記者 | 陳慧東

4月11日，桃李面包（603866.SH）披露了一季度業(yè)績快報。公司一季度實現(xiàn)營收14.52億元，同比增長9.43%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.58億元，同比下降2.8%。

對于今年一季度“增收不增利”，桃李面包認為主要影響因素是：由于部分原材料價格上漲及終端配送服務(wù)費用增長導(dǎo)致公司本期毛利率同比略有下降；去年同期公司匯兌收益及理財收益高于本期。

值得一提的是，桃李面包3月16日披露2021年年度報告顯示，公司去年業(yè)績同樣出現(xiàn)“增收不增利”的情形。財報顯示，桃李面包報告期內(nèi)實現(xiàn)營收63.35億元，同比增長6.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.63億元，同比下降13.54%。同時，此次凈利潤下滑，更是公司自2012年以來的首次凈利潤下滑。

桃李面包在年報中寫道，報告期內(nèi)，營業(yè)成本46.70億元，同比增長11.84%，毛利率同比減少3.69個百分點，主要原因有三點：由于2020年同期受國家階段性社保減免政策影響，公司人力成本低于本期；本期促銷力度增大折讓率高于去年同期；原材料價格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加。

分業(yè)務(wù)來看，2021年，桃李面包的面包及糕點、月餅、粽子三大項主營業(yè)務(wù)，總營收占比分別為97.68%、2.1%、0.19%，毛利率均出現(xiàn)了下滑，分別同比下滑3.53%、11.77%、8.96%。

資料顯示，桃李面包2015年在上海證券交易所上市，成為“面包第一股”。公司一直專注于以面包及糕點為核心的烘焙類產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，公司主要產(chǎn)品為“桃李”品牌面包，從2015年上市到2019年四年期間，公司的面包及糕點銷售收入和毛利率占比均達到98%左右，穩(wěn)坐國內(nèi)短保烘培市場頭把交椅。

桃李面包主要通過直銷和經(jīng)銷兩種模式進行銷售，大型連鎖商超(KA客戶)和中心城市的中小超市、便利店終端為主要銷售渠道。近兩年，桃李面包也面臨區(qū)域發(fā)展不平衡、競爭日趨激烈、凈利潤下滑等問題。

桃李面包現(xiàn)任董事長吳學(xué)亮、董事吳學(xué)群，均是桃李面包創(chuàng)始人吳志剛的兒子。在2020福布斯中國400富豪榜上，吳志剛家族的財富達300.9億元，吳志剛因此問鼎沈陽首富。

不過，在十年來利潤首降之際，桃李面包家族減持動作引發(fā)了市場關(guān)注。2021年12月，桃李面包公告稱，公司86歲的控股股東吳志剛因誤操作造成短線交易，獲利846.72元全部上繳公司。此外，據(jù)統(tǒng)計，限售股解除限售后的兩年多時間，吳志剛家族累計完成了8輪減持，累計套現(xiàn)超40億元。

股價方面，截至4月11日收盤，桃李面包報19.68元/股，總市值187.4億元。3月以來，公司股價跌幅約20.87%。

4月11日，桃李面包還公告稱，公司及控股子公司因研發(fā)、生產(chǎn)需要，預(yù)計2022-2023年度期間將采購金額較大的進口設(shè)備，主要采用日元、歐元等外幣進行結(jié)算，因此當匯率出現(xiàn)較大波動時，匯兌風險將對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。為有效規(guī)避外匯市場的風險，防范匯率波動對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，公司及控股子公司擬開展外匯套期保值業(yè)務(wù)。

桃李面包稱，公司及控股子公司的外匯套期保值業(yè)務(wù)以正常生產(chǎn)經(jīng)營為基礎(chǔ)，以規(guī)避和防范匯率風險為目的，不進行單純以盈利為目的的投機和套利交易。