文｜紅周刊 齊永超
曾有上市公司因?yàn)槌垂沙煽?jī)極好而收獲“股神”稱(chēng)號(hào)，但2021年的市場(chǎng)卻讓許多股神黯然神傷、虧損連連?！都t周刊》據(jù)上市公司2021年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，300余家上市公司持有股票資產(chǎn)，但多數(shù)虧損，部分公司巨虧。從損失慘重的上市公司投資對(duì)象來(lái)看，小米和騰訊貢獻(xiàn)了顯著虧損。
360家上市公司炒股，要么“跨界投資” 要么“同業(yè)布局”
據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年末，滬深兩市共有360家上市公司持有股票資產(chǎn)，涉及市場(chǎng)包括A股、港股以及美股等。統(tǒng)計(jì)2017年~2020年的持有股票資產(chǎn)的A股上市公司家數(shù)顯示，分別為365家、358家、291家與466家，去年的家數(shù)已經(jīng)回到2017年的水平。
《紅周刊》進(jìn)一步觀(guān)察發(fā)現(xiàn)，上市公司炒股風(fēng)格大體分為兩類(lèi)，一類(lèi)是跨界多元化投資，另一類(lèi)是布局同業(yè)以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈。
如“跨界投資”典型的上市公司包括茂業(yè)商業(yè)、保齡寶、云南白藥、中華企業(yè)、寶新能源等；同業(yè)以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司包括上峰水泥、塔牌集團(tuán)、中銀絨業(yè)、中聯(lián)重科、東方電氣等（見(jiàn)表1）。
表1 部分跨行以及同業(yè)投資的上市公司
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
茂業(yè)商業(yè)主業(yè)為百貨零售，屬于傳統(tǒng)行業(yè)，據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入且持有格力電器、海螺水泥等。另外，其此前還通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入中信證券、萬(wàn)科A、貴州茅臺(tái)、華域汽車(chē)等白馬龍頭股，觀(guān)察來(lái)看，茂業(yè)商業(yè)跨界布局的行業(yè)包括金融、水泥、地產(chǎn)、汽車(chē)等多個(gè)領(lǐng)域。此外，主營(yíng)為食品制造的保齡寶跨行布局了軟件、能源、教育等其他多個(gè)行業(yè)，如港股上市公司艾伯科技、亞洲能源物流、宏光照明、香港教育國(guó)際等。云南白藥布局小米集團(tuán)（港股）、通威股份等科技與光伏領(lǐng)域。
另外，進(jìn)行同業(yè)或上下游產(chǎn)業(yè)鏈投資的上市公司，如上峰水泥，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，在投資類(lèi)型為交易性金融資產(chǎn)中，上峰水泥共持有塔牌集團(tuán)、華新水泥、萬(wàn)年青、海螺水泥4家水泥同業(yè)上市公司股份?！都t周刊》注意到，上峰水泥在去年對(duì)海螺水泥、萬(wàn)年青均進(jìn)行了增倉(cāng)，對(duì)塔牌集團(tuán)、華新水泥進(jìn)行增倉(cāng)的同時(shí)也進(jìn)行了一些減倉(cāng)操作。投資同行業(yè)多家上市公司，上峰水泥的出發(fā)點(diǎn)在于通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)投資獲益?！爸酝顿Y同行業(yè)的上市公司，主要是對(duì)于行業(yè)本身比較看好?！薄都t周刊》以普通投資人身份致電上峰水泥求證，對(duì)方董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人如是表示。
此外像中銀絨業(yè)，公司持有南都電源、比亞迪、寧德時(shí)代、隆基股份等新能源領(lǐng)域頭部公司，中銀絨業(yè)主營(yíng)為羊絨制品，屬于紡織行業(yè)，近來(lái)增加了對(duì)新能源電池領(lǐng)域的投資，本身同時(shí)具有新能源概念。增配新能源領(lǐng)域頭部公司，也可以看出其同行業(yè)布局的意圖。
長(zhǎng)期以來(lái)，上市公司炒股常常被市場(chǎng)認(rèn)為是“不務(wù)正業(yè)”的行為，因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)與證券投資之間常常會(huì)產(chǎn)生沖突。但對(duì)于資金流充裕的上市公司來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)是其資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。
《紅周刊》注意到，如茂業(yè)商業(yè)表示將繼續(xù)開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)，稱(chēng)未來(lái)將使用不超過(guò)人民幣3.5億元自有資金進(jìn)行證券投資。對(duì)于如何兼顧主業(yè)發(fā)展與金融投資的問(wèn)題，《紅周刊》向茂業(yè)商業(yè)進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)，對(duì)方相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“證券投資更多是作為一種盤(pán)活資產(chǎn)的手段，另外，由于金額較小，不會(huì)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響?！?/p>
偏愛(ài)港股科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域，多公司聚焦騰訊、小米
除A股市場(chǎng)，投資港股也是上市公司近年以來(lái)的重要布局方向之一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，去年共102家A股上市公司持有港股股票資產(chǎn)，合計(jì)持股家數(shù)為119家，合計(jì)持股市值為151億元。
但對(duì)比來(lái)看，近年投資港股的上市公司家數(shù)、金額整體呈現(xiàn)縮水。數(shù)據(jù)顯示，2017年~2020年，投資港股的上市公司家數(shù)分別為144家、142家、115家、154家，均高于去年102家的數(shù)值。另外，從持股市值來(lái)看，2017年~2020年，A股上市公司合計(jì)持倉(cāng)港股市值分別為817億元、857億元、499億元、824億元，同樣高于去年水平。（注：此前年份持倉(cāng)金額較高與個(gè)別公司投資金額較大有關(guān)）
從行業(yè)分布來(lái)看，上市公司投資港股行業(yè)分布相對(duì)集中，《紅周刊》注意到，主要集中在以下5大領(lǐng)域，第一，資訊科技業(yè)，如小米集團(tuán)-W、騰訊控股、快手-W等。第二，生物醫(yī)藥行業(yè)，如中國(guó)生物制藥、綠葉制藥、石藥集團(tuán)、京東健康等。第三，非必需性消費(fèi)，如吉利汽車(chē)、波司登、泡泡瑪特等。第四，金融業(yè)，如錦州銀行、渤海銀行等。第五，地產(chǎn)建筑業(yè)，如SOHO中國(guó)、易居企業(yè)控股等。
除了聚焦行業(yè)，上市公司對(duì)部分投資標(biāo)的也相對(duì)聚焦?！都t周刊》注意到，包括小米集團(tuán)-W、騰訊控股等均獲得2家及以上公司持有。
如小米集團(tuán)-W，被云南白藥、美的集團(tuán)、中國(guó)寶安、國(guó)脈科技等共同持倉(cāng)，其中云南白藥持倉(cāng)小米集團(tuán)-W金額最高，去年期末賬面價(jià)值達(dá)17億元，美的集團(tuán)持股市值為9.2億元，中國(guó)寶安、國(guó)脈科技分別持倉(cāng)6412萬(wàn)元、2830萬(wàn)元；騰訊控股獲得七匹狼、中國(guó)寶安等共同持有，兩者分別持倉(cāng)1268萬(wàn)元與634萬(wàn)元。
另外，有多家上市公司持倉(cāng)一家公司超過(guò)億元，如聯(lián)絡(luò)互動(dòng)持倉(cāng)雷蛇1.9億元，城建發(fā)展持倉(cāng)錦州銀行1.8億元，晨鳴紙業(yè)持倉(cāng)渤海銀行1.1億元（見(jiàn)表2）。
表2 港股獲持倉(cāng)居前公司（部分）
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
炒股成績(jī)單“參差不齊”，云南白藥、吉林敖東等虧損過(guò)億
回顧2021年全年，上證、深證與創(chuàng)業(yè)板三大股指表現(xiàn)幾乎原地踏步，各個(gè)板塊快速輪動(dòng)。另外，港股幾大互聯(lián)網(wǎng)龍頭股價(jià)同樣出現(xiàn)大幅調(diào)整。在這樣的背景下，上市公司的炒股戰(zhàn)績(jī)整體欠佳，部分公司虧損金額較大，超過(guò)億元，嚴(yán)重拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計(jì)，證券投資金額居前（非金融類(lèi)企業(yè)，僅含股票且投資類(lèi)型為交易性金融資產(chǎn)）的5家上市公司，如云南白藥、美的集團(tuán)、吉林敖東、深圳能源、上峰水泥，炒股收益多數(shù)虧損。
進(jìn)一步來(lái)看，云南白藥、美的集團(tuán)錄得虧損均與港股小米集團(tuán)有關(guān)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，受炒股虧損影響，云南白藥2021年累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)虧損達(dá)19.81億元，其中，其投資小米集團(tuán)虧損金額為14億元，另外，投資的騰訊控股虧損過(guò)億（見(jiàn)表3）。值得一提的是，因?yàn)槌垂删尢?，云南白?021全年凈利潤(rùn)同比下滑49.17%。另外，美的集團(tuán)2021年投資小米集團(tuán)同樣出現(xiàn)了超過(guò)7億元虧損（見(jiàn)表4）。
表3 云南白藥股票投資（部分，單位：萬(wàn)元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)
表4 美的集團(tuán)股票投資（單位：千元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)
與炒股虧損同步的是，上市公司投資股票的金額與持倉(cāng)市值均在整體下降。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年~2020年，兩市上市公司證券投資金額均超過(guò)千億（均為年末統(tǒng)計(jì)值），其中，截至2020年末的投資金額達(dá)到了1665億元，但截至2021年末，該數(shù)值降至905億元。此外，持倉(cāng)市值由2020年末的3153億元降至2021年年末的1455億元（減持股票是持倉(cāng)市值下降的重要原因）。
《紅周刊》注意到，在這樣的背景下，一些公司的炒股態(tài)度也在發(fā)生變化。如云南白藥近期表示，在聽(tīng)取投資者建議的基礎(chǔ)上，將嚴(yán)格控制二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模，2022年逐步減倉(cāng)，不繼續(xù)增持。從財(cái)報(bào)可見(jiàn)，云南白藥在去年已經(jīng)出售了7.2億元騰訊控股的股份，對(duì)中國(guó)生物制藥等公司也有一些減倉(cāng)動(dòng)作。
（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)建議。）?