記者 崔璞玉

受能源和食品成本飆升，以及供應(yīng)緊張和強(qiáng)勁的消費者需求影響，美國上個月通脹水平再次創(chuàng)下40年新高。

美國勞工部周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲8.5%，為1981年12月以來的最快同比增速，同時也高于前值7.9%和預(yù)期值8.4%。

這也是連續(xù)6個月美國通脹率超過6%，且遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平。

剔除價格波動較大的食品和能源類別后，3月美國核心CPI同比上漲6.5%，高于2月時的6.4%，符合預(yù)期，為1982年8月以來的最大同比漲幅。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者們都在試圖尋找證據(jù)，證明這輪始于去年年初的通脹飆升已經(jīng)接近峰值。一個可能的早期跡象是核心CPI的環(huán)比漲幅。

3月美國核心CPI環(huán)比僅上漲0.3%，為6個月來最慢增速，同時也低于預(yù)期的0.5%。這主要是受當(dāng)月二手車價格環(huán)比下跌3.8%推動。

凱投宏觀高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨特（Andrew Hunter）指出，3月報告中的一個重大消息是，核心價格壓力似乎正在緩和。他認(rèn)為，3月的漲幅標(biāo)志著此輪通脹的頂峰。

美聯(lián)儲理事布雷納德也表示，在降低通脹方面，核心CPI增速放緩是一個“受歡迎”的進(jìn)展，“我將關(guān)注未來幾個月是否會繼續(xù)看到溫和的表現(xiàn)”。

不過分析人士指出，俄烏沖突以及中國為應(yīng)對新冠采取的限制措施給價格帶來了風(fēng)險，因為這意味著實現(xiàn)供應(yīng)鏈正常化需要更長時間。

通脹飆升的主要推手

具體來看，3月食品環(huán)比上漲1%，同比上漲8.8%，其中大米、碎牛肉、柑橘類水果和新鮮蔬菜等商品的價格當(dāng)月均環(huán)比上漲超過2%。

能源價格環(huán)比上漲11%，為2005年以來最大漲幅；同比漲32%。尤其是因受俄烏戰(zhàn)爭影響，汽油價格本月環(huán)比飆升18.3%，占CPI月度總漲幅的一半以上，為2009年以來最大漲幅。

占CPI權(quán)重約三分之一的住房成本環(huán)比增加0.5%，同比增幅達(dá)5%，為1991年5月以來的最高水平。

一直是通脹飆升主要推手的二手車價格有所降溫。3月二手車和卡車價格環(huán)比下跌3.8%，但同比仍上漲35.3%。

此外，服裝以及不包括能源和醫(yī)療保健在內(nèi)的服務(wù)，當(dāng)月均環(huán)比增長了0.6%。運輸服務(wù)環(huán)比上升2%，同比漲幅則達(dá)7.7%。作為經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇的一個跡象，機(jī)票價格環(huán)比上漲10.7%，同比漲23.6%。

萬神殿宏觀經(jīng)濟(jì)（Pantheon Macroeconomics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝潑森（Ian Shepherdson）指出，總體而言，這份報告令人鼓舞，盡管現(xiàn)在還無法確定未來的核心CPI環(huán)比數(shù)據(jù)是否仍會如此溫和，這很大程度上取決于二手車價格的走勢，而后者難以準(zhǔn)確預(yù)測，“我們確信它們會下降，但下降的速度才是關(guān)鍵?！?/p>

但對于普通美國人來說，由于通脹飆升，實際收入增長仍跟不上生活成本上漲的步伐。美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的另一份報告顯示，3月實際平均時薪同比下降2.7%，為連續(xù)第12個月下降；經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的實際平均時薪環(huán)比下降0.8%。

NBC 近期的民意調(diào)查也顯示，62%的美國人表示其收入無法跟上不斷上漲的生活成本。這可能會促使工人要求更高的工資，從而形成工資-通脹螺旋上升的惡性循環(huán)。

或促美聯(lián)儲加息50個基點

為對抗通脹，美聯(lián)儲已在3月實施了2018年12月以來的首次加息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從近零水平上調(diào)25個基點至0.25%-0.5%。決策者們預(yù)計，今年還將實施一系列加息，使聯(lián)邦基金利率到年底時升至接近2%的水平。

上次物價處在如此高位時，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率上調(diào)至近20%，最終戰(zhàn)勝了通脹，但同時也將經(jīng)濟(jì)拉入了衰退。不過經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計這一次不會出現(xiàn)衰退，盡管許多華爾街人士預(yù)計出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性將有所上升。

與此同時，美國3月新增43萬個非農(nóng)就業(yè)崗位，為連續(xù)第11個月新增就業(yè)人數(shù)超過40萬，也是1939年有記錄以來持續(xù)時間最長的一次。失業(yè)率也進(jìn)一步降至3.6%。

由于就業(yè)增長強(qiáng)勁且通脹遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲的目標(biāo)，市場預(yù)計美聯(lián)儲將在5月的下次政策會議上一次加息50個基點，并啟動縮減資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)程。

最新芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)顯示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲5月加息50個基點的概率升至86.6%，加息25個基點的概率為13.4%。

當(dāng)天三大美國股指總體高開低走。截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌87.79點，或0.26%，報34220.29點；標(biāo)普500指數(shù)跌0.34%，報4397.45點；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.3%，報13371.57點。