助燃劑。

在這一戰(zhàn)略下,小米以硬件為入口,布局智能生態(tài)尋找新的增長(zhǎng)曲線,比如,其2020年發(fā)布的"一指連"小米UWB(Ultra Wide Band)技術(shù),可實(shí)現(xiàn)手機(jī)對(duì)智能家電和智能設(shè)備的"一指操控"和"一指投送"功能,進(jìn)一步強(qiáng)化手機(jī)和智能硬件的互聯(lián)互通。

當(dāng)手機(jī)搭載了UWB技術(shù)及其它輔助技術(shù)后,可以擁有與智能設(shè)備之間的空間感知力。譬如,用戶使用手機(jī)直接對(duì)準(zhǔn)智能設(shè)備,就能夠自動(dòng)彈出相對(duì)應(yīng)的操控界面,將手機(jī)指向空調(diào)時(shí),空調(diào)就會(huì)自動(dòng)打開(kāi)。除此之外,用戶還可以直接把手機(jī)的屏幕投送至電視、筆記本等設(shè)備,或者把播放的音樂(lè)投送至音箱。

為了進(jìn)一步加強(qiáng)手機(jī)和筆記本電腦互聯(lián)互通,5月20日,小米發(fā)布公告稱,將筆記本電腦并入了手機(jī)部。

隨著對(duì)智能生態(tài)的布局加深,手機(jī)不僅僅是整個(gè)智能生態(tài)中的終端之一,"手機(jī)背后的互聯(lián)網(wǎng)集成及服務(wù)能力"也成為小米的護(hù)城河。當(dāng)用戶進(jìn)入到小米智能生態(tài)后,能夠?qū)崿F(xiàn)終端的交互協(xié)同,要想再走出小米智能生態(tài)就不再那么容易,這便形成了良性循環(huán),以IoT業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)手機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

03 進(jìn)入新的爬坡期

總體來(lái)看,小米一季度部分業(yè)務(wù)增長(zhǎng)減速,但與此同時(shí),一些積極信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)。

具體到手機(jī)業(yè)務(wù),整個(gè)行業(yè)都期待年中大促618以及即將到來(lái)的暑假,希望能刺激一波消費(fèi)。財(cái)報(bào)會(huì)上,王翔也指出,618是非常重要的節(jié)點(diǎn),小米會(huì)抓住這些節(jié)點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)的推廣,提升出貨量。

小米的高端新品也在醞釀中,和相機(jī)廠商徠卡合作出新機(jī)便是例子。5月23日,小米與徠卡官宣雙方達(dá)成深度空前的移動(dòng)影像戰(zhàn)略合作,聯(lián)合研制的第一款影像旗艦手機(jī)將于今年7月面世。

與相機(jī)大廠合作,已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商高端戰(zhàn)略的一部分。早在2016年,華為就曾在和徠卡達(dá)成合作之后,讓自身的拍照成為一大亮點(diǎn),可以說(shuō),華為高端品牌的建立,與此有著密不可分的關(guān)系。

無(wú)論是拍照性能還是芯片性能的提升,小米的高端路線越走越深入。

至于一季度"卡脖子"的低端芯片供應(yīng),據(jù)王翔表示,二三季度將會(huì)有緩解,甚至2022年后半段甚至可能有過(guò)剩。

據(jù)了解,小米從2020年開(kāi)始低調(diào)布局供應(yīng)鏈至今,已經(jīng)累積投資了300多家企業(yè),涵蓋智能手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)的方方面面。小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金目前已經(jīng)投資了100家國(guó)產(chǎn)企業(yè),全面覆蓋了手機(jī)核心元器件。

孫燕飚對(duì)深燃指出,小米對(duì)供應(yīng)鏈的投資布局已有一段時(shí)間,現(xiàn)如今已經(jīng)到了效果顯現(xiàn)的時(shí)候。供應(yīng)鏈對(duì)手機(jī)銷(xiāo)量的負(fù)向影響有望在三四季度逐步消除。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,當(dāng)前的小米處于重要轉(zhuǎn)型發(fā)展期,正在為新一輪的爆發(fā)增長(zhǎng)積蓄力量。

從財(cái)報(bào)來(lái)看,小米在研發(fā)上的投入仍然在大幅增長(zhǎng),其一季度的研發(fā)支出達(dá)35億元,同比增長(zhǎng)16%,主要是研發(fā)人員薪酬增加及智能電動(dòng)汽車(chē)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)開(kāi)支增加所致,而創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用投入達(dá)4.25億元。

在主營(yíng)的手機(jī)業(yè)務(wù)上,小米沖擊高端的路線依然不會(huì)改變。在手機(jī)這個(gè)存量競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上,搶奪更多高端手機(jī)用戶,才意味著高毛利,并帶動(dòng)IoT以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的發(fā)展。

為此,小米一面開(kāi)始攻克手機(jī)核心SoC芯片,還在同步建設(shè)新的智能工廠。

小米在2021年發(fā)布了自研影像芯片澎湃C1和自研充電芯片澎湃P1,但并未止步。在2021年央視紀(jì)錄片《強(qiáng)國(guó)基石》中,小米ISP芯片架構(gòu)師左坤隆透露,小米將以澎湃C1為起點(diǎn),重新出發(fā)回到手機(jī)的核心"心臟器件"SoC設(shè)計(jì)當(dāng)中。

同時(shí),據(jù)雷軍介紹,小米智能工廠第二期也將在明年年底開(kāi)始投入生產(chǎn),新的智能工廠預(yù)計(jì)將年產(chǎn)1000萬(wàn)臺(tái)高端手機(jī)。其中絕大部分設(shè)備和系統(tǒng)都由小米和小米投資的公司自研。智能工廠的全面落地,也表明,小米要從制造端來(lái)提升高端手機(jī)的先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)品質(zhì)量。

如果放眼中長(zhǎng)期,外界還能夠看到小米對(duì)包含智能汽車(chē)業(yè)務(wù)在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的持續(xù)投入。小米通過(guò)小米產(chǎn)業(yè)投資基金投資的102家企業(yè)中,有40余家企業(yè)與汽車(chē)技術(shù)相關(guān),涵蓋動(dòng)力電池、自動(dòng)駕駛、激光雷達(dá)等多個(gè)領(lǐng)域。財(cái)報(bào)會(huì)上,王翔表示,小米正持續(xù)投入資源進(jìn)行核心技術(shù)研發(fā),目前仍保持原定交付計(jì)劃不變。

2022年,在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境收緊的情況下,科技企業(yè)尤其是手機(jī)企業(yè)需要打一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)。但當(dāng)前的"危機(jī)"是危更是機(jī)遇,對(duì)于小米來(lái)說(shuō),把握當(dāng)下機(jī)遇蟄伏蓄力,苦練內(nèi)功,才能迎來(lái)新一輪真正的爆發(fā)。

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