文｜36氪出海 施憶

編輯｜Jason

冬海集團(tuán)（Sea Group）于5月17日公布了2022年一季度財(cái)報(bào)，總體營(yíng)收表現(xiàn)高于分析師預(yù)期，當(dāng)日股價(jià)也因此上漲約14%。不過(guò)游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不再、電商和金融還在“燒錢增長(zhǎng)”，一季度總體凈虧損同比擴(kuò)大37.4%。

冬海曾經(jīng)的現(xiàn)金流支柱業(yè)務(wù)——游戲（Garena），延續(xù)了上季度的堪憂表現(xiàn)，調(diào)整后 EBITDA 為4.31億美元，同比減少近40%，一季度游戲業(yè)務(wù)的活躍用戶和付費(fèi)用戶環(huán)比也雙雙減少。疫情封鎖給游戲帶來(lái)的紅利不再，在重要市場(chǎng)印度遭禁也是一大打擊。

CEO 李小冬在財(cái)報(bào)會(huì)上表示正在評(píng)估后疫情時(shí)期的用戶交互趨勢(shì)，以便更好地調(diào)整策略和重點(diǎn)，公司也將會(huì)繼續(xù)增加旗艦游戲 Free Fire 的內(nèi)容和新游戲儲(chǔ)備。Free Fire 的吸金能力仍存，但何時(shí)能打造出第二款同樣成功的自研游戲是解題的關(guān)鍵所在。冬海也在加大游戲研發(fā)投入，并表示已有多款游戲在不同階段的測(cè)試當(dāng)中，具體時(shí)間線目前還未透露。

而隨著海外疫情影響降低，消費(fèi)者回歸線下趨勢(shì)增強(qiáng)，電商市場(chǎng)也受到影響。冬海的電商業(yè)務(wù)即 Shopee，一季度 GAAP 營(yíng)收為15億美元，GMV 為174億美元，與上季度相比均下降。公司方面也表示由于“宏觀不確定性升高”，調(diào)整 Shopee 2022年全年?duì)I收預(yù)期至85-91億美元，此前預(yù)期為89-91億美元。

不過(guò)電商業(yè)務(wù)一季度調(diào)整后 EBITDA 為負(fù)7.43億美元，較上季度虧損有所縮減。先后關(guān)閉 Shopee 法國(guó)和印度兩個(gè)新站點(diǎn)也表明冬海比起拓寬新市場(chǎng)，將更注重在已有重點(diǎn)市場(chǎng)如東南亞、巴西等的運(yùn)營(yíng)，降本增效。

冬海金融業(yè)務(wù)（SeaMoney）雖然目前規(guī)模仍相對(duì)較小，但正在快速增長(zhǎng)。一季度 GAAP 營(yíng)收為2.36億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)三倍；季度活躍用戶達(dá)到4900萬(wàn)，同比增長(zhǎng)78.2%。一季度金融業(yè)務(wù)調(diào)整后 EBITDA 約為負(fù)1.25億美元，較上季度虧損也有所縮減。

四月冬海還取得了馬來(lái)西亞的數(shù)字銀行牌照，并據(jù)報(bào)道有計(jì)劃拓展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。未來(lái)與電商業(yè)務(wù)協(xié)同，冬海的金融業(yè)務(wù)還有很大的想象空間。